[考慮到中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)受次貸危機(jī)拖累等因素，今后一段時(shí)間，人民幣加速升值的勢(shì)頭不會(huì)發(fā)生改變。人民幣兌美元匯率的“6時(shí)代”能維持多長(zhǎng)時(shí)間，并不好說(shuō)。

“破7”，不堪匯率風(fēng)險(xiǎn)之?dāng)_的企業(yè)、尤其是出口主導(dǎo)型企業(yè)，如何利用金融衍生工具才能很好地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)？]

對(duì)紡織、家電等出口優(yōu)勢(shì)企業(yè)，人民幣升值會(huì)增加成本，從而削減利潤(rùn)；價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)弱化，有可能造成海外市場(chǎng)份額下降。對(duì)這些企業(yè)來(lái)說(shuō)，如何才能對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)呢？

通過(guò)金融渠道和工具規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，在國(guó)際外匯市場(chǎng)已非常普遍。但這樣的避險(xiǎn)方式，在中國(guó)出口企業(yè)中的認(rèn)知和使用度卻并不高。

第一招：改變結(jié)算貨幣

人民幣對(duì)美元處在單邊上揚(yáng)的市場(chǎng)之中，但人民幣對(duì)其他主要貨幣都出現(xiàn)了一定幅度的波動(dòng)，人民幣對(duì)日元和港幣出現(xiàn)了大幅升值，而對(duì)歐元以及英鎊則出現(xiàn)了小幅貶值。

如果出口企業(yè)能改變以美元計(jì)價(jià)的傳統(tǒng)的話，可以起到規(guī)避人民幣升值風(fēng)險(xiǎn)的效果。尤其現(xiàn)在，人民幣對(duì)于歐元、英鎊的波動(dòng)幅度相對(duì)較小，并且還處在一個(gè)貶值的狀態(tài)，在這種情況下，出口商在貿(mào)易談判中，應(yīng)該盡量力爭(zhēng)出口合同中，尤其是在歐洲訂單中使用歐元和英鎊等計(jì)價(jià)貨幣，避免人民幣升值造成的匯兌損失。

第二招：借美元貸款

向銀行借美元，當(dāng)一段時(shí)間之后公司需要還清美元貸款時(shí)，因?yàn)槿嗣駧挪粩嗌担涝H值，企業(yè)可以用更少的人民幣來(lái)償還美元貸款。從而，達(dá)到規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的目的。

雖然美元的貸款利率較高，但綜合考慮，人民幣升值的影響完全可以抵消美元比人民幣利率高而帶來(lái)的損失。

例如，某小企業(yè)從銀行借入100萬(wàn)美元，貸入美元后按當(dāng)時(shí)1美元兌換7.86元人民幣就兌換成786萬(wàn)元人民幣。在借款期間，人民幣升值，1美元只能兌換到7.02元人民幣了，這意味著企業(yè)只要花702萬(wàn)元人民幣就購(gòu)買(mǎi)到100萬(wàn)美元即可償還銀行本金，這中間企業(yè)凈賺了84萬(wàn)元。

第三招：遠(yuǎn)期結(jié)售匯

對(duì)于有遠(yuǎn)期收匯的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，3~6個(gè)月的收匯期承擔(dān)著較大的升值風(fēng)險(xiǎn)，所以，它們有可能采取出口商業(yè)發(fā)票貼現(xiàn)的方式向銀行融資，提前將預(yù)期的收匯進(jìn)行結(jié)匯。

遠(yuǎn)期結(jié)售匯是指銀行與客戶簽訂遠(yuǎn)期結(jié)售匯合同，約定將來(lái)辦理結(jié)售匯的外匯幣種、金額、匯率和期限；到期客戶外匯收入或支出發(fā)生時(shí)，即按照該遠(yuǎn)期結(jié)售匯合同訂明的幣種、金額、匯率辦理結(jié)售匯或套匯，雙方必須履行合同。

例如，若公司預(yù)計(jì)在2個(gè)月之后將有一筆美元收入，為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)提前鎖定財(cái)務(wù)成本，則可與銀行進(jìn)行一筆美元兌人民幣2個(gè)月的遠(yuǎn)期結(jié)匯交易，將匯率鎖定在經(jīng)財(cái)務(wù)測(cè)算可以承受的范圍之內(nèi)，即使2個(gè)月內(nèi)人民幣再次加速升值，企業(yè)的贏利也不會(huì)受到任何影響。

第四招：貨幣掉期

貨幣掉期指的是買(mǎi)賣(mài)雙方在一段時(shí)間內(nèi)用一種貨幣跟另一種貨幣交換，然后再交換，是一個(gè)“交換、再交換”的過(guò)程。企業(yè)和銀行在交易近端交換兩種貨幣，按另一種匯率在指定日期再進(jìn)行交換。實(shí)際上，貨幣掉期相當(dāng)于一筆即期交易再加上一筆方向相反的遠(yuǎn)期交易。利息支付可以采用固定利率，也可以采用浮動(dòng)利率，于是有固定對(duì)固定、固定對(duì)浮動(dòng)、浮動(dòng)對(duì)浮動(dòng)3種基本形式的貨幣互換。

例如，某出口企業(yè)收到國(guó)外進(jìn)口商支付的出口貨款100萬(wàn)美元，該企業(yè)需將貨款結(jié)匯成人民幣用于國(guó)內(nèi)支出，但同時(shí)該企業(yè)需進(jìn)口原材料并將于3個(gè)月后支付100萬(wàn)美元的貨款。此時(shí)，該企業(yè)就可以與銀行辦理一筆即期對(duì)3個(gè)月遠(yuǎn)期的人民幣與外幣掉期業(yè)務(wù)：即期賣(mài)出100萬(wàn)美元，取得相應(yīng)的人民幣，3個(gè)月遠(yuǎn)期以人民幣買(mǎi)入100萬(wàn)美元。通過(guò)上述交易，該企業(yè)可以軋平其中的資金缺口，達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。