針對我國當(dāng)前物價形勢，中央政府在宏觀調(diào)控已在居民消費價格公布的當(dāng)天將銀行存款準(zhǔn)備金率再次上調(diào)了0.5個百分點，存款準(zhǔn)備金率達到16.5%的較高水平，那么接下來還應(yīng)出臺怎樣的政策措施。我認(rèn)為，目前的調(diào)控應(yīng)堅持兩方面的原則，一是以“抑制物價上漲、防止通貨膨脹”為目標(biāo)，保持已有政策的連續(xù)性，并適時出臺新的政策。二是客觀判斷經(jīng)濟形勢，不能由于嚴(yán)格控制物價的上漲，貨幣政策過度緊縮，以致于影響到經(jīng)濟的正常發(fā)展。

積極出臺有利于抑制物價上漲的政策措施

1、中央已出臺的控制物價上漲的措施要堅決執(zhí)行，繼續(xù)控制水、電和燃料等公用事業(yè)類服務(wù)價格的上調(diào)，嚴(yán)格控制和居民生活密切相關(guān)肉、蛋、奶和方便面等產(chǎn)品的行業(yè)協(xié)會搭班漲價行為。

2、應(yīng)加大農(nóng)民養(yǎng)豬、種糧的正常補貼和災(zāi)害補貼，穩(wěn)定收購價格，控制農(nóng)資價格過快上漲，提高農(nóng)民對養(yǎng)豬、種糧的生產(chǎn)積極性，擴大國內(nèi)供給。

近年來，油、電、煤、水等基礎(chǔ)商品，以及化肥、飼料等農(nóng)資產(chǎn)品價格出現(xiàn)了大幅度上漲，使農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本大幅度提高。從農(nóng)業(yè)部的監(jiān)測數(shù)據(jù)來看，2008年1月和2月，各種農(nóng)資的價格都比上月有明顯上漲，絕大部分農(nóng)資價格居歷史最高水平。今年2月的農(nóng)資價格與去年同期相比，漲幅超過40%的化肥品種就有國產(chǎn)復(fù)合肥、國產(chǎn)氯化鉀、國產(chǎn)磷酸二銨等；鈣鎂磷肥、普通過磷酸鈣、進口尿素漲幅略低于20%。農(nóng)用柴油（0號）、飼料、地膜、棚膜的價格漲幅也超過了10%。

農(nóng)資價格的飆升嚴(yán)重影響了農(nóng)民的種糧積極性。由于農(nóng)資價格持續(xù)上漲，而且漲幅大大超過糧食等農(nóng)產(chǎn)品價格，在很大程度上抵消了政府給農(nóng)民的各項補貼，農(nóng)民種田的積極性大受挫傷。有種糧大戶算了一筆賬，去年一畝田除去所有成本平均約賺150元，而今年除去漲價成本，畝賺不到50元。有專家估算，目前的種糧成本與去年同期相比上升15%，但糧價僅上升6%，種糧的成本收益率已從去年同期的21%下降到目前的16%。

3、對低收入人群加大物價補貼力度，不使他們的生活受到很大影響，保持社會的穩(wěn)定和諧。

調(diào)查表明，物價持續(xù)上漲，使低收入階層消費信心和消費預(yù)期受到較大影響，為了保證日常生活消費支出，其他消費趨于謹(jǐn)慎和保守。

4、在適當(dāng)時候可進一步出臺加息措施。

目前，我國一年期儲蓄存款利率為4.14%，而物價上漲8.5%，儲蓄存款負(fù)收益的問題進一步凸現(xiàn)。按目前的利率水平計算，儲蓄存款的負(fù)利率為4.57%，也就是說，如果今年居民存款一萬元，到明年實際購買力將減少457元。為減少居民儲蓄收入的縮水，有必要采取不對稱加息政策，提高存款利率，增加儲蓄存款的收益?；庥捎诠墒胸敻恍?yīng)銳減、沒有新的漲工資安排以及物價大幅上漲導(dǎo)致居民財產(chǎn)收入實際增長大幅減速的不良局面。

5、加大對短期內(nèi)重點產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)的財政補貼。

由于中國當(dāng)前財政收入較為充裕，在政府支出方面，可以考慮對重點產(chǎn)品與主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)加大財政補貼力度。一是針對“食品價格上漲拉動居民消費價格指數(shù)攀升”這一特點，短期內(nèi)應(yīng)擴大對糧食、食用植物油、肉類等基本生活必需品和其他緊缺商品生產(chǎn)企業(yè)的補貼額度。二是對農(nóng)資產(chǎn)品生產(chǎn)按比例給予財政補貼與稅收優(yōu)惠，降低農(nóng)資產(chǎn)品出廠價格。三是擴大食用油、豬肉等食品類產(chǎn)品進口的財政支出，加大國內(nèi)短缺產(chǎn)品市場供給。四是放寬對能源類、燃料動力類及初級產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)的補貼額度。由于近期內(nèi)資源能源類產(chǎn)品價格不會出現(xiàn)大幅調(diào)整，所以建議增加對電力、石油、煤炭、天然氣等行業(yè)重點企業(yè)與大型企業(yè)的財政補貼數(shù)額，通過提高政府投資比例、擴大政府采購規(guī)模等。

6、對限制類行業(yè)實施嚴(yán)格的財稅制度。

第一，對于近期串通漲價、囤積居奇、哄抬物價的企業(yè)實施嚴(yán)厲的稅收懲罰性措施或直接依法進行打擊。第二，對“兩高一資”產(chǎn)業(yè)與產(chǎn)品繼續(xù)提高稅收門檻；第三，通過提高土地使用稅等措施，抑制房地產(chǎn)價格過快上漲。

貨幣政策不可過分從緊，要保護經(jīng)濟的正常發(fā)展

盡管由于食品價格持續(xù)上漲以及翹尾因素增多使CPI上漲壓力繼續(xù)增大，但我們認(rèn)為，一季度我國經(jīng)濟增長10.6%，比去年同期降低1.1個百分點，經(jīng)濟已有減速跡象，在連續(xù)多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率之后，再加上目前四川發(fā)生了較為嚴(yán)重的地震破壞，災(zāi)后經(jīng)濟發(fā)展需要適當(dāng)?shù)馁Y金支持，當(dāng)前還不宜出臺進一步的緊縮性政策。

1、從拉動經(jīng)濟增長的三大需求來看，經(jīng)濟出現(xiàn)“全面過熱”的壓力減小。一是受世界經(jīng)濟減速的影響，外需可能會進一步減弱。盡管美國一季度經(jīng)濟增長好于預(yù)期，達到0.6%，但房地產(chǎn)和消費市場的持續(xù)低迷將拖累美國經(jīng)濟；加上歐洲和日本經(jīng)濟的減速，這些都將制約我國外貿(mào)出口的快速增長；盡管對東盟、俄羅斯和巴西等新興市場出口的增加可以部分抵消對美、日、歐出口的減少，但總體效應(yīng)依然有限。供給方面，受國內(nèi)勞動力成本上升、美元貶值和出口退稅政策調(diào)整等因素的影響，企業(yè)出口成本顯著上升，相當(dāng)部分企業(yè)已經(jīng)面臨著要么自己消化利潤、甚至虧本出口，要么提高出口價格、失去定單的兩難選擇?？傮w看來，今年出口形勢不容樂觀，同時由于進口會保持較快增長，從而導(dǎo)致外貿(mào)順差大幅下降，凈出口對GDP的拉動作用減小。

2、治理成本推動型通脹的根本之策在于降低生產(chǎn)成本、增加有效供給，而不在于緊縮貨幣、抑制需求。正如我們已經(jīng)分析過的那樣，引起本輪通貨膨脹的原因是多方面的，既有需求拉動型的、也有外部輸入型的，還有成本推動型的。但我們認(rèn)為，成本推動是最主要的原因。在主要由成本推動所引起的條件下，治理通脹的根本出路在于想方設(shè)法降低生產(chǎn)成本、增加生產(chǎn)和供給，而不是抑制需求（不合理需求除外）。當(dāng)前，由于勞動力、土地以及能源、原材料等價格大幅上升，企業(yè)生產(chǎn)成本急劇增加，不僅壓縮了企業(yè)利潤空間，而且還使部分企業(yè)生產(chǎn)已難以為繼。在此條件下，宏觀調(diào)控政策應(yīng)采取減稅、補貼等措施，降低企業(yè)生產(chǎn)成本、增強企業(yè)尤其是“緊缺”產(chǎn)品的生產(chǎn)積極性。

3、現(xiàn)有的緊縮性政策效應(yīng)還未完全釋放出來。去年下半年以來，為落實“兩防”，政府密集出臺了一系列包括提高利率、存款準(zhǔn)備金率和貸款窗口指導(dǎo)等貨幣政策，還調(diào)整出口退稅，調(diào)整了出口產(chǎn)品目錄，這些政策的出臺和逐步落實已經(jīng)對貨幣供應(yīng)、銀行貸款以及出口等方面產(chǎn)生了一定的政策效果。預(yù)計，隨著時間的推移，這些政策的效應(yīng)將更加集中地顯現(xiàn)出來。

4、商品市場供求總格局并未發(fā)生根本性變化。根據(jù)商務(wù)部今年上半年對600種消費品和300種主要生產(chǎn)資料市場的調(diào)查結(jié)果，今年上半年國內(nèi)市場供求總體平衡。81.8%的調(diào)查意見認(rèn)為600種主要消費品市場供求總體平衡，比2007年下半年提高0.8個百分點；認(rèn)為300種主要生產(chǎn)資料市場供求平衡的意見比重為85.2%，比2007年下半年提高2.7個百分點。供過于求的消費品有101種，供過于求的生產(chǎn)資料有52種；供不應(yīng)求的消費品僅有8種，具體品種為：豬肉、牛肉、羊肉、大豆、豆油、菜籽油、花生油和鮮奶；生產(chǎn)資料有13種，具體品種為：動力煤、煉焦煤、無煙煤、焦炭、柴油、汽油、煤油、燃料油、重油、鑄造生鐵、鐵礦石、氯化鉀和硫酸鉀。供過于求的消費品和生產(chǎn)資料品種遠(yuǎn)多于供不應(yīng)求的品種，并且供不應(yīng)求商品的結(jié)構(gòu)性、區(qū)域性、階段性特征十分明顯。

綜合分析，盡管通脹壓力有增無減，但出于經(jīng)濟全面過熱的可能性減小、本輪通脹主要是成本推動型、現(xiàn)有緊縮性政策“時滯”和商品市場總體供求平衡等方面的考慮，二季度暫時不宜出臺進一步的緊縮性政策。當(dāng)前主要應(yīng)做好現(xiàn)有政策的落實工作；同時，為了防止經(jīng)濟可能出現(xiàn)過快下滑，還應(yīng)當(dāng)著手準(zhǔn)備應(yīng)對預(yù)案。