喬　偉

摘要：本文首先論述了合并企業(yè)財務(wù)監(jiān)管的必要性，繼而深入分析了對長期投資的財務(wù)監(jiān)管與對應(yīng)付帳款的財務(wù)監(jiān)管，以期對我國當(dāng)前合并企業(yè)財務(wù)監(jiān)管問題提供一點可借鑒之處。

關(guān)鍵詞：合并企業(yè)長期投資應(yīng)付賬款財務(wù)監(jiān)管

一、合并企業(yè)財務(wù)監(jiān)管的必要性

1統(tǒng)一的財務(wù)是企業(yè)戰(zhàn)略有效實施的基礎(chǔ)

企業(yè)戰(zhàn)略的有效實施是需要一定的資源配置，沒有資源配置的戰(zhàn)略是不可能實現(xiàn)的。在企業(yè)合并之后，新企業(yè)的戰(zhàn)略是在把合并后的環(huán)境情況考慮在內(nèi)而確定的企業(yè)經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略，因而需要統(tǒng)一的財務(wù)進(jìn)行保證，需要統(tǒng)一對財務(wù)資源進(jìn)行調(diào)配和使用，財務(wù)管理的統(tǒng)一性是對企業(yè)經(jīng)營管理戰(zhàn)略的統(tǒng)一性的支持。

2統(tǒng)一的財務(wù)資源是有效配置的保證

企業(yè)內(nèi)部資源配置必須以一定的財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)為基礎(chǔ)，確定具體的財務(wù)指標(biāo)，合并后的企業(yè)作為一個整體，必須體現(xiàn)出統(tǒng)一的財務(wù)基準(zhǔn)，從而保證財務(wù)活動的效率，相應(yīng)地就是保證內(nèi)部資源配置的效率。另外，由于企業(yè)內(nèi)部的任何資源在配置之后，必須在財務(wù)上有所反應(yīng)，財務(wù)管理也是監(jiān)督企業(yè)內(nèi)部資源配置有效性的必要前提，但企業(yè)內(nèi)部的這種監(jiān)督必須具有統(tǒng)一性和一致性，這樣財務(wù)對資源配置監(jiān)督的效率性和可靠性才能體現(xiàn)出來，監(jiān)督保證作用才能發(fā)揮。

3統(tǒng)一的財務(wù)為新企業(yè)創(chuàng)造價值提供基礎(chǔ)

企業(yè)面臨的市場環(huán)境日益復(fù)雜，很多企業(yè)問題，例如股東權(quán)益、信息和財務(wù)信號效用、電子商務(wù)的增長等都反應(yīng)到企業(yè)財務(wù)管理中，企業(yè)為了在新環(huán)境下獲得競爭優(yōu)勢或者獲得核心市場競爭力。必須要在企業(yè)面臨多變的市場情況時能夠有效的保證財務(wù)對各種業(yè)務(wù)活動的支持。市場競爭情況的復(fù)雜性需要這種財務(wù)保證的效率性，這樣才能搶占市場的制高點，創(chuàng)造市場價值，但從整體來說。保證財務(wù)對價值創(chuàng)造的效率性必須有統(tǒng)一的財務(wù)管理才具有可行性，否則企業(yè)市場價值創(chuàng)造可能是空話。

二、對長期投資的財務(wù)監(jiān)管

投資是指企業(yè)為通過分配來增加財富，或為謀求其他利益，而將資產(chǎn)讓渡給其他單位所獲得的另一項資產(chǎn)。長期投資是指企業(yè)直接或間接向其他單位投資，并且投資回收期在一年以上的現(xiàn)金、實物和無形資產(chǎn)，以及已購入并不準(zhǔn)備在一年內(nèi)變現(xiàn)的股票、債券等投資。長期投資有兩種基本的目的：一是為著企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的目的進(jìn)行的投資。二是以獲得財務(wù)收益為目的進(jìn)行的投資，前一種長期投資稱為戰(zhàn)略性投資，后一種稱為財務(wù)性投資。按照長期投資的性質(zhì)劃分。可以把長期投資分為權(quán)益性投資和債權(quán)性投資。一般來說，債權(quán)性投資更多的是財務(wù)性投資，而權(quán)益性投資則可以是財務(wù)性投資，也可以是戰(zhàn)略性投資，主要看這種投資在被投資對象中所占有的股權(quán)份額大小。

從合并后的監(jiān)管角度來看，合并企業(yè)必須對被合并企業(yè)的長期投資進(jìn)行鑒別，通過對被合并方長期投資的價值分析和質(zhì)量評估，來確定對被合并公司的長期投資的監(jiān)管方式。通常情況來講，在企業(yè)合并中，長期投資監(jiān)管的重點是長期股權(quán)投資的監(jiān)管。

三、對應(yīng)付帳款的財務(wù)監(jiān)管

由于應(yīng)付帳款也是企業(yè)財務(wù)要素之一，因而企業(yè)合并往往也可以通過應(yīng)付帳款的財務(wù)監(jiān)管來實現(xiàn)，應(yīng)付帳款財務(wù)監(jiān)管也是企業(yè)合并獲取成功的重要途徑。

1應(yīng)付賬款的形式

從現(xiàn)實看，企業(yè)應(yīng)付賬款的形成主要有如下幾個方面：

(1)向銀行及金融機(jī)構(gòu)的借款

企業(yè)進(jìn)行正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動時需要大量的流動資金，但很少是完全依靠企業(yè)的自由資金進(jìn)行的，所以企業(yè)向銀行及金融機(jī)構(gòu)的借款是現(xiàn)代企業(yè)融資的根本途徑之一，是企業(yè)獲得應(yīng)付賬款的最基本形式，也是企業(yè)使用最多的應(yīng)付賬款形式。由于銀行本身就是以資金借貸為經(jīng)營內(nèi)容的企業(yè)，所以，對銀行來說，向企業(yè)貸款是其正常的經(jīng)營行為，企業(yè)向銀行借款也是正常的經(jīng)營行為。

(2)企業(yè)在購銷往來及其它經(jīng)營活動中與其他企業(yè)間形成的應(yīng)付賬款

在企業(yè)的日常經(jīng)濟(jì)活動中，這種應(yīng)付賬款對企業(yè)來說是不可避免的。這些應(yīng)付賬款如果在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營正常時不斷發(fā)生，又不斷償還，總體上處于一種大體平衡的動態(tài)過程中。但如果供求鏈條中某個環(huán)節(jié)的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動出現(xiàn)困難。就可能形成拖欠，企業(yè)就不得不面對這些應(yīng)付賬款的清理和償還。

(3)企業(yè)內(nèi)部對職工個人的應(yīng)付賬款

按照國家勞動法規(guī)的有關(guān)規(guī)定，職工為企業(yè)付出勞動，企業(yè)應(yīng)按時向其支付職工工資。同時，按照財務(wù)制度的有關(guān)規(guī)定，還應(yīng)為職工支付諸如醫(yī)療費、福利費、取暖費及其它福利費用。如果企業(yè)由于各種原因，拖欠職工工資及福利費，就會變成企業(yè)對職工的一項應(yīng)付賬款。

此外，企業(yè)應(yīng)當(dāng)依法為職工向保險機(jī)構(gòu)繳納醫(yī)療保險金、失業(yè)保險金和養(yǎng)老保險金。如果企業(yè)未及時繳納這些保險金，雖然直觀上是對保險機(jī)構(gòu)的應(yīng)付賬款。但由于這些保險的特殊性，事實上也是對職工個人的應(yīng)付賬款。另外，我國也有一些國有企業(yè)為籌集資金，向銀行貸款難以實現(xiàn)時，用高息吸收職工集資，雖然這種集資的合法性值得討論。但這也是一種客觀存在的對職工個人的應(yīng)付賬款。

2應(yīng)付賬款的監(jiān)管

(1)低價收購債權(quán)

當(dāng)企業(yè)由于過度負(fù)債而面臨無法償還?；蛘哂捎谪?fù)債而破產(chǎn)時，銀行或金融資產(chǎn)管理公司通常會同意將不良債權(quán)單個、打包打折出售給債務(wù)企業(yè)或新的投資人。在合并中，因被合并方往往處于被動地位，所以當(dāng)合并方提出有關(guān)應(yīng)付賬款打折的要求后，往往能夠為其所接受。例如，當(dāng)被合并企業(yè)生存能力很差或已經(jīng)資不抵債，合并發(fā)生后，被合并方就可以對其債權(quán)打折。

(2)依法消除應(yīng)付賬款

某些企業(yè)由于融資困難，不得不在社會上進(jìn)行非法集資，為此需要支付高額利息。當(dāng)企業(yè)合并發(fā)生后，實施應(yīng)付賬款監(jiān)管時，就可以依據(jù)國家的有關(guān)規(guī)定，只支付相當(dāng)于銀行同期存款利率那部分利息，在這種情況下，企業(yè)應(yīng)付賬款中，高額集資利率與銀行同期存款利率的差額，在應(yīng)付賬款監(jiān)管中應(yīng)該處理為可消除的應(yīng)付賬款。另外，根據(jù)法律對訴訟權(quán)利時效期限的規(guī)定，某些債務(wù)會因超過訴訟時效期限而不再為法律所保護(hù)，所以合并方完全可以依據(jù)相關(guān)法律規(guī)定，對此類應(yīng)付賬款不予以承認(rèn)。從而減輕債務(wù)的負(fù)擔(dān)，提高企業(yè)的經(jīng)營能力。

(3)延長應(yīng)付賬款償還期

一般來說，債權(quán)人與負(fù)債人之間形成的負(fù)債關(guān)系有一定的時限，負(fù)債人應(yīng)在約定期限內(nèi)清償應(yīng)付賬款。但在現(xiàn)實中。當(dāng)企業(yè)面臨破產(chǎn)時，債權(quán)人為了避免因為破產(chǎn)而遭受巨大的經(jīng)濟(jì)損失，除了主動提出將債務(wù)打折外，還會主動提出延長應(yīng)付賬款還款期限。因為當(dāng)一個債務(wù)人經(jīng)營困難，無力償債的情況下。可能會申請破產(chǎn)。如果依法實施破產(chǎn)，債權(quán)人將蒙受巨大的損失。在這種情況下，如果有企業(yè)將該企業(yè)收購，其債權(quán)將會得以維護(hù)。而且延長還款期限對合并方來說非常具有實際意義，因為它既可以減輕合并方因急于償債而增加的近期內(nèi)資金壓力，又可以無償或者以較低的成本使用債權(quán)人的資金。

(4)債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)

這是降低企業(yè)應(yīng)付賬款的一種有效方式，也是資產(chǎn)重新配置的一種方式和信用關(guān)系的轉(zhuǎn)化。債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)實際上是指債權(quán)方將自己的債權(quán)轉(zhuǎn)為對應(yīng)付賬款企業(yè)的股權(quán)。合并發(fā)生后，如果由合并企業(yè)承擔(dān)被合并企業(yè)的全部應(yīng)付賬款，會造成合并企業(yè)償債壓力過大，在這種情況下可以將一些應(yīng)付賬款轉(zhuǎn)為股權(quán)，將債權(quán)人轉(zhuǎn)為企業(yè)的股東。從負(fù)債企業(yè)的角度說，債轉(zhuǎn)股就是債轉(zhuǎn)資，即將所欠銀行應(yīng)付賬款變?yōu)樽约旱馁Y本金，在減債的同時立即增資。企業(yè)由原來的向銀行還本附息變?yōu)閷鹑谫Y產(chǎn)管理公司支付股息紅利，在企業(yè)收益率大大低于銀行貸款利率時，這樣做無疑大大減輕了企業(yè)還本付息的負(fù)擔(dān)，改善了企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)狀況和資金狀況。