[近日，一件頗有爭議的“握手”事件令人矚目。中國對(duì)外貿(mào)易運(yùn)輸(集團(tuán))總公司(中外運(yùn))和中國長江航運(yùn)(集團(tuán))總公司(長航)重組一事已邁出實(shí)質(zhì)性步伐，目前其重組方案已上報(bào)國資委，近期可能就會(huì)有結(jié)果。]

整合開始

在長航與中外運(yùn)合并的消息披露后，業(yè)界迅速聚焦上述兩家公司的動(dòng)向。長航、中外運(yùn)合并，將在中國油運(yùn)市場引發(fā)最大的震動(dòng)。這家即將組建的航運(yùn)巨頭中，蘊(yùn)含著巨大的油運(yùn)“潛力”。

“目前，長航只有160萬載重噸的石油運(yùn)力，中外運(yùn)也只有110萬載重噸，兩者相加尚抵不上一個(gè)中遠(yuǎn)”，“但是，它會(huì)很快超越我們。隨著長航新船的竣工，新公司的運(yùn)力將達(dá)到近800萬載重噸。”有馬斯基內(nèi)部人士感嘆道。這個(gè)國際航運(yùn)巨頭，目前是中國進(jìn)口原油重要的承運(yùn)人之一。包括馬斯基在內(nèi)的外資船東清楚意識(shí)到：長航與中外運(yùn)合并后，中國油運(yùn)市場將多出了一個(gè)強(qiáng)大的本土對(duì)手，而且這個(gè)對(duì)手可能比中遠(yuǎn)、中海更具競爭力。

中外運(yùn)成立于1950年，是以海、陸、空國際貨運(yùn)代理業(yè)務(wù)為主，集海上運(yùn)輸、航空運(yùn)輸、航空快遞、鐵路運(yùn)輸、國際多式聯(lián)運(yùn)、汽車運(yùn)輸、倉儲(chǔ)、船舶經(jīng)營和管理、船舶租賃、船務(wù)代理、綜合物流為一體的國際化大型現(xiàn)代綜合物流企業(yè)集團(tuán)，是國資委直屬管理的166 家中央企業(yè)和國務(wù)院批準(zhǔn)的120家大型試點(diǎn)企業(yè)集團(tuán)之一。

長航一位內(nèi)部人士稱，在國資委加快培育80~100家大型央企的背景下，該公司從去年開始主動(dòng)與中外運(yùn)接觸，商談重組事宜，“兩家公司實(shí)力相當(dāng)，長航總經(jīng)理劉錫漢與中外運(yùn)董事長苗耕書相比在年齡上有優(yōu)勢，如果以長航為主導(dǎo)重組，對(duì)我們來說非常有利?！?/p>

“現(xiàn)在，外資公司在進(jìn)口原油運(yùn)輸市場中仍占有80%的份額。”興業(yè)證券研究員夏福陸說：“但在國油國運(yùn)政策的支持下，到2010年本土航運(yùn)公司將擁有50%的份額，到2015年這個(gè)比例更將達(dá)到80%，運(yùn)力迅速增長的‘長航+中外運(yùn)’，必然獲益匪淺?！?/p>

中遠(yuǎn)、中海、招商輪船亦在厲兵秣馬采購新船，中國油運(yùn)市場正在醞釀一個(gè)全新的格局。

長航“潛力”

2006年和2007年，國際油運(yùn)市場從此前的峰值步入了低谷。直至2008年一季度，運(yùn)價(jià)指數(shù)仍徘徊在歷史低位。然而，長航集團(tuán)旗下油運(yùn)旗艦——長航油運(yùn)，卻在3月28日的股東大會(huì)上，通過再購買2艘VLCC(30萬噸級(jí)油輪)決議，單船造價(jià)1.2億美元。

自2005年首次承租超級(jí)油輪(VLCC)FR0NTSABANG以來，這是長航在VLCC上最新一次出手。此時(shí)，它已手持油輪訂單達(dá)33艘、共計(jì)367萬載重噸。

據(jù)一位長航高層介紹，2005年長航已與中石化簽署了為期十年的油運(yùn)協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，長航未來每增加一艘VLCC，中石化將給予其100-200萬噸的運(yùn)輸量。

不僅如此，長航與中石化的“利益”也深度捆綁。上述協(xié)議約定，當(dāng)運(yùn)價(jià)指數(shù)WS低于50點(diǎn)時(shí)，中石化將就WS與50點(diǎn)之間的差額給予長航全額補(bǔ)貼；當(dāng)WS低于70點(diǎn)時(shí)，中石化將給予WS與70點(diǎn)之間差額50%的補(bǔ)貼；當(dāng)WS在70-100點(diǎn)時(shí)，運(yùn)價(jià)則隨行就市；當(dāng)WS高于100點(diǎn)時(shí)，長航將給予中石化WS與100點(diǎn)之間差額50%的補(bǔ)貼。

有了這顆“定心丸”，長航集團(tuán)開始加速向遠(yuǎn)洋運(yùn)輸轉(zhuǎn)型。

此前，長航集團(tuán)一直是國內(nèi)最大的內(nèi)河船運(yùn)商，與招商局、陽明海運(yùn)曾為一家，把持長江水路，負(fù)責(zé)國內(nèi)“北油南運(yùn)”任務(wù)。但2000年后，隨著我國石油對(duì)外依存度的不斷提高，國內(nèi)主要煉油企業(yè)紛紛向沿海省份集中，長航集團(tuán)的財(cái)路出現(xiàn)了危機(jī)，尤其是在2005年中石化修建沿江管線后，長航集團(tuán)被置于生死邊緣。

“作為長期合作伙伴，中石化肯定不會(huì)坐視不管。中石化會(huì)幫助長航繼續(xù)發(fā)展，長航自己也提出要向遠(yuǎn)洋運(yùn)輸商轉(zhuǎn)型?！币晃恢惺賳T回憶說。

鑒于長航集團(tuán)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，流動(dòng)資金不足，中石化承諾給予長航集團(tuán)長期運(yùn)輸訂單，而長航集團(tuán)則憑借這些未來收益向銀行申請(qǐng)貸款。

由此，長航集團(tuán)開始重組旗下油運(yùn)資產(chǎn)，并將其納入南京油運(yùn)有限公司(長航油運(yùn)控股股東)。2007年11月，通過定向增發(fā)和資產(chǎn)置換，長航油運(yùn)原有的內(nèi)河航運(yùn)業(yè)務(wù)與母公司的遠(yuǎn)洋運(yùn)輸業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)置換，長航油運(yùn)徹底轉(zhuǎn)身。

長航集團(tuán)某官員表示，未來，長航集團(tuán)的所有遠(yuǎn)洋運(yùn)輸業(yè)務(wù)都將納入長航油運(yùn)。依據(jù)長航集團(tuán)現(xiàn)有的新船訂單估算，2010年，長航的遠(yuǎn)洋石油運(yùn)力將達(dá)到600多萬載重噸。

目前，長航的石油運(yùn)力為160萬載重噸。2007年，中遠(yuǎn)、中海和招商輪船的石油運(yùn)力分別為：350萬載重噸、420萬載重噸和256萬載重噸。

“貨主”主導(dǎo)

事實(shí)上，并非只有長航集團(tuán)如此瘋狂。自2003年以來，中遠(yuǎn)、中海和招商輪船也都在積極擴(kuò)張自己的油運(yùn)力量。

2003年，中國石油凈進(jìn)口量超過8000萬噸，與油運(yùn)相關(guān)的企業(yè)都在積極聯(lián)絡(luò)國內(nèi)最大的原油進(jìn)口商中石化，期望能從中分享利益。中石化隨即對(duì)所有中國船東宣稱：你有多少運(yùn)力，我就給你多少訂單。

“當(dāng)時(shí)，國內(nèi)90%以上的進(jìn)口原油是由外資公司運(yùn)輸?shù)?，本土企業(yè)僅占10%不到?！眹野l(fā)改委綜合運(yùn)輸所羅萍說。這種情況不但讓依靠進(jìn)口原油的中石化憂慮不已，也令相關(guān)政府部門十分憂心。

當(dāng)年，“國油國運(yùn)”政策出臺(tái)。依據(jù)這項(xiàng)政策，中國船東新增油輪不但可以優(yōu)先獲得訂單，而且可以得到財(cái)政補(bǔ)貼。其目標(biāo)是，到2010年實(shí)現(xiàn)50%的進(jìn)口原油由本土運(yùn)輸商承運(yùn)，到2015年這一比例要達(dá)到80%。到目前為止，本土企業(yè)的市場份額也僅有18%左右。

正是在這樣的背景下，中遠(yuǎn)、中海、招商輪船及長航都開始擴(kuò)張運(yùn)力。

長江證券分析稱，若中國2010年進(jìn)口原油超過2億噸，按照50%的承運(yùn)比例，屆時(shí)，本土船東的運(yùn)量將比目前增加9000多萬噸，運(yùn)量的年復(fù)合增長率將在60%以上。以1艘VLCC一年6趟、200萬噸的年運(yùn)量計(jì)算，國內(nèi)船東需要新增45艘、共計(jì)1350萬載重噸的運(yùn)力。但在這個(gè)“大市場”中，主導(dǎo)者是貨主——中石化、中石油等石油進(jìn)口大戶。

作為國內(nèi)最大的原油進(jìn)口商，中石化的力量不容忽視。長航的崛起，亦與中石化的支持密不可分。中石化每年的原油進(jìn)口量都占中國總進(jìn)口量的70%以上。2007年中國原油凈進(jìn)口量超過1.5億噸，中石化的進(jìn)口量也超過了億噸。

“一直以來，中石化與中海、長航集團(tuán)關(guān)系密切，因此，中海和長航集團(tuán)在訂購新船上比另外兩家要早，此舉讓他們盡得先機(jī)?！庇兄檎哒f：“中石化的支持模式就是，給這兩家提供長期運(yùn)輸訂單，促動(dòng)其大力發(fā)展遠(yuǎn)洋運(yùn)輸，而其他運(yùn)營者則只能依靠自身力量滾動(dòng)發(fā)展?！钡L航的跨越式擴(kuò)張，引來的并不全是喝彩聲。2006年和2007年國際運(yùn)價(jià)的暴跌，更讓持謹(jǐn)慎態(tài)度的人士對(duì)長航集團(tuán)的策略提出質(zhì)疑。

有對(duì)手指稱，“一旦經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，運(yùn)價(jià)暴跌，中石化可能會(huì)選擇支付違約金的方式來終止合同，那么，背負(fù)巨額利息的長航集團(tuán)將遭受滅頂之災(zāi)”。在他看來，國油國運(yùn)屬政策性指令，卻未見成立專門的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，因此，未來油運(yùn)市場仍將由市場力量主導(dǎo)?！拔揖筒恍牛?dāng)長航集團(tuán)運(yùn)價(jià)高于市場均價(jià)時(shí)，中石化會(huì)舍低求高?！睂?duì)此，長航集團(tuán)及中石化相關(guān)人士都表示不可能出現(xiàn)這種極端狀況?！爸袊脑蛯?duì)外依存度越來越高，在國油國運(yùn)政策下，長航集團(tuán)的策略無風(fēng)險(xiǎn)。”中石化人士稱。