兆　伯

基本情況

吳曉（此為客戶化名）是80后的一個典型：80后獨生子，新一代股民，理財意識強。目前其資產(chǎn)狀況如下：現(xiàn)金2萬，基金18萬，股票12萬元，黃金8萬元，投連保險8萬，共計48萬。目前吳曉年收入6萬。二十年總收入約為6萬×20=120萬元?？紤]參與兼職或升職加薪，二十年總收入有望達到160萬元—500萬元。

吳曉有社保、有意外保險，現(xiàn)在還未結(jié)婚。父母健在，都有收入、社保，還有兩套房子，未來吳曉的養(yǎng)老壓力小。

財務(wù)分析

從花費看，吳曉生活支出35000元/年。20年大項支出：結(jié)婚9萬元，生兒育女1萬元，旅游健身（或私人愛好、自身再教育）10萬元，孩子撫育及教育醫(yī)療約50萬元，生活費70萬元，其他（購車、裝修等）至少30萬元，共計：170萬元（以上未考慮通貨膨脹因素）。

簡單來看，未來20年內(nèi)，120萬薪金收入，加上現(xiàn)有近現(xiàn)金48萬元，合計168萬元，支付170萬元的賬單，只有2萬元的缺口。但是如果考慮到通貨膨脹和資產(chǎn)貶值因素，未來將會出現(xiàn)更大的財務(wù)缺口。實際上每個人都有可能因重大疾病、單位變動或社會變動而失業(yè)，一旦失業(yè)將出現(xiàn)財務(wù)危機。

正因為意識到潛在的財務(wù)壓力，在2007年10月前后，吳曉開始積極理財，購入股票、基金等產(chǎn)品。但是隨后股市的調(diào)整，讓他不知所措，擔憂起資產(chǎn)的安全。

投資理財是一種操作簡單、決策復雜的投資行為，其基本出發(fā)點是在規(guī)避風險的同時獲得利潤。其基本原則是讓（在銀行）爬行的錢走起來,跟上GDP(平均9%)，讓走著的錢跑起來，成為GDP的拉動者，同時也讓自己富裕起來。

在理財實際操作中，多數(shù)人都違反了一個基本原則：即不熟的行業(yè)不能獨自做，也正是因為違背了這個原則，所以多數(shù)人在股票、債券、基金、期貨或外匯中虧損累累，難以自拔。

事實上，投資理財絕不是將資金按比例投入儲蓄、債券、股票、基金、期貨、外匯、黃金、股權(quán)……這么簡單。因為對于不懂的人，如果不知道風險而盲目介入，本身就違背了理財?shù)某踔浴?/p>

理財就像做企業(yè)一樣，沒有永遠好的行業(yè)，但總有風險小、利潤高的階段。具體操作中不能盲目選擇儲蓄、股票、債券、期貨、外匯、房地產(chǎn)、黃金等簡單投資，而要根據(jù)風險與利潤關(guān)系，不同的時期，以不同的投資工具作為重點配置，才能躲過風險，實現(xiàn)利潤。

上證指數(shù)從6000多點跌到現(xiàn)在不足3000點，如果吳曉最初的投資結(jié)構(gòu)堅持到今天，將損失慘重，未來3年平均年收益很可能趨近于零，不但抵御不了當前6%的通貨膨脹，在短期內(nèi)還要承受負增長。

理財就像做企業(yè)一樣，沒有永遠好的行業(yè)，但總有風險小、利潤高的階段。具體操作中不能盲目選擇儲蓄、股票、債券、期貨、外匯、房地產(chǎn)、黃金等簡單投資，而要根據(jù)風險與利潤關(guān)系，不同的時期，以不同的投資工具作為重點配置，才能躲過風險，實現(xiàn)利潤。

理財建議

更優(yōu)的理財方案可能選擇如下的方式：現(xiàn)金：保留現(xiàn)金3500元，加平均每月3500元薪金，主要提供生活、禮儀等基本費用。

儲蓄：兩張2000元三年定期存單，一張一年定期2000元的存單，共6000元；3張儲蓄卡（盡量避免跨行取款，跨行取款每次2元手續(xù)費，卡過多則需支付更多年費），共存3000元，其中工資卡等開通網(wǎng)上銀行或自動交費還款業(yè)務(wù)；信用卡辦金卡5張，信用額度分別為5000元3張卡，1萬元兩張，共計4.5萬元。信用卡主要用來免息消費，在通貨膨脹率為6%的背景下，相當于可以賺銀行4%，刷夠一定次數(shù)一般可免年費，刷得更多可能還有獎勵。3500元現(xiàn)金、3500元工資，6000元定期存款，儲蓄卡活期3000元儲蓄和2萬透支額度共計3.7萬，可用于應(yīng)急，如無應(yīng)急，則定期存款可以拿到較高利息。

債券：鑒于當前加息階段，暫不進行投資，出現(xiàn)收益率超過6%的中期債券，可考慮少量投資。

房地產(chǎn)：全國整體處于技術(shù)與政策基本面頂部雙背離，成本為3000元的房子在北京、上海等地區(qū)已經(jīng)賣到12000元，泡沫嚴重，中期風險較大，暫不進行投資。

外匯：鑒于人民幣存在巨大升值壓力，暫不購買外匯。

黃金：吳曉以830美元買進8萬人民幣黃金，建議1000美元附近出售黃金，回避短期上漲風險。

基金：基金基本隨大盤漲跌，鑒于目前政府對大盤超過6000點的嚴重憂慮，一年內(nèi)已無大漲空間，建議逢高盡快了結(jié)。內(nèi)地股票：國內(nèi)股票整體上漲了5倍，整體市盈率以達到40倍以上，風險累計已重，長期投資價值已近負數(shù)，尤其是國內(nèi)有色金屬類股票風險極大。建議元旦前盡快賣出。

股權(quán)投資，也稱原始股投資：該市場風險不大，利潤極高，IDG、軟銀等風投年回報率接近100%。投資門檻較高，一般在1000萬元以上，通過關(guān)系（一般要花10%--20%財務(wù)顧問費）。仍然有機會介入，年回報率仍可達到50%以上。

港股：自2003年以來，恒生指數(shù)六倍，與內(nèi)地大不相同的是港股指數(shù)上漲，仍有相當一部分股票不動，甚至下挫，個別品種仍處于5年內(nèi)低點，少數(shù)品種還有市盈率低于5倍的，或股價低于凈資產(chǎn)的，升值潛力類似于2年前的內(nèi)地A股，少數(shù)品種有2到8倍的升值空間。

保險：保險的主要功能是出風險時，有一份保障，鑒于社保、意外傷害類保險已購買，已投的投連險，主要取決與股市漲跌，建議立即止損退出。

據(jù)此，吳曉的優(yōu)化方案應(yīng)該是：開放基金擇機退出，股票及時賣出，保險立即退出，黃金在美國大選期間獲利了結(jié)。建議投資首選為港股低市盈率、低市凈率且前景看好個股票，其次是借助專業(yè)機構(gòu)尋機參與股權(quán)投資，再次應(yīng)該在大盤大跌時介入封閉式基金，此三種投資均有望達到年收益在30%以上。（備注：本方案針對2007年11月市場制定，有一定的時間局限性。）

兆伯 北京金天圣理財咨詢有限公司董事長