5月23日,東方高圣訴成都置信違約不支付財務(wù)顧問傭金一案在四川省高院第一次開庭。訴訟標(biāo)的4576萬,這是目前中國數(shù)額最大的一筆財務(wù)顧問費。
了解東方高圣老板陳明鍵背景的人可能會覺得奇怪,他為什么選擇并購行業(yè)作為自己畢生的追求。行業(yè)規(guī)模小不說,很多企業(yè)至今還沒有付費的習(xí)慣。
“我是個‘殘存’的理想主義者?!标惷麈I說。
這位在31歲就登上了哈佛“中國論壇”、兩次登上《華爾街日報》的并購專家,今年僅僅37歲,從事收購兼并事業(yè)已經(jīng)12年,一手創(chuàng)辦的公司東方高圣10歲整。
收購高盛的夢想
投資銀行的子行業(yè)收購兼并業(yè),在今天的中國還算不上是一個很大的行業(yè),能收取過千萬財務(wù)顧問費的項目就算是超大型項目。
2006年東方高圣幫助成都置信房地產(chǎn)公司成功融資10億,對方先是希望傭金比例從4%降到2%,未獲同意后便以種種理由拒絕支付財務(wù)顧問費。
陳明鍵是第一代紅馬甲,個人實力公認(rèn)足以和魏東、許振東等資本市場大佬比肩。如今涌金系和青鳥系已經(jīng)成為擁有幾百億資產(chǎn)的帝國,陳明鍵還在為收費問題苦惱,東方高圣在行業(yè)外也沒有太多名氣,仍然只能算是個小公司。
陳明鍵經(jīng)常很認(rèn)真地跟別人說,我們公司將來是要收購美國高盛的,“別人都認(rèn)為我是瘋子,只有我自己知道不是?!?/p>
“美國高盛有100年歷史,東方高圣今年10歲了。我腦子里總是浮現(xiàn)這樣一個戲劇化的場面,我們坐自己的飛機飛到紐約,高盛的高管在飛機舷梯下等著我們。汽車開過紐約市區(qū),到達(dá)高盛總部,人群在等待,歡迎的掌聲響起,簽約完畢后,對方說:我們準(zhǔn)備了晚宴。我說:家里人還等著我吃飯。然后絕塵而去,眾人傻傻望著?!?/p>
陳明鍵呵呵笑著跟記者講述這夢想中的一幕,但顯然他自己并不認(rèn)為這是個笑話。
“少年得意”這個詞對陳明鍵來說很適合。在清華經(jīng)濟系讀書的時候,他就因為創(chuàng)辦模擬證券交易所,被《人民日報》、路透社和《讀賣新聞》等媒體報道過。
22歲從清華畢業(yè)以后,陳明鍵進(jìn)了長城財務(wù)公司證券部做投資經(jīng)理?!?4年95年是很大的熊市,我也賺了很多錢,100%、200%,當(dāng)時做投資真的很輕松?!?/p>
這么讓人羨慕的職業(yè),陳明鍵不干了?!?5年最后一趟航班從上海飛回北京,告別了操盤手的生活?!弊呱喜①徶贰_@一年,他的朋友魏東在“3·27國債事件”中賺得了自己事業(yè)的第一桶金,2個多億。
當(dāng)時并購在中國處于什么狀態(tài)呢?“1996年以前中國只有三起并購,延中收購寶安一個,棱光一個,萬通收購湖北華聯(lián)一個,都算不上真正意義上的并購?!?/p>
這是一個很自然要問“為什么”的選擇,陳明鍵給的理由很特別。
“1991年有一部電影《風(fēng)月俏佳人》,它就講并購,看了以后不知道怎么我內(nèi)心就對這種生活很向往?!?/p>
“我當(dāng)時感覺中國應(yīng)該是并購整合的時代。然后我就開始做并購,一做做了十多年?!?/p>
這10多年里,陳明鍵每周工作大概在100-120個小時,平均下來每天工作17、18個小時。
他把《風(fēng)月俏佳人》足足看了50多遍,還給公司員工當(dāng)作教學(xué)片看。
“小時候我在江西跟著爺爺奶奶生活,樓下就是電影院,我心里總有戲劇化的感覺?!?/p>
“夢想中的收購高盛的那一幕經(jīng)常在我腦海中出現(xiàn)。這個戲劇化的場面其實是支撐我前進(jìn)、做出選擇的根本動力。”
條條大路通羅馬,你老變道,肯定到不了羅馬
1998年,幾個青年湊了10萬元成立了東方高圣,十年間陳明鍵一直在跟市場磨合,把握市場脈搏,“一會兒左一會兒右”。
1998年市場最熱的就是買殼上市,當(dāng)年東方高圣做了兩個案子,7個人,賺了800萬。
2001年,泰達(dá)給東方高圣投資2000萬?!拔伊⒖汤硐胫髁x膨脹”,北京公司搬到騰達(dá)大廈一層1000多平米辦公場所,上海公司則在金茂大廈租了整整一層,黃浦江在腳下潺潺流過,人員擴張到70人。
陳明鍵臉上的得意一閃即過:“01年以后的膨脹階段做成了幾件事,現(xiàn)在想想,那都是碰巧、命好,當(dāng)時就以為這些事的成功是規(guī)律。那時中國證券市場水還是很淺的,根本養(yǎng)不起70人這么大一條船,一年開支得1000多萬呢?!?/p>
2005年9月6日,陳明鍵34歲生日,公司宣布進(jìn)入緊急狀態(tài),賬上一度只有20萬塊錢,陷入嚴(yán)重的財務(wù)危機。
2005年中國資本市場啟動股權(quán)分置改革,股改全面完成以后上市公司股權(quán)不再處于分割狀態(tài),可以在二級市場自由流通,并購市場的基礎(chǔ)發(fā)生質(zhì)變,迎來了一個前所未有的大發(fā)展時期。
即便如此,誰也不認(rèn)為東方高圣輝煌在即。
陳明鍵多年的老友北大青鳥副總裁侯琦認(rèn)為,陳明鍵太執(zhí)著,太浪漫,就認(rèn)準(zhǔn)自己看好那點事,別的事一律不干,導(dǎo)致公司無法跳躍式發(fā)展?!扒帏B十年,資產(chǎn)翻了1000倍,當(dāng)年600萬注冊資本,現(xiàn)在總資產(chǎn)保守估計60億應(yīng)該沒問題。但陳明健還在掙他那點錢。”
陳明鍵自己也說,“東方高圣還沒有實現(xiàn)自己的票房價值”,“我認(rèn)為這個公司該值100億美金?!钡麑τ趧e人的批評都想過了?!皸l條大路通羅馬,你老變道,肯定到不了羅馬?!?/p>
2000年4月27日清華百年校慶,學(xué)校舉行了陳岱孫先生誕辰100周年的紀(jì)念儀式,北大和清華分別給他塑像。他的塑像上刻了這樣一句話:這輩子只做了一件事——教書。
“我看了心里非常震撼,這么聰慧的一個人,20歲出國只用了6年時間就在哈佛從本科讀到博士,自身又高大英俊,這樣的一個人一輩子只做了一件事,教書?!?/p>
“我也有一個愿望,當(dāng)我老得哪兒也去不了我有資格說一句話,這輩子我只做了一件事,‘并購’,用我們的智慧、汗水和熱情認(rèn)識、認(rèn)可投資銀行業(yè)并購業(yè)?!?/p>
現(xiàn)在是心中有劍,手中無劍
“并購這個行業(yè)有三個境界,第一個當(dāng)好演員,兩個公司決定合并了,你們來設(shè)計交易方案;第二個層次是做導(dǎo)演,兩個公司想走到一起去,你幫我們設(shè)計導(dǎo)演我們怎么做;第三個境界是當(dāng)編劇,本來沒有故事,兩個公司各得其所,你說一個故事兩人都興奮了,你創(chuàng)造了一個本子?!?/p>
2004年泰達(dá)入股萬通地產(chǎn)是陳明鍵可圈可點的一件成功之作。泰達(dá)集團全額認(rèn)購了萬通地產(chǎn)增發(fā)的3,08億股,擁有萬通地產(chǎn)增資擴股后的27 8%股權(quán),成為萬通的戰(zhàn)略投資人。那次并購,東方高圣就做了次編劇。
這件案子至今在別人看起來都很“怪”,一般都是私營企業(yè)改制國營企業(yè),但是這件并購案例是國營企業(yè)入股私營企業(yè)。
隨后陳明鍵演繹出一套“新公私合營理論”:原來五十年代的公司合營是徹底否認(rèn)私,完全歸到公這里來。1979年以后的改革,國企成為一切落后、低下、無效的代名詞,國營企業(yè)大量被民營企業(yè)收購。泰達(dá)投資萬通,是新公司合營理論的體現(xiàn),就是國營企業(yè)和民營企業(yè)股權(quán)的結(jié)合。
陳明鍵把這個理論寫了本書《路線》,中國建材集團老總一下子買了30本,最后他做成了對南方水泥市場的整合。
2007年東方高圣作為拉法基的財務(wù)顧問,歷經(jīng)九死一生的過程,成功收購四川雙馬。這是外資收購國內(nèi)上市公司被豁免的第一例,也有人說可能是最后一例了。
東方高圣十歲了,陳明鍵覺得,“原來做業(yè)務(wù),說了一下午,覺得什么都說了,可是又總覺得還有沒說的?,F(xiàn)在有時候只說一句就夠了,直指人心。大概看一個人,背景、年齡、經(jīng)歷,就知道那幾個關(guān)鍵詞是什么?!?/p>
回想起剛?cè)胄心菐啄?,陳明鍵說,那時候我是手中有劍心中無劍。他認(rèn)為自己現(xiàn)在是心中有劍,手中無劍?!爱?dāng)然更高境界是手中無劍,心中也無劍,那就是最高境界了?!?/p>
前段時間,陳明健的女兒過滿月的時候,朋友們都來祝賀。他跟他老婆說,咱們還得生,生他一大堆。
他老婆說,我受不了了,要生你跟別人生去吧。他的回答很有個人特點:“沒難度!跟別人生沒難度,沒難度的事我不干,要生我就跟你生。”
西方人做并購,都是寫寫算算的,在中國做并購光寫寫算算沒有用的,關(guān)鍵是人心。除了利益,還有面子以及各種關(guān)系