CPI高企，而A股市場更是看不到機會。手里拿著資金，每天看著它在貶值卻又投資無門？怎么辦？

6月10日，端午佳節(jié)后的第一個股市交易日，由于受到全球股市普跌的影響，以及央行再次上調(diào)1個百分點的銀行存款準備金率，滬指低開一百多點，并在下午出現(xiàn)跳水，最終滬指收于3072點，大跌7.73%，創(chuàng)四個月來單日最大跌幅。此次大跌堪比股市上的5.12大地震，頃刻之間，就瓦解了投資者的最后一絲希望；而6月16日，滬指更是跌破3000點，下探到2811點，再次引發(fā)投資者的恐慌。

股指低位振蕩，還能投資嗎？

一般來說，股指是一個國家經(jīng)濟的風向標，股指的基本表現(xiàn)會和國家經(jīng)濟走向保持一致，但是在時間上會超前或延后。

要不要投資，要看投資者具體的財務需求。在如今，CPI指數(shù)高居不下，如果不進行投資的話，我們的錢每天都在縮水，今天的一元錢，十年、二十年后可能就和現(xiàn)在的一毛錢等值。所以，對于絕大多數(shù)人來講，投資是必須的。

而要不要投資在中國市場，則主要看投資者對中國經(jīng)濟走勢的看法，如果投資者看好中國經(jīng)濟的話，意味著中國市場還具有投資價值；反之，則可以撤出這個市場。

我們講投資，而不是投機。投資講究的是長期抗戰(zhàn)，我們追求的是長期的投資回報，市場的短期波動是難免的，但這并不意味著市場就不具備投資價值。我們知道，這個世界上沒有只漲不跌的股市，也沒有只跌不漲的股市，股市總是隨著時間的推移以波浪的形式前進。

投資品種逐個看

那么，在股市低位振蕩的情況下，投資者采用什么樣的投資策略，才能取得比較好的投資回報呢？

投資的本質(zhì)是資產(chǎn)的配置，選擇了什么樣的資產(chǎn)，基本確定了投資的回報率。而資產(chǎn)的配置并不是一成不變的，經(jīng)常會隨著市場的變化進行調(diào)整。

固定收益類產(chǎn)品

在當前形勢下，國內(nèi)股市前景短期內(nèi)還不明朗，風險加大，因此要適當減少股票類產(chǎn)品的配置，而加大固定收益類產(chǎn)品的投資。

固定收益類產(chǎn)品分很多品種，比較適合普通投資者的有以下幾類：

債券類

債券分國債和企業(yè)債。

國債部分可供個人投資者購買的是憑證式國債，在股市低迷的時候，很多投資者都會選擇國債，國債投資基本沒有投資風險。

個人投資也可以投資企業(yè)債，但是最方便的還是購買債券型基金。

銀行理財產(chǎn)品

雖然過去一段時間，銀行理財產(chǎn)品的聲譽跌落到低點，但是我們不可否認的是，銀行理財產(chǎn)品也是一種不錯的投資產(chǎn)品。在銀行理財產(chǎn)品中，一部分是保本的，另外還有一些是不保本的。投資者可以選擇適合自己風險承擔能力的產(chǎn)品。

信托

信托是指委托人出于對受托人(信托投資公司)的信任，將其合法擁有的財產(chǎn)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定的目的，進行管理或者處分的行為。

信托和債券是兩類最具有代表性的固定收益類產(chǎn)品。信托投資使得我們的資產(chǎn)在證券外的市場進行配置，因為信托的投資標的很廣，主要有房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、股權(quán)、融資租賃、銀行資產(chǎn)等。在所有的信托項目中，銀行類和基礎(chǔ)建設(shè)類的信托產(chǎn)品風險最低，股權(quán)類和房地產(chǎn)類的風險最高，當然這類項目的收益相對也要高一些。

對于普通投資者來說，信托最大的不足是在于投資起點比較高，大多在50萬～200萬之間。

貨幣市場基金

由于貨幣市場基金投資在比較安全切具有和好流動性的貨幣市場產(chǎn)品上，因此可以保證投資者的本金不受損失，它不僅給投資帶來比儲蓄更高的回報率，而且收益部分不用交納個人所得稅，是一種很好的儲蓄替代產(chǎn)品。

保本型基金

保本型基金是指在一定時期后，通常為3~5年，投資者會獲得投資本金的一定百分比的回報。同時，視基金運作情況，投資者還會獲取額外收益的基金，是一種理想的避險品種。

保本型基金從本質(zhì)上講是一個配置型基金，投資組合包括固定收益類產(chǎn)品（主要是債券）、股票和一些銀行、商業(yè)票據(jù)。保本型基金產(chǎn)品風險較低，收益相對來講也不錯，受到很多投資者的青睞。

投資方式有講究

以上是從資產(chǎn)在金融產(chǎn)品的配置的角度來考慮的，另外，我們也可以從投資的操作方式上來考慮。

一次性投資VS定期儲投

投資從方式上講，可以簡單地分為一次性投資和定期儲投兩種方式。一次性投資最大的難度在于進入點位不好選擇。因為投資者很難判斷目前所處的位置究竟是高還是低，很可能會一不小心踩到了高點。本來想低買高賣，最后變成了低賣高買了。

在這種振蕩行情中，只要這個市場是長期向上的，定期儲投就是一個很好的投資方式。

所謂定期儲投，就是在規(guī)定時間（每月/每季/每半年/每年），把一筆固定的資金投資到原先選好的投資組合上，而不去關(guān)心市場的高低，市場高了也買，低了也買，長期下來，所持有的成本略低于市場的平均成本，很適合普通投資者積累財富。

舉一個例子。

1929年美國的道瓊斯指數(shù)漲到了380點，如果一位不幸的投資者在這個時間進行了一筆投資，那么要到1954年才能回本，1954年道瓊斯指數(shù)重上380點。如果另一位同時在380點的高位開始進行定期儲投，到1934年就已經(jīng)扭虧了，1936年的時候總回報已經(jīng)達到了54%，在那樣的行情下，已經(jīng)是很不錯了。要知道，道瓊斯指數(shù)從380點，一瀉千里，跌到最低只有不到60點，比現(xiàn)在的股市慘烈多了。

分散市場投資

從去年開始，由于遭受到美國次貸危機的影響，全球股市總體表現(xiàn)平平，有些股市還出現(xiàn)了大幅下跌，這其中就包括中國股市。

我們經(jīng)常會提到分散投資。其實，分散投資可以有兩個層面上的理解，一個是投資產(chǎn)品的分散，就如在第一點中提到的，另外雖然投資品種一樣，但是這些產(chǎn)品分布在不同的市場，即投資同時也要做到市場的分散。

從上表我們可以看出，年初至今，中國股市的跌幅是最大的，但是我們也發(fā)現(xiàn)，有些國家的股市仍然表現(xiàn)很不錯。比如巴西、俄羅斯、加拿大等，上述四個國家的回報都是正的，如果投資者能把一部分資產(chǎn)配置到這些市場的話，不但不會虧本，而且還有不錯的收益。所以，從中可以看出，分散市場投資的重要性。

（沈林靈，香港御峰理財有限公司北京代表處首席顧問）