當(dāng)前股市跌幅堪稱全球之最，但是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然一枝獨(dú)秀。救市與其說是對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的擔(dān)心，不如說是股市制度建設(shè)依然存在諸多缺陷。

在宏觀經(jīng)濟(jì)尚無大礙的背景下，股市自身的運(yùn)行及相關(guān)作用力就決定了股市的方向，其中，大小非解禁的妥善處理、股市監(jiān)管制度的執(zhí)行和交易機(jī)制的完善等就顯得十分重要。

首先，暫停新股發(fā)行，消化大小非壓力，塑造真正的全流通市場(chǎng)。

大小非解禁本質(zhì)上是增加股市供應(yīng)，在資金有限的情況下，增加供應(yīng)必然引起價(jià)格下行。大小非二次發(fā)售不能從根本上改變股市的供求關(guān)系。大小非解禁對(duì)股市投資者來說是增量，二次發(fā)售只能是將問題進(jìn)一步復(fù)雜化和延后。

因此，正確的思路是要將股改進(jìn)行到底，必須像股改期間暫停新股發(fā)行一樣，讓市場(chǎng)消化大小非解禁帶來的壓力后，再重啟新股發(fā)行。不然，市場(chǎng)一方面大小非解禁，另一方面又要發(fā)行新股，制造新的大小非。

其次，在暫停新股發(fā)行期間，強(qiáng)化監(jiān)管制度，嚴(yán)格執(zhí)法，這是監(jiān)管者的需要，也是還市場(chǎng)真正的公平。

《證券法》修改后，賦予監(jiān)管機(jī)構(gòu)一定的執(zhí)法權(quán)，但是到目前，證監(jiān)會(huì)并沒有用這個(gè)“尚方寶劍”去打老虎。股改依然有釘子戶存在，盡管家數(shù)不多，但是存在特例不該是“三公市場(chǎng)”的特色，證監(jiān)會(huì)也不應(yīng)給股改留下尾巴。

對(duì)老鼠倉、對(duì)上市公司高管違規(guī)買賣股票的處理，監(jiān)管機(jī)構(gòu)還停留在過去的譴責(zé)和低額罰款上。對(duì)違規(guī)者處理不力，就是對(duì)投資者的侵害。如果沒有一個(gè)強(qiáng)有力的監(jiān)管者出現(xiàn)，就沒有一個(gè)真正能讓投資者放心投資的市場(chǎng)。

此外，交易制度的完善也顯得十分的迫切。股改后，我們A股市場(chǎng)名義上已經(jīng)全流通了，與發(fā)達(dá)證券市場(chǎng)形似了，但是它的交易方式依然沒變。沒有避險(xiǎn)工具，沒有對(duì)沖機(jī)制，這如同一輛汽車，只要上路了，要么加油往前沖，要么硬著頭皮撞墻，沒有給自己以回旋余地。如果有做空機(jī)制，基金之間就不會(huì)抱團(tuán)取暖，投資者也不會(huì)單向地追漲殺跌；如果沒有漲跌停限制，也就沒有機(jī)構(gòu)敢于連續(xù)封漲停板和跌停板。

一輛汽車的發(fā)動(dòng)機(jī)性能即使再好，如果沒有良好的轉(zhuǎn)向和制動(dòng)，是沒有人敢買的。同樣，一個(gè)股市，如果存在這么多交易的缺陷，投資者是難以保證一個(gè)正確的投資心態(tài)的。

誠然，市場(chǎng)在大跌之時(shí)不斷呼吁救市，并提出了種種舉措，其實(shí)這更多的是一種情緒上的宣泄。真正的市場(chǎng)是會(huì)經(jīng)常遭遇漲跌的，在國(guó)家經(jīng)濟(jì)沒有發(fā)生大的問題前，我們不妨回過頭看看，我們的市場(chǎng)本身機(jī)制是否完善。不然，救市即使救了今天，也救不了明天。4月24日降低印花稅，結(jié)果只是曇花一現(xiàn)的反彈，這就是救市的尷尬。

股市三次探底，但愿也能探出一些新的制度建設(shè)的舉措來，這樣的探底才有意義，這樣的救市才是長(zhǎng)久之計(jì)。