葉 輝
一些基金在6000點(diǎn)的高位不但沒有提示風(fēng)險(xiǎn),還大肆營(yíng)銷,為己之利拼命擴(kuò)大規(guī)模,導(dǎo)致多少排隊(duì)申購的基民損失慘重。
它曾經(jīng)給人帶來過財(cái)富的極速體驗(yàn),讓你一年就實(shí)現(xiàn)財(cái)富翻番。
它曾經(jīng)給人無限遐想,大批不知基金為何物的人,喊著“要發(fā)財(cái)買基金”口號(hào),到銀行排隊(duì)搶購。
一切像美麗的肥皂泡一樣迅速破滅了。
2008年,基金平均虧損50%左右的事實(shí)給人們上了理財(cái)普及第一課:基金不像傳說中的那樣“包賺不賠”,高收益總伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)!
愛恨交織,這詞適合形容曾經(jīng)賺過錢的老基民感受。2008年留給新基民的,更多的是心中永遠(yuǎn)的傷痛。
2008,踏進(jìn)了基金這道門,卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)看不到財(cái)富的魂。
基金損失慘重
“談?wù)劵?一直虧啊,我很長(zhǎng)時(shí)間沒看賬戶了?!薄百r死了。沒什么好說的。”
這是記者做稿子時(shí),在工商銀行北京萬壽路一網(wǎng)點(diǎn)隨機(jī)采訪兩位基民時(shí)得到的回答。
上證指數(shù)2008年一路狂瀉,與之相應(yīng)的是基金凈值的大幅縮水。截至2008年12月23日,股票型基金平均跌幅為51.57%,偏股混合型基金平均下跌47.20%,友邦華泰紅利ETF損失最大,虧損達(dá)到66.03%,最好的股票型基金泰達(dá)荷銀成長(zhǎng)基金也虧損了31.38%。
曾經(jīng)被人熱烈追捧的指數(shù)型基金,是2008年的大輸家。前兩年牛市中,各類指數(shù)快速攀升,買了指數(shù)基金的基民大多賺得盆滿缽滿。2008年指數(shù)大跌,各類指數(shù)基金首當(dāng)其沖。根據(jù)德圣基金研究中心的統(tǒng)計(jì),截至2008年12月23日,當(dāng)年跌幅榜前20位的基金中,有14只是指數(shù)基金。指數(shù)型基金跌幅榜前三位分別是友邦華泰紅利ETF、華夏上證50ETF和大成300。華夏上證50ETF虧損63.58%,在所有基金中排名倒數(shù)第三,大成300的跌幅為63.06%,在所有基金中排行倒數(shù)第四。另外,華安上證180ETF和嘉實(shí)300、易方達(dá)50、融通巨潮和博時(shí)裕富的跌幅都超過了62%。
股票型基金中虧損比較嚴(yán)重的,基本都是長(zhǎng)期保持高倉位的積極風(fēng)格基金。截至2008年12月23日,大摩基礎(chǔ)虧損65.66%,僅次于友邦華泰紅利ETF,在所有基金中排名倒數(shù)第二,保德信量化2008年以來虧損63.03%,在所有基金中排名倒數(shù)第五,長(zhǎng)城久泰虧損61.79%,中郵優(yōu)選虧損59.42%,華富成長(zhǎng)虧損58.37%,中郵成長(zhǎng)虧損58.26%,均進(jìn)入基金虧損榜前20的行列。
更讓人關(guān)注的是,明星基金成批墜落。2007年排名前十的基金,除了華夏大盤精選,2008年少有表現(xiàn)出色的。2007年收益亞軍中郵優(yōu)選2008年表現(xiàn)糟糕,反倒成了虧損最大的20只基金中的一只,令人唏噓。
盡管全年虧損的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)只有等基金年報(bào)出爐后才能出來,但可以肯定的是,2008年對(duì)基金投資者來說,是痛苦的一年。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,僅僅前三季度,基金就已經(jīng)一共虧損了約1.4萬億元。
QDII出海受挫
回顧2008年基金市場(chǎng),不得不說QDII。
基金QDII在2007年發(fā)行時(shí),曾經(jīng)受到基民的瘋狂追捧。不過,現(xiàn)在沒買到多少Q(mào)DII的基民可能還在暗自慶幸:幸虧當(dāng)時(shí)認(rèn)購沒全部買到。當(dāng)時(shí)上投亞太優(yōu)勢(shì)和南方全球精選等QDII都遭遇超額認(rèn)購,最后只能按比例配置,大約4萬元才能認(rèn)購到1萬元。
根據(jù)德圣基金研究中心的統(tǒng)計(jì),截至2008年12月23日,2007年出海的4只QDII基金的2008年以來平均跌幅為47.36%,跌幅最大的亞太優(yōu)勢(shì)為56.98%,嘉實(shí)海外虧損49.26%,排名第二,南方全球虧損43.86%,華夏全球虧損最小,損失為39.35%。
如今國(guó)人已經(jīng)明白,“賺外國(guó)人的錢”并不容易。因此,基金QDII在去年三季度遭遇了大面積的贖回。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì),贖回潮在四季度可能更為嚴(yán)重,因?yàn)樗募径萉DII曾經(jīng)迎來一輪反彈,部分基民有可能乘機(jī)贖回。
發(fā)行遭遇冰點(diǎn)
“那時(shí)候人們是排隊(duì)買基金,新基金認(rèn)購有些人怕買不著,還提前幾個(gè)鐘頭來排隊(duì)了。有位老太太甚至用大袋子裝了100多萬現(xiàn)金來買基金。”興業(yè)銀行北京一營(yíng)業(yè)部的趙先生接受采訪時(shí)說。
2007年下半年,在賺錢效應(yīng)的刺激下,基金迎來了最瘋狂的購買潮。大量不知道基金為何物的市民,在朋友的口口傳播下,蜂擁至銀行買基金。對(duì)此,記者也記憶猶新。直至2007年年底市場(chǎng)已經(jīng)開始跌了,不少人都還以為基金包賺不賠,凈值肯定不會(huì)低于1元。
物極必反。與2007年基金募集動(dòng)輒上百億相比,2008年的基金發(fā)行市場(chǎng)落人冰點(diǎn)。由于股票一跌再跌,基金凈值大幅縮水,人們購買基金的熱情也一落千丈。
據(jù)好買基金研究中心的統(tǒng)計(jì),雖然2008年以來新基金達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的100只,遠(yuǎn)超2006年的89只和2007年的58只,但是平均募集份額僅有18億份,低于2006年47億份和2007年的100億份,甚至低于開放式基金歷史上平均募集份額最低的2003年的22億份。很多基金甚至到了基金成立最底限2億份附近,面臨難以成立的困境,不得不自我認(rèn)購一部分,并發(fā)動(dòng)員工購買基金。
還有一項(xiàng)數(shù)據(jù)很有意思:2007年成立的58只基金,有21只基金僅用1天募集完畢,平均募集的期限為8~10天。而2008年發(fā)行的基金,只有華夏策略精選一日募集成功,有不少基金延長(zhǎng)募集期,最長(zhǎng)募集期是61天,平均募集時(shí)間為32~52天,是2007年的4倍。
基金大面積虧損,傷害了投資人。
一位基金業(yè)內(nèi)人士無奈地說:“基金虧了這么多,投資人的信心都被虧沒了,他們哪里還有心思買基金?”
“賺錢效應(yīng)”使大量市民變成基民,但是當(dāng)賬戶上的資產(chǎn)不斷縮水時(shí),投資人對(duì)基金的感情變得尤其復(fù)雜。
債基大行其道
股票方向基金哀鴻遍野,在2007年被人笑話的債券型基金卻風(fēng)景獨(dú)好。由于債券基金沒有什么風(fēng)險(xiǎn),大量厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資人選擇了債基。
在作為風(fēng)向標(biāo)的新基金發(fā)行上,債基的熱度明顯高于股票基金,募集的份額也更高。2008年成立的股票方向基金共62只,平均募集份額10.5億份,債券型基金共35只,平均募集份額卻達(dá)到了32億份。2008年年初發(fā)行的華夏希望債券一舉募集到90多億份,隨后發(fā)行的交銀施羅德增利基金更是達(dá)到100億份以上,成為2008年發(fā)行規(guī)模最大的基金。
債券基金沒有讓它的追捧者失望。受宏觀經(jīng)濟(jì)減速,通貨膨脹率顯著下降,央行下調(diào)存貸款利率政策等刺激,債券型基金收益率上漲。
德圣基金研究中心的統(tǒng)計(jì)顯示,截至2008年12月23日,債券型基金平均上漲了8.09%,獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。其中,有6只債券基金的收益超過10%,中信雙利的收益率達(dá)到12.06%,排名第一,國(guó)泰債券A以11.72%的收益率排名第二,華夏債券以11.71%的收益率排名第三。
基金,你的眼里只有錢嗎
2008年的大跌,讓基金的許多問題浮出了水面。除了高倉位賭排名、不顧基民利益等典型做法之外,最讓一些基民生氣的是一些基金在6000點(diǎn)的高位不但沒有提示風(fēng)險(xiǎn),還大快”、“1元基金不會(huì)賠錢”,不少基金公司投其所好,紛紛在拆分時(shí)用“1元基金更便宜”的宣傳語誤導(dǎo)基民。在營(yíng)銷手段的幫助下,隨著拆分次數(shù)的增加,基金規(guī)模不斷擴(kuò)大。最為典型的是廣發(fā)聚豐,這只基金剛在2007年9月中旬拆分過一次,時(shí)隔一個(gè)月它再度拆分,最終份額規(guī)模從當(dāng)年三季度末的152.5億份增加到年底的384億份,資產(chǎn)規(guī)模也由170億元增加到404億元。
高位套牢!一位基金分析師指出,目前虧損最嚴(yán)重的就是2007年年底入市的那批基民。
“基金規(guī)模越大,管理費(fèi)就越高。一些基金不顧后果擴(kuò)大規(guī)模賺錢,已經(jīng)是公開的秘密?!币晃粯I(yè)內(nèi)人士不無擔(dān)憂地說。在他看來,有些基金明明已經(jīng)知道市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)很大了,但是為了利益,依然在2007年年底大搞營(yíng)銷,使投資者利益受損。
不少人也發(fā)出“基金,你的眼里只有錢”的批評(píng)。
日前《華夏時(shí)報(bào)》一篇《基金經(jīng)理熊市年薪仍超200萬》的報(bào)道,更是將這種情緒推上了頂峰。報(bào)道一出,馬上在網(wǎng)上引起強(qiáng)烈反響。不少基民的跟帖都特別生氣:“我們賠了那么多錢,基金公司和基金經(jīng)理卻依然在吃香的喝辣的。憑什么?”“基金有沒有把持有人利益放在首位?”“難道,基金的眼里只有錢?”
在基民財(cái)富大縮水的同時(shí),基金公司卻“旱澇保收”的現(xiàn)狀已備受詬病。
2008教會(huì)了基金什么
基金在2008年嚴(yán)重虧損的背后,如果說還有一點(diǎn)“成績(jī)”的話,那就是成就了基民的知識(shí)普及教育,盡管這種教育太過慘烈,并且是以犧牲基民利益實(shí)現(xiàn)的。
基金公司還在為自己辯解,解釋說不少基金最低60%股票倉位的限制之下,基金想不虧錢不大可能??墒腔鹨残枰獟行淖詥栆幌拢耗銈儗⒊钟腥说睦娣旁谑孜涣藛?
投資人把錢交給基金,就是因?yàn)橄嘈呕鸸緯?huì)遵守公募財(cái)富管理的價(jià)值觀,幫大家當(dāng)好“管家”。事實(shí)卻讓基民們心冷:基金不但辜負(fù)了基民的信任,集體看錯(cuò)行情,那些“高位大做營(yíng)銷”、“爭(zhēng)排名不惜冒險(xiǎn)”的做法更是嚴(yán)重?fù)p害了基民利益?;?,還能憑什么相信基金?
“我擔(dān)心,一旦凈值回升到1元左右,基金將出現(xiàn)大面積的贖回潮。一些人從此再也不買基金?!币患一鸸镜匿N售總監(jiān)比別人有更多的“遠(yuǎn)憂”。他這種擔(dān)心其實(shí)也是多數(shù)業(yè)內(nèi)人士的共同擔(dān)憂。
投資人很容易將公募基金的要求與私募進(jìn)行比較。2008年,追求絕對(duì)收益的私募,在維護(hù)投資人利益上,就比前三個(gè)季度就虧損1.4萬億元的公募基金好得多。
據(jù)國(guó)金證券統(tǒng)計(jì),34只具有完整統(tǒng)計(jì)期間(2008.1.1~11.30)的證券投資類私募基金產(chǎn)品平均收益率為虧損34.82%,難能可貴的是,重慶國(guó)投·金中和、中國(guó)龍精選、深國(guó)投·星石1~3期、深國(guó)投·武當(dāng)1期等6只產(chǎn)品,在沒有對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)工具的背景下依然取得正收益。
總結(jié)私募基金在今年市場(chǎng)調(diào)整及反彈階段的表現(xiàn),國(guó)金證券認(rèn)為,“控制風(fēng)險(xiǎn)”及“操作靈活”是私募基金取得相對(duì)較好業(yè)績(jī)的利器。過去11個(gè)月,私募基金在市場(chǎng)深幅下跌的1、3、6、8、10等月份均很好回避了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),而隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)基本釋放后,市場(chǎng)階段性機(jī)會(huì)及結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的增加,部分私募基金也憑借規(guī)模優(yōu)勢(shì)下的靈活操作,適當(dāng)分享了反彈收益。
公募基金雖然有“天然缺陷”,比如受限股票倉位,比如規(guī)模過于龐大難以調(diào)頭,但是不是能克服這些缺陷呢?比如規(guī)模過于龐大,是不是克制一下別搞過度營(yíng)銷呢?比如股票倉位,是否可以像部分新基金那樣設(shè)計(jì)得更加靈活?
在大幅虧損之后,基金公司已經(jīng)紛紛道歉,也有基金公司用實(shí)際來減少投資人的損失。2008年6月24日,博時(shí)基金公司宣布,由于博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)基金單位凈值低于其約定的價(jià)值增長(zhǎng)線,已按照契約暫停收取管理費(fèi)。雖然博時(shí)價(jià)值每天少收管理費(fèi)約88萬元,但此舉卻在基民中贏得了廣泛認(rèn)同。
僅僅道歉是不夠的,如何從根本上維護(hù)基民利益,為基民著想,恐怕是基金公司需要多考慮一下的。否則。基民只會(huì)用腳投票。