謝國(guó)忠：兩年后才是新一輪牛市起點(diǎn)
　　
　　玫瑰石顧問(wèn)公司董事謝國(guó)忠日前表示，A股從去年12月進(jìn)入熊市，大盤從6000多點(diǎn)下跌到2800多點(diǎn)，大部分股票已見(jiàn)底。他表示，熊牛轉(zhuǎn)換并非一蹴而就，中國(guó)股市的熊市之路還要走一段時(shí)間。作為中小投資者，在熊市中要反彈時(shí)拋，牛市當(dāng)中微調(diào)時(shí)進(jìn)。如果抄底，也要做好長(zhǎng)期投資的準(zhǔn)備，短線套利的風(fēng)險(xiǎn)還是很大。對(duì)于中國(guó)股民而言，可能最困難最痛苦的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，但并不意味著牛市很快回來(lái)。謝國(guó)忠認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)整體回落、通脹、高油價(jià)等因素都客觀存在。到2010年下半年，甚至到2011年上半年，才有可能是中國(guó)新牛市的起點(diǎn)。（摘自：《理財(cái)周報(bào)》2008年7月14日）
　　
　　魏加寧：創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)錯(cuò)過(guò)最佳推出時(shí)機(jī)
　　
　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員魏加寧在近日舉辦的“騰訊2008影響中國(guó)A股投資國(guó)際論壇”上表示，中國(guó)錯(cuò)過(guò)了創(chuàng)業(yè)板推出的最好時(shí)機(jī)。魏加寧認(rèn)為，推出創(chuàng)業(yè)板可以給中小企業(yè)新的融資渠道，在1995年的時(shí)候，已經(jīng)建議早點(diǎn)推出創(chuàng)業(yè)板，但令人遺憾的是，創(chuàng)業(yè)板一拖再拖，始終沒(méi)有及時(shí)推出。在前兩年股票市場(chǎng)比較好的時(shí)候，推出創(chuàng)業(yè)板分流一部分資金，減少A股市場(chǎng)的泡沫本是一個(gè)很好的機(jī)會(huì)，對(duì)創(chuàng)業(yè)板和A股來(lái)說(shuō)是兩全其美的事情，但再次錯(cuò)過(guò)了推出時(shí)機(jī)。魏加寧表示，2008年可能最大的問(wèn)題就是宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性最強(qiáng)、意見(jiàn)分歧最大、政策把握最難的一年，到現(xiàn)在這種情況，股市跌到這個(gè)程度、這么脆弱再推出創(chuàng)業(yè)板，無(wú)疑有雪上加霜的意味。（摘自：《信息時(shí)報(bào)》2008年7月2日）
　　
　　鈕文新：慎防股市負(fù)泡沫摧毀中國(guó)金融防線
　　
　　
　　資深財(cái)經(jīng)評(píng)論員鈕文新日前發(fā)表文章指出，截至6月17日，滬市出現(xiàn)了自中國(guó)證券市場(chǎng)成立以來(lái)絕無(wú)僅有的“十連陰”走勢(shì)。這一與中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)重背離的市場(chǎng)狀況，已經(jīng)將中國(guó)股市推向“負(fù)泡沫”狀態(tài)(羅伯特.席勒在其著作《非理性繁榮》中將“泡沫”的反方向定義為“負(fù)泡沫”)，從而摧毀中國(guó)金融防線，這很可能成為中國(guó)金融主權(quán)失守的開始。必須清醒，“熱錢”進(jìn)入一個(gè)市場(chǎng)的初期特征是想方設(shè)法構(gòu)建市場(chǎng)的“負(fù)泡沫”狀態(tài)，而絕不會(huì)從“泡沫”開始。一旦股市“負(fù)泡沫”形成，源源不斷的“熱錢”將會(huì)毫不猶豫地大量買進(jìn)那些能夠更多分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)、支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)命脈的大型“國(guó)字頭”股票——它們盤子大，便于大資金進(jìn)出，所以最適合“熱錢”操作。也許歷史會(huì)驚人的相似，就像當(dāng)年的“亞洲經(jīng)濟(jì)奇跡”，當(dāng)“熱錢”建倉(cāng)完畢，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的美妙或許會(huì)被無(wú)限放大，一輪更加波瀾壯闊的“泡沫”，最終會(huì)導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)的崩盤。一個(gè)比較容易看到的后果就是：中國(guó)金融市場(chǎng)的主權(quán)將因股市定價(jià)權(quán)的喪失而喪失。股市定價(jià)權(quán)的喪失還會(huì)引發(fā)另一個(gè)更壞的結(jié)果：定價(jià)權(quán)制約決策權(quán)。所以，當(dāng)“熱錢”控制了A股定價(jià)權(quán)、而華爾街又能夠控制“熱錢”的鏈條形成后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的代價(jià)勢(shì)必成倍上漲。（摘自：《環(huán)球財(cái)經(jīng)》2008 第7期）
　　
　　葉檀：深圳樓市該救
　　
　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》首席評(píng)論員葉檀日前撰文表示，深圳樓市該救，這不是為開發(fā)商與投資者考慮，而是總體考慮中國(guó)經(jīng)濟(jì)與金融風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果。房地產(chǎn)牽涉到金融與地方財(cái)政兩塊。目前房地產(chǎn)價(jià)跌量減，對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)是個(gè)嚴(yán)峻考驗(yàn)，對(duì)于銀行何嘗不是。銀行貸款中30%的房地產(chǎn)貸款，即使銀行收回當(dāng)房東，靜候房地產(chǎn)再度升溫，如何彌補(bǔ)時(shí)間成本與以房地產(chǎn)為抵押品的貸款面臨的嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)？對(duì)于地方政府而言，如果地價(jià)減少一半，地方政府以什么彌補(bǔ)公共財(cái)政的不足？中央政府是否允許地方政府發(fā)行債券？對(duì)于目前正在轉(zhuǎn)型的中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，保持金融與公共財(cái)政的穩(wěn)定至關(guān)重要。深圳樓市作為房地產(chǎn)市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，與其他城市有聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，一榮俱榮，一損俱損。房地產(chǎn)價(jià)格要理性回歸，急漲急跌都對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展不利。在房地產(chǎn)整合期，政府應(yīng)該給不同品質(zhì)的房地產(chǎn)企業(yè)留出發(fā)展的空間，使優(yōu)質(zhì)企業(yè)可以脫穎而出，拉開房企整合的序幕，提高房地產(chǎn)的質(zhì)量。這樣才能于國(guó)于民有利。一味緊縮、一味下跌，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)激勵(lì)政策徹底錯(cuò)誤，結(jié)果是對(duì)經(jīng)濟(jì)不利，到時(shí)挽救所要付出的成本更高。（摘自：《南方都市報(bào)》2008年7月1VHDXaqcUKK9sf2J/LuVJDg==5日）
　　
　　皮海洲：平準(zhǔn)基金不是“萬(wàn)能基金”
　　
　　財(cái)經(jīng)評(píng)論員皮海洲日前撰文指出，雖然目前市場(chǎng)上關(guān)于平準(zhǔn)基金救市的呼聲較高，但實(shí)際上平準(zhǔn)基金并不是“萬(wàn)能基金”，平準(zhǔn)基金救市同樣存在著短板，需要管理層乃至廣大的投資者予以重視。他指出，動(dòng)用平準(zhǔn)基金救市，從短期來(lái)看，其救市的效果應(yīng)該是比較明顯的。平準(zhǔn)基金作為一種政府性質(zhì)的基金，動(dòng)用平準(zhǔn)基金救市的話，其救市的政策信號(hào)是最明確不過(guò)的了。因此，在平準(zhǔn)基金入市的情況下，必將帶來(lái)大量的場(chǎng)外資金跟風(fēng)入市，從而帶動(dòng)股指的走高，甚至短期的暴漲。不僅如此，為了平準(zhǔn)基金的安全，管理層內(nèi)部以及管理層之間，也都會(huì)形成一種合力，管理層之間各唱各的調(diào)這類事情就會(huì)大大減少。皮海州指出，與此同時(shí)，平準(zhǔn)基金救市也存在著不足之處。首先，是容易加劇股指的震蕩。平準(zhǔn)基金的入市與退出，將會(huì)成為大盤的風(fēng)向標(biāo)。平準(zhǔn)基金入市，將會(huì)引發(fā)大量場(chǎng)外資金的跟風(fēng)買進(jìn)，從而引發(fā)股指的暴漲；則平準(zhǔn)基金退出之時(shí)，也將會(huì)引發(fā)許多場(chǎng)內(nèi)資金的出逃，進(jìn)而引發(fā)股指的大跌。而這種暴漲暴跌，顯然有違平準(zhǔn)基金穩(wěn)定市場(chǎng)的本意。其二，平準(zhǔn)基金的入市，對(duì)于目前的股市來(lái)說(shuō)，只是治標(biāo)而并非治本。目前困擾股市的問(wèn)題，除了宏觀因素的影響及周邊市場(chǎng)的影響之外，就股市自身而言，最大的問(wèn)題來(lái)自于大小非的減持；其次是新股尤其是大盤股無(wú)節(jié)制的發(fā)行；上市公司的惡性再融資，也加劇了大盤的失血，讓市場(chǎng)感到很大的壓力。而平準(zhǔn)基金的入市，顯然并沒(méi)有改變這些實(shí)質(zhì)性的問(wèn)題。其三，平準(zhǔn)基金的入市甚至有可能成為大小非減持的良機(jī)，為大小非的減持創(chuàng)造條件。因?yàn)槠綔?zhǔn)基金入市正好為大小非減持接盤。（摘自：《每日經(jīng)濟(jì)新聞》2008年7月9日）
　　
　　趙曉: 政府應(yīng)允許小產(chǎn)權(quán)房交易 房?jī)r(jià)拐點(diǎn)是無(wú)稽之談
　　
　　
　　北京科技大學(xué)教授趙曉日前接受采訪時(shí)表示，政府應(yīng)該允許小產(chǎn)權(quán)房交易，允許二手房自由買賣，集體土地與農(nóng)民土地應(yīng)該同等同權(quán)，提高供應(yīng)，使估值發(fā)生改變，改變扭曲的供需格局。趙曉表示，房?jī)r(jià)的決定因素主要是供給和需求，目前的房地產(chǎn)市場(chǎng)的供需格局沒(méi)有發(fā)生基本改變，斷定房?jī)r(jià)下降還為時(shí)過(guò)早。他認(rèn)為所謂的拐點(diǎn)是無(wú)稽之談，拐點(diǎn)意味著市場(chǎng)的根本逆轉(zhuǎn)，但是目前只是房?jī)r(jià)的波動(dòng)，房?jī)r(jià)上揚(yáng)的基本趨勢(shì)并沒(méi)有發(fā)生改變。他認(rèn)為，經(jīng)過(guò)這一輪市場(chǎng)的調(diào)整房?jī)r(jià)會(huì)何去何從取決于政策的變化，比如房產(chǎn)市場(chǎng)的大小非解禁。他建議，政府應(yīng)該允許小產(chǎn)權(quán)房交易，允許二手房自由買賣，集體土地與農(nóng)民土地應(yīng)該同等同權(quán)，提高供應(yīng)，使估值發(fā)生改變，改變扭曲的供需格局。（摘自：金融界網(wǎng)站 2008年6月28日 編輯：張小玲）
　　
　　易憲容：房地產(chǎn)不可救不需救不能救
　　
　　中國(guó)社科院金融研究所研究員易憲容日前撰文表示，穩(wěn)定市場(chǎng)不應(yīng)單純理解為恢復(fù)到2007年的成交量和上漲幅度才是穩(wěn)定。應(yīng)穩(wěn)定老百姓改善住房的經(jīng)濟(jì)預(yù)期。房地產(chǎn)市場(chǎng)的根本任務(wù)是改善老百姓的居住條件及提高老百姓的住房福