這不僅僅是美林和雷曼兄弟的終結(jié)。過去的72小時(shí)無疑已表明：現(xiàn)代華爾街已經(jīng)滅亡。

未來又會(huì)是什么樣子呢?

未來在……瑞士

想象一個(gè)只有幾家銀行業(yè)巨頭的國家，這些公司的規(guī)模和經(jīng)濟(jì)地位對(duì)國家的成功舉足輕重，以致于它們本質(zhì)上幾乎成了準(zhǔn)政府性質(zhì)的機(jī)構(gòu)。

這就是瑞士。在這里，瑞士信貸集團(tuán)和瑞士銀行主導(dǎo)著國家的金融事務(wù)。這也將是美國經(jīng)濟(jì)的命運(yùn)，美國銀行、摩根大通甚至花旗集團(tuán)如今都代表了那些最后屹立不倒的巨頭。我們尚未看到全面的整合，而這—趨勢(shì)必會(huì)在美國各地的一系列中小型銀行中蔓延開來。

這一變化的影響給整個(gè)經(jīng)濟(jì)帶來了一些明顯的后果資本來源減少、借貸利率缺乏競(jìng)爭力以及一個(gè)幾乎集中式的銀行決策機(jī)構(gòu)。這或許會(huì)在未來造就一個(gè)更健康的金融體系，但經(jīng)濟(jì)上付出的代價(jià)卻是增長萎縮。

未來在……私人資本運(yùn)營業(yè)

鑒于阿波羅全球管理集團(tuán)、百仕通集團(tuán)和Kohlberg Kravis RobertsCo.(簡稱KKR集團(tuán))等若干私人資本運(yùn)營公司遭遇的問題，這或許看起來有些不合常理。

不過這些公司卻面臨著巨大的機(jī)遇。它們能低價(jià)創(chuàng)建一些盈利能力極強(qiáng)的業(yè)務(wù)，推動(dòng)其從私人資本運(yùn)營公司向業(yè)務(wù)全面的金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變。KKR已獲得經(jīng)紀(jì)自營商業(yè)務(wù)許可，并已涉獵債券和股票發(fā)行。隨著華爾街很快將有大量銀行家流落街頭，KKR可廣攬各類人才，填補(bǔ)自己的業(yè)務(wù)空白。

這類公司要對(duì)現(xiàn)有的巨頭們構(gòu)成挑戰(zhàn)還需要一定時(shí)間。盡管如此，在那個(gè)對(duì)金融類股來說恐怖之極的交易日里，百仕通股票卻逆勢(shì)上漲，這難道不值得思考嗎?

從事投行歷史研究的弗吉尼亞大學(xué)教授威爾海姆說，對(duì)投行機(jī)構(gòu)來說，參與者在發(fā)生變化，不過需求是相同的。

未來在……，但不在紐約

不久，美林就會(huì)被總部位于北卡羅來納的美國銀行所收購。雷曼兄弟也會(huì)和災(zāi)難深重的霍恩布洛爾·威克斯公司一樣成為歷史。

在金融領(lǐng)域，紐約以及從某種意義上講美國的主要作用，現(xiàn)在都受到了嚴(yán)重質(zhì)疑。原因之一就在于，美國正在放眼海外，也就是中東和亞洲，以便籌集新的資金。隨著資金而來的是更大的實(shí)力，包括新的金融機(jī)構(gòu)、新的用工和新的規(guī)則。

據(jù)金融數(shù)據(jù)調(diào)查公司Dealogic的數(shù)據(jù)，去年美林和雷曼兄弟分別是世界第四和第五大債券承銷商，同時(shí)也是第二和第九大股票承銷商。如今，這兩家公司都已是今非昔比。

作為一家在未來幾周要籌集更多資金的公司，紐約當(dāng)然會(huì)在它的籌資路線上，不過它會(huì)更謹(jǐn)慎地在新加坡、迪拜、北京和倫敦花更多的時(shí)間。美國看起來已經(jīng)死于自己的創(chuàng)新。

未來在……實(shí)實(shí)在在的工程

僅在紐約州，就有大約20.6萬名證券從業(yè)人員，距離2000年鼎盛期時(shí)的21.7萬人相差無幾。數(shù)萬名銀行家、交易員和后勤員工將很快加入到找工作的大軍中。

美國最聰明的學(xué)生現(xiàn)在或許意識(shí)到，新的財(cái)富之路不是在華爾街上或是在對(duì)沖基金里干上幾年走人。

這是一個(gè)積極的轉(zhuǎn)變。它鼓勵(lì)美國重返創(chuàng)造、建設(shè)和做事上去，而不是弄些紙上的東西來回交易。截至2006年底，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份股中金融類股占了22％的權(quán)重。但金融類股在過去11個(gè)月中損失了1.3萬億美元，所占權(quán)重降至14.4％。如果美國有更多的人考慮實(shí)際的工程結(jié)構(gòu)問題，而不是華爾街上的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，這個(gè)國家的情況或許會(huì)更好。

市場(chǎng)開口說話了。它傳達(dá)的信息很清楚：現(xiàn)在該是回去腳踏實(shí)地的工作的時(shí)候了。

摘編自美國《華爾街日?qǐng)?bào)》

(責(zé)任編輯 王 靜)