陶短房

過去10天內(nèi)，美國股市的漲幅創(chuàng)下了71年來之最。對(duì)經(jīng)歷太長時(shí)間只跌不漲的投資者來說，這無異于久旱逢甘雨。于是，那些沉寂已久的“分析人士”和“股評(píng)家”們也如雨后春筍般紛紛冒頭，開始“指點(diǎn)江山”。先是“股神”巴菲特在接受美國彭博社采訪時(shí)再次發(fā)出抄底豪言，之后被譽(yù)為“全球最佳基金經(jīng)理”的墨比爾斯高呼“牛市歸來”。連美國總統(tǒng)奧巴馬也臨時(shí)客串一把，公開表示“由于市盈率很低，從長遠(yuǎn)看投資美股已變得越來越劃算”。

以往面對(duì)如此“高級(jí)別的股評(píng)”，即使投資者無動(dòng)于衷，市場(chǎng)也會(huì)給點(diǎn)面子“竄一竄”。但如今，留給他們的只有三個(gè)字———走著瞧。慘痛的教訓(xùn)實(shí)在太多了。去年3月山雨欲來之際，眾多普通投資者為股市下滑憂心忡忡，打算割肉止損，著名證券分析家理查德·班德卻跳出來稱“股市正醞釀一次猛烈反彈”，讓大家“堅(jiān)守”，結(jié)果9個(gè)月堅(jiān)守下來，道指已跌去近4000點(diǎn)。去年3月11日，CNBC財(cái)經(jīng)名嘴吉姆·克拉默在節(jié)目中尖叫：“不，不，請(qǐng)相信我，貝爾斯登沒有問題”，5天后該公司被摩根大通并購，股價(jià)由上百美元跌到不足10美元，這位名嘴不但被脫口秀演員奚落，甚至被一些憤怒的投資者揚(yáng)言起訴。就連巴菲特也承認(rèn)犯下“抄底”石油股票的大錯(cuò)，使公司凈資產(chǎn)縮水115億美元。

正如一些分析者所指出的，股市上的個(gè)股數(shù)量實(shí)在太多，大多數(shù)專家、名嘴和普通投資者一樣，主要依靠既有的數(shù)據(jù)、模型和公式分析行情和個(gè)股趨勢(shì)，這在市場(chǎng)處于常態(tài)時(shí)還有一定參考性。一旦整個(gè)金融市場(chǎng)出現(xiàn)問題，就會(huì)立即顯得無所適從。此次全球性的金融危機(jī)，動(dòng)搖的恰恰是市場(chǎng)根本。著名市場(chǎng)分析師比利·穆阿扎米曾預(yù)言AIG去年第二季度“盈利將相當(dāng)豐厚”，結(jié)果AIG爆出巨虧，沮喪之余他喊冤叫屈稱，這樣“深層的問題”并非一個(gè)市場(chǎng)分析師所能把握，因?yàn)樗荒芑谑袌?chǎng)信號(hào)作分析，而在金融危機(jī)背景下，很多問題已超越了華爾街的范疇。

對(duì)于這種戰(zhàn)略性、全局性、體制性的重大變故，任何人的預(yù)見性都是差不多的。即使有專家稱所依靠的是“內(nèi)線信息”，但如今問題就出在這“內(nèi)線”上，他們的特長也就無從發(fā)揮了。所以，全球最大的共同基金富達(dá)投資公司經(jīng)理人艾洛亞說了一句老實(shí)話：“沒人能準(zhǔn)確預(yù)言股市，我們也沒有水晶球?！薄ㄗ髡邽槁眉訉W(xué)者）