冷靜對待4年首次降息

9月16日，央行4年來首次下調一年期人民幣貸款基準利率0.27個百分點。不過，本次降息最大特點是只降貸款利率，存款利率維持不變。盡管這是貸款利率近年來的首次下調，但尚不能成為市場判斷央行貨幣政策發(fā)生根本性轉向的信號。

短期內謹防“多殺多”

當前市場殺跌的局面尚未結束，投資者要擯棄牛市中形成的短時間、高回報預期，調低回報預期的心態(tài)是重新戰(zhàn)勝市場的前提，止損點的設置也是當前投資的關鍵，尤其需要防范深幅下跌末期的“多殺多”風險。

9.19行情不意味著股市已“探底”

9月19日，在“三大利好”政策刺激下，滬綜指重回2000點，個股全線漲停，大盤在當日下午始終呈現(xiàn)“漲?！弊邉?，尾市以全日最高點2075.09點報收，上漲9.46％，成為7年中最大單日漲幅。而對于市場后期走勢，短期大盤將保持強勢。但是，從歷史走勢看，市場很難因為印花稅的調整而改變原有運行軌跡，因此，大盤的中長期運行趨勢仍將取決于宏觀經濟面的變化。

3～5年

在HR眼中，那些在同一家公司有3～5年工作經歷的應聘者更容易得到認可。頻繁跳槽，短期內可能會讓薪酬有所提高，但不利于個人職業(yè)的長期發(fā)展。

分批建倉低市盈率股

從目前基本面分析，部分周期性行業(yè)成為機構減持的重點，市場表現(xiàn)及估值水平弱于大盤。如鋼鐵、航運、金融、煤炭、房地產、有色金屬等，市盈率水平大都在10倍以下，有的甚至只有4～5倍。一些防御性行業(yè)板塊及中低流通市值題材股則相對抗跌，如醫(yī)藥、高速公路、機場、世博概念等板塊，電力、成品油等板塊雖屬周期性行業(yè)，但因價格變化預期可能使其出現(xiàn)拐點，也相對跑贏大盤。對于這些低市盈率股可分批建倉。

一線城市房價有30％～40％下跌空間

招商證券對房地產的一份調研報告認為，中國一線城市當前房地產估值明顯偏高，較合理的估值為房價收入比為10左右。通過與國際市場的對比分析指出，目前只有一線城市房價下跌30％～40％，這些城市的房價收入比總體才會在10左右，房地產估值總體才會比較合理。

期貨市場不存在“老鼠倉”

期貨市場有別于證券市場，由于我國期貨市場不具備大宗商品定價權，國內期貨價格很大程度上受到國際大宗商品價格的左右；并且期貨市場存在雙向交易機制，這比只能單向交易的證券市場更難以操作“老鼠倉”；同時，期貨合約的持倉量是無限的，證券的持倉量是有限的，因此期貨市場的所謂“老鼠倉”難以成為絕對的莊家。

5萬元界限保障

9月16日，保監(jiān)會、財政部、央行聯(lián)合發(fā)布實施了《保險保障基金管理辦法》。這樣即使面對投保公司破產等危機，保單持有人的損失在人民幣5萬元以內的部分，保險保障基金予以全額救助；保單持有人為個人的，對其損失超過人民幣5萬元的部分，保險保障基金的救助金額為超過部分金額的90％。

QFII面臨“多”轉“空”

隨著雷曼破產，美林被收購，國際大投行在資本市場上的光環(huán)已然黯淡。而在A股市場上，一直被奉為投資標桿的QFII，在熊市中的表現(xiàn)卻也是遠不如國內機構。另一方面，在央行降息，美元升值等國內外市場環(huán)境均發(fā)生變化的情況下，部分投資人士擔憂，此前在A股市場上一直維持多頭買入的QFII有可能成為新的空頭代表。

銀行業(yè)估值已到底線

受累于雷曼破產清算事件，銀行股出現(xiàn)持續(xù)暴跌。目前，銀行股的估值水平雖然已至底線，但考慮到工業(yè)企業(yè)盈利惡化所帶來的資產不良風險尚未釋放，大舉介入還需等待。

金價反彈將在短期內結束

當下，全球混亂的金融秩序能否持續(xù)，成為金價能否繼續(xù)反彈的必要條件。而原油的疲軟和美元指數的重回強勢，黃金價格的反彈行情最終會在短期內結束，此后金價仍將維持弱勢震蕩的格局。

長線債市仍有走高趨勢

在調整“雙率”的利好消息強力刺激下，9月16日～9月17日，國債指數兩天時間就上漲了一個指數點。9月19日，由于受到“三大”利好消息影響，股市大漲，債市乘勢作小幅調整，盤中部分資金調頭投入股市。但是債市走好的大趨勢未變，從長線來看債市仍有走高欲望。