江 凱 鄒 煒 郭 凱

【摘 要】為減緩全球危機(jī)對我國宏觀經(jīng)濟(jì)沖擊,政府出臺4萬億投資計(jì)劃,但我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程中出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)背離,引發(fā)了市場對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂,經(jīng)濟(jì)指標(biāo)背離現(xiàn)象隱藏的經(jīng)濟(jì)深層次根源值得關(guān)注。

【關(guān)鍵詞】經(jīng)濟(jì)矛盾 矛盾根源 建議

【中途分類號】F239.4 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A 【文章編號】1673-8209(2009)11-0-01

1 寬松政策下經(jīng)濟(jì)矛盾

1.1 投資大幅增長與工業(yè)利潤下滑

為應(yīng)對全球金融危機(jī)對我國經(jīng)濟(jì)的沖擊,去年下半年政府出臺了4萬億刺激計(jì)劃,從當(dāng)前效果來看,我國投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)逐步顯現(xiàn),國內(nèi)呈現(xiàn)旺盛的投資需求,但最能反映我國企業(yè)整體盈利水平的工業(yè)利潤卻出現(xiàn)大幅下滑。上半年,全社會固定資產(chǎn)投資91321億元,同比增長33.5%,增速比上年同期加快7.2個(gè)百分點(diǎn)。與此形成對比的是,1-5月份,全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)僅實(shí)現(xiàn)利潤8502億元,同比下降22.9%,表明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象更大程度上是政策性復(fù)蘇,而非市場自發(fā)性復(fù)蘇。

1.2 資產(chǎn)價(jià)格攀升與物價(jià)萎縮

自今年年初以來,我國貨幣供應(yīng)量快速上升,廣義貨幣供應(yīng)量增速不僅已遠(yuǎn)高出今年年初制定的17%的目標(biāo),而且高出名義GDP增速20個(gè)百分點(diǎn)以上。但在當(dāng)前寬松貨幣政策的背景下,近期資產(chǎn)價(jià)格同CPI等物價(jià)走勢呈現(xiàn)出明顯背離現(xiàn)象。CPI與PPI已持續(xù)數(shù)月萎縮,上半年,我國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比下降1.1%;工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)同比下降5.9%。與此形成對比的是,房地產(chǎn)價(jià)格和股票市場卻重拾升勢,6月份全國70個(gè)大中城市房屋銷售價(jià)格同比上漲0.2%,漲幅比上月擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)。這些現(xiàn)象表明寬松貨幣政策釋放出的資金更多可能流向了資本市場,而對緩解目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)通縮局面的效果有限。

1.3 儲蓄率過高和消費(fèi)者信心不足

盡管近期我國經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)回暖跡象,但當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的復(fù)蘇更多是依賴于大規(guī)模的政府投資計(jì)劃,特別是基礎(chǔ)建設(shè)投資來保增長,而與此對應(yīng)的居民消費(fèi)仍然持續(xù)低迷,社會消費(fèi)增長僅有34%來自于居民消費(fèi)的貢獻(xiàn)。同時(shí),我國儲蓄率依然處于高位,這與當(dāng)前消費(fèi)者信心持續(xù)低迷形成鮮明對比。居民消費(fèi)不振導(dǎo)致政府刺激消費(fèi)政策效果在短期內(nèi)難以顯現(xiàn)。今年上半年各月我國儲蓄存款增速均超過28%,然而,我國消費(fèi)者信心指數(shù)已持續(xù)數(shù)月低于90分水領(lǐng)。

1.4 新增信貸快速增長與中小企業(yè)融資不足

為配合國家4萬億元投資計(jì)劃,當(dāng)前我國信貸增長創(chuàng)有統(tǒng)計(jì)以來新高,今年上半年新增人民幣貸款7.4萬億元,是去年同期的3倍,已遠(yuǎn)超過年初制定的全年新增貸款預(yù)期目標(biāo)。然而,寬松信貸政策在日常實(shí)施過程中更多地偏向資源、航空、鋼鐵、公路等具有國企背景規(guī)模較大企業(yè),并沒有大量流入和有效解決我國大多數(shù)中小企業(yè)融資壓力,當(dāng)前私營企業(yè)貸款占比顯著低于去年同期水平。

2 經(jīng)濟(jì)矛盾下深層次根源

2.1 國內(nèi)有效消費(fèi)不足

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整是全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)深層原因之一,經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)導(dǎo)致美國居民收入下降以及過度消費(fèi)方式的改變,使中美此前在國際經(jīng)濟(jì)格局中維持的早期平衡模式被打破。這種轉(zhuǎn)變迫使中國此前賴以增長的出口導(dǎo)向型增長方式難以為繼,刺激消費(fèi)、拉動(dòng)內(nèi)需促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長成為中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的必然選擇。自去年下半年中央政府出臺4萬元億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃以來,雖然各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)刺激措施有效遏制國內(nèi)經(jīng)濟(jì)過快下滑勢頭,但在國內(nèi)消費(fèi)持續(xù)低迷情況下,從某種程度上說,我國投資驅(qū)動(dòng)型增長模式并沒有得到有效改善。今年上半年我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速高達(dá)33.6%,比去年同期加快6.8個(gè)百分點(diǎn);然而,社會消費(fèi)品零售總額比去年同期回落6.4個(gè)百分點(diǎn)。如果目前高速增長的投資水平所形成的產(chǎn)能不能被國內(nèi)消費(fèi)增長所消化,則未來中國經(jīng)濟(jì)將面臨更加嚴(yán)重產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)。

2.2 二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)矛盾

近幾年我國GDP增速每年以近10%的速度快速上升,經(jīng)濟(jì)快速增長在很大程度上是由于部分投資過熱部門推動(dòng),這些部門主要涉及推動(dòng)地方政府GDP政績的投資、提高地方稅收相關(guān)的部門,如鋼鐵、水電、房地產(chǎn)等,這些部門投資占比超過了一半,而長期陷入經(jīng)營困境的民營制造業(yè)則陷入投資較冷局面,最終導(dǎo)致社會最終消費(fèi)總額僅占到35%左右。此外,大量外貿(mào)順差造成的外匯儲備迫使人民幣升值壓力加大,進(jìn)一步打擊以民營經(jīng)濟(jì)為主的經(jīng)濟(jì)較冷部門。雖然當(dāng)前國家提出前所未有的四萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃,但是大部分資金的投向仍傾向于基建、鋼鐵等過熱部門,而民營經(jīng)濟(jì)部門的投資并沒有得到改善。

2.3 收入分配結(jié)構(gòu)不合理

當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中不少突出問題都與收入分配結(jié)構(gòu)不合理有關(guān),國民收入分配格局失衡導(dǎo)致社會矛盾有所加劇、內(nèi)需不足以及居民消費(fèi)下降。在國民收入分配中,相對于資本所得呈現(xiàn)不斷上升態(tài)勢,勞動(dòng)實(shí)際所得有所下降。收入分配結(jié)構(gòu)的傾斜,導(dǎo)致投資和消費(fèi)結(jié)構(gòu)失衡。對于收入較高的部門,其消費(fèi)傾向相對較低,增加的收入大多轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y產(chǎn)投資;而對于收入較低的部門,消費(fèi)傾向相對較高,但缺乏消費(fèi)能力,導(dǎo)致其消費(fèi)行為受限。目前我國最終消費(fèi)占GDP 比重從80年代的62%下降到2008年的48.6%,貧富差距也有所擴(kuò)大。

3 建議

3.1 注重經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級

當(dāng)前我國政策調(diào)整方向應(yīng)堅(jiān)持以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)升級為主,促使國家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由原先的勞動(dòng)密集型為主的產(chǎn)業(yè)向技術(shù)密集型和資本密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變。在當(dāng)前國家經(jīng)濟(jì)尚未完全復(fù)蘇之際,過量的資金和資源流入鋼鐵、房地產(chǎn)企業(yè)會造成較嚴(yán)重產(chǎn)能過剩,以及對于陷入融資困境的中小企業(yè)勢必產(chǎn)生排擠效應(yīng),所以政策調(diào)整方向應(yīng)注重經(jīng)濟(jì)增長方式由粗放型增長向集約型增長轉(zhuǎn)變。

3.2 完善社會保障制度

政府應(yīng)繼續(xù)完善我國社會保障制度,擴(kuò)大社會保障體系覆蓋面,以及增加我國財(cái)政在民生方面支出力度。當(dāng)前我國國內(nèi)實(shí)際有效消費(fèi)仍然不足,只有完善社會保障制度和擴(kuò)大財(cái)政在民生投資力度,促進(jìn)居民實(shí)際收入增長,居民的消費(fèi)能力才會充分顯現(xiàn)出來,有效吸收和消化日益快速增長的產(chǎn)品供應(yīng)。