摘要：以交通銀行和深圳發(fā)展銀行作為“國有商業(yè)銀行”和“股份制商業(yè)銀行”的代表，通過分析境外投資者引入對兩者經(jīng)營業(yè)績和治理結(jié)構(gòu)的作用效果，探討境外投資者對國內(nèi)銀行公司治理結(jié)構(gòu)的影響；同時對比作用效果，揭示境外投資者對國內(nèi)不同類型商業(yè)銀行的影響差異。境外投資者的引入確實對國內(nèi)銀行業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了影響，且影響的正面效果多于負面。交行和深發(fā)展引入境外投資者后，兩者在凈利潤、每股收益、資本充足率等方面都存在顯著增長。

關(guān)鍵詞：境外投資者；銀行公司治理結(jié)構(gòu)；縱向比較；橫向比較

中圖分類號：F830.59文獻標(biāo)志碼：Ａ文章編號：1673-291X(2008)09-0053-02

一、樣本選擇的原則及衡量標(biāo)準(zhǔn)的厘定

（一）樣本選擇的原則

1. 交通銀行(簡稱交行)

交行始建于1908年，是我國歷史最為悠久的銀行之一，也是中國早期四大銀行、中國早期發(fā)鈔行之一。1986年經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)重新組建，2004年引入香港上海匯豐銀行投資144.61億元，2005年于香港聯(lián)合交易所主板上市。截至2006年12月31日，交行總資產(chǎn)額達17.162.63億元，凈資產(chǎn)額達885.82億元，按一級資本排序，位列英國《銀行家》2006年度全球1000家大銀行排名第65位；以總資產(chǎn)計，該行為中國“第五大商業(yè)銀行”。因此，可作為國有商業(yè)銀行的代表。

2. 深圳發(fā)展銀行(簡稱深發(fā)展)

深發(fā)展成立于1987年，是中國設(shè)立最早的股份制商業(yè)銀行，也是中國第一家上市和被外資控股的銀行。1988年深發(fā)展普通股票在深圳證券公司柜臺交易，1991年于深交所首家掛牌上市，2004年美國新橋投資集團出資約15億元購得深發(fā)展17.89%的股權(quán)，2005年通用電氣出資1億美元認(rèn)購深發(fā)展7%的股份。20年間，深發(fā)展逐步演變?yōu)槊耖g資本和境外資本占主導(dǎo)的全國性商業(yè)銀行，可大致代表股份制商業(yè)銀行的演變趨勢。

（二）衡量標(biāo)準(zhǔn)的厘定

衡量境外投資者對國內(nèi)商業(yè)銀行公司治理結(jié)構(gòu)影響的指標(biāo)，既包括根據(jù)銀行會計數(shù)據(jù)分析獲得的“財務(wù)指標(biāo)”，又包括根據(jù)銀行業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)分析獲得的“業(yè)務(wù)指標(biāo)”。見表1所示：

二、樣本銀行衡量指標(biāo)的比較

（一）銀行內(nèi)縱向比較

1. 交通銀行

2004年8月6日，香港上海匯豐銀行入股交行，注資金額144.61億元，持股比例19.9%。據(jù)交行年報顯示，該行2005年取得凈利潤95.09億元，較2004年同期增加83.11億元，增幅高達693.74%。每股基本及攤薄盈利為0.22元，比2004年同期增加0.16元，增幅達到266.67%。截至2006年12月31日，交行總資產(chǎn)額達17 194.83億元，比2005年增加2 960.44億元，增長幅度20.80%，按一級資本排名位列世界1000家大銀行第65位，由此躋身于全球銀行百強行列。貸款余額9 274.05億元，比年初增加1 560.31億元，增幅20.23%；貸存比例為65.52%，較年初上升2.07個百分點；不良貸款比例僅為2.01%。見表2所示(以下數(shù)額均以報表調(diào)整前境內(nèi)審計數(shù)為標(biāo)準(zhǔn))：

2. 深圳發(fā)展銀行

深發(fā)展于2004年12月引入新橋投資集團15億元，占股比例17.89%，2005年9月引入通用電氣1億美元，占股比例7%。通過其歷年年報可以發(fā)現(xiàn)，截至2005年末(以境內(nèi)審計數(shù)為標(biāo)準(zhǔn)計算)，深發(fā)展資本充足率由2004年末的2.30%增長到3.70%，核心資本充足率由2.32%增長到3.71%。凈利潤達3.52億元，比2004年增加0.62億元，增幅21.38%；每股收益0.18元，凈資產(chǎn)收益率加權(quán)平均為7.16%。同時存款、貸款和中間業(yè)務(wù)收入都有所增長，不良貸款率有所下降。見表3所示：

（二）銀行間橫向比較

由銀行內(nèi)縱向比較可以看出，交行和深發(fā)展引入境外投資者之后，各自經(jīng)營狀況和公司治理結(jié)構(gòu)都得到了巨大改善。下面從橫向角度對兩者之間各指標(biāo)的改善程度進行對比。

1. 凈利潤指標(biāo)對照差異

交行引入境外投資者當(dāng)年(2004年)的凈利潤為11.98億元，次年凈利潤為95.09億元，增加83.11億元，增長幅度693.74%；深發(fā)展引入境外投資者當(dāng)年(2005年)凈利潤為3.52億元，次年凈利潤13.03億元，增加9.51億元，增長幅度270.17%。對比兩者，交行增長幅度是深發(fā)展的2.57倍。

2. 每股收益指標(biāo)對照差異

交行引入境外投資者當(dāng)年的每股收益為0.06元，次年每股收益為0.22元，增加0.16元，增長幅度266.67%。深發(fā)展引入境外投資者當(dāng)年每股收益為0.18元，次年每股收益為0.67元，增加0.49元，增長幅度272.22%。對比兩者增長差異，深發(fā)展增長幅度是交行的1.02倍。

3. 資本充足率指標(biāo)對照差異

交行引入境外投資者當(dāng)年的資本充足率為9.72%，次年增長到11.20%，增長幅度為15.23%；深發(fā)展引入境外投資者當(dāng)年資本充足率為3.70%，次年增長到3.71%，增長幅度為0.27%。對比兩者，交行增長幅度是深發(fā)展的54.41倍。

4. 核心資本充足率指標(biāo)對照差異

交行引入境外投資者當(dāng)年的核心資本充足率為6.77%，次年增長到8.78%，增長幅度為29.69%；深發(fā)展引入境外投資者當(dāng)年核心資本充足率為3.71%，次年降低到3.68%，下降幅度為0.81%。兩者變化差異懸殊，交行增長幅度將近30%，深發(fā)展不增反降。

三、案例研究的基本結(jié)論

以交行與深發(fā)展分別作為“國有商業(yè)銀行”和“股份制商業(yè)銀行”的代表，研究引入境外投資者對銀行經(jīng)營業(yè)績和治理結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的影響，可以得出兩點基本結(jié)論：

首先，境外投資者的引入確實對國內(nèi)銀行業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了影響，且影響的正面效果多于負面。交行和深發(fā)展引入境外投資者后，兩者在凈利潤、每股收益、資本充足率等方面都存在顯著增長。在核心資本充足率方面，深發(fā)展雖然下降了0.81%，但以交行接近30%的增長勢頭可以推斷，該指標(biāo)的增長潛力還是大大存在的。此外，深發(fā)展在凈資產(chǎn)收益率方面，由2005年的7.16%上升到2006年的22.83%，增長15.67個百分點，增長幅度高達218.85%；不良貸款比例方面，也由2005年的9.33%下降到2006年的7.97%，降低了1.36個百分點，下降幅度14.58%。足以說明，深發(fā)展的資本增值能力得到了大幅增強，同時貸款質(zhì)量也不斷提高。

其次，境外投資者的引入對國有商業(yè)銀行比股份制商業(yè)銀行的影響效果更顯著，這一結(jié)論從交行與深發(fā)展引入境外投資者后的治理效果對比得出。前已述及，交行凈利潤指標(biāo)增長幅度是深發(fā)展的2.57倍，資本充足率指標(biāo)增長幅度是深發(fā)展的54.41倍，29.69%的核心資本充足率增長幅度更是與深發(fā)展的負增長形成了鮮明對比。由此可見，境外投資者的引入對國有商業(yè)銀行產(chǎn)生的影響效果要明顯強于股份制商業(yè)銀行。

參考文獻：

[1] 陳德勝，周平盛.商業(yè)銀行公司治理風(fēng)險分析與評價[M].北京:中國金融出版社，2007:116-152.

[2] 金峰.“所有者缺位”問題探討[J].鄭州航空工業(yè)管理學(xué)院學(xué)報：社會科學(xué)版，2004，（2）:17-19.

[3] 雷英.銀行監(jiān)督與公司治理[M].上海:華東理工大學(xué)出版社，2007:144-165.

[4] 王璐.銀行業(yè)引入境外戰(zhàn)略投資者相關(guān)研究綜述[J].財會月刊：理論版，2007，（10）:59-60.

[5] 占碩.我國銀行業(yè)引進戰(zhàn)略投資者風(fēng)險研究[J].財經(jīng)研究，2005，31（1）:104-113.

[6]張先冶.財務(wù)分析：第1版[M].大連:東北財經(jīng)大學(xué)出版社，2001:183-194．

[7]莊毓敏.商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與經(jīng)營：第2版[M].北京:中國人民大學(xué)出版社，2005:23-34．

[責(zé)任編輯吳高君]