56.2

2月路透社/密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)

2008年1月至2009年2月消費(fèi)者信心指數(shù)走勢(shì)圖

● 在1月走高后，2月消費(fèi)者信心指數(shù)扭頭下滑。2月中旬的現(xiàn)狀指數(shù)升至67.1；預(yù)期指數(shù)降至49.1。一年通貨膨脹率預(yù)期為1.6%；五年通貨膨脹率預(yù)期為3.0%。

2月13日公布的路透社/密歇根大學(xué)(Reuters/University of Michigan) 2月份消費(fèi)者信心指數(shù)初步數(shù)據(jù)為56.2，1月份的數(shù)據(jù)為61.2；此前的預(yù)期為60.0。數(shù)據(jù)顯示，2月中旬美國(guó)消費(fèi)者信心進(jìn)一步下降。

20世紀(jì)40年代，美國(guó)密歇根大學(xué)的調(diào)查研究中心計(jì)算出消費(fèi)者信心、現(xiàn)況指數(shù)（包括目前財(cái)務(wù)狀況和購(gòu)買狀況）和預(yù)期指數(shù)（包括未來(lái)1年和5年的預(yù)期財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)濟(jì)狀況）。長(zhǎng)期以來(lái)，該數(shù)據(jù)可以較好地預(yù)測(cè)消費(fèi)行為。

如果消費(fèi)者信心上升，債券市場(chǎng)將之視為利空，價(jià)格下跌；股票市場(chǎng)則通常視之為利好。美元匯率通常從聯(lián)儲(chǔ)尋求暗示，若消費(fèi)者信心上升，則意味著消費(fèi)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)，聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)提高利率，那美元就會(huì)相應(yīng)走強(qiáng)。

1815

2008年1月～2009年1月BDI走勢(shì)圖

2008年1月至2009年1月BDI走勢(shì)圖

● 與BDI指數(shù)休戚相關(guān)的航運(yùn)企業(yè)將在反彈中享受到運(yùn)價(jià)上漲和衍生品投資止虧的雙重利好。但是，由于大宗商品市場(chǎng)行情繼續(xù)存在不確定性和外圍經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的低迷，航運(yùn)業(yè)眼下的處境只能是“乍暖還寒”來(lái)形容。

BDI 就是國(guó)際波羅的海綜合運(yùn)費(fèi)的簡(jiǎn)稱。2月10日，BDI連續(xù)16個(gè)交易日上漲，最新報(bào)價(jià)1815點(diǎn)。兩個(gè)月時(shí)間，反彈幅度為174％。

該指數(shù)是由波羅的海航交所發(fā)布，若出現(xiàn)顯著上揚(yáng)，則各國(guó)經(jīng)濟(jì)情況良好，國(guó)際貿(mào)易火熱。國(guó)金證券周戰(zhàn)海指出。此輪BDI大幅反彈，是國(guó)內(nèi)鋼廠恢復(fù)生產(chǎn)，拉動(dòng)國(guó)際海運(yùn)價(jià)格上升;二是FFA（遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議）成交量上升，目前對(duì)沖基金已經(jīng)進(jìn)場(chǎng)，;三是BDI經(jīng)過(guò)一輪慘跌下落93％到600點(diǎn)，這完全屬于非理性暴跌，難以持久，因此技術(shù)上需要反彈。

本月·數(shù)據(jù)

從產(chǎn)業(yè)指標(biāo)、行業(yè)指標(biāo)到金融指標(biāo)，都在反映一個(gè)事實(shí)——經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最準(zhǔn)確的狀態(tài)。每月關(guān)注，從不同的數(shù)字中看到最生動(dòng)的事實(shí)。

-7.9%

2008年12月發(fā)電量同比增幅

去年12月中國(guó)發(fā)電量同比下降7.9%，而GDP6.8%。北京大學(xué)教授劉偉、蔡志洲對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了解讀，重化工部門受沖擊最大，而低能耗行業(yè)雖受沖擊卻影響較小。這是發(fā)電量在下降，工業(yè)仍保持增長(zhǎng)的基本原因。

8141億元

1月份新增人民幣貸款同期增加量

2月12日，1月份新增人民幣貸款1.62萬(wàn)億元，較上年同期多增8141億元。中國(guó)央行副行長(zhǎng)去年年末表示，2009年新增貸款目標(biāo)為4.6萬(wàn)億元。2008年10月取消貸款額度限制后，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)去年11月和12月的新增人民幣貸款額分別為4769億元和7718億元。

399.3億美元

美國(guó)12月份貿(mào)易逆差

美國(guó)12月份國(guó)際商品和服務(wù)貿(mào)易逆差收窄4.0%，至399.3億美元；11月份貿(mào)易逆差經(jīng)修正后為415.8億美元。美國(guó)12月份貿(mào)易逆差收窄至近6年來(lái)最低水平，主要因?yàn)樵谌蚪?jīng)濟(jì)低迷情況下油價(jià)繼續(xù)大幅下挫，食品、汽車及鞋類等主要產(chǎn)品的進(jìn)口規(guī)模下降

1.04%

上海商業(yè)性房地產(chǎn)不良貸款率

2008年上海市房地產(chǎn)市場(chǎng)和房地產(chǎn)信貸運(yùn)行分析報(bào)告顯示：12月末，上海市中外資銀行機(jī)構(gòu)商業(yè)性房地產(chǎn)不良貸款余額61.69億元；不良率1.04%，比年初上升0.15個(gè)百分點(diǎn)。個(gè)人住房貸款質(zhì)量控制較好，2008年末不良貸款余額不良率為0.6%，比年初下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。

距離“復(fù)蘇”還有多遠(yuǎn)？

中國(guó)經(jīng)濟(jì)真正復(fù)蘇要到今年下半年。

2009年2月14日大摩首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 王慶

摩根斯坦利首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶在其演講中提出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)真正復(fù)蘇要到今年下半年。他認(rèn)為，真正復(fù)蘇取決于兩個(gè)因素，即中國(guó)刺激經(jīng)濟(jì)的政策效果將顯現(xiàn)和全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將現(xiàn)企穩(wěn)甚至稍微復(fù)蘇。

媒體熱議中國(guó)經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)復(fù)蘇的苗頭，我非常驚訝。

2009年2月16日著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家 吳敬璉

經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的根本問(wèn)題是儲(chǔ)蓄率太高，消費(fèi)率太低。根本的原因在于資本的比重越來(lái)越高，勞動(dòng)和知識(shí)的比重越來(lái)越低。增長(zhǎng)方式要能夠轉(zhuǎn)變，其根本來(lái)自于體制的改善。

外需沒(méi)有，內(nèi)需上不去，高投不持續(xù)，怎么可能復(fù)蘇？

2009年2月16日全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員、前央行副行長(zhǎng)吳曉靈

吳曉靈明確表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇與否與股市的反彈與否沒(méi)有必然關(guān)系?！巴庑铔](méi)有，內(nèi)需上不去，高投資又不可能持續(xù)，怎么可能真正復(fù)蘇呢？”但是她也強(qiáng)調(diào)，“不能說(shuō)經(jīng)濟(jì)不復(fù)蘇就沒(méi)好企業(yè)，任何時(shí)候都是這樣?！?/p>

全球?qū)⒃谝荒旰蟪省半A梯式”復(fù)蘇：中國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先。

2009年2月16日清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任 李稻葵

李稻葵教授提出中國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先復(fù)蘇論。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的確有可能在一兩年內(nèi)企穩(wěn)反彈，還會(huì)帶動(dòng)周邊國(guó)家走出美歐經(jīng)濟(jì)衰退的陰影。如果稻葵教授的預(yù)測(cè)有依據(jù)，當(dāng)前股市的上升就不是反彈而是反轉(zhuǎn)，是未來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的超前反應(yīng)。

本月·觀點(diǎn)

本月“觀點(diǎn)”涉及方法、時(shí)機(jī)和態(tài)度。當(dāng)市場(chǎng)表現(xiàn)變得更加撲朔迷離時(shí)，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，觀點(diǎn)更是一種潛在的風(fēng)向標(biāo)。

一抱二換三不空倉(cāng)

“中國(guó)第一股民”楊百萬(wàn)的股市秘訣

楊百萬(wàn)表示，“抱”是個(gè)心態(tài)問(wèn)題。如果短線操作不好，不如去選一家業(yè)績(jī)好的公司，買了股票，抱個(gè)一兩年再拋，總比短線虧損好；而“換”也講究技巧，是指自己看好的股票，漲到一定高位，出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)了，就拋一些，等跌一段時(shí)間再買入，這樣能攤薄成本；不空倉(cāng)則是不要盲目去追逐熱點(diǎn)，看不準(zhǔn)的時(shí)候?qū)幙杀Ａ羰种械膫}(cāng)位。被套，割肉？6000點(diǎn)都敢買，2000點(diǎn)還怕什么。

何不要求美國(guó)發(fā)行‘熊貓債券’

看看希拉里“抱熊”的誠(chéng)意

《華爾街日?qǐng)?bào)》中文網(wǎng)專欄撰稿人劉罡提出，可以讓美國(guó)發(fā)行人民幣債券。熊貓債券是外國(guó)機(jī)構(gòu)在中國(guó)發(fā)行的人民幣債券。亞洲開發(fā)銀行早在2005年便開了先河。熊貓債券的發(fā)行方可將發(fā)債所得的人民幣在中國(guó)兌成美元后匯出，但債券的本息需用人民幣支付。如果中國(guó)為了促進(jìn)出口而讓人民幣貶值，那么熊貓債券發(fā)債機(jī)構(gòu)將從中受益。因此，公平地說(shuō)，美國(guó)發(fā)行熊貓國(guó)債對(duì)美中雙方的匯率政策都是個(gè)約束。畢竟人民幣匯率保持穩(wěn)定是最有利于遏制全球衰退的。

中國(guó)處在取代美國(guó)的有利地位。

謝國(guó)忠提示當(dāng)下正是“取代美國(guó)”的機(jī)遇

2月15日，獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠在其文章中表示，中國(guó)外債少，國(guó)民儲(chǔ)蓄豐厚，經(jīng)濟(jì)規(guī)模巨大，意味著它驚人的增長(zhǎng)潛力。未來(lái)20年內(nèi)，中國(guó)人均年收入或可提升至10000美元，GDP或有望提升到130億美元。想要轉(zhuǎn)變，中國(guó)需要打造世界一流的資本流入環(huán)境，尋求積極主動(dòng)的城市化戰(zhàn)略來(lái)拉動(dòng)國(guó)內(nèi)需求。發(fā)達(dá)國(guó)家可能會(huì)求助于貿(mào)易保護(hù)主義來(lái)確保國(guó)內(nèi)就業(yè)，這將導(dǎo)致衰退和貿(mào)易保護(hù)主義的惡性循環(huán)。中國(guó)處在執(zhí)全球化之牛耳的有利位置。