去年備受追捧的銀行打新股理財(cái)產(chǎn)品，正面臨巨大危機(jī)。由于今年以來(lái)股市不景氣，銀行打新的收益率大大降低，部分產(chǎn)品收益甚至沒(méi)有一年期銀行存款高。加上近日證監(jiān)會(huì)傳出消息，醞釀對(duì)新股申購(gòu)制度進(jìn)行變革，以提高散戶中簽率，大資金打新微薄收益將“雪上加霜”。業(yè)內(nèi)人士開(kāi)始擔(dān)憂，單一打新理財(cái)產(chǎn)品可能面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。

收益急劇下降

“打新股”產(chǎn)品去年風(fēng)光無(wú)限，被譽(yù)為收益率之王，年化收益率達(dá)到16％。由于幾乎沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，收益又可觀，導(dǎo)致市民瘋搶?zhuān)骷毅y行自然也是蜂擁而上，盯上這快“肥肉”后推出大量打新產(chǎn)品。據(jù)了解，中信銀行去年5月的一款打新理財(cái)產(chǎn)品，僅在南京就銷(xiāo)售了20多億元。

之后，從去年10月開(kāi)始股市掉頭向下。由于新股發(fā)行緩慢，加上二級(jí)市場(chǎng)低迷，導(dǎo)致打新股的收益比較低。今年以來(lái)截至4月底，新股網(wǎng)上申購(gòu)累計(jì)收益率僅有2.1％，年化收益率僅有5.2％，接近銀行存款收益，部分打新產(chǎn)品的收益則干脆沒(méi)有銀行一年期存款高。

分析人士指出，新股發(fā)行數(shù)量銳減、大盤(pán)股資源稀缺、中簽率大幅下降，是新股申購(gòu)收益率急劇萎縮的三大原因。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年滬深兩市共有130只新股上市，今年以來(lái)滬深兩市在近5個(gè)月時(shí)間內(nèi)只有27只新股上市，其中大盤(pán)股只有4只。在新股資源稀缺的情況下，卻有大量資金涌入一級(jí)市場(chǎng)，令新股網(wǎng)上中簽率從去年的平均0.30％下降到今年以來(lái)的0.15％，下滑了一半。

購(gòu)買(mǎi)者熱情不再

一位購(gòu)買(mǎi)了建設(shè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的網(wǎng)友在網(wǎng)上大發(fā)牢騷：今年的打新股理財(cái)產(chǎn)品太令人失望!他說(shuō)，他剛終止了打新股產(chǎn)品，把卡里所有的錢(qián)都轉(zhuǎn)出來(lái)了?！敖衲?月4日投入5萬(wàn)元，到4月30日4個(gè)月收益只有400多元，收益還不到1％。按產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)上所說(shuō)的預(yù)期年收益率是5％到1 5％，現(xiàn)在看來(lái)能有4％就不錯(cuò)了，還不如存銀行?！?/p>

記者在位于北京紫竹橋附近的農(nóng)行和建行大廳隨機(jī)采訪了多位曾經(jīng)購(gòu)買(mǎi)過(guò)銀行理財(cái)產(chǎn)品的市民，他們均表示對(duì)打新股理財(cái)產(chǎn)品不再有興趣。“既然收益跟存銀行差不多，那還不如存銀行保險(xiǎn)?！?/p>

收益降低，購(gòu)買(mǎi)者沒(méi)有熱情，銀行推出打新理財(cái)也沒(méi)那么熱情了。西南財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行與信托理財(cái)產(chǎn)品研究所發(fā)布的4月份理財(cái)產(chǎn)品報(bào)告顯示，一個(gè)月內(nèi)“打新股”理財(cái)產(chǎn)品只有5款產(chǎn)品發(fā)行，且都發(fā)行慘淡。

今年3月，金鉬股份和紫金礦業(yè)兩只大盤(pán)股發(fā)行。浦發(fā)銀行推出了“金鉬股份新股申購(gòu)直通車(chē)”業(yè)務(wù)，但日前其網(wǎng)站公告顯示，參與該項(xiàng)業(yè)務(wù)的客戶僅獲得0.0826％的收益率，年化收益率不足3.5％，還沒(méi)有1年期4.14％的定存利率高。這么低的收益，自然難以讓投資人買(mǎi)帳。

新政令打新雪上加霜

證監(jiān)會(huì)有意“醞釀對(duì)新股申購(gòu)制度進(jìn)行變革”，以提高散戶中簽率”。這個(gè)消息5月初一傳出，立刻引發(fā)銀行業(yè)界對(duì)打新理財(cái)產(chǎn)品的擔(dān)憂。

本刊特約理財(cái)師認(rèn)為，一旦通過(guò)變革新股申購(gòu)制度提高散戶中簽率，將直接導(dǎo)致集合資金打新股的方式失去意義，對(duì)散戶也不再具有吸引力，意味著打新產(chǎn)品將失去生存的土壤。

據(jù)了解，目前銀行對(duì)打新產(chǎn)品的業(yè)績(jī)提成基本都在10％以上，較高的甚至高達(dá)15％～20％。打新制度改革后，散戶不用再抱團(tuán)取暖，完全可以通過(guò)自力更生的方式參與新股申購(gòu)，不但資金使用增加了靈活度，不用繳納資金管理費(fèi)或業(yè)績(jī)提成，收益率很可能會(huì)比打新理財(cái)產(chǎn)品還高。在這種情況下，銀行打新產(chǎn)品前途堪憂。北京多家銀行理財(cái)師紛紛表示，如果不進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，單一打新理財(cái)產(chǎn)品退市可能性極大。

困局之下何去何從

面對(duì)新股發(fā)行制度可能的變數(shù)，銀行打新股產(chǎn)品何去何從?

本刊記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，其實(shí)在打新股產(chǎn)品收益急劇下降時(shí)，部分銀行已經(jīng)開(kāi)始思變。興業(yè)銀行和中信銀行等為了爭(zhēng)取客戶，都對(duì)打新產(chǎn)品的管理費(fèi)率實(shí)行優(yōu)惠，并將單一打新產(chǎn)品改良成為增強(qiáng)型理財(cái)產(chǎn)品。資金除了在一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)新股外，閑置期間還可參與債券和可轉(zhuǎn)換債券的投資，也可用于銀行間市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)基金、交易所債券和銀行存款等，以提高投資收益。

西南財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行與信托理財(cái)產(chǎn)品研究所發(fā)布的4月份理財(cái)產(chǎn)品報(bào)告顯示，信托貸款類(lèi)產(chǎn)品取代“打新股”產(chǎn)品已成為最大亮點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年4月份發(fā)行的人民幣理財(cái)產(chǎn)品中，信托類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品在全部人民幣理財(cái)產(chǎn)品中的占比達(dá)73％，穩(wěn)居各類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)首位， “打新股”產(chǎn)品已經(jīng)逐漸淡出人們的視野。

專(zhuān)家認(rèn)為，銀行或其他機(jī)構(gòu)的單一打新理財(cái)產(chǎn)品將面臨退市風(fēng)險(xiǎn)，這從香港市場(chǎng)也可窺見(jiàn)一斑。據(jù)了解，在香港這個(gè)散戶中簽率較高的市場(chǎng)上，單一以“打新股”為主題的理財(cái)產(chǎn)品并不存在，“打新股”只是作為理財(cái)產(chǎn)品眾多收益點(diǎn)中的一個(gè)部分存在，很可能這就是內(nèi)地理財(cái)市場(chǎng)的未來(lái)。