由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)，令許多人產(chǎn)生了對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的困惑；數(shù)字經(jīng)濟(jì)由于也是虛擬經(jīng)濟(jì)，也被連帶懷疑。金融虛擬經(jīng)濟(jì)與數(shù)字虛擬經(jīng)濟(jì)是什么關(guān)系，從事數(shù)字經(jīng)濟(jì)的人該如何反思金融危機(jī)?想必是人們關(guān)心的問(wèn)題。

金融經(jīng)濟(jì)與數(shù)字經(jīng)濟(jì)，同是與符號(hào)打交道，具有虛擬化特征，但在與真實(shí)世界的關(guān)系上，方向卻相反：前者關(guān)系日益迂回，日益疏離；后者關(guān)系日益直接，日益趨近。站在數(shù)字經(jīng)濟(jì)立場(chǎng)反思這場(chǎng)金融危機(jī)，也許會(huì)得出這樣一個(gè)不同于傳統(tǒng)立場(chǎng)的獨(dú)特判斷：信息市場(chǎng)將成為金融市場(chǎng)的有力競(jìng)爭(zhēng)者，數(shù)字經(jīng)濟(jì)將成為金融經(jīng)濟(jì)的有力競(jìng)爭(zhēng)者。

貨幣是假的，信息是真的

如果高度概括眼前這場(chǎng)金融危機(jī)的本質(zhì)，可以說(shuō)：貨幣是假的，信息是真的。或者說(shuō)，貨幣是多的，信息是少的。

貨幣是假的，第一層含義是指，在這場(chǎng)金融危機(jī)中，貨幣市場(chǎng)(含金融市場(chǎng))沒(méi)有真實(shí)反映實(shí)體市場(chǎng)，沒(méi)有優(yōu)化配置實(shí)體資源，背離了真實(shí)世界。第二層含義是，貨幣市場(chǎng)占用的交易費(fèi)用，相對(duì)于它節(jié)省的交易費(fèi)用，多到不合理的程度。

如果把實(shí)體市場(chǎng)視為委托人，貨幣市場(chǎng)視為代理人，這次金融危機(jī)的實(shí)質(zhì)，是代理人背離委托人，手段背離目的，自我膨脹，發(fā)生異化。這是典型的工業(yè)病，是傳統(tǒng)工業(yè)化局限的大暴露。

按照正常情況，實(shí)體市場(chǎng)“委托”貨幣市場(chǎng)，通過(guò)貨幣形式，進(jìn)行資源優(yōu)化配置。原則應(yīng)該是：代理市場(chǎng)所耗費(fèi)的交易費(fèi)用，不應(yīng)超過(guò)委托市場(chǎng)自己配置資源時(shí)所耗費(fèi)的交易費(fèi)用，也就是說(shuō)，有金融市場(chǎng)，應(yīng)該比沒(méi)有金融市場(chǎng)，在配置資源方面消耗的交易費(fèi)用少。

現(xiàn)在的實(shí)際情況是：貨幣市場(chǎng)，在幫助實(shí)體市場(chǎng)配置資源時(shí)，發(fā)展出越來(lái)越復(fù)雜的手段(如衍生金融工具)，這些手段開(kāi)始父生子，子生孫，無(wú)限繁衍，到后來(lái)背離了目標(biāo)的初衷，最后“忘記”了自身作為工具的身份，把手段的利益當(dāng)作了目的的利益，實(shí)體市場(chǎng)這個(gè)委托人，反而成了華爾街發(fā)財(cái)致富的手段。不是華爾街為真實(shí)世界服務(wù)，而成了真實(shí)世界為華爾街服務(wù)。華爾街賺的錢，本質(zhì)上是一種交易費(fèi)用，當(dāng)這種交易費(fèi)用遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)華爾街提供的服務(wù)所給真實(shí)世界節(jié)省的交易費(fèi)用時(shí)，危機(jī)爆發(fā)了。

所謂的假，就是指異化。就是對(duì)于目的來(lái)說(shuō)，手段變假了，變得不真實(shí)了，也就是說(shuō)，不再以真實(shí)符合目的作為手段的本份了。

信息是真的，第一層含義是指，從兩房貸款開(kāi)始，來(lái)自真實(shí)世界的供求信息一直是客觀存在的，它不以衍生工具的復(fù)雜化為轉(zhuǎn)移。第二層含義是指這種真實(shí)世界的信息，又是不透明的，因此真實(shí)的信息又是少的。

真實(shí)信息少，只是現(xiàn)象。本質(zhì)是沒(méi)有形成真實(shí)信息的產(chǎn)業(yè)化，特別是沒(méi)有形成信息配置資源的統(tǒng)一市場(chǎng)。信息被掌握在了少數(shù)利益集團(tuán)手中。真實(shí)信息一旦產(chǎn)業(yè)化，將對(duì)利益集團(tuán)不利。格林斯潘相信金融利益集團(tuán)會(huì)以市場(chǎng)自發(fā)調(diào)節(jié)達(dá)到均衡為行為目標(biāo)，但實(shí)際是華爾街只不過(guò)是一個(gè)利益集團(tuán)。

貨幣市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)者正在出現(xiàn)

中間人無(wú)限膨脹，是王業(yè)社會(huì)不可克眼的局限。僅在中間人內(nèi)部調(diào)控，不能解決中間人體制自身造成的問(wèn)題。如果考慮到中間人已形成利益集團(tuán)，要維護(hù)既得利益，情況就更是如此。當(dāng)前全球金融危機(jī)，反映了工業(yè)化不能適應(yīng)全球化信息化條件下資源配置的要求。以華爾街金融利益集團(tuán)和美國(guó)國(guó)家利益集團(tuán)為代表的中間人勢(shì)力惡性膨脹，代表了全球性的工業(yè)病。

根本性的問(wèn)題是貨幣市場(chǎng)本身存在合理性受到了挑戰(zhàn)。當(dāng)前，出現(xiàn)了一種新的資源配置方式，也就是用信息直接配置資源的方式，與貨幣配置資源的方式相競(jìng)爭(zhēng)。

電子商務(wù)交易市場(chǎng)，正在發(fā)展成為獨(dú)立于貨幣市場(chǎng)特別是金融市場(chǎng)的信息市場(chǎng)。在電子商務(wù)形成的信息市場(chǎng)中，人們通過(guò)信息交換，匹配供求，撮合交易，實(shí)現(xiàn)了不通過(guò)一般等價(jià)物的、直接基于使用價(jià)值和具體價(jià)值的全球資源優(yōu)化配置。

我們?cè)趯?shí)踐中觀察到，許多全球化公司和跨國(guó)公司配置資源的時(shí)候，首先依靠的，不是上市公司在股市上獲得的經(jīng)常是扭曲過(guò)時(shí)的價(jià)格信號(hào)，而是直接利用供應(yīng)鏈和社會(huì)網(wǎng)絡(luò)，進(jìn)行復(fù)雜系統(tǒng)條件下一對(duì)一的實(shí)吋貨物和服務(wù)的信息匹配。只有需要進(jìn)行宏觀判斷和長(zhǎng)期判斷時(shí)，才會(huì)優(yōu)先考慮貨幣市場(chǎng)的信號(hào)。一個(gè)集團(tuán)企業(yè)的老板，如果在下午3點(diǎn)前，就可以把公司當(dāng)天所有的資源變化情況、市場(chǎng)變化情況搞清楚，他為什么還要繞彎到華爾街去求證該怎么進(jìn)行響應(yīng)市場(chǎng)的決策呢?

我們說(shuō)，貨幣是假的，信息是真的。如果信息是假的怎么辦?可以援引第一條，“信息是真的”來(lái)解決。這是什么意思呢?在用信息配置資源時(shí)，任何一條具體的信息，都有可能是假的。但信息市場(chǎng)作為一個(gè)整體，與貨幣市場(chǎng)相比，誰(shuí)更加真實(shí)——更符合真實(shí)世界——呢?

當(dāng)我們說(shuō)信息是真的時(shí)，意思并不是指每一條信息必定是真實(shí)的，而是指信息市場(chǎng)作為一個(gè)整體，比貨幣市場(chǎng)更加接近真實(shí)世界；是指信息的機(jī)制。這包含兩方面的意思，一方面是說(shuō)，信息市場(chǎng)比貨幣市場(chǎng)配置資源的效率更高。之所以如此，是因?yàn)樨泿攀袌?chǎng)要經(jīng)過(guò)一般等價(jià)物的迂回，不僅流通速度慢，而且會(huì)造成系統(tǒng)性的信號(hào)失真；而信息市場(chǎng)在互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字化條件下，可以進(jìn)行高速?gòu)?fù)雜的信息匹配。另一方面是說(shuō)，信息市場(chǎng)比貨幣市場(chǎng)配置資源的成本更低。因此信息市場(chǎng)在總體上來(lái)說(shuō)，可以比貨幣市場(chǎng)更有效地配置實(shí)體資源。

貨幣市場(chǎng)與信息市場(chǎng)在配置資源上的實(shí)質(zhì)區(qū)別在于，前者是一般等價(jià)的迂回調(diào)節(jié)，后者是個(gè)性化的直接調(diào)節(jié)，這也反映了兩種虛擬經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)不同。

兩化融合下虛擬經(jīng)濟(jì)的新選擇

下一步怎么走，是擺在面前的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。出路不是弱化虛擬經(jīng)濟(jì)，而且要強(qiáng)化虛擬經(jīng)濟(jì)，我們建議走兩種虛擬經(jīng)濟(jì)融合發(fā)展的道路，而不是一味模仿美國(guó)先金融經(jīng)濟(jì)后數(shù)字經(jīng)濟(jì)的路子。

中國(guó)的金融市場(chǎng)發(fā)育不完善，股市在“貨幣是假的”方向上走得很遠(yuǎn)，幾近賭場(chǎng)。重復(fù)美國(guó)工業(yè)化階段用股市配置資源的最佳時(shí)機(jī)已過(guò)。反觀電子商務(wù)市場(chǎng)發(fā)展，要健康得多。我國(guó)多數(shù)產(chǎn)業(yè)集群，已經(jīng)與行業(yè)網(wǎng)站融為一體；許多行業(yè)龍頭企業(yè)，已實(shí)現(xiàn)了供應(yīng)鏈的信息化。其共同特點(diǎn)，是直樓用信息配置資源，而不是用股市配置資源?？紤]美國(guó)金融市場(chǎng)在發(fā)達(dá)條件下配置資源尚存在如此大的風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)應(yīng)大膽創(chuàng)新，將股市從價(jià)值上配置資源與電子商務(wù)從使用價(jià)值上配置資源兩種虛擬經(jīng)濟(jì)融合起來(lái)發(fā)展。一方面進(jìn)一步發(fā)育金融市場(chǎng)，同時(shí)特別強(qiáng)調(diào)金融信息化(信息透明化)；另一方面，大力發(fā)育電子商務(wù)，大規(guī)模提高電子商務(wù)對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的覆蓋面。通過(guò)融合，使信息流、資金流和貨物流實(shí)現(xiàn)基于真實(shí)世界而不是中間人利益的整合，克服美國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)脫節(jié)的工業(yè)病。