2008-2009年度 第一屆中國財富管理案例評選大賽

2008～20092008年度 第一屆中國財富管理案例評選大賽 部分案例展示

優(yōu)秀的案例是活的。美國排行第一的理財師蘇茜·歐曼曾經(jīng)向記者透露，優(yōu)秀的理財師重視與客戶的溝通多于理財報告書的撰寫。同樣的，優(yōu)秀的案例往往能反映超出案例本身的內(nèi)容—理財師的經(jīng)驗、專業(yè)、思維以及關(guān)切。案例各有不同，這個家庭正致力于擺脫赤字，那個客戶則想著提高投資收益率……千人千面，唯一相似且永恒不變的是理財邏輯。在案例的閱讀中，我們也許得不到直接的解決之道，但一定能從解決的思路中獲得裨益，這也是《錢經(jīng)》雜志主辦“2008年度第一屆財富管理案例評選大賽”的初衷之一。

在報名過程中，我們收到了來自全國各地金融機構(gòu)推薦的財富管理案例，在此欄目中，《錢經(jīng)》擇其優(yōu)，將部分案例節(jié)選并重新編撰、一一刊登展示，以饗讀者，也感謝廣大理財師的參與支持。

生活自在的財務(wù)規(guī)劃

案例撰寫：恒生銀行上海徐家匯區(qū)“優(yōu)越理財”中心理財經(jīng)理 章琦

編者按：這是一份來自恒生銀行的理財規(guī)劃案例。案例中的主人公張先生，今年30歲，去年剛剛結(jié)婚，計劃明年添一個可愛的寶寶?？蓮埾壬幌氲郊磳⒚媾R妻子懷孕、供房子、養(yǎng)汽車等現(xiàn)實需求，以及將來孩子上學(xué)、父母養(yǎng)老等潛在需求時，就無時無刻不感受到來自工作和生活的雙重壓力。在恒生銀行給張先生的高達32頁12800字的“生活自在的財務(wù)規(guī)劃書”中，分為三大部分，使用12張表格，5張圖，對家庭的資產(chǎn)、負債等種種敏感性分析，又對家庭資產(chǎn)供需調(diào)整進行計算，對張先生的人生進行一次重新規(guī)劃，幫助家庭擺脫“月光族”，希望通過規(guī)劃幫助張先生未雨綢繆打理家庭財務(wù)，實現(xiàn)他的人生理財目標(biāo)。

分析家庭財務(wù)狀況

分析家庭財務(wù)狀況

理財師首先針對張先生家庭情況進行風(fēng)險評估，主要體現(xiàn)為風(fēng)險承受能力分析（客觀因素）和風(fēng)險偏好分析（主觀因素）。

結(jié)論是：張先生無論是從財力還是心理上完全可承擔(dān)中等以上的風(fēng)險，而且張先生具有一定的理財意識，苦于沒有合適的投資理財機會、合理的資產(chǎn)組合及投資規(guī)模方式的配置，在主觀上有一種迫切需要重新整合的愿望。所以結(jié)合他的自身情況，建議采取風(fēng)險與報酬較高的進取型投資組合。

在對張先生家庭財務(wù)狀況分析中，采用流動資產(chǎn)比率、速動比率、凈資產(chǎn)償債比率、必要支出比率、財務(wù)自由比率、日常維持比例等多達11個財務(wù)系數(shù)計算。

結(jié)論是：張先生家庭的理財資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不十分合理，資產(chǎn)中流動資產(chǎn)比率過小，固定資產(chǎn)比例過大，負債比例偏小，無法完全滿足家庭對流動性資產(chǎn)的需求，而家庭財富的增長過于依賴工資性收入，他的投資并沒有給他帶來可觀的回報，回報率甚至于低于國債利率。這部分占流動性資產(chǎn)相當(dāng)大比例的投資需要重新規(guī)劃。提高投資回報率，可以使他的家庭財富迅速積累，順利實現(xiàn)家庭理財目標(biāo)的關(guān)鍵所在。

在將來要使家庭財務(wù)金字塔更穩(wěn)健。由于家庭保障不夠充分，而家庭又面臨諸多風(fēng)險，如收入風(fēng)險等，會打破原有的收支平衡。如何合理規(guī)劃，減少各種風(fēng)險，將成為重中之重。

構(gòu)建家庭理財方案

家庭供需缺口分析

以目前家庭財務(wù)狀況，先看家庭資產(chǎn)需求的分析，結(jié)合年平均通貨膨脹增長率為4%，假設(shè)每年支出水平大體相當(dāng)，在30年間的購買新車、孝敬父母、房屋貸款支出現(xiàn)值總計為4654294元，與實現(xiàn)張先生的理財目標(biāo)所需的資金現(xiàn)值2015651元，合計現(xiàn)值共需為 6669945元。

再看資金供給方面， 家庭的年收入水平為186300元，其中工資收入為150000元，按照每年5%的增長率遞增，年終獎水平不變，假設(shè)資產(chǎn)生息和投資收益均不變。另外，預(yù)計10年后第一輛車變現(xiàn)收入20000元，15年后將獲得一筆遺產(chǎn)收入200000元，30年后第二輛車變現(xiàn)收入20000元。則至退休日止，按照目前的支出表中的收入項水平，在30年間的收入總額的現(xiàn)值為 5746330元。

結(jié)合家庭資產(chǎn)供需的變化，那么目前家庭財務(wù)狀況實現(xiàn)未來目標(biāo)的供需缺口：30年間資金供給5746330元與資金需求6669945元的差額為923615元，這將近百萬元的差額，即為根據(jù)目前家庭財務(wù)狀況實現(xiàn)未來目標(biāo)的供需缺口。

理財建議和調(diào)整方案

以符合風(fēng)險屬性的投資報酬率為前提，根據(jù)張先生的家庭目前的收入情況，要實現(xiàn)所有理財目標(biāo)尚有著相當(dāng)大的缺口，必須通過合理規(guī)劃，重整各項收支，運用理財手段以期達到目標(biāo)。

1.資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)調(diào)整：

可以增加15萬元的消費貸款及10萬元的車輛貸款，貸款所得增加為流動資金，凈資產(chǎn)規(guī)模不變；保留約3個月家庭固定支出量的流動資金約3萬元，其余作為投資資金。

2.日常收支調(diào)整

基本生活開支、購買衣物支出可以減少，而孝敬父母的支出適當(dāng)增加，聚沙成塔，積少成多，綜合計算可以合理節(jié)約的費用為2.6萬元/年。

3.投資組合調(diào)整

如前所述，張先生現(xiàn)在手中擁有45萬元的資金，如何合理分配和運用這筆資金以獲取相應(yīng)回報將是重點。

首先用銀行信用卡儲備家庭應(yīng)急金： 3個月家庭固定支出量的流動資金約3萬元。再考慮無風(fēng)險投資回報，即購買國債，年回報約在4%左右，假設(shè)國債利率不變，投資7萬元，則30年國債投資利息收入的現(xiàn)值為48418元?！?/p>

將剩下的5萬元做一些自主金融投資，按照穩(wěn)健原則預(yù)計這部分的投資收益為最低浮動收益率每年10%。

通過以上各項計劃，使得多樣化的投資組合分散了張先生的投資風(fēng)險，而且能夠獲得比原先投資組合更多的回報，一舉兩得，所累計新增收入的現(xiàn)值為：48418+318173+276672= 643263元。

4.家庭保障調(diào)整

張先生每年支出2000元意外險保險費，而妻子李女士購買的醫(yī)療險+意外險，年支付保金5000元。將來張先生承擔(dān)的家庭生活壓力很大，應(yīng)該是保障的重點所在，建議增加終身醫(yī)療保險，20年的累計交納期所增加支付的保險費的現(xiàn)值為48246元（3550元/年保費支出假設(shè)折現(xiàn)率為4.5%）。

5.其他收支調(diào)整

張先生計劃在第15年末時購買第二套住房，第一套住房可供出租，預(yù)計每年可收取租金36000元，折合現(xiàn)值為222266元。

而在當(dāng)前增加貸款25萬元，借款期限10年，每月還款3000元，年新增還款支出36000元，折合現(xiàn)值為291992元。

理財寄語

目前國人的理財觀念與收入的增長速度遠遠不成正比，許多人把炒股或儲蓄等同于理財，甚至津津樂道“節(jié)約就是理財”，這是一種狹隘的認(rèn)識。其實，理財應(yīng)該是一種貫穿于一生的財務(wù)規(guī)劃，最終是為了實現(xiàn)人生目標(biāo)。