金融動蕩之中，唯有發(fā)生在采礦業(yè)內(nèi)的收并購項目。

2008年7月初，就在澳大利亞礦業(yè)巨頭必和必拓（BHP Billiton）收購競爭對手力拓（Rio Tinto）的提議得到美國反壟斷監(jiān)察機構(gòu)部分通過的第二天，歐盟委員會又對此項收購案展開了深入調(diào)查，他們認為鐵礦石價格的迅速上漲與此次收購有關(guān)。此時，必和必拓已向力拓發(fā)出總價值超過1700億美元的收購要約。

2007年11月必和必拓公布了以每三股兌換一股力拓股票的收購計劃，按當(dāng)時價格計算，該次收購總額將達到1400億美元。但力拓全體董事會認為該計劃低估了力拓的價值和未來的前景，因此拒絕了必和必拓的收購計劃。2008年2月必和必拓將收購價提高到1470億美元。但力拓全體董事會仍認為這是一個嚴重低估力拓價值的收購要約。2008年5月收購價格再次上升，漲至1620億美元。

必和必拓由BHP公司與比利登（Billiton）在2001年合并而成，是目前全球最大的采礦業(yè)公司，主要產(chǎn)品有鐵礦石、煤、銅、鋁、鎳、石油、液化天然氣、鎂、鉆石等。力拓成立于1873年，目前總部位于英國，控股澳大利亞第二大鐵礦石生產(chǎn)公司。

如果必和必拓成功購得力拓，兩者將共同占據(jù)全球約38%的鐵礦石市場，因此，兩者的合并將縮小全球鐵礦石購買者的選擇范圍，并可能引起鐵礦石價格的進一步上漲。有關(guān)業(yè)內(nèi)人士透露，為清除收購力拓的法律障礙，必和必拓需要獲得100多個國家和地區(qū)的反壟斷審查機構(gòu)的批準(zhǔn)。

華爾街新寵

據(jù)彭博社（Bloomberg）統(tǒng)計，今年前五個月，全球采礦業(yè)已宣布的并購和收購項目達到1990億美元，是去年同期的3倍。這也是自彭博社開展全球并購數(shù)據(jù)統(tǒng)計以來，采礦業(yè)第一次榮登榜首。

普華永道在今年年初的一份報告中預(yù)測2008年發(fā)生在采礦行業(yè)中的收并購案將打破2007年的紀錄。而現(xiàn)在僅僅五個月，已公布的全球采礦業(yè)并購案總額就已經(jīng)超過了2007年全年采礦業(yè)并購案的總額。普華永道全球采礦業(yè)負責(zé)人提姆·戈德史密斯（Tim Goldsmith）說：“全球采礦業(yè)正在經(jīng)歷著一個空前的變革時期，而這一變革正是由行業(yè)內(nèi)并購和收購活動推動的?！?/p>

隨著企業(yè)尋求進一步擴張和穩(wěn)定礦產(chǎn)品供給，全球采礦業(yè)企業(yè)的收并購行為日益增加，新興市場對原料需求的增加，以及中國和俄羅斯企業(yè)日益增長的資本競爭催生了采礦業(yè)的整合。

目前，全球采礦業(yè)企業(yè)現(xiàn)有的運作已經(jīng)成熟，企業(yè)內(nèi)部所擁有的開采機會有限，獲得現(xiàn)有資產(chǎn)的開采許可需要花費較長的時間，同時行業(yè)成本的增長和礦產(chǎn)品短缺限制了供給方的發(fā)展。而企業(yè)間的并購與整合能夠為企業(yè)帶來更加多元化的發(fā)展，通過開發(fā)新的礦產(chǎn)品、在世界其他地區(qū)尋找礦產(chǎn)、推進新項目來增加資源，以滿足市場對礦產(chǎn)品需求的快速增長。

此外，對于高品質(zhì)、高價值稀缺資源的競爭；通過并購鎖定礦產(chǎn)品供給；開采成本上升等都是導(dǎo)致全球采礦業(yè)并購持續(xù)升溫的因素。

在此輪采礦業(yè)并購熱潮中淘金的不僅僅是全球參與收并購案的礦業(yè)公司。除并購主體外，采礦業(yè)并購熱潮中最大的獲益者非華爾街的投行們莫數(shù)。瑞士銀行、瑞士信貸、摩根士丹利及雷曼兄弟等均在此輪并購潮中獲益頗豐。有關(guān)業(yè)內(nèi)人數(shù)透露，若必和必拓能夠成功收購力拓，參與此次無敵意收購的13家投資銀行如花旗、高盛等將獲得總額約為2.8億美元的咨詢費。

由于新興市場中礦業(yè)公司對礦產(chǎn)資源和企業(yè)自身擴張的需求，并購對他們來說勢在必行。因此來自中國、印度、俄羅斯的公司成為了投行并購咨詢業(yè)務(wù)的主要客戶。摩根大通銀行和瑞士銀行更因此新設(shè)了新興市場商品分析師的職位，專門服務(wù)新興經(jīng)濟體公司。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)測下半年采礦業(yè)并購狂潮仍將繼續(xù)，并購案會集中發(fā)生在美洲地區(qū)。美國自由港邁克墨倫銅金礦公司（Freeport-McMoRan Copper Gold Inc)是全球第二大銅生產(chǎn)廠商，該公司46%的營運收入來自旗下子公司印尼自由港公司，其市值約為167億美元。自由港邁克墨倫銅金礦公司在印尼擁有并經(jīng)營全球第三大銅礦儲量的格拉斯伯格（Grasberg）銅金礦，2008年格拉斯伯格銅金礦的銅產(chǎn)量預(yù)計為55.43萬噸。

美國鋁業(yè)公司（Aluminum Company of America）是僅次于力拓集團和俄羅斯鋁業(yè)集團（RUSAL）的世界第三大鋁生產(chǎn)商，其2006年的凈利潤達到22.48億美元。

墨西哥集團（Group Mexico）旗下的南方銅業(yè)公司（Southern Copper）是全球第三大銅生產(chǎn)廠商，該公司正計劃投資9.34億美元于秘魯南部阿雷基帕省（Arequipa）Cocachacra地區(qū)的TiaMaria銅礦項目。TiaMaria銅礦將為南方銅業(yè)帶來12萬噸的產(chǎn)量增長，并創(chuàng)造9億美元的銷售額。

這三家礦業(yè)公司的總市值約為1120億美元，有專家預(yù)測這三家企業(yè)均有可能成為未來采礦行業(yè)中被收購的對象。

中國礦業(yè)“走出去”

作為經(jīng)濟飛速發(fā)展的中國，對礦產(chǎn)品原料的需求十分迫切。近年來礦產(chǎn)品的價格一漲再漲，但由于發(fā)展需要，許多中國企業(yè)不得不向國外的礦產(chǎn)品原料供應(yīng)商妥協(xié)。以鐵礦石為例，寶鋼集團在鐵礦石價格上的談判連續(xù)五年失利。

在2008年寶鋼與力拓達成的鐵礦石談判協(xié)議中，PB塊礦的價格更是在2007年價格的基礎(chǔ)上上漲了96.5%，這將直接導(dǎo)致國內(nèi)鋼廠每噸鋼材的平均成本大約增加150元。由此可見通過收購或并購鎖定礦產(chǎn)品供給是應(yīng)對價格上漲最有效的方法。

在全球采礦業(yè)愈演愈烈的并購狂潮中，中國正在尋求充足的礦產(chǎn)品資源供給以確保經(jīng)濟快速發(fā)展。從2007年至2008年，中國鋁業(yè)等三家中國采礦業(yè)企業(yè)先后成功完成了跨境收購。

2007年8月1日，中國鋁業(yè)成功地以8.6億美元獲得秘魯銅業(yè)公司（Peru Copper Inc.）91%的股份。同時中國鋁業(yè)獲得了該公司在秘魯擁有的特羅莫克（Toromocho）銅礦的開發(fā)選擇權(quán)。

2008年2 月，中國冶金科工集團公司（中冶集團）收購澳大利亞采礦商蘭伯特角鐵礦公司（Cape Lambert Iron Ore）位于西澳大利亞的鐵礦項目，以應(yīng)對大幅上漲的鐵礦石價格。

這些海外開發(fā)運作的重大突破，為發(fā)展壯大公司業(yè)務(wù)板塊、參與全球有色金屬資源競爭打下了基礎(chǔ)，為提高國際化經(jīng)營水平積累了寶貴經(jīng)驗。

由于礦產(chǎn)資源分布的不均衡性，全球范圍內(nèi)，幾乎沒有哪個國家能夠單獨依靠本國內(nèi)部資源滿足發(fā)展。因此“走出去”并購海外礦業(yè)公司是中國采礦業(yè)企業(yè)的必然選擇。

但是并非所有的收購都是一帆風(fēng)順，首鋼收購澳大利亞鐵礦廠的計劃就在今年三月被叫停，因為該交易涉嫌違反澳大利亞《公司法》。

政策法規(guī)問題是影響中國企業(yè)在海外進行收并購交易的重要因素。盡管澳大利亞政府不承認在二月份發(fā)布的六項指導(dǎo)原則是針對中國，但它的確限制了中國在澳的投資活動。

有限制的政策也有鼓勵的政策，如澳大利亞開放對鈾礦的開采和印度政府對鈦礦開采允許100%外資比例，這些對中國企業(yè)的海外并購來說都是機會。

但值得注意的是，全球礦產(chǎn)資源的儲量與飛速的發(fā)展需求存在著巨大的缺口，因此，很多礦產(chǎn)資源豐富的國家已經(jīng)不再輕易出售本國資源，礦業(yè)產(chǎn)品價格波動激烈，這對中國企業(yè)未來收購海外礦業(yè)公司的談判增加了難度。

同時，國外的商業(yè)和法律環(huán)境與中國不同，企業(yè)在進行跨國并購的時候應(yīng)當(dāng)重視?？缇巢①徥菍χ袊髽I(yè)綜合實力的考驗，企業(yè)業(yè)績強、財務(wù)表現(xiàn)好的企業(yè)還是有很多機會的。有銀行家透露只要礦業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)好、管理好，資金的投入不是問題。