[摘要] 商業(yè)銀行巨額不良資產(chǎn)是金融危機(jī)爆發(fā)的重要誘因，為確保金融安全商業(yè)銀行不良資產(chǎn)問(wèn)題必須妥善解決。本文從商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的概念作為切入點(diǎn)，分析了商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的分類，論證了我國(guó)化解商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的有效途徑——實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化的重要方法等問(wèn)題，并結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況闡述了化解商業(yè)銀行不良資產(chǎn)在具體操作過(guò)程中應(yīng)著重注意的事項(xiàng)。

[關(guān)鍵詞] 商業(yè)銀行 不良資產(chǎn) 資產(chǎn)證券化

一、商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)：

根據(jù)不良資產(chǎn)的一般概念，商業(yè)銀行不良資產(chǎn)可以定義為處于非良好經(jīng)營(yíng)狀態(tài)的、不能及時(shí)給商業(yè)銀行帶來(lái)正常利息收入，甚至不能及時(shí)收回本金的銀行資產(chǎn)。從2002年1月1日起，我國(guó)商業(yè)銀行從風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的角度出發(fā)，全面正式推行貸款五級(jí)分類方法。該方法是通過(guò)一系列的指標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)銀行已發(fā)放的貸款，按照還款的可能性，從優(yōu)到劣分成五類，即正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑和損失，后三類通稱為不良貸款。這種分類方法的具體標(biāo)準(zhǔn)是：

1.正常：借款人承認(rèn)貸款條款，沒(méi)有理由懷疑他們?cè)谄趦?nèi)償還本金及利息的能力；

2.關(guān)注：借款人現(xiàn)在可以償還利息，但今后的利息及本金可能會(huì)受到特殊原因影響；

3.次級(jí)：借款人償還能力出現(xiàn)疑問(wèn)，他們已無(wú)法依靠正常的業(yè)務(wù)收入支付本金，即盡管擔(dān)保，損失也很可能出現(xiàn)；

4.可疑：借貸人肯定無(wú)力償還全部利息和本金

5.損失：即使采取法律手段，能從借款人收回貸款只為本金和利息的極小部分。

二、通過(guò)資產(chǎn)證券化的途徑化解商業(yè)銀行不良資產(chǎn)

1.確定不良資產(chǎn)證券化的價(jià)格

資產(chǎn)證券化是20世紀(jì)70年代產(chǎn)生于美國(guó)的一項(xiàng)重大金融創(chuàng)新，是世界金融業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)之一。其一個(gè)較為簡(jiǎn)單的基于過(guò)程的定義是：資產(chǎn)證券化（ Asset Backed Securitization，ABS）是指將缺乏流動(dòng)性，但能夠產(chǎn)生穩(wěn)定的可預(yù)見(jiàn)的現(xiàn)金流收入的資產(chǎn)，轉(zhuǎn)換成在金融市場(chǎng)可以出售和流通的證券的行為。由于迄今為止，住房抵押貸款證券化要占到整個(gè)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)的大部分，因此習(xí)慣上將資產(chǎn)證券化（Asset Backed Securitization，簡(jiǎn)稱ABS），分為住房抵押貸款證券化（Mortgage Backed Securitization，簡(jiǎn)稱MBS）和除此之外的資產(chǎn)證券化（狹義的ABS）。

不良資產(chǎn)證券化時(shí)，不良貸款的估價(jià)是證券發(fā)行時(shí)的基礎(chǔ)。從理論上說(shuō)來(lái)，大致有三種估價(jià)方法：

(1)賬面價(jià)值法。賬面價(jià)值法即依照原貸款的賬面價(jià)值，以及預(yù)定的未來(lái)現(xiàn)金流收入來(lái)為證券定價(jià)。這也是不良貸款所能獲得的最高定價(jià)。

(2)協(xié)商定價(jià)法。協(xié)商定價(jià)法是指銀行與證券購(gòu)買者共同協(xié)商證券的定價(jià)，這種方法避免了賬面價(jià)值發(fā)行的一刀切的做法，給予買賣雙方一定的商量余地，利于交易的達(dá)成。

(3)市場(chǎng)拍賣法。市場(chǎng)拍賣法即將不良貸款證券在特定的市場(chǎng)上進(jìn)行拍賣，由市場(chǎng)決定其價(jià)格高低。它所要求的信息披露程度是最高的，對(duì)參與者來(lái)說(shuō)也是最公平的，直接的競(jìng)價(jià)能使交易以最快速度達(dá)成，交易成本最低廉。

2.化解中國(guó)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化的對(duì)策

中國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)已由四家金融資產(chǎn)管理公司基本接收，接收金額達(dá)13000多億元。中國(guó)目前最為迫切需要的是運(yùn)用資產(chǎn)證券化手段解決剝離出來(lái)的銀行不良資產(chǎn)，如何利用資產(chǎn)證券化妥善處置這些不良資產(chǎn)是問(wèn)題的核心與關(guān)鍵。這種特定的使命使得資產(chǎn)證券化在中國(guó)的運(yùn)用可能一開(kāi)始就會(huì)面臨許多困難與障礙。盡管如此，資產(chǎn)證券化仍可作為解決不良資產(chǎn)的一種方式，只不過(guò)在具體運(yùn)用時(shí)更需要進(jìn)一步的金融創(chuàng)新，以提高這些資產(chǎn)的信用等級(jí)，或讓證券的購(gòu)買者更為放心。為此，資產(chǎn)管理公司對(duì)其債轉(zhuǎn)股的那部分資產(chǎn)，除了實(shí)行重組、改制、包裝上市，以及傳統(tǒng)的資產(chǎn)證券化方式盤(pán)活資產(chǎn)、出售股份外，還可以考慮以這部分資產(chǎn)為基礎(chǔ)，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券。

在我們國(guó)家商業(yè)銀行只要進(jìn)行合理科學(xué)的設(shè)計(jì)，資產(chǎn)證券化還是具有可行性的，同時(shí)也是我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展所需要的。但是需要注意的是，實(shí)行證券化的不良資產(chǎn)應(yīng)是全部不良資產(chǎn)中質(zhì)量較好的部分，即至少是那些有希望收回的逾期貸款。盡管銀行可能希望將那些最難以收回、最沒(méi)有發(fā)展前途的企業(yè)實(shí)行資產(chǎn)證券化，但這對(duì)于投資者來(lái)講是不公平的，我們不能存有資產(chǎn)管理公司能夠把這些不良資產(chǎn)成功證券化的幻想。事實(shí)上，即便是質(zhì)量較好的那部分不良資產(chǎn)，也不可能全部收回其賬面價(jià)值。因此，我們應(yīng)正視我國(guó)不良資產(chǎn)的現(xiàn)狀及嚴(yán)重性，財(cái)政應(yīng)加大資金投入，銀行本身應(yīng)提高盈利水平，增加壞賬準(zhǔn)備金，把那些“收回?zé)o望”的壞賬逐漸核銷掉，使那些無(wú)法“起死回生”的企業(yè)破產(chǎn)清算。 同時(shí)，資產(chǎn)管理公司還應(yīng)廣泛運(yùn)用債轉(zhuǎn)股、利用外資和資產(chǎn)證券化等多種途徑加快解決商業(yè)銀行巨額不良資產(chǎn)，以確保金融體系的安全及國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

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