今年以來，由于股市暴跌，新股發(fā)行遇冷，收益大幅萎縮，打新產(chǎn)品幾乎絕跡。與此同時(shí)，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品、信貸或票據(jù)型產(chǎn)品及“改良版”貨幣市場(chǎng)基金等，紛紛以“替代品”身份，搶奪打新產(chǎn)品留下的地盤。

隨著A股市場(chǎng)的持續(xù)暴跌，資金開始回流銀行，銀行理財(cái)產(chǎn)品的銷售也明顯升溫。

6月16日，央視“經(jīng)濟(jì)半小時(shí)”欄目聯(lián)合國(guó)內(nèi)4大知名網(wǎng)站對(duì)70萬股民進(jìn)行的調(diào)查顯示：今年以來，逾九成投資者虧損，很多投資者“割肉”逃離股市、基市。

與此同時(shí)，銀行理財(cái)產(chǎn)品類型也在發(fā)生變化。去年3月起出現(xiàn)的打新股理財(cái)產(chǎn)品，曾憑借風(fēng)險(xiǎn)低、收益高的優(yōu)勢(shì)受到追捧，但由于股市暴跌，新股發(fā)行遇冷，收益大幅萎縮，進(jìn)入6月，打新產(chǎn)品幾乎絕跡。與此同時(shí)，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品、信貸或票據(jù)型產(chǎn)品及“改良版”貨幣市場(chǎng)基金等，紛紛以“替代品”身份，搶奪打新產(chǎn)品留下的地盤。

短期理財(cái)產(chǎn)品

最近，投資者丁女士買了10萬元理財(cái)產(chǎn)品，與以往不同，這次的產(chǎn)品是一個(gè)月期限的?！跋脒M(jìn)股市，但目前跌得太慘，我也不敢抄底了，買短期理財(cái)，就算不讓錢閑著吧?！彼f。

統(tǒng)計(jì)顯示，目前市場(chǎng)上投資期限在6個(gè)月以下(含6個(gè)月)的產(chǎn)品占全部理財(cái)產(chǎn)品的六成以上。如深發(fā)展的“金票據(jù)”和“卓越計(jì)劃”均為一個(gè)月產(chǎn)品，光大銀行的“陽光理財(cái)T計(jì)劃”有1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月多個(gè)品種，還有“8天理財(cái)”產(chǎn)品。期限最短的理財(cái)產(chǎn)品為中國(guó)銀行推出的“博弈人民幣理財(cái)產(chǎn)品7天”，預(yù)期最高收益率為年利率2.2%。這些產(chǎn)品都受到市場(chǎng)熱烈追捧，一些短期理財(cái)產(chǎn)品每推一期，幾天就認(rèn)購(gòu)一空。

短期理財(cái)產(chǎn)品主要是投資國(guó)債、央行票據(jù)、金融債、企業(yè)債等債券，及優(yōu)質(zhì)企業(yè)信托融資項(xiàng)目、貨幣市場(chǎng)基金、新股申購(gòu)、銀行承兌匯票等投資管理工具，普遍具有本金安全可靠、流動(dòng)性強(qiáng)等特點(diǎn)。但收益相對(duì)較低，年收益率多在5%以下，有的僅為3%。當(dāng)前比較暢銷的理財(cái)產(chǎn)品可分為票據(jù)類產(chǎn)品、央票和國(guó)債類產(chǎn)品及信托融資類產(chǎn)品。三者均為穩(wěn)健、低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，預(yù)期年化收益分別為4%-5%、3.2%-3.8%和8%，票據(jù)類產(chǎn)品流動(dòng)性好，風(fēng)險(xiǎn)度、收益率均居于三者中間位置，投資收益適中。

短期理財(cái)產(chǎn)品被看好的原因主要是本金、收益有保障，流動(dòng)性好。

“短期理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益相對(duì)較低，但本金和收益都是有保障的，而且其良好的流動(dòng)性抵沖了低收益。”有關(guān)理財(cái)專家表示，短期理財(cái)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)在于其流動(dòng)性。記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)期限越短越受歡迎的勢(shì)頭。相比半年期產(chǎn)品，目前1個(gè)月和3個(gè)月產(chǎn)品更受青睞。

據(jù)了解，自銀行理財(cái)產(chǎn)品推出以來，產(chǎn)品期限一般為1年。而在經(jīng)歷了“收益門”后，各銀行都將理財(cái)產(chǎn)品的存在周期進(jìn)行了壓縮。最長(zhǎng)6個(gè)月，最短一周，超短期理財(cái)產(chǎn)品較好的流動(dòng)性滿足了很多客戶資金周轉(zhuǎn)的需求。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月18日，所有在售的102只理財(cái)產(chǎn)品中，投資期限小于或者等于6個(gè)月的為57只，占全部在售產(chǎn)品的55.89%。短期理財(cái)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)在于其流動(dòng)性。短期內(nèi)銀行可以很好地把握規(guī)避利率政策風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)滿足了不愿意自己的“閑錢”長(zhǎng)期被鎖定的投資者。

信貸和票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品

綜觀近期理財(cái)市場(chǎng)，信貸或票據(jù)型產(chǎn)品也占據(jù)了重要地位。信貸型理財(cái)產(chǎn)品主要分兩類：一是與信托公司合作，募集資金投資于貸款類信托計(jì)劃；另一類用于銀行渠道中的相關(guān)客戶。收益較高、穩(wěn)定性好，是信貸型理財(cái)產(chǎn)品的賣點(diǎn)。

中信銀行新推一款信貸型產(chǎn)品，計(jì)息期30天，資金投資于銀行優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)，若借款人按約定時(shí)間和方式償還貸款本息，則產(chǎn)品年化收益將遠(yuǎn)超同期儲(chǔ)蓄利率。建行則推出34天、78天、360天等不同期限的貸款型產(chǎn)品。理財(cái)師介紹，貸款類信托計(jì)劃一般是資質(zhì)優(yōu)異、收益穩(wěn)定的基礎(chǔ)設(shè)施類信托計(jì)劃，大多有第三方銀行擔(dān)保，安全性優(yōu)于單純的信托項(xiàng)目。隨市場(chǎng)利率的不斷攀升，貸款類信托產(chǎn)品年收益率已提高至5%左右。

票據(jù)型產(chǎn)品也不可忽視，其特點(diǎn)就是“避險(xiǎn)”，所選投資標(biāo)的多為市場(chǎng)上信用等級(jí)較高的銀行承兌匯票，本金安全度高，收益相對(duì)穩(wěn)定。各大銀行的票據(jù)型理財(cái)產(chǎn)品均為系列產(chǎn)品，每月均有發(fā)售。理財(cái)師建議投資者，可考慮購(gòu)買新推出的一年期票據(jù)類銀行理財(cái)產(chǎn)品?，F(xiàn)有銀行推出的票據(jù)型產(chǎn)品，收益率一般4%-5%。相比結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，票據(jù)型產(chǎn)品雖收益不高，但資金安全較有保障。

去年還相當(dāng)少見的用于購(gòu)買銀行存兌匯票獲利的票據(jù)產(chǎn)品，時(shí)下正成為銀行個(gè)人理財(cái)?shù)闹鞔蚱贩N。工行、招行、深發(fā)展等商業(yè)銀行均在高密度地推出這類產(chǎn)品。投資者也表現(xiàn)出相當(dāng)?shù)臒崆椤?/p>

據(jù)統(tǒng)計(jì)，工行在4月份推出的7款“穩(wěn)得利”理財(cái)產(chǎn)品中，票據(jù)類就占了5款。6月15日剛剛結(jié)束發(fā)行的“穩(wěn)得利”第21期產(chǎn)品也是一款票據(jù)產(chǎn)品，主要用于購(gòu)買中國(guó)工商銀行已貼現(xiàn)（轉(zhuǎn)貼現(xiàn)）的銀行承兌匯票所對(duì)應(yīng)的票據(jù)資產(chǎn)。為滿足流動(dòng)性需求，該理財(cái)計(jì)劃也可投資于優(yōu)質(zhì)企業(yè)信托融資項(xiàng)目、債券以及回購(gòu)等銀行間市場(chǎng)工具。而正在發(fā)行的第22期產(chǎn)品也以票據(jù)類信托計(jì)劃為投資對(duì)象之一。

深發(fā)展銀行的“聚財(cái)寶”金票據(jù)人民幣理財(cái)產(chǎn)品也屬于票據(jù)產(chǎn)品，投資范圍主要包括商業(yè)銀行所持有的已貼(轉(zhuǎn)貼)現(xiàn)未到期的承兌銀行匯票，結(jié)合貨幣市場(chǎng)基金及其他固定收益類產(chǎn)品。

去年受盡冷落的票據(jù)產(chǎn)品如今一躍成為市場(chǎng)上的熱門貨是有原因的。受通脹持續(xù)蔓延影響，央行連續(xù)提高準(zhǔn)備金率，6月初即一次性提高了1個(gè)百分點(diǎn)，累計(jì)達(dá)到17.5%的歷史新高。銀行貸款額度之緊可想而知。而銀行通過發(fā)行票據(jù)類產(chǎn)品可集中投資者資金，為急需用款的企業(yè)貼現(xiàn)銀行承兌匯票。此舉既可節(jié)省銀行趨緊的貸款額度，又可滿足企業(yè)的票據(jù)融資需求，還可將原由銀行享有的貼現(xiàn)收益轉(zhuǎn)由投資者獲得。

從投資者方面看，當(dāng)前股市“跌跌不休”，金市、樓市等主要的個(gè)人投資市場(chǎng)均處于高風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)中，而票據(jù)產(chǎn)品雖然跑不過CPI漲幅，但收益比銀行存款利率高且風(fēng)險(xiǎn)很低、流動(dòng)性強(qiáng)。

保本理財(cái)產(chǎn)品

資金希望尋找安全的避風(fēng)港，而各商業(yè)銀行迎合市場(chǎng)需求紛紛推出保本的理財(cái)產(chǎn)品，使銀行理財(cái)產(chǎn)品再度受寵。在銀行理財(cái)產(chǎn)品中，最搶手的除了短期理財(cái)產(chǎn)品外，與信托貸款相結(jié)合的固定收益型理財(cái)產(chǎn)品也再度受寵，而去年一度受到追捧的新股申購(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品則受到冷落。

對(duì)于當(dāng)下處于迷茫中的投資者來說，一些低風(fēng)險(xiǎn)、保本型理財(cái)產(chǎn)品也值得考慮。這類產(chǎn)品尤其適合那些將資金安全性放在首位、且擁有較多閑置資金的“風(fēng)險(xiǎn)厭惡型”投資者。農(nóng)行新近推出的本利豐第3期“盛世華年信托融資計(jì)劃第2號(hào)”，預(yù)期年化收益率為5.14%，且隨央行貸款基準(zhǔn)利率同期同比例浮動(dòng)，高于同期儲(chǔ)蓄存款的收益。

在中信銀行貴賓室，記者偶遇在房地產(chǎn)公司上班的投資者老徐。他說自己從今年3月起一直半倉(cāng)炒股，10萬元的炒股資金閑置了幾個(gè)月。前幾天，他發(fā)現(xiàn)北京銀行推出一款“本無憂”系列保本理財(cái)產(chǎn)品，產(chǎn)品期限從7天到9個(gè)月不等，收益率較同期限存款有明顯優(yōu)勢(shì)。想著這半個(gè)月內(nèi)可能股市沒有行情，老徐購(gòu)買了30萬元的1個(gè)月產(chǎn)品?！胺凑e著也是閑著，不耽誤炒股還有收益。”老徐說。

北京銀行此次推出的“本無憂”保本理財(cái)產(chǎn)品包括A系列(保本保息型)、B系列(保本浮動(dòng)收益型)、C系列(保底收益嵌浮動(dòng)收益型)。 該行理財(cái)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，由于今年以來證券市場(chǎng)不景氣，市場(chǎng)對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)投資品種的需求凸顯，上半年銀行最熱銷的理財(cái)產(chǎn)品當(dāng)屬信托貸款類和票據(jù)類，但明確提供銀行保本的產(chǎn)品仍然偏少，無法滿足低風(fēng)險(xiǎn)偏好客戶的需求。特別是針對(duì)信托貸款項(xiàng)目銀行不得提供擔(dān)保的政策出臺(tái)后，客戶投資信托貸款類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)有所加大。

貨幣市場(chǎng)基金

目前在股市弱市格局下，固定收益類產(chǎn)品如貨幣市場(chǎng)基金，無疑將成為投資者的避風(fēng)港。央行最近大幅上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，距歷史最高點(diǎn)只剩1個(gè)百分點(diǎn)，這促使短期融資需求大增，銀行間債券市場(chǎng)正成為貨幣市場(chǎng)基金的主戰(zhàn)場(chǎng)，收益有望水漲船高。

最近工行開通利添利賬戶業(yè)務(wù)，有7只貨幣市場(chǎng)基金可供挑選。利添利賬戶經(jīng)過改良，實(shí)現(xiàn)T+0即時(shí)變現(xiàn)，流動(dòng)性可與存款媲美，且進(jìn)出完全免費(fèi)。理財(cái)師指出，在市場(chǎng)行情走勢(shì)未明、投資者還沒有作出新的決策前，貨幣市場(chǎng)基金不失為簡(jiǎn)便的投資途徑。通過“動(dòng)態(tài)”持有貨幣市場(chǎng)基金，在發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)重新走強(qiáng)后，可立即“殺入”，不至于因贖回時(shí)間所限而錯(cuò)失良機(jī)。

理財(cái)師建議，投資者應(yīng)建立一個(gè)“應(yīng)急賬戶”，它考慮更多的是安全性和流動(dòng)性，忽略資產(chǎn)的收益性，并且與投資賬戶區(qū)分開來，貨幣市場(chǎng)基金可成為應(yīng)急資金的“好歸宿”。

提前贖回收益會(huì)大減

當(dāng)前短期理財(cái)產(chǎn)品有以天計(jì)算的，也有1個(gè)月、3個(gè)月的，年化收益率多在4%-5%，而投資對(duì)象多以銀行信用為基礎(chǔ)，風(fēng)險(xiǎn)極低，因此，成了越來越多個(gè)人投資者的新選擇。

專業(yè)人士分析認(rèn)為，近日有權(quán)威機(jī)構(gòu)發(fā)布報(bào)告稱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)開始進(jìn)入下行周期；高企的通脹還看不到緩解的跡象；關(guān)于央行還將加息的預(yù)測(cè)仍不絕于耳。受這些因素影響，預(yù)期未來一段時(shí)間，股市、樓市的走勢(shì)仍不明朗，穩(wěn)健的票據(jù)理財(cái)仍將魅力不減。

短期理財(cái)也并不是沒有任何風(fēng)險(xiǎn)，一般有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，另外還有提前贖回風(fēng)險(xiǎn)。由于期限較短，短期理財(cái)產(chǎn)品大多不能提前支取，而一旦投資者有臨時(shí)資金周轉(zhuǎn)需求，可以將保本理財(cái)產(chǎn)品在銀行辦理質(zhì)押貸款獲得本金80%以上的資金使用。此外，有的產(chǎn)品也有提前贖回條款，如某銀行6個(gè)月美元保本浮動(dòng)收益理財(cái)產(chǎn)品規(guī)定，銀行在第一個(gè)季度末有一次提前終止權(quán)，而客戶沒有提前終止權(quán)，銀行一旦行使提前終止權(quán)，可能意味著投資者收益打折。

理財(cái)專家提示投資者，在目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不明朗的情況下，個(gè)人投資者一定不要盲動(dòng)，首先要保證資金的安全性。選擇理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)以短期的固定收益類產(chǎn)品為主，例如債券類產(chǎn)品。當(dāng)下一定要增加現(xiàn)金的持有量，至少把全家一年的生活費(fèi)留足作為安全資金，其他資金再考慮用來投資。此外，期限短且安全性高的產(chǎn)品值得推薦，例如貨幣型產(chǎn)品。特別是目前民間資金吃緊，要把握住利率正在走高的趨勢(shì)。