組合調(diào)整分析

滬深300指數(shù)目前的動(dòng)態(tài)市盈率僅為15倍上下，從長期看市場步入價(jià)值投資區(qū)間。但從中期來看通脹壓力、業(yè)績?cè)鲩L壓力、長期資金供給壓力等迷霧依然籠罩市場，需要時(shí)間予以逐步明確、消化。因此，繼續(xù)建議大家控制基金組合風(fēng)險(xiǎn)，相對(duì)側(cè)重選擇中低風(fēng)險(xiǎn)品種。在偏股票型開放式基金產(chǎn)品選擇上，延續(xù)之前的思路，筆者建議大家關(guān)注以下三類風(fēng)格的基金產(chǎn)品。

◎擇時(shí)能力突出

市場的區(qū)間振蕩過程存在階段性的投資機(jī)會(huì)，可側(cè)重選擇擇時(shí)能力比較突出、且投資操作靈活度比較高的基金產(chǎn)品進(jìn)行投資，通過基金管理人對(duì)股指階段運(yùn)行的把握實(shí)現(xiàn)超額收益，如富國天惠精選成長、大成精選增值、中銀國際中國精選、國海富蘭克林彈性市值等基金。

◎主配藍(lán)籌股

主流的藍(lán)籌股在估值水平上處于相對(duì)較低水平，新基金頻發(fā)也有助于增加流入這些相對(duì)低估值藍(lán)籌股的資金量，讀者可以選擇側(cè)重配置低估值藍(lán)籌股且風(fēng)險(xiǎn)水平適中的基金產(chǎn)品，如華夏紅利、博時(shí)主題行業(yè)、景順長城內(nèi)需增長、易方達(dá)平穩(wěn)增長等基金。

◎關(guān)注內(nèi)需性消費(fèi)服務(wù)行業(yè)

在經(jīng)濟(jì)增速下滑、企業(yè)盈利能力大幅波動(dòng)的情況下，內(nèi)需型消費(fèi)服務(wù)行業(yè)穩(wěn)定增長的吸引力將提高，而在宏觀調(diào)控的背景下，由政府主導(dǎo)的投資一般不會(huì)受到負(fù)面影響，甚至?xí)玫郊訌?qiáng)，這也將為資本市場帶來重要的投資機(jī)會(huì)，因此，對(duì)于相對(duì)穩(wěn)健的投資者，建議從預(yù)期相對(duì)確定性增長角度出發(fā)，選擇側(cè)重投資上述行業(yè)板塊的基金，如富國天益價(jià)值、嘉實(shí)增長、招商優(yōu)質(zhì)成長、華寶興業(yè)寶康消費(fèi)品、大成精選增值、交銀施羅德穩(wěn)健等基金。