劉雅菲

【摘要】 著重從我國證券市場的現(xiàn)狀出發(fā),剖析了證券市場存在的主要問題,并進(jìn)一步分析了如何加強(qiáng)我國證券市場的監(jiān)管。

【關(guān)鍵詞】 證券市場;監(jiān)管

一、完善政府的監(jiān)管

正如中國的資本沒有經(jīng)歷資本主義的漫長發(fā)展一樣,中國證券市場是“拔苗助長”的產(chǎn)物,沒有經(jīng)歷自然的生長過程。證券市場是比實體經(jīng)濟(jì)更復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形態(tài),在中國實體市場經(jīng)濟(jì)還不成熟的環(huán)境下,證券市場很難自然地成長。中國的證券市場尚需一定的政府力量來培育。我國證券市場是一個在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過程中建立的新興市場,政府在證券市場的演進(jìn)中一直起著不可或缺的主導(dǎo)作用,從起初的組織試點到市場規(guī)劃的設(shè)計以及整個證券市場的監(jiān)管,都未離開政府的直接干預(yù)。

我國資本市場處于新型加轉(zhuǎn)軌的階段,政策的影響在相當(dāng)長時期內(nèi)是最大的不確定因素,也是市場出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的最大因素。當(dāng)前,有關(guān)證券行業(yè)監(jiān)督管理的法律法規(guī)比較完備,新《證券法》賦予了證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)現(xiàn)場檢察權(quán)、詢問權(quán)、查詢權(quán)、查封凍結(jié)權(quán)、限制交易等重大權(quán)力,就是為了豐富監(jiān)管者的執(zhí)法手段,增強(qiáng)對違法行為查處的力度。中國政府應(yīng)努力建立證券行業(yè)信用制度、統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)格執(zhí)法、科學(xué)監(jiān)管、加大處罰力度、健全證券民事訴訟,充分發(fā)揮證券監(jiān)管部門應(yīng)有的審查監(jiān)督管理作用,增強(qiáng)監(jiān)管工作的透明度,自覺接受監(jiān)管對象的監(jiān)督。

二、發(fā)揮證券業(yè)自律性監(jiān)管組織的作用

我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡,上市公司、證券公司的規(guī)模與運作水平不一,證券市場參與者眾多,證券監(jiān)管工作極為艱巨,僅依靠一個證券監(jiān)督管理委員會是難以實現(xiàn)有效監(jiān)管的。在加強(qiáng)對證券市場監(jiān)督管理的同時,應(yīng)充分發(fā)揮自律組織的輔助作用,以提高市場管理效率。我國的證券業(yè)自律性監(jiān)管組織包括證券業(yè)協(xié)會、證券交易所和其他相關(guān)行業(yè)協(xié)會,如銀行業(yè)協(xié)會、保險業(yè)協(xié)會等,其中擔(dān)任主要角色的是證券業(yè)協(xié)會和證券交易所。隨著《證券法》的頒布,證券業(yè)協(xié)會的自律組織地位在法律上得到了確認(rèn),其職責(zé)也有了明確的規(guī)定,這使得我國的證券業(yè)協(xié)會得到了進(jìn)一步的發(fā)展。

證券業(yè)自律性監(jiān)管組織作為一線監(jiān)管組織,處在證券市場的第一線,加之其本身又是市場的參與者,更了解證券市場的最新變化,監(jiān)管的范圍更寬泛,在執(zhí)法、監(jiān)控等方面更有效率,也更具有靈活性。對現(xiàn)場發(fā)生的違法行為有充分準(zhǔn)備,能做出迅速而有效的反應(yīng),這樣就可能將某些違規(guī)案件的發(fā)生結(jié)束在初始階段。要加強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo),落實責(zé)任,加強(qiáng)監(jiān)管人員隊伍建設(shè),加強(qiáng)對業(yè)務(wù)部門自律監(jiān)管工作的監(jiān)督。

三、加強(qiáng)對證券公司的管理

證券公司作為一類特殊的金融實體,其所掌握的信息要比普通投資者全面和準(zhǔn)確,其所參與的經(jīng)營管理、市場環(huán)境和競爭等內(nèi)外部因素均具有不同于一般實業(yè)企業(yè)和銀行等金融業(yè)的特殊性。證券公司是證券市場的主要參與者之一,起著非常重要的橋梁作用。券商能否自律、規(guī)范經(jīng)營、有效防范風(fēng)險,將直接影響到投資者利益、自身的生存乃至整個證券市場的穩(wěn)定。在中國證券公司市場化進(jìn)程中,部分證券公司在商業(yè)利益的驅(qū)動下,嚴(yán)重背離審慎、理性的經(jīng)營理念,合規(guī)管理意識缺失,合規(guī)風(fēng)險不斷增大。建立符合市場環(huán)境和行業(yè)規(guī)律的合規(guī)管理尤為重要。

由于受到美國金融危機(jī)的影響,當(dāng)前國際和國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境都較為悲觀和復(fù)雜,具有很大的不確定性和風(fēng)險,證券公司需要將控制業(yè)務(wù)風(fēng)險尤其是自營業(yè)務(wù)風(fēng)險放到首要位置。建立起完善的風(fēng)險預(yù)警、風(fēng)險評估、風(fēng)險控制等風(fēng)險管理體系,提升證券公司的實力,加強(qiáng)其規(guī)范運作意識,充分發(fā)揮其自律作用,對市場而言更為重要。

四、加強(qiáng)證券從業(yè)人員的行為規(guī)范

道德風(fēng)險是人們違反道德規(guī)范,或從事不道德行為而給他人和社會帶來危害。證券從業(yè)人員道德風(fēng)險是道德風(fēng)險在證券領(lǐng)域從業(yè)人員中的具體體現(xiàn),它是證券從業(yè)人員違反金融行業(yè)職業(yè)道德和金融行業(yè)內(nèi)部管理制度而給金融機(jī)構(gòu)帶來的無法預(yù)期的損失。證券從業(yè)人員應(yīng)加強(qiáng)自身道德規(guī)范建設(shè),敬畏法律、嚴(yán)守規(guī)則,把外部法規(guī)和公司制度作為最低行為標(biāo)準(zhǔn),自覺遵守,決不逾越;誠實守信,公平正直,無比珍視公司聲譽和個人職業(yè)形象,始終如一地體現(xiàn)出高尚的職業(yè)道德;為客戶著想、對社會負(fù)責(zé),永遠(yuǎn)把客戶利益放在第一位,堅決捍衛(wèi)社會公共利益,以維護(hù)客戶合法權(quán)益和社會公共利益為天職。

證券市場是最富魅力的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域之一,但在快速發(fā)展的同時也存在著較大的風(fēng)險,一旦風(fēng)險得不到有效的控制,很容易引起連鎖反應(yīng),引發(fā)全局性、系統(tǒng)性的金融危機(jī),并殃及整個經(jīng)濟(jì)生活,甚至導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)秩序混亂與政治危機(jī)。證券業(yè)的自律管理要達(dá)到和諧完善的境界,僅靠以上的一些措施和建議,還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,需要不斷的進(jìn)行創(chuàng)新,完善法制社會,整合有用的社會資源,綜合運用社會的其它機(jī)制來協(xié)調(diào)和配合。

參考文獻(xiàn)

[1]尚福林主席在證券公司合規(guī)管理座談會上的講話.2009-10-16

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