擁有2000億美元資本金的中國主權(quán)基金，發(fā)現(xiàn)有些歐洲國家更容易進(jìn)入，但歐洲有些國家卻出于國家安全的考慮表達(dá)了謹(jǐn)慎處之的態(tài)度。

8月22日，英國首相布朗再次亮相北京，回顧今年一月他與中國總理溫家寶會晤時曾建議，掌管2000億美元資金的中國投資有限責(zé)任公司（以下簡稱為中投公司）應(yīng)該在倫敦設(shè)立辦事處。對于中國的主權(quán)基金，歐洲的政治家們有一些表現(xiàn)得異常歡迎，但有些卻出于政治和安全考慮表現(xiàn)得異常敏感和謹(jǐn)慎。

因此，在歡迎這一潛在的新投資來源的同時，歐盟的首相們采納了一項某種程度上比較謹(jǐn)慎的立場，提出了自己的忠告：這些主權(quán)財富基金背后的投資戰(zhàn)略，可能出于政治目的，而不完全取決于商業(yè)因素。歐盟委員會主席巴羅佐（Jose Manuel Barroso）最近強(qiáng)調(diào)：“我們不允許歐洲以外的基金以不透明的方式運作，或用作地緣政治戰(zhàn)略的工具。”他明確表達(dá)了這些歐洲國家對安全問題的關(guān)切。

全球有多家久負(fù)盛名的主權(quán)財富基金，如阿聯(lián)酋阿布扎比投資局的基金（5000億至8750億美元）、新加坡政府投資公司的基金（可能超過3000億美元）、挪威政府養(yǎng)老金（可能超過3000億美元），同這些巨人相比，中投公司的基金現(xiàn)在顯得無足輕重，但如果一旦可以利用中國龐大的外匯儲備（2007年12月估計高達(dá)1.53萬億美元），中國基金擁有快速擴(kuò)張的潛力。

巴羅佐是努力推動開發(fā)適用范圍廣泛的、監(jiān)管主權(quán)財富基金（包括中國的基金）手段的倡導(dǎo)人之一。他的方法就是扶持他所宣稱的“透明、可預(yù)見性和責(zé)任”。歐盟委員會私下已經(jīng)向會員發(fā)放了主權(quán)財富基金志愿行為準(zhǔn)則，處理透明、治理和最佳業(yè)務(wù)等問題，并希望國際貨幣基金組織在年底將其轉(zhuǎn)為一系列原則。目的就是希望該準(zhǔn)則最終能被主權(quán)財富基金“自覺”采納。

顯然，很多歐洲人希望同中國或其他外國投資商就如下問題達(dá)成一致：主權(quán)財富基金購買歐洲公司的所占比例限制、在所購公司中擁有的具有表決權(quán)的股份的限制、董事會中不得派駐基金的代表、要求主權(quán)基金公布賬目、禁止這些主權(quán)資金進(jìn)入歐洲國家經(jīng)濟(jì)中某些敏感領(lǐng)域（如國防、交通和電信）。

盡管新加坡和阿聯(lián)酋比已經(jīng)屈從于美國的壓力，表示準(zhǔn)備放棄基金決策中的“地緣政治目標(biāo)”的考量并增加透明度，中國雖準(zhǔn)備討論這一問題，但仍然不愿做出正式承諾。

因此，這里的關(guān)鍵問題是，這些歐洲國家的關(guān)切是否真的很有必要，還是這只是它們設(shè)置的障礙以阻止中國和其他外國投資進(jìn)入歐洲？尤其是在傳統(tǒng)的流動性渠道萎縮、甚至蒸發(fā)不見的時候。

中國宣稱最佳業(yè)務(wù)準(zhǔn)則毫無必要，公平地說，盡管中國尚未制定正式的投資戰(zhàn)略，但還是會盡量關(guān)注歐洲的擔(dān)憂。中投公司的代表強(qiáng)調(diào)沒有興趣在戰(zhàn)略地位明顯的領(lǐng)域（如石油、航空、電信和基礎(chǔ)設(shè)施）投資，證明該公司理解歐洲在這些領(lǐng)域的敏感情緒。具有重大意義的是，至今為止，中國已經(jīng)逐漸放棄某些激進(jìn)的做法，就像迪拜環(huán)球港務(wù)集團(tuán)購買美國六個以上美國港口那樣的做法，雖曾名噪一時但卻半路夭折。

中國人也非常堅定地表示絕對沒有在歐洲科技公司投資、抽空其專有技術(shù)的意圖——而這正是歐美政治家們長期以來一直表達(dá)的憂慮。中國政府還強(qiáng)調(diào)不會從歐洲公司購買戰(zhàn)略控股權(quán)。

至今，中國的投資行為至少說明其投資具有漸進(jìn)性和明顯的自控性。例如，向摩根士丹利投資50億美元后，中國人幫助穩(wěn)定了一家正飽受次貸危機(jī)煎熬的重要金融機(jī)構(gòu)，同時將其收購限制在9.9%的比例，并回避擔(dān)任任何公司管理層的角色。就其他著名的收購而言，如購買黑石集團(tuán)30億美元的股份，收購的業(yè)務(wù)不到10%，股份全部不具表決權(quán)。

中國鋁業(yè)公司和A l c o a公司聯(lián)合購買英澳礦業(yè)巨頭R i o T i n o12%的股份，可能被視為更為激進(jìn)政策的先兆，但事實是從中國人的角度看，這一商業(yè)投資行為基于經(jīng)濟(jì)和競爭理由，仍然具有合法性。

中國政府不止一次強(qiáng)調(diào)，中投公司的目的不是攫取政治或戰(zhàn)略優(yōu)勢，而是尋求投資回報。例如，中投公司副總經(jīng)理楊慶蔚一直堅稱“公司主要目的是賺錢”。另外，總理溫家寶自己也曾親自聲明中投公司“是完全商業(yè)化的”，并且“政府不會干涉”。政治和安全優(yōu)勢不是該公司的目的。

對于為人詬病的透明度問題，中投公司也開始采取措施，緩解歐洲人的緊張情緒。中投公司董事會董事長樓繼偉最近發(fā)表評論，宣稱“將在不傷害中投公司商業(yè)利益前提下增加透明度”，但他同時指出這需要一個過程，因為“如果什么都透明了，狼會把我們吃掉?！敝袊藞猿终J(rèn)為，沒有任何一支投資基金——不僅僅是主權(quán)基金——在競爭激烈的市場上能夠做到完全透明。

中國人做出這些消除外國人擔(dān)憂、增強(qiáng)全球?qū)ζ渫顿Y戰(zhàn)略信心的努力，在歐洲并非完全沒有人注意到。歐盟內(nèi)部市場專員查理·麥格瑞維（CharlieMcGreevy）曾經(jīng)一度批評主權(quán)基金缺乏透明度，但最近卻說：“就我了解，至今為止，沒有任何主權(quán)財富基金不以負(fù)責(zé)任的方式運行?！?/p>

歐洲人喜憂參半的回應(yīng)，反映各國對于中國以及其他主權(quán)財富基金有不同的處理方式。德國總理默克爾和法國總統(tǒng)薩克奇都發(fā)表評論，表明有興趣采取措施保護(hù)本國公司和領(lǐng)域免遭外國蠶食。薩克奇還談到需要“保護(hù)國家的基本經(jīng)濟(jì)利益”并要求保護(hù)各個“戰(zhàn)略領(lǐng)域”，避免被外國收購的風(fēng)險。同樣，德國政府也正在尋求立法，面臨外國投資時，保護(hù)“公共秩序和安全”。

英國政治家由于對英國金融監(jiān)管局處理各類投資商的能力充滿信心（無論投資來自哪一國），傾向于采用更為寬松、更為友好的手段。英國首相布朗建議中投公司在倫敦設(shè)立辦事處的想法，同倫敦金融城市長史達(dá)德（JohnStuttard）去年末會見樓繼偉時提出的想法不謀而合。倫敦的目的是吸引中國的資金，確保倫敦作為全球金融資本中心的地位，當(dāng)然包括吸引欣欣向榮的主權(quán)財富基金。

考慮到最嚴(yán)重的擔(dān)憂同現(xiàn)實之間的巨大反差，歐洲要建立統(tǒng)一戰(zhàn)線絕非易事。然而，顯而易見的是，如果對中國財富基金采取激進(jìn)、敵視的立場，對歐洲無益。至今為止，中國人的行為至少還算樹立了個好榜樣，歐洲人如果跟著美國走，要求國會調(diào)查、不斷在透明度上提出要求、威脅加大征稅力度，恐怕也得不到什么好處。

中國人最終可能會理解、接受經(jīng)濟(jì)信心建立措施，如以有助于降低西方敏感性的方式接受明確的志愿行動守則。然而，這可能需要時間，如果中國認(rèn)為采取政策后，將在一個充滿挑戰(zhàn)、經(jīng)濟(jì)和政治環(huán)境都充滿敵意的環(huán)境里處于不利地位，那么其他主權(quán)財富基金可能需要先行一步，掃清障礙。同時，歐洲人也應(yīng)該在立法上采取措施，鼓勵而不是阻礙中國和其他政府投資，并學(xué)會欣然接受非正式保證和實際投資行為表現(xiàn)。