劉　慷

由美國次貸危機(jī)引發(fā)的金融海嘯來勢洶涌，威力巨大。在全球經(jīng)濟(jì)一體化的大環(huán)境下，很少有國家能獨(dú)善其身。由金融危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退，在金融危機(jī)持續(xù)蔓延的情況下，各行業(yè)可能如多米諾骨牌般一一受到波及。業(yè)內(nèi)人士對于此次金融海嘯對中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的影響程度存在較大分歧，盡管互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的各大掌門人紛紛表示并不畏懼此次金融海嘯，但金融海嘯對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的沖擊到底有多大？

對全球互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的沖擊

IT行業(yè)與金融行業(yè)的依存度很高。自金融網(wǎng)絡(luò)化以來，整個(gè)金融業(yè)進(jìn)入了爆發(fā)性的量子躍進(jìn)時(shí)代。很多IT企業(yè)的重要業(yè)務(wù)就是為金融服務(wù)業(yè)提供軟硬件支持，短短的四五年時(shí)間，各類網(wǎng)上金融交易模式紛紛登場，涉足網(wǎng)上金融交易的企業(yè)更是層出不窮，并經(jīng)歷了網(wǎng)絡(luò)公司參與金融業(yè)、傳統(tǒng)金融業(yè)走向網(wǎng)絡(luò)化道路的全面整合過程。所以，金融行業(yè)的衰退，導(dǎo)致全球IT業(yè)一損俱損?？萍际袌稣{(diào)查公司Forrester Research稱，金融服務(wù)業(yè)是IT行業(yè)最大的收入來源。花旗分析師伯蘭特·希爾也認(rèn)為，國外軟件公司的收入中有10%~30%來自于金融領(lǐng)域。

專家預(yù)測，此次華爾街金融風(fēng)暴可能引起硅谷企業(yè)的重新洗牌，那些大型、業(yè)務(wù)多元化的公司將吞并那些把賭注押在某一種高端新技術(shù)的小公司。因?yàn)榻鼛讉€(gè)月來，焦頭爛額的銀行已經(jīng)沒有心思考慮使用這些新技術(shù)了。

眾所周知，美國的消費(fèi)結(jié)構(gòu)和中國市場不同，中國市場主要是以消費(fèi)硬件為主，美國市場則以消費(fèi)軟件、服務(wù)為主。對以服務(wù)業(yè)務(wù)為主的互聯(lián)網(wǎng)公司來說，影響在所難免。此次金融危機(jī)影響最深的科技公司中，位列前三名的分別是：廣告網(wǎng)絡(luò)、靠投放廣告盈利的網(wǎng)站、電子商務(wù)網(wǎng)站。

根據(jù)CNET 2008年10月公布的數(shù)據(jù)，可以看出各IT巨頭當(dāng)月的業(yè)績明顯下滑（詳見圖表一）：

從跌幅來看，AT&T和蘋果的跌幅只有4.11%和5.08%，位列千億榜中跌幅最小的企業(yè)。這主要得益于它們的業(yè)務(wù)重點(diǎn)的合理性轉(zhuǎn)移。相比之下，受影響比較大的有西班牙電信、思科和IBM，排在跌幅前三位，市值都下跌了20%以上。

不過，谷歌市值漲了11.2%，成為千億榜乃至500億美元以上榜單中唯一上漲企業(yè)。但是，谷歌之前幾個(gè)月的業(yè)績確實(shí)讓人捏了一把汗，2008年9月，谷歌市值跌幅超過30%，在6月和7月，谷歌市值也都跌了兩位數(shù)。

另外，甲骨文公司的日子也不好過，雖然2008年10月跌幅只有9.94%，但據(jù)花旗的高級分析師希爾估計(jì)，美國經(jīng)濟(jì)的衰退將導(dǎo)致甲骨文新軟件授權(quán)的增長速度減緩，因?yàn)榧坠俏牡氖杖胫杏?5%到20%來自金融服務(wù)公司，甲骨文稱，有20家頂級銀行是它的客戶，因此，對于這一次金融業(yè)風(fēng)暴，它很難保證長期不受影響。

同樣，還有眾多其他未上榜的，但傳統(tǒng)目標(biāo)市場是使用高端服務(wù)器的金融客戶的IT公司。據(jù)估計(jì)，在這些公司中，服務(wù)行業(yè)的收入占其總收入的40%左右，因此，這些公司將比其他IT巨頭公司面臨更大的壓力，而諸如網(wǎng)絡(luò)視頻、電子商務(wù)等燒錢的網(wǎng)站已提前進(jìn)入“冬眠期”。

Forrester分析師艾琳·卡尼表示，在去年初就已經(jīng)開始出現(xiàn)這種跡象，削減IT方面的開支可能早就已經(jīng)開始進(jìn)行。根據(jù)Forrester上周發(fā)布的一項(xiàng)針對高級IT經(jīng)理的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，今年有43%的公司計(jì)劃削減IT方面的開支；而金融行業(yè)的這一數(shù)據(jù)則更為糟糕，49%的IT部門計(jì)劃削減預(yù)算。

從更深入的角度來看，那些專門提供高性能硬件或軟件的IT公司可能遭受的打擊更大。根據(jù)Forrester發(fā)布的一份研究報(bào)告顯示，銀行業(yè)的IT經(jīng)理們計(jì)劃增加在必需的設(shè)施或服務(wù)方面的投資，但是對高性能設(shè)備的需求卻會(huì)降低。

席卷全球的金融海嘯造成外部需求減少，裁員減薪成為企業(yè)減產(chǎn)之后，降低用工成本的又一無奈選擇。目前，由于金融海嘯引發(fā)的職場寒流，已經(jīng)由金融行業(yè)蔓延到了互聯(lián)網(wǎng)、飲食服務(wù)及汽車制造行業(yè)。

自2008年9月1日至11月6日，按照裁員人數(shù)的高低排列的前6家IT公司狀況如圖表二所示：

2008年9月16日，惠普宣稱計(jì)劃在未來三年整合新收購的EDS過程中裁員2.46萬人；2008年10月26日，戴爾推出成本削減計(jì)劃，裁員8900人，要求員工接受最多五天的無薪假期。2008年10月6日上午，eBay正式宣布裁員10%，即1000名員工。雅虎在去年年初裁員千人后，10月份開始了當(dāng)年的第二次裁員行動(dòng)。根據(jù)公開資料，雅虎目前在全球范圍內(nèi)擁有正式員工14300人，此次裁員比例達(dá)到10%，則意味著約有1430人將面臨失業(yè)。谷歌北美地區(qū)廣告銷售業(yè)務(wù)總裁蒂姆阿姆斯特朗近日對外暗示，如果谷歌今后業(yè)績出現(xiàn)下滑，則不排除采取裁員措施的可能性。分析人士擔(dān)心，在金融海嘯的沖擊下，將有更多的互聯(lián)網(wǎng)公司被波及。

對中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的影響

此次金融海嘯對中國的進(jìn)出口貿(mào)易影響最大，中國的幾家大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，除與中小型外貿(mào)、代工型企業(yè)業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密的阿里巴巴受危機(jī)影響較大成為特例外，如百度、騰訊等大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在2008年前三季度仍然持續(xù)保持了良好的業(yè)績增長。其次，我國金融業(yè)的改革較慢，這也成為幸免于此次全球金融海嘯的理由之一，但在有限的開放領(lǐng)域，我們已可以感受到暗潮洶涌。受到影響的證券業(yè)遭受了一定的投資損失，一些金融機(jī)構(gòu)正在與外資金融機(jī)構(gòu)合作，受到影響，不得不中斷。一些跨國機(jī)構(gòu)在母國或其他國家受到?jīng)_擊，已經(jīng)影響到在中國國內(nèi)的經(jīng)營狀況。因此，并不是不開放就不會(huì)受到?jīng)_擊。但總體來說，受到的影響并不明顯。

金融風(fēng)暴已經(jīng)開始對中國互聯(lián)網(wǎng)廣告市場產(chǎn)生影響。國外大的廣告主和國內(nèi)的房地產(chǎn)等廣告主都開始削減對互聯(lián)網(wǎng)廣告市場的投入，因此，中國網(wǎng)絡(luò)廣告增長速度放緩。

另外，受金融海嘯影響，缺少了風(fēng)險(xiǎn)投資的資金帶動(dòng)，除了各大公司的發(fā)展受到阻礙外，中國互聯(lián)網(wǎng)可能會(huì)迎來一個(gè)質(zhì)的改變，垃圾網(wǎng)站的數(shù)量會(huì)有一定數(shù)量的減少。相反，能夠挺立下去經(jīng)受洗禮的還是那些規(guī)模大、有實(shí)力的互聯(lián)網(wǎng)公司。但對于那些規(guī)模較小的國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司而言，他們所獲得的廣告投放量將大幅減少，因此，這些企業(yè)將面臨生存壓力?，F(xiàn)在也的確有部分互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司開始“挺不住”了，不斷有風(fēng)投撤資的消息傳來，尤其是美國風(fēng)投已基本停滯在華業(yè)務(wù)。

根據(jù)國內(nèi)幾家知名互聯(lián)網(wǎng)公司公布的Q3財(cái)報(bào)，騰訊、網(wǎng)易、阿里巴巴三家公司沒有公布Q4的預(yù)期數(shù)字，但是不難發(fā)現(xiàn)Q3財(cái)報(bào)呈現(xiàn)幾家歡喜幾家愁的局面。在上榜的9家公司中，有6家公司第三季度凈利潤環(huán)比上升，它們分別是搜狐、騰訊、百度、阿里巴巴、分眾和完美時(shí)空，而新浪、網(wǎng)易和巨人3家公司第三季度的凈利潤環(huán)比則大幅下挫，下滑比例分別達(dá)12.7%、28.52%和61.8%。巨人Q3的互聯(lián)網(wǎng)廣告服務(wù)營收環(huán)比下滑幅度最高，達(dá)到了47.5%。對于2008年第四季度的預(yù)期，除了百度預(yù)計(jì)增加11.52%~14.79%外，新浪、搜狐、分眾等其它公司做出的Q4預(yù)期環(huán)比均紛紛下降。因此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不甚明朗，公司營運(yùn)收入在中短期內(nèi)趨于低迷的可能性比較大而造成的。

但是，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的各大掌門人似乎并不畏懼此次金融海嘯。相反，談及金融海嘯對中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的影響時(shí)，百度副總裁任旭陽用漣漪效應(yīng)解釋道：“相對于出口型、代工型、外貿(mào)型企業(yè)所受的相對較大的影響，中國互聯(lián)網(wǎng)業(yè)屬漣漪最外圍，目前受金融海嘯影響微乎其微。”

搜狐總裁張朝陽也在“路透2008中國峰會(huì)”上稱，搜狐的現(xiàn)金流很好，在線游戲提供了良好的現(xiàn)金流支持，而金融危機(jī)也讓搜狐有更多的市場拓展的機(jī)會(huì)，其尋求并購的目標(biāo)將著眼于科技領(lǐng)域和網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品等方面。但目前尚未有任何具體目標(biāo)，不過他強(qiáng)調(diào)，公司將在并購方面持更謹(jǐn)慎的態(tài)度。

奧美世紀(jì)執(zhí)行副總經(jīng)理王宏鵬也表示，金融危機(jī)對互聯(lián)網(wǎng)廣告影響不大，主要是因?yàn)橐韵氯齻€(gè)方面的原因：第一，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)積累了大量的用戶，廣告價(jià)值容易體現(xiàn)；第二，互聯(lián)網(wǎng)采用了不同于平面媒體的評估體系，利于廣告監(jiān)測；第三，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)形成了很多優(yōu)秀的媒體平臺(tái)。他表示，奧美目前投放的廣告大多集中于互聯(lián)網(wǎng)。

與此同時(shí)，國內(nèi)最大的兩家視頻網(wǎng)站土豆網(wǎng)和優(yōu)酷網(wǎng)都“逆市”提高了視頻廣告的報(bào)價(jià)。土豆網(wǎng)CEO王微表示，2009年土豆網(wǎng)的廣告預(yù)計(jì)能夠賣到120元/15秒。他認(rèn)為與帶寬租賃的高成本相比，此前的視頻廣告報(bào)價(jià)過低，難以盈利。優(yōu)酷網(wǎng)也悄然提高了報(bào)價(jià)，增加了新的廣告形式。尤其是優(yōu)酷網(wǎng)在2008年7月?lián)屜仍鲑Y擴(kuò)股4000萬美元，優(yōu)酷網(wǎng)CEO古永鏘現(xiàn)在回想起來，認(rèn)為這是相當(dāng)值得慶幸的一件事情。

網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)似乎成了金融海嘯的避風(fēng)港，2008年10月，金山軟件董事長兼CEO求伯君稱，“美國金融危機(jī)對中國網(wǎng)游行業(yè)影響并不大，金山軟件有信心抵御金融風(fēng)暴?！?/p>

據(jù)專家分析，網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)之所以能夠避過此次金融海嘯，原因有兩個(gè)方面：一是中國網(wǎng)游企業(yè)大部分都有豐富的現(xiàn)金儲(chǔ)備，能夠應(yīng)付金融危機(jī)的到來；二是中國網(wǎng)游產(chǎn)品的海外營收規(guī)模仍然很小，不會(huì)產(chǎn)生大的影響。所以，從長遠(yuǎn)來看，中國互聯(lián)網(wǎng)特別是數(shù)字娛樂產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，仍然具備很大的潛力。

對于電子商務(wù)網(wǎng)站，外界大多認(rèn)為阿里巴巴將會(huì)遭受經(jīng)濟(jì)危機(jī)的重創(chuàng)，但馬云則表示，阿里巴巴是國內(nèi)最早做好了過冬準(zhǔn)備的企業(yè)，目前手握160億現(xiàn)金，各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展健康，金融危機(jī)要沖擊到互聯(lián)網(wǎng)、沖擊到電子商務(wù)企業(yè)還為時(shí)尚早。

（作者單位：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)產(chǎn)業(yè)組織與企業(yè)組織研究中心）