股指期貨是A股市場關(guān)注的一個焦點，相關(guān)消息的傳出都會掀起市場對股指期貨概念股的炒作。

5月28日，中國證監(jiān)會副主席范福春在第五屆“上海衍生品市場論壇”上表示，股指期貨經(jīng)過兩年多的精心籌備，各項準(zhǔn)備工作扎實推進(jìn)。受此消息影響，股指期貨概念股當(dāng)日紛紛拔地而起，大連控股(600747)、新黃浦(600638)、廈門國貿(mào)(600755)和天利高新(600339)等期貨概念股紛紛快速封于漲停。與此同時，滬市前二十大權(quán)重股全線勁升，平均漲幅高達(dá)3.34％。但隨后幾天證明，這僅僅是市場又一輪借機炒作。

從2006年9月中國金融期貨交易所成立到現(xiàn)在，股指期貨推出的消息就不斷地飄過市場，但是只聞其聲不見其人，到目前仍然沒有推出的確切時間表。

格林期貨研發(fā)中心經(jīng)理李永民表示，在制度方面，《期貨交易管理條例》和《中國金融期貨交易所交易規(guī)則》等一系列出臺的制度，完全能夠為股指期貨規(guī)范運行保駕護(hù)航，而且，截至今年4月2日，中金所會員股指期貨交易會員數(shù)量已達(dá)到84家，占到了全國期貨公司半壁江山。截至6月4日，又有19家券商獲得IB業(yè)務(wù)資格，這樣的會員基礎(chǔ)已經(jīng)能夠滿足市場不同層次交易者參與股指期貨交易的需要。而且，中金所的仿真交易也已經(jīng)驗證了期貨公司以及券商的交易系統(tǒng)是符合要求的。

也許，核心問題還是股市的估值水平。但是，目前上證指數(shù)在2900-3500點之間震蕩，滬深300指數(shù)的調(diào)整股本加權(quán)市盈率已經(jīng)不到30倍，明顯處于較為合理的估值水平。顯然，目前在技術(shù)等硬件和軟件方面已經(jīng)準(zhǔn)備充分，許多人認(rèn)為股指期貨推出適逢其時。

那么，管理層在憂慮什么?平安證券分析師李先明在接受記者采訪時表示，穩(wěn)定市場是在奧運會前管理層的主要目標(biāo)，股指期貨的推出短期內(nèi)會加大市場的波動，而且推出股指期貨后誰也不知道市場會出現(xiàn)什么樣的行情，所以管理層目前沒有冒險的必要。許多研究員在接受記者采訪時都表達(dá)了相同的觀點。

李先明肯定地認(rèn)為，奧運會后股指期貨就會推出。股指期貨對市場的影響，投資者已經(jīng)討論了很多，大體的看法是，如果是在行情好的時候推出，則會推動大盤繼續(xù)走高，而在市場信心不足時推出則會加速大盤下跌。長期來說，股指期貨會對市場起到穩(wěn)定和引導(dǎo)的作用。

但李先明及其研究團(tuán)隊卻表示，通過對國外市場股指期貨推出前后的行情研究，并沒有發(fā)現(xiàn)股指期貨短期內(nèi)對大盤有助漲和助跌的功能，股指期貨不會改變大盤的走勢，卻能大大刺激市場成交量的增加。宏源證券金融工程師劉佑成似乎已經(jīng)看淡針對股指期貨的所有探討，他說：“股指期貨只不過是完善市場的一種工具，對于股市而言僅是一種中性的投資工具，不能簡單地說是利好還是利空。”