經(jīng)濟增長和防止通脹的平衡點，就在于防止出現(xiàn)滯脹，“美國現(xiàn)在有這個問題，中國沒有”

3月23日，在中國發(fā)展高層論壇2008年會開幕式上，新任國務院副總理李克強向與會的中外人士，闡述了中國2020年“全面建成惠及十幾億人口的更高水平的小康社會”的遠大目標。

由國務院發(fā)展研究中心主辦的發(fā)展高層論壇一年一度，本屆主題為“中國2020：發(fā)展目標和政策取向”。

在強調(diào)堅持改革開放、著力改善民生的政策取向的同時，李克強對中國經(jīng)濟作出這樣的判斷：當前中國經(jīng)濟形勢總體是好的，但也存在一些突出問題。他提出，將繼續(xù)加強和改善宏觀調(diào)控，進一步加強薄弱環(huán)節(jié)，增加有效供給，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，抑制不合理需求。同時，根據(jù)新情況新問題，合理把握宏觀調(diào)控的節(jié)奏、重點和力度，把經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的好形勢保持下去。

就在數(shù)天前，獲得連任的國務院總理溫家寶在會見中外記者時坦陳，由于國際、國內(nèi)不可測的因素較多，“今年恐怕是中國經(jīng)濟最困難的一年”。

決策者之難，難在如何在有效抑制通脹與保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展之間“走出一條光明的路”。

“美國經(jīng)濟進入衰退”

美國經(jīng)濟會走向何方，美元貶值何時見底，即為不可測因素之首。

“我個人的看法是美國經(jīng)濟已進入衰退?！泵绹鴩医?jīng)濟研究局（NBER）局長馬丁費爾德斯坦（Martin Feldstein）3月22日接受《財經(jīng)》記者專訪時說。不過，國家經(jīng)濟研究局尚未作出正式?jīng)Q定。他預計可能還需兩至四個月，在經(jīng)濟研究局將數(shù)據(jù)搜集齊備后才有決定。

對于美國經(jīng)濟是否進入衰退，國家經(jīng)濟研究局的結(jié)論即屬官方認定。但此前，經(jīng)濟學家早已發(fā)出衰退預言。

美國哥倫比亞大學教授、諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者約瑟夫斯蒂格利茨（Joseph Stiglitz）在論壇上表示，“美國這一次的經(jīng)濟衰退可能是比較嚴重的一次?！泵绹枰粋€非常長時間的恢復和復蘇過程。

斯蒂格利茨還批評美國政府的刺激經(jīng)濟政策“規(guī)模太小，來得太遲”。

費爾德斯坦則認為，美聯(lián)儲應對危機的降息舉措是正確的，但其有效性尚待觀察?！懊缆?lián)儲的行動并沒阻止美國經(jīng)濟減緩的步伐，三個月以來就業(yè)率一直下降，零售和工業(yè)生產(chǎn)也都在減低?！?/p>

斯蒂格利茨對記者表示，預計明年會有220萬美國人因失去住房抵押權(quán)而無家可歸。“事實上，大概有1400萬美國家庭的住房貸款可能會出現(xiàn)重新估值情況，會出現(xiàn)大量違約情形。”

他預計，在未來六個月到一年間，次級抵押貸款將進入還款的高峰期，而這對于市場的沖擊將不言而喻。

目前的問題是，美國房屋市場的蕭條經(jīng)金融市場放大，進一步擴散至實體經(jīng)濟，信貸收縮，金融市場動蕩，消費者信心受挫，制造業(yè)和非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)紛紛創(chuàng)下歷史新低。市場對美國經(jīng)濟的悲觀看法已經(jīng)拖累美元不斷走低。而此時，美聯(lián)儲的持續(xù)降息，不僅繼續(xù)壓抑美元匯率，而且加劇了以美元計價的國際能源、初級產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，各國特別是發(fā)展中國家均面臨通脹壓力。

3月18日，美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）議息會議決定降息75個基點，至2.25％，同時再次調(diào)低貼現(xiàn)率至2.5％。這是次貸危機爆發(fā)以來美國第六次降息，累計下調(diào)幅度已達300個基點。

美國經(jīng)濟與外界，特別是新興市場是否“脫鉤”（decoupling）一直是經(jīng)濟學家的爭論點。

“期望中國經(jīng)濟與美國‘脫鉤’不太現(xiàn)實?！?斯蒂格利茨稱，幾乎可以肯定，中國經(jīng)濟將會放緩，但這對于中國調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)會是一個有利的機會。

香港中文大學校長劉遵義教授則較為樂觀。他認為，“中國經(jīng)濟不會被美國出現(xiàn)的問題所影響”，理由是，中國對美出口產(chǎn)品的附加值與GDP比值不到3％，中國每出口一美元，實際上國內(nèi)的增加值只有17％，也就是17美分。盡管現(xiàn)在中國某些地區(qū)，尤其是依賴對美出口的地區(qū)，感到壓力很大，但對整個中國經(jīng)濟的影響并不是特別大。

“中國的實際GDP增長可能只會下降0.5％?！眲⒆窳x就此影響作出預測。

國家統(tǒng)計局局長謝伏瞻在論壇上提出，外部需求的減弱，短期內(nèi)在一定程度上與防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)向過熱的調(diào)控目標沒有大的沖突。

價格走高的國際因素

不少經(jīng)濟學家認為，正是美國的寬松貨幣政策，導致美元持續(xù)貶值和流動性過剩，推動了去年以來國際市場能源和農(nóng)產(chǎn)品價格的持續(xù)快漲。

面對持續(xù)走軟的美元，費爾德斯坦認為，美元實際上迄今貶值幅度不大，走弱還會持續(xù)較長時間。他分析了美元繼續(xù)貶值的兩大原因：一是美國還有高額的貿(mào)易逆差，美元還要繼續(xù)貶值才能縮小貿(mào)易逆差；二是盡管美元最近下跌較快，但與十年前比，貿(mào)易加權(quán)后實際只貶值了6％-7％?！八云鋵崨]有降低很多?！?/p>

國際農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易巨頭嘉吉公司（Cargill Inc.）董事長兼首席執(zhí)行官彭國瑞 (Gregory R. Page)認為，目前國際農(nóng)產(chǎn)品高漲趨勢短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，其影響因素包括能源價格上漲、生物燃料需求迅速增長、全球主要谷物庫存持續(xù)下降，中國和世界其他國家居民收入增加，以及對食品品質(zhì)的需求不斷增加等，這都對農(nóng)產(chǎn)品價格形成支撐。

彭國瑞透露，目前有超過41個國家立法，通過行政命令、稅收優(yōu)惠、補助金和其他方式促進生物燃料的使用。而美國政府提出到2015年玉米生產(chǎn)的乙醇產(chǎn)量將達150億加侖。以此類推，這意味著40％的美國玉米產(chǎn)量會用來生產(chǎn)乙醇，而目前這一份額為30％。

國務院發(fā)展研究中心農(nóng)村經(jīng)濟研究部部長韓俊認為，目前中國的通脹與農(nóng)業(yè)的周期波動有關(guān)，更重要的是受到國際市場的傳導?！按蠖购椭参镉偷氖袌鲆呀?jīng)完全國際化。所以全球的農(nóng)產(chǎn)品價格正在整體上攀上一個新的臺階。中國也不例外?！?/p>

韓俊認為，目前中國每年消費的谷物占到世界的五分之一，是世界糧食貿(mào)易量的兩倍以上。因此，從保證糧食安全的角度考慮，中國歷來強調(diào)要保持比較高的谷物自給率。

“如果中國放開對玉米加工業(yè)的限制，中國有能力進口大量玉米，但是從哪買這么多玉米呢？這樣對國際谷物市場會產(chǎn)生巨大的沖擊?！表n俊如此表示。

彭國瑞也認為，目前中國“食物還是燃料”之爭中，仍是堅定支持“食物”的。為應對迅速攀升的玉米需求，政府在近年減少玉米的出口。

但目前可能存在的問題是，受出口政策限制，部分糧食品種國內(nèi)外價格出現(xiàn)巨大價差。“國際市場小麥顯著上升，現(xiàn)在國際市場上的小麥價格是中國的兩倍。相當于降低農(nóng)民的積極性，也為下一步糧食突然進行漲價，埋下了不確定因素?！敝袊茖W院農(nóng)業(yè)政策研究中心主任黃季焜表示了這種擔憂。

綜合治通脹

中國正像大多新興市場國家一樣面臨通脹高壓。今年前兩個月，中國CPI連創(chuàng)11年來新高，2月增幅達8.7％。政府試圖在經(jīng)濟持續(xù)較快發(fā)展與抑制通脹之間找出一個平衡點。

在本屆中國發(fā)展高層論壇上，多數(shù)專家學者均認同，中國目前面臨的通脹問題更多受到輸入型因素的影響。

諾獎得主斯蒂格利茨演講時稱，“中國目前的通脹屬于輸入型通脹，主要是由能源和食品價格的上漲推動的?！彼侨蚪?jīng)濟形勢造成的，而非中國的內(nèi)部政策。他認為，傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟政策，可能并不會對現(xiàn)在的通脹情況會有特別大的效果?！爸袊荒茉儆脗鹘y(tǒng)的單一模式來治理通脹，而需要一個不同政策工具的組合?！?/p>

對于中國應對通脹的有效政策組合，亞洲開發(fā)銀行行長黑田東彥提出，最重要的政策措施還是宏觀經(jīng)濟政策，包括財政政策、貨幣政策和匯率政策。他表示，相信中國政府在實施穩(wěn)健財政政策和從緊貨幣政策的同時，會讓人民幣匯率比過去幾年更快升值。

斯蒂格利茨稱，現(xiàn)在確實應加快人民幣匯率調(diào)整?！耙驗樗赡軙M一步消除或者是減緩通脹壓力?！彼⒀a充，要關(guān)注信貸的有效分配問題。對于信貸的控制和限制，應關(guān)注究竟是誰獲得了銀行的信貸。他認為，現(xiàn)在人們過多關(guān)注不同措施對于信貸分配所帶來的后果和影響，而忽略了整體信貸供給本身。

而中國面臨的一個問題是，中美兩國利率政策的相反走向，可能加劇海外熱錢或游資進入中國。斯蒂格利茨建議，如果還要有加息的行動，須采取額外的措施限制外資流入，比如對資本征稅。

劉遵義認為，中國通脹的來源主要是農(nóng)產(chǎn)品，而農(nóng)產(chǎn)品價格上漲和宏觀調(diào)控沒關(guān)系，因此緊縮貨幣政策不會把農(nóng)產(chǎn)品價格降下來。目前的解決辦法是適當增加農(nóng)產(chǎn)品進口，政府亦需要增加一些庫存?，F(xiàn)在的農(nóng)產(chǎn)品供應出現(xiàn)短缺，是因為決定生產(chǎn)時的價格太低。

“防止通脹和防止經(jīng)濟過熱基本上是沒有沖突的?！眲⒆窳x教授向《財經(jīng)》記者表示，經(jīng)濟增長和防止通脹的平衡點，就在于防止出現(xiàn)滯脹?！懊绹F(xiàn)在有這個問題，中國沒有。”