[摘要] 本文主要考察中美貿(mào)易中匯率與進(jìn)出口是否存在長期穩(wěn)定關(guān)系，是否滿足馬歇爾-勒那條件。

[關(guān)鍵詞] 中美貿(mào)易 馬歇爾-勒那條件

一、引言

長期以來美國巨額的對(duì)華貿(mào)易赤字，讓國際輿論普遍認(rèn)為人民幣幣值被低估。從2002年年底開始，美、日等國紛紛施壓要求人民幣升值，以期減少貿(mào)易逆差。自2005年7月21日人民幣匯率改革以來，人民幣對(duì)美元升值幅度超過15%。但是，據(jù)美國商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，美國對(duì)華貿(mào)易逆差仍在擴(kuò)大，但增速放緩。那么，美中貿(mào)易逆差是否是由人民幣匯率所引起？本文主要在“彈性分析法”及“不完全替代模型”的框架下，運(yùn)用協(xié)整來檢驗(yàn)中美貿(mào)易是否滿足馬歇爾-勒那條件。

二、文獻(xiàn)綜述

國內(nèi)外學(xué)術(shù)界已經(jīng)對(duì)馬歇爾-勒納條件做了大量的實(shí)證研究，但由于存在樣本選取、模型設(shè)定及計(jì)量方法選擇的不同，得到的結(jié)果不盡相同。下表總結(jié)了國內(nèi)相關(guān)文獻(xiàn)的研究結(jié)果：

國內(nèi)外大部分學(xué)者主要進(jìn)行總量彈性分析，也有人進(jìn)行雙邊彈性分析，但專門研究中美貿(mào)易彈性的人較少。而且，前人主要運(yùn)用年度數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，并不能及時(shí)反應(yīng)匯率變化對(duì)進(jìn)出口的影響。鑒于以上原因，本文主要運(yùn)用1997年至2007年的月度數(shù)據(jù)對(duì)中美貿(mào)易彈性進(jìn)行分析。

三、模型和方法

1.模型。按照Goldstein與Kahn的不完全替代理論， 建立進(jìn)出口模型。該理論假定作為研究對(duì)象的國家進(jìn)出口商品和國內(nèi)生產(chǎn)的商品不具有完全替代性。根據(jù)國際經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，一國進(jìn)口主要取決于該國實(shí)際國民收入與進(jìn)口的相對(duì)價(jià)格。而出口取決于外國實(shí)際國民收入及出口的相對(duì)價(jià)格。

t為表示時(shí)期的下標(biāo)，表示本國進(jìn)口需求，代表本國實(shí)際收入，代表進(jìn)口品與國內(nèi)產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格；代表外國對(duì)本國的進(jìn)口需求，代表外國實(shí)際收入，代表出口品與國外產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格。

關(guān)于函數(shù)的具體形式， 國內(nèi)外的研究都表明采用C-D形式的函數(shù)是符合實(shí)際情況的。本文也將采用C-D形式的函數(shù)，因此，中美貿(mào)易的進(jìn)出口需求函數(shù)可以表示為：

（1）

（2）

其中，代表美元兌人民幣的實(shí)際匯率(直接標(biāo)價(jià)法)。

對(duì)(1)、(2)兩式對(duì)數(shù)線性化得：

根據(jù)彈性的定義，從美國進(jìn)口的收入彈性為，匯率彈性為;我國對(duì)美國出口的收入彈性為，匯率彈性為。如果中美貿(mào)易滿足馬歇爾-勒那條件，則有。

2.計(jì)量方法。本文的計(jì)量分析包括三個(gè)階段：對(duì)進(jìn)出口值、實(shí)際匯率、本國實(shí)際收入、美國實(shí)際收入進(jìn)行單位根檢驗(yàn)；如果確認(rèn)單位根存在，就進(jìn)行協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)；如果存在協(xié)整關(guān)系，就根據(jù)情況加入滯后項(xiàng)用OLS進(jìn)行回歸。

四、數(shù)據(jù)說明

本文選取1997年～2007年間的月度數(shù)據(jù)，所有數(shù)據(jù)均采用以1997年1月為基期的月度定基比數(shù)據(jù)。

由于中美GDP只能獲取季度數(shù)據(jù)，因此中美的月度收入分別用兩國的工業(yè)增加值代替。由于工業(yè)增加值及進(jìn)出口均表現(xiàn)出很強(qiáng)的季節(jié)性，本文所有數(shù)據(jù)均是季節(jié)調(diào)整后的數(shù)據(jù)。

中國CPI、工業(yè)增加值及中美進(jìn)出口貿(mào)易月度值均來自《中國經(jīng)濟(jì)景氣月報(bào)》。美國的CPI、工業(yè)增加值數(shù)據(jù)及美元兌人民幣名義匯率來自Bvd各國金融分析數(shù)據(jù)庫。

五、結(jié)論

單位根檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)所有變量均為一階單整。用E-G兩步法檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)進(jìn)出口方程存在長期的協(xié)整關(guān)系?；貧w結(jié)果如下：

進(jìn)口方程:

出口方程：

從回歸結(jié)果，可以得到以下結(jié)論：

第一，中美貿(mào)易實(shí)際匯率彈性不顯著且符號(hào)不對(duì)，實(shí)際匯率對(duì)中美貿(mào)易沒有顯著影響，中美貿(mào)易不滿足馬歇爾勒那條件。

第二，中美貿(mào)易實(shí)際收入彈性顯著，我國對(duì)美國的出口收入彈性是對(duì)美國的進(jìn)口收入彈性的9倍。

所以，如果在初始貿(mào)易平衡的前提下，美國對(duì)華貿(mào)易逆差改善的前提是我國經(jīng)濟(jì)增長的速度達(dá)到美國的9倍以上。但實(shí)際上這種巨大的經(jīng)濟(jì)增長速度差一般都無法達(dá)到。美國對(duì)中國出口產(chǎn)品的巨大需求才是產(chǎn)生美國巨額對(duì)華貿(mào)易逆差的主要原因。美元對(duì)人民幣貶值并不能解決美對(duì)華貿(mào)易逆差。

參考文獻(xiàn)：

金洪飛周繼忠:人民幣升值能緩解對(duì)華貿(mào)易赤字嗎.財(cái)經(jīng)研究，2007年第4期