中國(guó)在金融上等同于宇宙間那最令人恐懼的天體嗎？香港渣打銀行的分析師認(rèn)為中國(guó)的外匯儲(chǔ)備似乎已經(jīng)變成世界流動(dòng)性的某種大黑洞。他們估計(jì)中國(guó)在2008年的頭四個(gè)月吸入令人驚愕的3240億美元，其中1190億美元無法用貿(mào)易順差或合法的外國(guó)投資流入解釋。這個(gè)無法解釋的部分即是神秘的，也是危險(xiǎn)的。渣打銀行廣受尊重的中國(guó)研究部主管王志浩表示，一個(gè)可能肆虐中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“熱錢漩渦”正在形成。
　　亞洲人很清楚熱錢(通常是雄心勃勃的投機(jī)者為取得巨大、快速回報(bào)而投入的)可以是一股高度不穩(wěn)定的力量。在九十年代末，它在區(qū)域經(jīng)濟(jì)中冒出，造成毀滅性的貨幣危機(jī)。如今中國(guó)猛增的資金助推流動(dòng)性，破壞北京抑制通脹的努力，推高消費(fèi)物價(jià)至12年來的新高點(diǎn)。打賭人民幣升值的投機(jī)者用疲軟的美元購(gòu)買人民幣。進(jìn)入中國(guó)的熱錢多數(shù)籠罩著貿(mào)易結(jié)算或合法投資資金的面具，王志浩估計(jì)到目前為止，2008年有多達(dá)150億美元從香港越境流入，香港居民每天可以把兩萬港元兌換成人民幣，并匯入大陸帳戶。
　　控制熱錢流動(dòng)并非易事。在中國(guó)的案例中，以嚴(yán)苛的行政措施實(shí)施控制可能會(huì)妨礙合法的貿(mào)易和投資。北京目前讓人民幣緩慢升值的政策相當(dāng)于公開邀請(qǐng)投機(jī)者往中國(guó)資產(chǎn)投入更多的錢。眼下沒有清晰的解決方案。如果讓人民幣與跌價(jià)的美元重新掛鉤，西方公司可能會(huì)更加大聲地抱怨中國(guó)操縱貨幣。策劃快速向上的重估則可以消除對(duì)未來升值的期望，降低進(jìn)口石油和其他商品的成本，但會(huì)削弱出口業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。而且人民幣過于急劇的升值可能讓熱錢奔出。然而分析師認(rèn)為等待只會(huì)讓問題變大。王志浩警告說，能壓倒像中國(guó)這樣龐大的經(jīng)濟(jì)體的東西不多，但這些明顯的流入正迅速成為其中一種。（摘自美國(guó)《新聞周刊》2008年6月14日 編譯：何樂）