日本學(xué)者松田育一在《驅(qū)散焦躁和煩惱》中對(duì)人的大腦構(gòu)造做出過非常獨(dú)特的解釋：在人的腦子里，同時(shí)存在著三種腦子，分別為鱷魚腦、馬腦和人腦。

鱷魚腦是爬行動(dòng)物的腦子，馬腦是哺乳動(dòng)物的腦子。人類經(jīng)過億萬年的演化，鱷魚腦和馬腦還保留在人腦中。從構(gòu)造分布來看，鱷魚腦在最底層，中間是進(jìn)化了的馬腦，最上面是居于馬腦之上的人腦。

從呼吸到維持心跳、保持體溫、消化食物這些自律神經(jīng)作用，還有睡眠、排泄、自衛(wèi)等動(dòng)物生存的本能都是由鱷魚腦實(shí)現(xiàn)。

而馬腦的作用是調(diào)節(jié)情緒，并對(duì)周圍的情況作出判斷，然后采取有利于生存的行動(dòng)。比如，對(duì)面有敵人，馬腦必須在瞬間作出判斷：這個(gè)敵人是可怕還是并非如此?是逃之夭夭還是決一雌雄?倘若馬的這些判斷都建立在理性分析的基礎(chǔ)上，那就太復(fù)雜了。首先，要測(cè)量對(duì)方與自己之間的距離，比較對(duì)方與自己的跑速，然后再比較各自牙和爪的鋒利程度……恐怕還未等完成以上程序，自己早就被對(duì)方吃掉了。

“馬腦”有時(shí)并不可靠

行為金融學(xué)的研究表明，人們喜歡用“試探法”，即依靠常識(shí)，而不是依靠詳細(xì)的推理。也就是說，大多數(shù)人在投資的過程中喜歡用“馬腦”來做出決策。

在日常生活中，“試探法”十分有效。比如，在農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)買的東西要比在大商場(chǎng)里買得便宜。在這種情況下，我們不需要經(jīng)過論證一般就能做出正確的決定。但是，當(dāng)涉及到投資行為時(shí)，如果也沿襲日常生活中養(yǎng)成的習(xí)慣，仍然依賴直覺統(tǒng)計(jì)處理器，就犯下許多不應(yīng)該的錯(cuò)誤。

比如在基金投資中最常見的誤區(qū)——投資者根據(jù)凈值來買賣基金。按照“試探法”，借用日常生活或股票市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，基金凈值就等于基金的價(jià)格，而且是由交易雙方來決定：賣方愿意按這個(gè)價(jià)格賣，買方愿意按這個(gè)價(jià)格買。這樣，價(jià)格低(凈值低)的基金便宜，而且容易上漲；價(jià)格高(凈值高)的基金貴，而且容易下跌。

TIPS投資“試探法”

四種錯(cuò)誤形態(tài)：

記憶的有效性、事件的典型性、拋錨性、事后諸葛亮式的偏見。

其實(shí)，拋棄“試探法”，稍加推理就能知道，基金凈值不是一般意義上的價(jià)格，它標(biāo)明的是基金在某一天值多少錢，是由基金擁有的資產(chǎn)，如股票、債券、銀行存款和其他有價(jià)證券決定的，而不是由交易雙方來決定的?；鸸静⒉荒芤?yàn)橘I的人多，就提高基金的凈值。

知易行難

在投資理財(cái)?shù)臅r(shí)候，“管住馬腦”卻是一件知易行難的事情。道理易懂，做起來卻難，這就是人性的弱點(diǎn)。不信，就請(qǐng)看這場(chǎng)有名的“精明人的拍賣會(huì)”。

美國耶魯大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家M·蘇博克教授主持了這場(chǎng)拍賣會(huì)，當(dāng)時(shí)在場(chǎng)的人要么是政界要員，要么是商界名流，要么是高級(jí)知識(shí)分子總之，所有人無不聰明絕頂。

拍賣的規(guī)則是這樣：主持人將手上的一張千元大鈔拍賣給一位幸運(yùn)的嘉賓，在場(chǎng)的每一個(gè)人以50元為單位互相競(jìng)價(jià)，出價(jià)最高的人只要付出他所開的價(jià)碼就可以獲得這張千元大鈔，而出價(jià)第二高的人，雖然無法獲得千元大鈔，但仍需付出他所開的價(jià)碼。

這是一場(chǎng)聞所未聞的拍賣會(huì)，在場(chǎng)的所有嘉賓都表示愿意參加?！?00元”、“150元”、“200元”……競(jìng)價(jià)聲此起彼伏，直到價(jià)碼被提高到“800元”時(shí)，報(bào)價(jià)的速度才逐漸地慢下來。后來，只剩下了杰克和比爾?！?50元?！苯芸撕俺隽俗钚赂?jìng)價(jià)?！?050元!”比爾脫口而出，他似乎連想都沒有想。會(huì)場(chǎng)里引起軒然大波。只見杰克猶豫了一下，咬牙喊出：“2050元!”看到自己的競(jìng)爭對(duì)手荒誕到如此地步，比爾終于做出了理智的決定，搖了搖桌面上的白色毛巾，優(yōu)雅地退出了。

杰克最終付出了2050元，買到了那張千元的鈔票；而比爾一無所獲不說，還平白無辜地搭了1050元進(jìn)去。

M·蘇博克教授主持的這場(chǎng)“瘋狂的拍賣會(huì)”，其實(shí)是要向人們揭示人性的弱點(diǎn)。即使是聰明絕頂?shù)娜耍矔?huì)在“馬腦”的引導(dǎo)下做出用2050元買下1000元的蠢事。

無獨(dú)有偶?？纯慈A爾街上的那些投資強(qiáng)人吧，他們的財(cái)商可謂是非常之高，他們的投資經(jīng)驗(yàn)是那么豐富，他們的投研團(tuán)隊(duì)是那么強(qiáng)大。然而在金融風(fēng)暴來臨之時(shí)，他們卻一個(gè)個(gè)折戟于“馬腦”：AIG曾經(jīng)是全美“AAA俱樂部”八位成員公司中惟一的金融類公司，資產(chǎn)逾萬億美元，10.6萬員工，業(yè)務(wù)遍及135個(gè)國家。因?yàn)檫^度地涉及金融衍生品交易，使得AIG在2008年的前三個(gè)季度中遭受了180億美元的損失。還有雷曼兄弟、美林、貝爾斯登……這些世界頂尖的金融大拿們無一例外地成為了“馬腦”的犧牲品。

顯然，管住馬腦，與人的智商無關(guān)。

請(qǐng)認(rèn)知“風(fēng)險(xiǎn)”

沒有正確地認(rèn)知風(fēng)險(xiǎn)，缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)管理，是誘發(fā)全球金融危機(jī)的重要原因。作為一名投資者，要想管住“馬腦”，必須正確認(rèn)知風(fēng)險(xiǎn)。

認(rèn)知風(fēng)險(xiǎn)，該如何作為?其實(shí)很多投資者在做基金、股票等投資的時(shí)候，都會(huì)先考慮風(fēng)險(xiǎn)，然后再做投資決定。然而由于個(gè)人考慮的出發(fā)點(diǎn)不同，一些投資者會(huì)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好做投資，另外一些投資者更傾向于運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)承受能力來決定投資，從而導(dǎo)致了投資收益的差異。風(fēng)險(xiǎn)偏好與風(fēng)險(xiǎn)承受能力，這兩者究竟哪個(gè)更適合我們，這需要辨一辨。

風(fēng)險(xiǎn)偏好指的是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的好惡，也就是你喜好風(fēng)險(xiǎn)還是厭惡風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)從本質(zhì)上說是一種不確定性，確定了也就沒有了風(fēng)險(xiǎn)。不同的投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度是存在差異的，如果你認(rèn)為不確定性會(huì)給你帶來機(jī)會(huì)的話，那么你屬于喜好風(fēng)險(xiǎn)型的；如果你認(rèn)為不確定性會(huì)給你帶來不安，那么你屬于厭惡風(fēng)險(xiǎn)型的。

風(fēng)險(xiǎn)承受能力的定義為一個(gè)人足夠承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)承受能力要綜合衡量。與個(gè)人能力、家庭情況、工作情況等等都有關(guān)系，比如擁有同樣資產(chǎn)的兩個(gè)人，一個(gè)是光桿司令，一個(gè)卻有兒女與父母要養(yǎng)，那兩者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力就會(huì)相差很多。

不同的人由于家庭財(cái)力、學(xué)識(shí)、投資時(shí)機(jī)、個(gè)人投資取向等因素的不同，其投資風(fēng)險(xiǎn)承受能力不同；同一個(gè)人也可能在不同的時(shí)期、不同的年齡階段及其他因素的變化而表現(xiàn)出對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)承受能力的不同。因此風(fēng)險(xiǎn)承受能力是個(gè)人理財(cái)規(guī)劃當(dāng)中一個(gè)重要的依據(jù)。

風(fēng)險(xiǎn)偏好并不等同于風(fēng)險(xiǎn)承受能力。風(fēng)險(xiǎn)偏好并不決定一個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，反之，風(fēng)險(xiǎn)承受能力也不一定會(huì)改變風(fēng)險(xiǎn)偏好。風(fēng)險(xiǎn)偏好相反的兩個(gè)人，可能有著同樣的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

風(fēng)險(xiǎn)偏好是人們主觀的一個(gè)考慮，這只是一個(gè)簡單的個(gè)人喜好。這對(duì)投資是不可取的，投資者愿意承受更多的風(fēng)險(xiǎn)只能說明投資者是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)偏好者，但這絕不等同于投資者具有較高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。如果一個(gè)投資者在高收益的誘惑之下，根本不考慮自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，投資一些完全不符合自身收益風(fēng)險(xiǎn)特征的基金類型，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)損失，那會(huì)給投資者帶來不良后果。

因此，只有清楚認(rèn)識(shí)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力并根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的理財(cái)產(chǎn)品，才有利于投資者在有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下，實(shí)現(xiàn)其投資目標(biāo)。

Summary

健康的理財(cái)方式源于正確的理財(cái)觀念，客觀地審視自身的財(cái)務(wù)狀況，評(píng)價(jià)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，明確每一人生階段的理財(cái)目標(biāo)，制定配合你的人生目標(biāo)的理財(cái)計(jì)劃并持之以恒地執(zhí)行，距離財(cái)務(wù)自由的路將不再遙遠(yuǎn)。