目前國內(nèi)已發(fā)行的8只QDII基金，在經(jīng)歷了美國次貸危機(jī)造成的股市波動和香港市場的大幅調(diào)整之后，所有凈值表現(xiàn)都不盡如人意。剔除后來發(fā)行的4只QDII基金，首批發(fā)行的4只QDII中表現(xiàn)最好的是南方基金管理公司發(fā)行的南方全球，因為建倉早，相對表現(xiàn)好一些，但也出現(xiàn)了20％以上的損失。

那么，QDII基金是否沒有看上去那么美呢？

其實，對待QDII基金，首先要明確它的定位。其次，要從長遠(yuǎn)的眼光來看待QDII基金凈值的表現(xiàn)。

QDII基金的推出，是為了給市場投資者一個分散國內(nèi)市場風(fēng)險的選擇，做到投資組合分散化和對沖單一市場的系統(tǒng)性風(fēng)險。這個定位，就決定了QDII基金首先是個風(fēng)險類型的產(chǎn)品，只不過這個產(chǎn)品的風(fēng)險不是國內(nèi)的風(fēng)險，而是國際市場的風(fēng)險。所以，風(fēng)險產(chǎn)品出現(xiàn)投資損失是比較正常的情況。

我們看待QDII基金的損失，就要像看待A股基金出現(xiàn)的損失一樣。目前國際上成熟市場的運作比較規(guī)范，大部分時間運行平穩(wěn)，不大會出現(xiàn)新興市場那樣的大漲大跌，風(fēng)險也相對較小。從目前國際成熟市場的表現(xiàn)來看，即使是次貸危機(jī)發(fā)源地的美國，其股市從最高點也只下調(diào)了20％左右，其跌幅還不到越南股市和我國A股跌幅的一半。

A股市場經(jīng)過兩年的大牛市，發(fā)展比較迅速，上證指數(shù)從最低的998點到最高6124點，最大漲幅已經(jīng)在500％以上，很多股票的漲幅甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于指數(shù)的漲幅，整個市場的市盈率曾經(jīng)高達(dá)50倍以上。而經(jīng)過近一年的大幅調(diào)整，整個市場的市盈率又下降到20倍左右，但是仍然風(fēng)險不小，并仍處在震蕩筑底的過程中。

以香港市場來看，其平均市盈率只有約14倍，估值優(yōu)勢還是比較明顯，其他一些市場的市盈率則更低。從長遠(yuǎn)來看，QDII基金的發(fā)展空間比較大，因此，我們應(yīng)該堅定對QDII基金的信心。

在目前國際和國內(nèi)市場都大幅震蕩的情況下，投資于國內(nèi)的基金，凈值表現(xiàn)明顯差于QDII。對于目前需要進(jìn)行資產(chǎn)配置的投資者來說，選擇投資相對分散于各個國際市場的QDII基金，也許是個比較明智的選擇。

套用一句老話來形容QDI基金，“前途是光明的，道路是曲折的”，我們相信QDII基金的長期表現(xiàn)不會讓投資者失望。