雖然距離2008年9月次貸危機(jī)第二次集中爆發(fā)已經(jīng)過去了整整半年，這場金融海嘯造成的破壞仍在蔓延。雖然已經(jīng)不再有雷曼倒閉、美林賣身、AIG一夜間被國有化這樣驚心動魄的時刻。但世界各國的華爾街們?nèi)陨钕萦趥鶆?wù)和各種不良資產(chǎn)間，“國有化”的達(dá)摩克利斯之劍仍懸在頭頂，并不時制造出一些讓人心寒的數(shù)字。相比迅猛而徹底的潰敗，緩慢而持續(xù)的“腐爛”更讓人難以忍受。即便帝國瞬間坍塌，塵埃要真正落定還需要漫長的時間。在這個過程中。一些僥幸渡過危機(jī)初期的金融機(jī)構(gòu)開始逐漸暴露問題?；ㄆ旌兔绹y行便是其中最典型者。因?yàn)檫@些龐大的金融巨獸遲遲不能從重創(chuàng)中恢復(fù)到能“自理”的程度，全球經(jīng)濟(jì)也就遲遲不能恢復(fù)正軌?？瓷先?，我們將要經(jīng)歷一場二戰(zhàn)后持續(xù)最長時間的蕭條了。

花旗集團(tuán)

一年前這家曾經(jīng)的美國金融業(yè)市值之王股價還高達(dá)57美元，且試圖扮演“拯救者”的角色，與富國銀行爭相收購Wachovia，但現(xiàn)在它已自身難保。在連續(xù)5個季度虧損后，其股價一度跌破1美元，創(chuàng)1998年花旗銀行和旅行者集體合并為花旗集團(tuán)以來的最低紀(jì)錄：4個月內(nèi)接受了3次政府救援，現(xiàn)在政府持有其520億美元的優(yōu)先股，并對3060億美元不良資產(chǎn)擔(dān)保，所持股份最高可至36％。

2009年以來，花旗已經(jīng)對自己發(fā)起了多項(xiàng)“革命”，并宣稱將在頭兩個月實(shí)現(xiàn)盈利，這個消息甚至使銀行股出現(xiàn)安慰性的大幅上揚(yáng)，但這種希望究竟在多大程度上是真實(shí)又或者僅是“回光返照”仍值得懷疑。必須承認(rèn)的是，花旗仍未擺脫全面國有化的陰影，其未來仍岌岌可危，而“金融超，市”的神話已然破產(chǎn)。

美國銀行(BoA)

以閃電速度和超高價格收購美林使BoA體會到從“英雄”變成“傻瓜”的感覺。美林在去年第四季度和全年的虧損分別是158.4億美元和276.1億美元，成為BoA沒有料到也無力填補(bǔ)的虧損黑洞，以致一度想放棄收購。2009年伊始，這筆交易在政府的勸說和壓力下完成，其后美國政府與BoA達(dá)成協(xié)議，從7000億美元救助資金中撥出200億美元供其消化美林并購案，同時對其約1180億美元資產(chǎn)提供擔(dān)保，并承諾將分擔(dān)由并購美林帶來的不良資產(chǎn)損失。

現(xiàn)在看來，當(dāng)摩根大通以10美元／股的價格收購貝爾斯登都是“被迫”時，BoA對美林開出的29美元／股(總價格近500億美元)的價格實(shí)在高得有些過分，但當(dāng)時其CEO劉易斯乃至整個市場都對這一點(diǎn)和對美林的整合將給BOA造成多大的負(fù)擔(dān)都沒有足夠的認(rèn)識。劉易斯已承認(rèn)收購美林是個“戰(zhàn)略性失誤”，但現(xiàn)在后悔為時已晚，BoA的股價從完成對美林并購時的14美元降至3美元左右。

其它華爾街幸存者

富國銀行最近削減85％股息以每年節(jié)省50億美元，并將在今年另外削減20億美元成本。雖然富國銀行表示1—2月份經(jīng)營業(yè)績強(qiáng)勁，但收購Wachovia后的整合并不輕松，外界猜測其可能會步花旗和美林的后塵。

AIG在經(jīng)過美國政府的“大輸血”后雖然免于破產(chǎn)，但整體情況仍未見好轉(zhuǎn)。2008年第四季度再次出現(xiàn)616.6億美元的美國公司歷史上最大單季虧損，美國政府只能準(zhǔn)備對其增加投資，在需要時再向其提供300億美元。AIG表示自己的流動性已趨于穩(wěn)定，將繼續(xù)為旗下部分子公司尋找買家并尋找公開募股等其它出路，但其在亞洲的資產(chǎn)乏人問津，最后可能仍舊由美國政府接盤。

高盛、摩根士丹利與摩根大通的情況相對較好，因?yàn)樗鼈冊诔鍪圪Y產(chǎn)和并購策略上尚無重大失誤。尤其是摩根大通，經(jīng)過這一輪的危機(jī)洗牌后，它很可能成為“后華爾街時代”的王者。

蘇格蘭皇家銀行(RBS)：

150億英鎊的壞賬減值支出和2007年信貸泡沫破滅前牽頭收購荷蘭銀行的糟糕決定使這家有著282年歷史的銀行去年凈虧損240.5億英鎊，創(chuàng)下英國企業(yè)有史以來最大虧損紀(jì)錄。已被政府持股75％的RBS正在盡力避免全面國有化的命運(yùn)，英國政府計(jì)劃向其提供至多255億英鎊資金，同時以65億英鎊的費(fèi)用對其3250億英鎊“有毒資產(chǎn)”提供擔(dān)保。RBS正在迅速推進(jìn)鑒別和處置非核心業(yè)務(wù)的計(jì)劃，計(jì)劃在未來3至5年將大約20％的資產(chǎn)進(jìn)行壓縮或出售。在結(jié)束對中國銀行的戰(zhàn)略持股以換取資金后，RBS決定撤出半數(shù)海外市場并結(jié)束杠桿融資等業(yè)務(wù)，目前正與澳新銀行商談以10億英鎊的價格出售其亞洲零售及商業(yè)資產(chǎn)的事宜。

瑞士銀行(UBS)：

過去幾年在美國的激進(jìn)擴(kuò)張使UBS成為此次金融危機(jī)中受損最嚴(yán)重的歐洲金融機(jī)構(gòu)，2008年創(chuàng)下208.9億瑞士法郎的瑞士企業(yè)最高虧損紀(jì)錄。UBS去年接受了瑞士政府60億瑞郎的注資，并將600億的不良資產(chǎn)剝離給一個央行支持的基金?，F(xiàn)在這一基金的規(guī)模被瑞士央行削減至400億美元以下，UBS正全力避免政府的新一輪注資及國有化，以保持獨(dú)立經(jīng)營。為了更快復(fù)蘇，UBS近期做出一系列的高層調(diào)整，業(yè)務(wù)方面則致力于縮小風(fēng)險敞口和更專注于核心私人銀行業(yè)務(wù)。

富通：

在金融危機(jī)中損失慘重的富通銀行已成為其股東的一個噩夢，預(yù)計(jì)其2008年第四季度將凈虧約60億歐元，至少較先前預(yù)測高10億歐元。去年10月比利時政府控制富通后與荷蘭、盧森堡政府達(dá)成協(xié)議，將富通的荷蘭部門出售給荷蘭政府，將比利時部門資產(chǎn)以現(xiàn)金加股票的方式作價200億歐元出售給法國巴黎銀行。與巴黎銀行的交易因?yàn)閮r格過低日前被包括中國平安在內(nèi)的股東否決，而對荷蘭政府的資產(chǎn)出售交易也因?yàn)閷Ψ讲豢辖o表決權(quán)同時遭否決。現(xiàn)在比政府與巴黎銀行對交易相關(guān)條款進(jìn)一步做出修改，第三次達(dá)成協(xié)議，希望能讓其通過。

德意志銀行：

德銀是金融危機(jī)中最勇敢的銀行之一。雖然2008年第四季度的48億歐元虧損使其出現(xiàn)二戰(zhàn)以來的首次年度虧損(39億歐元)，但其CEO艾克曼仍堅(jiān)稱不需要政府救助，對德國政府將所有金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)剝離到一家“壞銀行”旗下的建議也并不支持。就在其它機(jī)構(gòu)大規(guī)模裁員的時候，德銀在過去的半年中從對手處挖來25名高級銀行家。如果現(xiàn)在德銀還能這么強(qiáng)硬，也許它真的能成為在金融危機(jī)中獨(dú)善其身者。

匯豐控股：

僅僅2個月前，匯豐董事會主席斯蒂芬·格林還被英國前首相托尼·布萊爾譽(yù)為“歐洲唯一走在陽光下的銀行家”，但現(xiàn)在這個“唯一”也開始淪陷。匯豐2008年57 28億美元的凈利潤下滑幅度遠(yuǎn)超市場預(yù)期的70％，且盈利是因計(jì)入一筆并不能反映其財(cái)務(wù)健康狀況的收入而產(chǎn)生的。為了彌補(bǔ)越來越多的虧損，仍在避免政府救助的匯豐宣布將進(jìn)行高達(dá)125億英鎊的高折扣供股，但即便如此，其杠桿率仍會很高。市場對匯豐如此大規(guī)模的供股反應(yīng)強(qiáng)烈，這只素來表現(xiàn)穩(wěn)定的績優(yōu)股也出現(xiàn)劇烈漲跌，港交所甚至因此考慮取消收市競價交易時段。目前匯豐決意縮減帶來重大損失的美國消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，但保留美國信用卡業(yè)務(wù)。雖然中國業(yè)務(wù)在去年增長強(qiáng)勁，但其非常倚重的核心亞洲市場僅剛剛開始感受到經(jīng)濟(jì)下滑的影響，未來將會給匯豐帶來多大沖擊仍不清楚。

野村控股：

受海外投資業(yè)務(wù)損失、收購雷曼兄弟部分業(yè)務(wù)的成本以及海外集團(tuán)公司減值損失影響，日本最大的經(jīng)紀(jì)公司野村控股2008年第四季度出現(xiàn)公布季度業(yè)績以來的最大凈虧損3428.9億日圓。接手雷曼業(yè)務(wù)后相關(guān)的不良投資及成本導(dǎo)致野村的資本接近枯竭，在今年2月宣布將以每股417日圓的價格發(fā)售新股籌資2990億日圓。這是20年來首次發(fā)售新股，卻引發(fā)將稀釋股權(quán)的擔(dān)憂，消息宣布的當(dāng)天野村股價下跌14％，至26年來最低位。

三菱UFJ：

曾出資90億美元收購摩根士丹利21％股權(quán)的三菱UFJ和大部分在次貸危機(jī)第二次爆發(fā)時出手“拯救”或者“抄底”的金融機(jī)構(gòu)一樣，很快遭遇到自己的資金問題。2008年底，其宣布籌集了近100億美元以充實(shí)自己的資本基礎(chǔ)，同時這家日本資產(chǎn)規(guī)模最大的銀行2008年第四季度出現(xiàn)成立3年來的首次凈虧損15億美元，并將本財(cái)年凈利預(yù)期大幅調(diào)低77％，表示將發(fā)行更多優(yōu)先股以募集資金。