[摘要] 家庭理財(cái)、投資，是一門學(xué)問(wèn)，也是一門藝術(shù)。每個(gè)家庭的貨幣收入，除用于基本的生活開(kāi)支之外，一定量的儲(chǔ)蓄是必備的。這積蓄的收入就面臨著如何保值和增值的問(wèn)題。本文從現(xiàn)實(shí)生活的實(shí)際出發(fā)，概括了家庭投資需要考慮的十大因素，從而使家庭投資理性化、科學(xué)化。

[關(guān)鍵詞] 家庭投資 考慮因素

每個(gè)家庭的貨幣收入，一般都分成兩部分：一部分用于消費(fèi)，即吃掉，穿掉；另一部分作為積蓄。這積蓄的收入就面臨著如何保持和投資問(wèn)題。

可供家庭投資和保持資產(chǎn)的方式很多，如保存現(xiàn)金、儲(chǔ)蓄存款、購(gòu)買債券、購(gòu)買房產(chǎn)、提高智力和技能，等等。每種投資和保值方式又有多種具體選擇。儲(chǔ)蓄存款有一年期、三年期、五年期等期限的選擇，購(gòu)買債券有國(guó)庫(kù)券、企業(yè)債券、金融債券等不同券種的選擇，購(gòu)買外匯有美元、港幣、日元等不同幣種的選擇。希望自己的積蓄能保值和增值，而且增值越多越好。這是大家的共同愿望。那么，如何選擇上述各種投資方式，才能更有效地保值增值？這就需要考慮多種因素。本文概括了家庭投資需要考慮的十大因素。

一、要考慮自己的資金實(shí)力

選擇何種投資方式，要從自己的資金實(shí)力出發(fā)。每種投資都具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，選擇何種投資方式，要量力而行，不能看股市火暴就趨之若騖買股票，樓市火暴就砸鍋賣鐵買地產(chǎn)?，F(xiàn)在社會(huì)上有些人的投資理念和方式和實(shí)際收入之間不符，導(dǎo)致投資期望值太高，形成投資理念的泡沫，輕者危害投資者的身心健康，家庭穩(wěn)定；重者涉及到社會(huì)的和諧和穩(wěn)定。

二、要考慮未來(lái)收入

家庭和個(gè)人的全部資金不能都用于投資，而是要分為消費(fèi)基金和投資基金兩部分。消費(fèi)基金是當(dāng)前和今后一段時(shí)期的消費(fèi)準(zhǔn)備金。為這段時(shí)期的消費(fèi)所提取的準(zhǔn)備金多，用于長(zhǎng)期投資的部分就少；提取的消費(fèi)準(zhǔn)備金少，可用于長(zhǎng)期投資的部分就多。而消費(fèi)準(zhǔn)備金的多少，與未來(lái)可望得到的收入有關(guān)。你的家庭今后一定時(shí)期內(nèi)可得到較穩(wěn)定的收入，足以維持今后的消費(fèi)，就不需要從現(xiàn)有資金中提出較多的消費(fèi)準(zhǔn)備金，現(xiàn)有資金就基本上可以用于長(zhǎng)期投資。相反，如果未來(lái)收入不穩(wěn)定，就需要多提取一些消費(fèi)準(zhǔn)備金，即現(xiàn)金庫(kù)存和短期儲(chǔ)蓄存款就應(yīng)多一些，其他投資就要少一些。

三、要考慮家庭成員的年齡狀況

如果你或你的其他家庭成員年齡較小，比如只有20多歲或30多歲，就應(yīng)更多地進(jìn)行勞動(dòng)力方面的投資，即把更多的錢用于學(xué)知識(shí)、學(xué)技術(shù)，例如自費(fèi)上大學(xué)、自費(fèi)出國(guó)學(xué)習(xí)等等。這種投資是一次性的，而收益是終身的。由于收益期較長(zhǎng)，總的投資收益率就比較多，但如果你或你的其他家庭成員年紀(jì)已經(jīng)很大，進(jìn)行勞動(dòng)力方的投資，收益期比較短，總的收益率就比較低，在勞動(dòng)力方面進(jìn)行過(guò)多的投資就不太合算。

四、要考慮自己的知識(shí)構(gòu)成和職業(yè)特征

如果你對(duì)股票比較精通，有關(guān)方面的信息比較靈通，且有足夠的時(shí)間去觀察股票行市和外匯行市，不斷地買進(jìn)和賣出，你就可以考慮進(jìn)行短線投資。如果你在國(guó)家機(jī)關(guān)工作，一天八小時(shí)上班非常嚴(yán)格，你就選擇買共同基金，而不要去買股票。共同基金匯集了眾多投資者的資金，委托專門的投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資，由于專家經(jīng)營(yíng)，分散投資，每個(gè)基金投資者的風(fēng)險(xiǎn)都比較小，收益比較穩(wěn)定。

五、要考慮物價(jià)總水平的走勢(shì)

對(duì)未來(lái)價(jià)格走勢(shì)的判斷不同，投資決策也不一樣。例如，從1993年7月10日起，銀行八年期的存款年利率調(diào)整到17.2%。如果你判斷在未來(lái)八所間物價(jià)上漲率能控制在10%以內(nèi)，則存款的實(shí)際年利率為7.2%；如果你判斷未來(lái)八年物價(jià)上漲率只有6%，則存款的實(shí)際年利率為11.2%?；谶@種判斷，存款的收益是不低的，你就可以選擇八年期的儲(chǔ)蓄款。如果你判斷未來(lái)八年物價(jià)上漲率會(huì)接近17.2%，甚至超過(guò)17.2%，你當(dāng)然不會(huì)選擇八年期的儲(chǔ)蓄存款，因?yàn)楸M管這種存款利率較多而且保值，但扣除物價(jià)上漲因素，實(shí)際利率趨于零?；谶@樣的判斷，你就應(yīng)將資金投向收益多且回收快的領(lǐng)域。

為了比較準(zhǔn)確地判斷未來(lái)的物價(jià)走勢(shì)，需要掌握很多知識(shí)，如要掌握通貨膨脹和物價(jià)上漲的一般規(guī)律，要了解推動(dòng)我國(guó)物價(jià)上漲的各種因素，以及這些因素的變化方向，等等。掌握這些各識(shí)，除了閱讀有關(guān)書(shū)籍外，還要更多地注意報(bào)刊上發(fā)表的經(jīng)濟(jì)專家對(duì)價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)文章。

六、要考慮本地價(jià)格水平在全國(guó)價(jià)格水平中的位置

我國(guó)地域遼闊，沿海和內(nèi)地、城市和鄉(xiāng)村經(jīng)濟(jì)水平和物價(jià)水平差距都比較大。國(guó)家每年公布的物價(jià)總指數(shù)，以及國(guó)家據(jù)以對(duì)存款和國(guó)庫(kù)券進(jìn)行保值貼補(bǔ)的物價(jià)指數(shù)，都是全國(guó)的平均數(shù)。按全國(guó)平均數(shù)計(jì)算保值貼補(bǔ)率，物價(jià)上漲率低于全國(guó)平均水平的地區(qū)，加上保值貼補(bǔ)率，總利率多于本地物價(jià)上漲率，扣除漲價(jià)因素，還有一定的實(shí)際利率；物價(jià)上漲率多于全國(guó)平均水平的地區(qū)，加上保值貼補(bǔ)率，總利率低于本地區(qū)的物價(jià)上漲率，扣除物價(jià)因素，實(shí)際利率為負(fù)數(shù)。如果你生活在前一類地區(qū)，在全國(guó)物價(jià)總水平上漲較多的情況睛，就應(yīng)選擇具有保值功能的長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄存款和國(guó)家債券；果你生活在后一類地區(qū)，進(jìn)行保值儲(chǔ)蓄和購(gòu)買保值債券，其資金就沒(méi)有真正保值，實(shí)際購(gòu)買力就會(huì)下降。

七、要考慮未來(lái)的購(gòu)買對(duì)象及其物價(jià)走勢(shì)

物價(jià)水平的變動(dòng)可以分成兩種：一種是一般物價(jià)水平的變動(dòng)，另一種是個(gè)別物價(jià)水平的變動(dòng)。一般物價(jià)水平變動(dòng)是指由幣值變動(dòng)所引起的物價(jià)變動(dòng)，個(gè)別物價(jià)水平變動(dòng)是指單個(gè)商品因幣值變動(dòng)和該商品供求關(guān)系變動(dòng)所引起的物價(jià)變動(dòng)。在通貨膨脹情況下，某種商品的價(jià)格上漲，可能由幣值下降，該種商品供不應(yīng)求，以及國(guó)家大幅度調(diào)價(jià)等各種原因共同造成，從而使該種商品的物價(jià)上漲率高于一般物價(jià)水平的上漲率，而另一些商品，盡管有通貨膨脹和貨幣貶值，但由于這些商品已嚴(yán)重過(guò)剩，或者因國(guó)家對(duì)這些商品的價(jià)格進(jìn)行管制并且未做任何調(diào)整，這些商品的價(jià)格可能仍然比較穩(wěn)定，甚至有所下降。因此，為了使你的資金真正保值和增值，使你的實(shí)際購(gòu)買力不但不下降，反而有所上升，在你選擇投資和保值方式時(shí)，不僅要考慮通貨膨脹的走勢(shì)，還要考慮你未來(lái)所購(gòu)買的主要商品的物價(jià)走勢(shì)。要分析這些商品未來(lái)的供求關(guān)系，以及國(guó)家對(duì)這些商品價(jià)格的管制情況，分析國(guó)家對(duì)這些商品的價(jià)格是否做大的調(diào)整，總之，分析這些商品的價(jià)格水平在未來(lái)幾年內(nèi)是高于一般物價(jià)水平還是低于一般物價(jià)水平。

八、要考慮多種資產(chǎn)的保值性能

家庭所持有的資產(chǎn)可分為三類：一類是債權(quán)。如現(xiàn)鈔是對(duì)中央銀行的債權(quán)，表示中央銀行欠你的債，存款是對(duì)專業(yè)銀行的債權(quán)，表示專業(yè)銀行欠你的債，國(guó)庫(kù)券是對(duì)中央財(cái)政的債權(quán)，表示中央財(cái)政欠你的債。另一類是股權(quán)，如股票、投資基金證券等等。還有一類是實(shí)物，如房產(chǎn)、生產(chǎn)設(shè)備，金銀手飾等等。

在這三類資產(chǎn)形態(tài)中，債權(quán)除了國(guó)家明文規(guī)定的保值部分，都會(huì)因通貨膨脹而貶值。房產(chǎn)、設(shè)備、金銀手飾等實(shí)物資產(chǎn)，在通貨膨脹中不會(huì)貶值。持有股票等于持有企業(yè)資產(chǎn)的一部分，企業(yè)資產(chǎn)隨著物價(jià)上漲而升值，因而股票在通貨膨脹中也不會(huì)貶值。共同投資基金最終被投資于股票或?qū)崢I(yè)，因而持有基金券在通貨膨脹中也不會(huì)遭受貶值損失。

九、要考慮經(jīng)濟(jì)周期

實(shí)踐證明，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的周期性，不僅在資本主義存在，在我國(guó)同樣存在。建國(guó)以來(lái)的幾十年間，經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程，表現(xiàn)為一次又一次地大上大下的過(guò)程。在周期上升時(shí)期，由于投資擴(kuò)張，經(jīng)濟(jì)加快發(fā)展，社會(huì)需求猛增，物價(jià)，匯價(jià)，房?jī)r(jià)等都大幅度上升，銀行存款利率和國(guó)庫(kù)券利率也調(diào)行比較多，而在周期的下降時(shí)期，由于投資收縮，生產(chǎn)下滑，社會(huì)需求緊縮，物價(jià)、匯價(jià)、房?jī)r(jià)以及銀行存款利率等，都大幅度下降。以前，只要國(guó)家調(diào)高利率，無(wú)論什么時(shí)候存入的款項(xiàng)，銀都會(huì)自動(dòng)地按照就高不就低的原則進(jìn)行調(diào)整。按照新的《儲(chǔ)蓄存款條例》，存款時(shí)存單上寫明的是什么利率，就按什么利率計(jì)算，銀行有新的利率出臺(tái)，對(duì)原來(lái)的存款利率不予調(diào)整，這就要求居民掌握經(jīng)濟(jì)周期，使自己的存款周期與經(jīng)濟(jì)周期盡可能一致，即盡可能使每筆存款在利率最高時(shí)存入。買賣黃金和外匯亦是如此。

十、要考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值和機(jī)會(huì)成本

貨幣的時(shí)間價(jià)值，是指貨幣在不同的時(shí)間里具有不同的價(jià)值。

現(xiàn)值是現(xiàn)在資付出的資金，終值是投資過(guò)了一定時(shí)期后，所得到的本利之和?？梢?jiàn)，現(xiàn)值和終值的關(guān)系是:

現(xiàn)值+時(shí)間價(jià)值＝終值。

由于貨幣具有時(shí)間價(jià)值，應(yīng)盡可能減少資金閑置，能今天存入銀行的資金不要放到明天，能本月購(gòu)買債券的，不要到下月去買。通過(guò)減少資金閑置力求使貨幣的時(shí)間價(jià)值最大化。

貨幣資金具有多種投資主式，這些投資方式的機(jī)會(huì)成本也不樣。機(jī)會(huì)成本，是指用于生產(chǎn)一種產(chǎn)品，而不是用于生產(chǎn)另一種產(chǎn)品的生產(chǎn)資源的價(jià)值。100元資金，既可入銀行，也可購(gòu)買企業(yè)債券，還可購(gòu)買股票，但由于存入銀行，放棄了購(gòu)買企業(yè)債券和股票的機(jī)會(huì)，因此，就需要比較為獲取100元存款利息所付出的機(jī)會(huì)成本和購(gòu)買債券、股票的機(jī)會(huì)成本。在風(fēng)險(xiǎn)相同的情況下，應(yīng)該選擇機(jī)會(huì)成本盡可能小的降資。

參考文獻(xiàn)：

《7天教你讀懂日常經(jīng)濟(jì)學(xué)》 金城出版社 2007年10月第一版。第101頁(yè)、118頁(yè)、146頁(yè)、186頁(yè)