張　璐

中圖分類號：F123 文獻標識碼：A

內(nèi)容摘要：我國2003年以來的宏觀調(diào)控具有預(yù)防性、局部性、適度微調(diào)、手段多樣化等特征，整體上看取得了較好的效果，但也暴露出宏觀調(diào)控短期政策的不足以及宏觀調(diào)控體系不完善等問題。因此，當前以“保增長、擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”為主要基調(diào)的新一輪的宏觀調(diào)控要注意實行差異化的貨幣政策，將產(chǎn)業(yè)政策和財政政策相結(jié)合來轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式和調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。

關(guān)鍵詞：宏觀調(diào)控 貨幣政策 財政政策

我國經(jīng)濟在2003-2007年連續(xù)五年都保持了“高增長，低通脹”的發(fā)展態(tài)勢，漸進式改革的成功和市場經(jīng)濟體制的逐步確立是其內(nèi)在動因，但這期間的宏觀調(diào)控政策也發(fā)揮了重要作用。本文通過對2003年以來的宏觀調(diào)控進行回顧與分析，以期為當前以“保增長、擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”為主要基調(diào)的宏觀調(diào)控提供借鑒和啟示。

2003-2004年宏觀調(diào)控簡要分析

1998-2002年，我國的GDP增長率一直在8％左右徘徊，2003年我國經(jīng)濟終于走出了低迷，2003、2004年的GDP增長率分別為10.0％、10.1％。同時，在世界經(jīng)濟復(fù)蘇和加入WTO等多重因素的影響下，對外貿(mào)易也出現(xiàn)了高速增長，進出口總額增長率分別為37.1％和35.7％。

雖然經(jīng)濟發(fā)展狀況良好，但是經(jīng)濟中深層次的結(jié)構(gòu)性矛盾也開始顯現(xiàn)：一是部分行業(yè)固定資產(chǎn)投資規(guī)模偏大，在建和新開工項目較多，投資盲目擴張的沖動仍較強，導(dǎo)致煤電油運等物資供應(yīng)緊張。2003年全社會固定資產(chǎn)投資55567億元，比上年增長27.7％；2004年為70477億元，比上年增長26.6％。二是農(nóng)業(yè)發(fā)展滯后，糧食減產(chǎn)，農(nóng)業(yè)的基礎(chǔ)地位亟待加強。2003年糧食播種面積減少448萬公頃，為新中國成立以來的最低水平，全年糧食產(chǎn)量下降5.8%；2004年播種面積有一定的增加，糧食增收，但糧食生產(chǎn)仍然產(chǎn)不足需。三是居民消費價格水平波動較大，生產(chǎn)資料價格持續(xù)攀升、漲幅較大。首先，2003年CPI開始回升，比上年上漲1.2%。2004年CPI漲幅達到3.9%，波動較大，食品類價格比上年上漲9.9%，占總漲價因素的85%。其次，受部分行業(yè)投資過度擴張、煤電油運緊張和國際市場相關(guān)產(chǎn)品價格居高不下等因素影響，生產(chǎn)資料價格連月攀升。同時，這兩年土地交易價格分別上漲8.3%和10.1%，房屋銷售價格分別上漲4.8%和9.7%。

為保持經(jīng)濟的穩(wěn)定增長，國家增加財政對西部大開發(fā)的支持，實行農(nóng)村稅費制度改革和落實“兩減免三補貼”政策來促進糧食增產(chǎn)和農(nóng)民增收，調(diào)整財政投資的方向和力度，支持重點行業(yè)建設(shè)。與此同時，政府采取其它措施對經(jīng)濟中出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性矛盾進行微調(diào)。政府從土地管理入手，暫停審批和清理整頓各類開發(fā)區(qū)、加強建設(shè)用地管理，調(diào)整部分行業(yè)固定資產(chǎn)投資項目資本金比例，嚴格控制鋼鐵、電解鋁和水泥等部分行業(yè)過度投資，上調(diào)存款準備金率，控制信貸風險，等等。在這一系列措施的調(diào)節(jié)下，初步遏制了部分行業(yè)盲目投資的勢頭，控制了固定資產(chǎn)投資規(guī)模的過快增長，保證了耕地面積的進一步減少，糧食產(chǎn)量和農(nóng)業(yè)發(fā)展有了轉(zhuǎn)機，從而居民消費價格也趨于正常。

這一時期的宏觀調(diào)控政策主要是通過臨時性的行政手段規(guī)范經(jīng)濟主體的行為，通過積極的財政政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，通過貨幣政策調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)和加強信貸資金的安全。

2005-2007年宏觀調(diào)控簡要分析

2005年GDP增長率為10.4%，CPI比上年上漲1.8%，生產(chǎn)資料價格也有一定程度的回落。為進一步鞏固宏觀調(diào)控的成果，2005年將積極的財政政策調(diào)整為穩(wěn)健的財政政策，并繼續(xù)實行穩(wěn)健的貨幣政策。針對2004年糧食價格和房地產(chǎn)價格大幅上漲的問題，免征農(nóng)業(yè)稅、加大對農(nóng)民的補貼；集中出臺了一些加強房地產(chǎn)市場調(diào)節(jié)的措施。

2006、2007年國民經(jīng)濟總體情況較好，但前期經(jīng)濟中的結(jié)構(gòu)性問題經(jīng)過一段時間的積累又以新的形式逐步顯現(xiàn)。一是固定資產(chǎn)投資規(guī)模過大、增長過快。2006年固定資產(chǎn)投資增長23.9％，2007年增長24.8％。固定資產(chǎn)投資的增長速度雖有所下降，但由于固定資產(chǎn)的基數(shù)越來越大，固定資產(chǎn)投資增長依然過快。二是外貿(mào)順差過大（見表1）。由表1可知，我國的進出口在2003-2004年時的增長勢頭就有所變化，2005年之后出口增長更加強勁，而進口增長速度放緩，外貿(mào)順差過大。三是信貸規(guī)模過大、貨幣投放過多。2006年外匯儲備突破10000億美元，到2007年底已達到15282億美元。央行通過加大基礎(chǔ)貨幣的供應(yīng)來延緩人民幣升值的進程。同時，投資的過快增長使信貸規(guī)模過大，在雙重因素的作用下貨幣投放過大，出現(xiàn)流動性過剩。四是價格出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性上漲，通貨膨脹壓力加大。2007年，受國際市場糧價等多重因素影響，農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價格上漲18.5%。

針對經(jīng)濟中出現(xiàn)的這些問題，2005-2007年政府采取了一系列措施進行局部微調(diào)。首先，對產(chǎn)能過剩行業(yè)進行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，控制這些行業(yè)盲目投資和低水平擴張，從而抑制固定資產(chǎn)投資的過快增長。另外，搞好土地供應(yīng)和管理，制定住房規(guī)劃和政策，調(diào)整住房供應(yīng)結(jié)構(gòu)等，抑制房屋價格的過快上漲。其次，針對外貿(mào)順差過大、流動性過剩和物價上漲問題，一方面，降低“兩高一資”產(chǎn)品的出口退稅率，擴大加工貿(mào)易禁止類和限制類商品范圍，對進口商品實行優(yōu)惠政策。另一方面，在2005年7月改革匯率機制的基礎(chǔ)上，繼續(xù)完善人民幣匯率機制，對人民幣升值。與此同時，貨幣政策也頻繁出臺，兩年內(nèi)提高金融機構(gòu)存款準備金率13次，提高存貸款基準利率8次。通過從緊的貨幣政策來抑制投資、回籠貨幣、緩解通脹壓力。

政府在制定宏觀調(diào)控政策時逐漸傾向于各種政策的組合使用，主要是通過政策組合、手段組合、工具組合來對經(jīng)濟中外貿(mào)順差過大，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不合理的問題進行調(diào)節(jié)，提高市場對資源的配置效率，保證經(jīng)濟的穩(wěn)定增長。財政政策著重于調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，貨幣政策以預(yù)防性為主，有效引導(dǎo)市場主體的行為。

2003-2007年宏觀調(diào)控政策存在的問題

2003-2007年的宏觀調(diào)控政策整體上來說是成功的，速度快、波動小、周期長、物價穩(wěn)是這一時期宏觀經(jīng)濟的特征。然而，2008年經(jīng)濟形勢卻發(fā)生了巨大的轉(zhuǎn)變。2008年2月份我國CPI漲幅高達8.7％，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值增幅達到15.4%，經(jīng)濟出現(xiàn)過熱和通貨膨脹的壓力進一步加大。進入下半年，隨著世界金融危機的影響，出口增長速度大幅度回落；8、9、10月的CPI漲幅依次為4.7%、4.6%、4.0%；前三季度我國國內(nèi)生產(chǎn)總值為201631億元，按可比價格計算，同比增長9.9%，比上年同期回落2.3個百分點。因此，2008年的宏觀調(diào)控經(jīng)歷了“雙防”、“一保一控”和“保增長、擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”的重大轉(zhuǎn)向。這說明，2003-2007年的宏觀調(diào)控在取得可喜成績的同時，也暴露出很多問題。

宏觀調(diào)控政策多數(shù)是短期政策。這幾年的宏觀調(diào)控政策很重要的一個特點是重在局部微調(diào)，解決當前問題。以防御為主的局部微調(diào)確實成功地解決了經(jīng)濟的一些小問題，避免其進一步惡化，保證了經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。但是，這種局部微調(diào)的宏觀調(diào)控政策由于其自身的特點，只是在一定程度上減弱了結(jié)構(gòu)性矛盾引發(fā)的摩擦，使短期內(nèi)經(jīng)濟可以穩(wěn)定快速發(fā)展，而一旦問題積累到一定程度，或者國內(nèi)外經(jīng)濟形勢發(fā)生變化，問題便可能再次顯現(xiàn)。

部分貨幣政策存在“一刀切”的現(xiàn)象。2003年以來的經(jīng)濟過熱是局部行業(yè)的過熱，多數(shù)領(lǐng)域的內(nèi)需不旺盛促使企業(yè)將產(chǎn)品主要投放到國際市場，外貿(mào)順差一再擴大，外匯儲備過高、人民幣升值壓力加大、流動性過剩等一系列問題接踵而來。而政府在進行宏觀調(diào)控時，對區(qū)域間、行業(yè)間發(fā)展不平衡的現(xiàn)象沒有全盤考慮，在部分貨幣政策的使用上存在“一刀切”的現(xiàn)象。宏觀經(jīng)濟在降溫的同時，局部經(jīng)濟“過熱”與“過冷”的現(xiàn)象就同時出現(xiàn)。

宏觀調(diào)控體系不完善。財政體制在實行分稅制的改革之后，中央財政增強了宏觀調(diào)控的能力，而地方財政的財權(quán)在弱化，使地方政府在執(zhí)行國家的財政政策時有所保留，影響了政策的效果；金融調(diào)控體制及其傳導(dǎo)機制的不完善使貨幣政策的有效性減弱，在運用各種貨幣政策工具時對市場中各經(jīng)濟主體的作用是有限的；投資體制在進行了一系列改革后，初步形成了投資主體多元化、資金來源多渠道、投資方式多樣化、項目建設(shè)市場化的新格局。但是，企業(yè)的投資決策權(quán)沒有完全落實，市場配置資源的基礎(chǔ)性作用尚未得到充分發(fā)揮，投資宏觀調(diào)控和監(jiān)管的有效性仍待增強。

市場經(jīng)濟體制的不健全。一方面，規(guī)范市場主體行為的各種制度、條例、規(guī)章等還很不健全。行政手段雖起到了規(guī)范市場主體行為的作用，但時效性較短，有效期過后市場主體就又可能再次出現(xiàn)盲目投資、重復(fù)建設(shè)等行為。另一方面，政府職能轉(zhuǎn)換不徹底。當前政府還未轉(zhuǎn)變?yōu)榉?wù)型政府，對經(jīng)濟、企業(yè)的干預(yù)還較多，而且各職能機構(gòu)在規(guī)范市場秩序、行使職能時經(jīng)常受到地方政府和上級主管部門的干涉。

對當前宏觀調(diào)控的啟示

本文通過對2003-2007年宏觀調(diào)控政策的思考，認為當前以“保增長、擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”為主要基調(diào)的宏觀調(diào)控要注意以下問題：

實行差異化的貨幣政策，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，增加有效供給。目前，市場中的各經(jīng)濟主體對宏觀政策的反應(yīng)是有差異性的，那么部分貨幣政策在使用的時候就不能簡單的一刀切，需要根據(jù)市場狀況、區(qū)域狀況以及行業(yè)特點考慮。對于高附加值、技術(shù)密集型、擁有知識產(chǎn)權(quán)但是缺少資本支持的民族產(chǎn)業(yè)和中小型企業(yè)審慎使用緊縮性貨幣政策，而對于資源性、高污染、高耗能的企業(yè)要加強監(jiān)管，嚴格壓縮信貸投放，從而避免在調(diào)控部分行業(yè)的經(jīng)濟過熱時，影響整體經(jīng)濟的發(fā)展活力；對于貸款利率進行下調(diào)時，要注意針對不同的行業(yè)，將調(diào)整行業(yè)結(jié)構(gòu)放在第一位，避免在保增長的同時使經(jīng)濟再次出現(xiàn)過熱。

結(jié)合產(chǎn)業(yè)政策和財政政策擴大內(nèi)需，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式。一方面，要利用財政政策等對收入進行合理的再分配，進一步完善社保體系，縮小地區(qū)、居民間的收入差距，提高全社會的消費傾向，從而刺激內(nèi)需的增長，逐步轉(zhuǎn)變主要由外貿(mào)和投資拉動經(jīng)濟的狀況，將增長方式由粗放式向內(nèi)涵式轉(zhuǎn)變。另一方面，借助當前宏觀調(diào)控政策轉(zhuǎn)向的機會，積極利用產(chǎn)業(yè)政策和財政政策對高附加值、技術(shù)密集型等行業(yè)放寬政策，將增長方式從粗放式轉(zhuǎn)變?yōu)榧s式，走可持續(xù)發(fā)展的道路。

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