摘要:作為績(jī)效考核和價(jià)值衡量指標(biāo)的EVA及其理念體系,已被國(guó)際知名金融企業(yè)廣泛應(yīng)用。本文著重對(duì)EVA體系在我國(guó)商業(yè)銀行的適應(yīng)性模型構(gòu)建、應(yīng)用及對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的啟示和注意的問(wèn)題進(jìn)行了研究。
關(guān)鍵詞:EVA 商業(yè)銀行管理 價(jià)值創(chuàng)造
隨著我國(guó)銀行業(yè)的全面對(duì)外開(kāi)放。競(jìng)爭(zhēng)及經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生了深刻變化,追求價(jià)值最大化成為銀行業(yè)的根本目標(biāo)。EVA作為評(píng)價(jià)現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的核心指標(biāo),具有堅(jiān)實(shí)、深刻的經(jīng)濟(jì)理論和管理理論基礎(chǔ),是當(dāng)今企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理領(lǐng)域先進(jìn)的管理理念之一,以EVA為基礎(chǔ)的績(jī)效評(píng)價(jià)體系的有效性已被包括花旗銀行、渣打銀行、匯豐銀行等國(guó)際知名銀行在內(nèi)的眾多國(guó)際現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理實(shí)踐所證實(shí)。而我國(guó)商業(yè)銀行隨著公司治理結(jié)構(gòu)的不斷完善和強(qiáng)大信息支持系統(tǒng)的建設(shè),為全面推行EVA創(chuàng)造了條件。
一、我國(guó)商業(yè)銀行EVA的引入
(一)商業(yè)銀行EVA模型的建立
由于商業(yè)銀行是特殊性的金融企業(yè),通過(guò)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)獲取風(fēng)險(xiǎn)收益,必須滿(mǎn)足最低資本充足率的要求,銀行財(cái)務(wù)管理的核心是風(fēng)險(xiǎn)管理。同時(shí)銀行擁有存款經(jīng)營(yíng)權(quán),能夠從資產(chǎn)負(fù)債表的負(fù)債方創(chuàng)造價(jià)值。EVA用于衡量銀行創(chuàng)造的股東財(cái)富,存在兩個(gè)特殊性:一是銀行的負(fù)債是其經(jīng)營(yíng)的主要產(chǎn)品,對(duì)存款的利息支出既屬于債務(wù)成本,又是占比很大的產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)支出,因此負(fù)債利息成本不應(yīng)納入銀行的EVA計(jì)算,利息支出也無(wú)須加回凈利潤(rùn):二是由于銀行資本管理的特殊性,銀行的資本應(yīng)該是與風(fēng)險(xiǎn)相匹配的資本,在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中并不把資本實(shí)際分配到各經(jīng)營(yíng)單位,而分配的是經(jīng)濟(jì)資本,它是從風(fēng)險(xiǎn)角度計(jì)算的銀行資本應(yīng)保有額,是銀行用以衡量和防御非預(yù)期損失的一種虛擬資本,因此在衡量經(jīng)營(yíng)單位的EVA時(shí)需要把權(quán)益資本成本折算為經(jīng)濟(jì)資本成本。
為此,進(jìn)行銀行價(jià)值評(píng)估時(shí),要將EVA計(jì)算方法進(jìn)行如下調(diào)整和修正:
EVA=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)一經(jīng)濟(jì)資本成本,
NOPAT(稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn))=稅后利潤(rùn)總額(NIAT)+貸款損失準(zhǔn)備的本年度變化數(shù)額+其他資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的本年度變化數(shù)額+(-)營(yíng)業(yè)外支出(收入)-(+)稅率×營(yíng)業(yè)外支出(收入)
經(jīng)濟(jì)資本成本:占用的經(jīng)濟(jì)資本×平均資本期望回報(bào)率
其中:經(jīng)濟(jì)資本=∑風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)×經(jīng)濟(jì)資本分配系數(shù)
資本期望回報(bào)率通常采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型來(lái)確定。
資本期望回報(bào)率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+B系數(shù)×市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
EVA在基于財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算的基礎(chǔ)上,較為準(zhǔn)確地反映了企業(yè)創(chuàng)造的真實(shí)價(jià)值,符合帕累托效率標(biāo)準(zhǔn)和價(jià)值創(chuàng)造理念。但是EVA只是一個(gè)絕對(duì)量的指標(biāo),不同銀行之間規(guī)模上的系統(tǒng)差別會(huì)影響它們之間資本運(yùn)作效率的比較。因此。要比較銀行的價(jià)值創(chuàng)造能力,應(yīng)剔除銀行規(guī)模的因素,還要構(gòu)造一個(gè)基于EVA的相對(duì)指標(biāo)——EVA回報(bào)率,用以衡量微觀企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力,以在橫向上比較企業(yè)的創(chuàng)值表現(xiàn)。
EVA回報(bào)率=EVA/總資本
(二)基于EVA的業(yè)績(jī)考核體系的構(gòu)建
經(jīng)濟(jì)增加值可應(yīng)用于銀行的整體框架體系,還可以分解到部門(mén)、分支機(jī)構(gòu)、客戶(hù)經(jīng)理、客戶(hù)甚至產(chǎn)品線(xiàn),并將其作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系中的核心財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行衡量。在制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的基礎(chǔ)上,通過(guò)全額資本計(jì)價(jià)和數(shù)據(jù)倉(cāng)庫(kù)的支持,可以給出分產(chǎn)品、客戶(hù)、部門(mén)、分支機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)增加值或經(jīng)營(yíng)績(jī)效管理模型:
1.存貸款產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)增加值=產(chǎn)品的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利差-風(fēng)險(xiǎn)及減值準(zhǔn)備-營(yíng)業(yè)稅及附加-費(fèi)用支出-應(yīng)納所得稅-資本成本;
2.中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)增加值=中間業(yè)務(wù)凈收入-營(yíng)業(yè)稅金及附加-應(yīng)納所得稅-費(fèi)用支出-資本成本:
3.客戶(hù)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增加值=∑客戶(hù)歸屬產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)增加值;
4.部門(mén)經(jīng)濟(jì)增加值=∑部門(mén)歸口產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)增加值+產(chǎn)品相關(guān)性調(diào)整凈收入:
5.分支機(jī)構(gòu)經(jīng)濟(jì)增加值=∑機(jī)構(gòu)所有產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)增加值。
(三)基于EVA激勵(lì)約束機(jī)制的構(gòu)建
基于EVA的激勵(lì)方案實(shí)際上是一種帶延期支付性質(zhì)的薪酬方案,銀行根據(jù)EVA指標(biāo)當(dāng)期產(chǎn)量和增量的一定比重計(jì)算出來(lái)的年度獎(jiǎng)金并不直接發(fā)放,而是存入“紅利銀行”,上不封頂,下不保底,設(shè)置專(zhuān)門(mén)賬戶(hù)管理。管理者或員工每次業(yè)績(jī)考核的實(shí)際獎(jiǎng)金只是一部分,其余部分結(jié)轉(zhuǎn)下期直到員工離職時(shí)按一定規(guī)則給付。實(shí)際領(lǐng)取的獎(jiǎng)金和賬戶(hù)累積獎(jiǎng)金額都隨著EVA的增減而增減。對(duì)于上市銀行,還可以采用股票期權(quán)的方式予以獎(jiǎng)勵(lì),以保證股票價(jià)格和銀行價(jià)值的持續(xù)增長(zhǎng)。
基于EVA激勵(lì)方案有以下特點(diǎn):一是將業(yè)績(jī)的改善或提高程度作為支付獎(jiǎng)金的標(biāo)準(zhǔn):二是可以避免經(jīng)營(yíng)者的短視行為;三是有利于留住人才;四是促進(jìn)銀行價(jià)值的持續(xù)增長(zhǎng)。
二、EVA對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行管理的啟示
(一)進(jìn)一步推廣EVA戰(zhàn)略理念。加強(qiáng)企業(yè)文化建設(shè)
積極營(yíng)造以?xún)r(jià)值最大化為核心的企業(yè)文化,是全面提升商業(yè)銀行管理層次和價(jià)值創(chuàng)造能力的核心要素,是國(guó)際上先進(jìn)銀行的成功經(jīng)驗(yàn)和普遍共識(shí)。在經(jīng)營(yíng)管理中,從上到下全面貫穿以經(jīng)濟(jì)增加值為核心的價(jià)值創(chuàng)造理念,積極引導(dǎo)和堅(jiān)決推動(dòng)以?xún)r(jià)值最大化為核心的發(fā)展觀和績(jī)效觀,使全員樹(shù)立并深入人心,并自覺(jué)成為指導(dǎo)全行各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的行動(dòng)指南,為全面提升管理水平和核心競(jìng)爭(zhēng)力、提高價(jià)值創(chuàng)造能力奠定思想基礎(chǔ)。
(二)全面推進(jìn)EVA體系建設(shè),發(fā)揮EVA的系統(tǒng)效能
EVA的優(yōu)勢(shì)不僅在于科學(xué)真實(shí)地評(píng)價(jià)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效,它更是一種全新的管理體系和薪酬激勵(lì)機(jī)制,可以作為銀行戰(zhàn)略執(zhí)行的中心。我國(guó)銀行業(yè)在引人EVA系統(tǒng)的時(shí)候,應(yīng)全面推進(jìn)EVA體系建設(shè)。充分挖掘EVA的潛力,發(fā)揮它的系統(tǒng)功能,從根本上提高EVA值。EVA管理體系可以涵蓋銀行所有戰(zhàn)略規(guī)劃、資本分配、年度計(jì)劃和日常運(yùn)作等方面。幫助管理者制定合理的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略,協(xié)調(diào)銀行各種資源的優(yōu)化配置,能夠在保證調(diào)動(dòng)全行上下積極性的同時(shí)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的約束機(jī)制,將各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)統(tǒng)一到實(shí)現(xiàn)銀行價(jià)值最大化目標(biāo)上來(lái)。充分利用EVA的激勵(lì)作用,將各級(jí)機(jī)構(gòu)和人員的薪酬水平與整體績(jī)效掛鉤,促使其從股東角度長(zhǎng)遠(yuǎn)地看待銀行業(yè)務(wù)活動(dòng),實(shí)現(xiàn)EVA作為銀行財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)的全面功能。最大限度地提高商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。
(三)切實(shí)提高商業(yè)銀行收入水平,創(chuàng)新收入增長(zhǎng)點(diǎn)
1.提高資產(chǎn)質(zhì)量,增強(qiáng)獲利能力。反映銀行資產(chǎn)質(zhì)量的存貸比是影響收入水平的重要因素,也是銀行EVA的一大驅(qū)動(dòng)因素。我國(guó)商業(yè)銀行收入的主要來(lái)源短期內(nèi)仍然是以存貸款利差收入為主,因此必須加強(qiáng)信貸業(yè)務(wù)營(yíng)銷(xiāo)。不斷提高資產(chǎn)質(zhì)量。壓縮不良資產(chǎn);切實(shí)加強(qiáng)貸后管理和服務(wù),建立和完善信用風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制,實(shí)施信貸業(yè)務(wù)的全過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)控制,最大限度地減少風(fēng)險(xiǎn)損失。
2.提高市場(chǎng)反應(yīng)能力和產(chǎn)品議價(jià)能力。隨著金融利率市場(chǎng)化改革的不斷完善,商業(yè)銀行自主定價(jià)的權(quán)力越來(lái)越大,必須根據(jù)市場(chǎng)供需狀況和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)水平,審時(shí)度勢(shì)、靈活運(yùn)用價(jià)格杠桿,以?xún)r(jià)值最大化為核心,制定價(jià)格策略。
3.創(chuàng)新中間類(lèi)金融產(chǎn)品,創(chuàng)造新的價(jià)值增長(zhǎng)點(diǎn)。傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)收入依賴(lài)于一定比例的資本成本,在計(jì)算EVA時(shí)需做成本扣除。隨著利率市場(chǎng)化步伐加快。預(yù)計(jì)利差趨勢(shì)逐步縮窄。迫切需要培育新的價(jià)值增長(zhǎng)點(diǎn)。而中間業(yè)務(wù)是在銀行傳統(tǒng)資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)中衍生出來(lái)的,一般不占用銀行經(jīng)濟(jì)資本,通過(guò)收取手續(xù)費(fèi)的形式獲得收益,同時(shí)全額轉(zhuǎn)為EVA。國(guó)外銀行的中間業(yè)務(wù)收入一般占到總收入的40%-50%。而我國(guó)商業(yè)銀行的差距還較大,必須調(diào)整業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略。優(yōu)化收入結(jié)構(gòu),凡是能提高銀行EVA的價(jià)值創(chuàng)造型業(yè)務(wù)。銀行要集中資源重點(diǎn)推進(jìn)。
4.加強(qiáng)非信貸資產(chǎn)管理,減少無(wú)效及低效資產(chǎn)占用。資本性占用(包含固定資產(chǎn)等五項(xiàng)資產(chǎn))、現(xiàn)金占用和備付金占用、應(yīng)收利息、催收利息等資產(chǎn),占用大量資金,本身幾乎不產(chǎn)生效益,并且直接影響資本成本和資本回報(bào)率。而且在國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行普遍比重較大。因此必須要合理控制、加強(qiáng)約束,調(diào)整銀行的資源配置,對(duì)于閑置資產(chǎn)要及時(shí)盤(pán)活處置:要加強(qiáng)庫(kù)存現(xiàn)金和物資的管理,將資源更多地投放到生息資產(chǎn)業(yè)務(wù)中去,增加邊際收入,從而提高銀行的收入水平進(jìn)而促進(jìn)EVA的提升。
(四)降低商業(yè)銀行資本成本,提高價(jià)值貢獻(xiàn)度
1.強(qiáng)化資本成本約束意識(shí),實(shí)行資本預(yù)算管理。各級(jí)機(jī)構(gòu)都要重新審視資本,加強(qiáng)資本預(yù)算和管理。轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)管理理念和業(yè)務(wù)發(fā)展模式,科學(xué)發(fā)展。充分發(fā)揮資本對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展的控制作用和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的約束作用,指導(dǎo)信貸資源和財(cái)務(wù)資源有效配置。避免為單純追求盈利而盲目擴(kuò)張。資本管理的目標(biāo)要從單一的應(yīng)對(duì)監(jiān)管部門(mén)的要求向增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在需要和實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化轉(zhuǎn)變,建立以資本約束為核心的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)制。實(shí)施基于EVA的經(jīng)濟(jì)資本管理。
2.優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),提高資本回報(bào)率。商業(yè)銀行要提高資本充足率、降低資本成本。一方面必須調(diào)整資產(chǎn)組合,優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu),降低高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在資產(chǎn)總額中的比重,從而降低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總量;另一方面,必須千方百計(jì)地增加盈利,提高銀行價(jià)值和資本回報(bào)率。從而通過(guò)盈利補(bǔ)充資本。同時(shí)隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展和完善,通過(guò)發(fā)行次級(jí)債券等增加附屬資本的比重。分享利息稅避的益處,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。要通過(guò)各種資本來(lái)源的成本與收益分析,以及資本組合確定最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu),從而達(dá)到資本成本最小、銀行價(jià)值最大進(jìn)而股東價(jià)值最大化的目標(biāo)。
三、在我國(guó)商業(yè)銀行推行EVA應(yīng)注意的幾個(gè)問(wèn)題
(一)要正確處理市場(chǎng)份額、業(yè)務(wù)成長(zhǎng)與價(jià)值創(chuàng)造的關(guān)系
要正確認(rèn)識(shí)市場(chǎng)份額和業(yè)務(wù)成長(zhǎng)在價(jià)值創(chuàng)造體系中的作用,市場(chǎng)份額、業(yè)務(wù)成長(zhǎng)是實(shí)現(xiàn)價(jià)值目標(biāo)的手段,是為實(shí)現(xiàn)價(jià)值目標(biāo)服務(wù)的中間目標(biāo)。商業(yè)銀行應(yīng)該追求能夠創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)增加值、能夠提升核心競(jìng)爭(zhēng)力的有效市場(chǎng)份額和真正業(yè)務(wù)成長(zhǎng)。市場(chǎng)份額、業(yè)務(wù)成長(zhǎng)作為價(jià)值創(chuàng)造的前提和基礎(chǔ),應(yīng)當(dāng)通過(guò)各項(xiàng)戰(zhàn)略實(shí)施加以努力實(shí)現(xiàn),但最終仍必須以?xún)r(jià)值創(chuàng)造程度作為其有效與否的判斷標(biāo)準(zhǔn)。
(二)必須將薪酬機(jī)制改革與EVA建設(shè)同步推進(jìn)
在推行EVA指標(biāo)進(jìn)行績(jī)效考核的同時(shí),要將基于EVA的薪酬激勵(lì)機(jī)制建設(shè)同步推進(jìn),否則EVA將成為無(wú)源之水,不能夠?qū)⒏骷?jí)人員特別是管理人員、核心人才與EVA緊密掛鉤,就難以收到成效;同時(shí)要注意延遲獎(jiǎng)金兌現(xiàn),促使各管理主體從所有者角度長(zhǎng)遠(yuǎn)地看待銀行業(yè)務(wù)活動(dòng),實(shí)現(xiàn)EVA作為銀行財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)的全面功能,最大限度地提高商業(yè)銀行的績(jī)效和價(jià)值,保持可持續(xù)增長(zhǎng)。
(三)在績(jī)效評(píng)價(jià)與分析時(shí),要將EVA指標(biāo)與平衡計(jì)分卡(BSC)有機(jī)結(jié)合
平衡記分卡(BSC)從四個(gè)維度對(duì)企業(yè)績(jī)效進(jìn)行了衡量:財(cái)務(wù)、內(nèi)部流程、學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)和客戶(hù)。而以EVA為核心的BSC績(jī)效評(píng)價(jià)體系使管理者能專(zhuān)注于企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造,在對(duì)各價(jià)值要素深度挖掘的基礎(chǔ)上,從財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)多維度評(píng)價(jià)銀行績(jī)效與價(jià)值,全面跟蹤影響因素,并在體系內(nèi)部確立E-VA為終點(diǎn),客戶(hù)滿(mǎn)意度、業(yè)務(wù)管理流程、員工學(xué)習(xí)能力等價(jià)值要素因果遞進(jìn)的價(jià)值創(chuàng)造支撐路徑,成為引導(dǎo)企業(yè)文化、完善內(nèi)外部流程、提升價(jià)值創(chuàng)造能力的有效工具。