摘要：近年來，中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)流動性過剩問題，中國股市價(jià)格指數(shù)不斷創(chuàng)出新高，國家多次運(yùn)用財(cái)政政策和貨幣政策對宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控，對股價(jià)指數(shù)影響較大的因素有：財(cái)政政策工具印花稅、貨幣政策工具實(shí)際利率、貨幣政策中介變量、貨幣供給量。本文通過建立這些變量模型，發(fā)現(xiàn)股價(jià)指數(shù)與印花稅呈正相關(guān)，與貨幣供給量呈負(fù)相關(guān)，實(shí)際利率對股價(jià)指數(shù)影響不顯著，而且股價(jià)指數(shù)與印花稅、貨幣供給量不存在穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系。
　　關(guān)鍵詞：股價(jià)指數(shù)；印花稅；貨幣供給量；實(shí)際利率；ADF檢驗(yàn)
　　
　　一、理論基礎(chǔ)
　　
　　財(cái)政政策工具是財(cái)政政策主體所選擇的用以達(dá)到政策目標(biāo)的各種財(cái)