[摘 要] 近年來，CPI持續(xù)走高，論其原因既有總供給影響，又有總需求影響。既有國內(nèi)因素，又有國外因素。

[關鍵詞] 通貨膨脹成因 總需求 總供給

2007年以來，CPI的持續(xù)走高已成為人們無法忽視的事實。物價指數(shù)的持續(xù)走高的原因是什么？本文通過分析考慮經(jīng)濟總供給，總需求兩個方面，初步揭示近期通貨膨脹的原因。

一、通貨膨脹成因

這次的通貨膨脹就成因來講是比較復雜的，是經(jīng)濟的總需求和總供給兩方面變動后的綜合結果。

1.總供給

從總供給方面，成本推動導致了總供給曲線的左移。一方面，農(nóng)副產(chǎn)品價格上漲，并帶動其下游產(chǎn)品的上漲；另一方面，勞動力成本上升推動物價上漲。

就農(nóng)副產(chǎn)品價格上漲的原因來說，主要是糧食，肉禽類農(nóng)產(chǎn)品價格的提高。從國內(nèi)來看，糧食價格上漲主要是由于幾點：糧食耕種的可用土地持續(xù)減少，近幾年中國災害性天氣的影響，交通運輸和生產(chǎn)資料價格上漲增加糧食供給成本，以及種糧的機會成本隨外出打工人員工資的改善而越來越大。從國際上看，根據(jù)聯(lián)合國糧農(nóng)組織統(tǒng)計，2006年世界糧食產(chǎn)量減產(chǎn)， 而糧食的需求增大。國際市場糧價的上漲，直接傳導并推動了國內(nèi)糧價的上漲。在談及肉禽類農(nóng)產(chǎn)品價格提高的原因時，除了因糧食價格上漲而導致的養(yǎng)殖成本提高以外，還跟近幾年不斷出現(xiàn)的各種家禽疫情有關系。這些病害導致了價格急劇波動，帶給農(nóng)民們巨大損失。再加上單個農(nóng)民對市場供求信息無法掌握，對市場價格一年猛漲，大家都養(yǎng)，來年又大跌的情況已產(chǎn)生了恐懼，即使價格上漲也不敢貿(mào)然提高生產(chǎn)量。同時，再考慮肉禽類繁殖飼養(yǎng)周期的限制，這些都原因?qū)е铝巳馇蓊惞┙o不足，價格的猛漲。

農(nóng)副產(chǎn)品價格上漲，并帶動其下游產(chǎn)品的上漲。農(nóng)副產(chǎn)品產(chǎn)品是上游產(chǎn)品，其價格的上漲直接導致了下游產(chǎn)品的成本提高。就僅僅以生豬價格來講，生豬價格的不斷提高帶動了肉食加工，餐飲等行業(yè)價格的提升。

勞動力成本上升推動物價上漲。隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展，勞動力成本的提高已是不可忽視的事實。勞動力成本的提高，對物價提高有著持續(xù)的內(nèi)在沖擊。

2.總需求

從總需求方面講，總需求的增加，即總需求曲線的右移，也是導致通貨膨脹極其重要的原因。

在中國的外匯管理制度下，外匯儲備地不斷增加是促進通貨膨脹的重要原因。經(jīng)常項目和資本與金融項目雙順差是我國外匯儲備持續(xù)增長的直接原因。經(jīng)常項目巨額順差的形成是源自高額的貿(mào)易順差，而金融項目順差的原因來則主要有兩點。一是人民幣升值預期，二是外商投資性資金的大量進入。而在我國結匯的制度下，企業(yè)將外匯換為人民幣時，銀行有義務以固定匯率接受并發(fā)出人民幣。這就導致了我國貨幣供給管理的被動性。由于外匯不斷增加迫使央行不斷地投放貨幣，對通貨膨脹形成直接壓力。

而對外貿(mào)易的順差，除了直接使得外匯儲備增加外，還間接的加劇了通貨膨脹。這主要是因為其產(chǎn)品供給面向國外，對國內(nèi)市場并不供給，而投入則多取自國內(nèi)，收益也流向國內(nèi)，從而加大了對國內(nèi)市場的需求。

除此之外，投資需求拉動也是增加通貨膨脹程度的重要原因。近幾年，房地產(chǎn)市場投資火熱，價格節(jié)節(jié)攀升。而這除了人們正常增長的住房需求外，市場上對住房價格繼續(xù)上漲的明顯預期，使得投資購房需求更為膨脹。此外，在中國經(jīng)濟近十年的持續(xù)快速增長的情況下，投資者信心的充足，市場機制的逐步完善，國有企業(yè)整改后盈利能力的增強，都無疑增加了投資需求。

3.總供給和總需求的互動影響

通貨膨脹的形成和加劇是一個動態(tài)的過程。除了以上靜態(tài)定性的分析，還需從整個動態(tài)過程加以認識。肉禽類減產(chǎn)是推動這輪物價上漲的重要原因，總供給減少，假定總需求一開始還沒有對此做出反應，即不變，那么供給小于需求，這就導致了價格的大幅度上漲。

物價上漲，使得在名義貨幣供應量不變的情況下，中央銀行的實際貨幣供應量下降。實際貨幣量的下降對利率的上升形成了壓力，同時由于人民幣升值的預期，國外熱錢不斷流入中國。加之我國貿(mào)易順差額巨大，大量流入中國的外匯迫使央行不斷投放貨幣，如果央行不執(zhí)行任何貨幣調(diào)控，那么增加的貨幣投入量將對總需求產(chǎn)生了擴張的壓力。

通貨膨脹的初期，在工資具有粘性的情況下，勞動力成本相對下降。同時，公司的盈利受到通貨膨脹的影響，會給公司盈利加速的錯覺。具體一點說，就是公司在計算凈利潤時扣減的利息成本和折舊等都是以歷史成本計量的，而收入?yún)s是包含了通脹的因素。公司的這種樂觀情緒，使得在利率不變的情況下，愿意增加投資，增加的投資需求就再次增加了總需求擴張的動力。

那么，一開始未動的總需求將在這兩者的共同作用下擴大，進一步推動了物價的上漲，再次加劇了通貨膨脹，如此進入下一個循環(huán)。但是，不斷加深的通貨膨脹會隨著總供給的增加，工資的提高，央行實行緊縮貨幣政策而逐步得到控制，最后趨于穩(wěn)定。

二、結論

通過以上的初步分析，我們可以看到這次通貨膨脹有著各方面的原因，其中不乏國際因素影響。在對待通貨膨脹問題時，除了采取非常必要的中央銀行宏觀貨幣調(diào)控外，還需從直接原因著手，如更加關注農(nóng)民利益，增加農(nóng)業(yè)產(chǎn)出，完善外匯管理制度，增強房地產(chǎn)金融市場等重要領域的調(diào)控監(jiān)督等。

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