周貴銀

目前很多人對技術(shù)分析的有效性表示懷疑，尤其是現(xiàn)在大盤連續(xù)下行的階段，技術(shù)分析的功效往往被弱化。有部分價值投資理論無尚崇拜者開始對技術(shù)派進行攻擊、污蔑。張樂認(rèn)為：技術(shù)不是萬能的但是不會技術(shù)是萬萬不能的。

5月20日，早盤兩市股指運行延續(xù)近期的窄幅震蕩格局，滬指圍繞360 0點展開拉鋸。早市股指平開后探低卻并不深，10點迅速拉起，10點半又一波殺跌，成交量依然低迷。盤面來看，股表現(xiàn)繼續(xù)分化，醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、煤炭、創(chuàng)投等熱點板塊都處于調(diào)整過程中，航空、傳媒、奧運、電力等行業(yè)板塊強于大勢，指標(biāo)股整體表現(xiàn)依然不溫不火，對指數(shù)的運行形成明顯壓制?？傮w上，市場缺乏相對明顯的方向感，橫向整理波動依然為主要特點。

隨著全國哀悼日的三分鐘默哀，雖然抗震救災(zāi)仍在高效進行，傷亡人數(shù)仍在攀升，但我們認(rèn)為投資者思考更多的問題應(yīng)該從抗震救災(zāi)切換至地震對全國經(jīng)濟全局產(chǎn)生的影響上來，而此次地震造成的人員財產(chǎn)損失遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了投資者最初預(yù)期，這也使得切實存在的災(zāi)后重建因素極有可能推高固定資產(chǎn)投資，投資品需求可能依然旺盛，我們認(rèn)為這一因素依然值得投資者關(guān)注。

當(dāng)然，此次地震對于其他眾多行業(yè)都將產(chǎn)生一定影響，投資者也同樣需要關(guān)注。今日，臺灣地區(qū)就舉行馬英九就職演說內(nèi)容和權(quán)力交接，顯然，權(quán)力能否順利移交及馬英九就職演講中對臺灣地區(qū)未來政治、經(jīng)濟政策走向的初步定位都將影響到整個中國乃至東北亞地區(qū)，對于股市的外部環(huán)境也具有一定影響，投資者不妨密切關(guān)注馬英九演講的內(nèi)容。而A股市場的三通概念股也值得關(guān)注。

中國證監(jiān)會主席尚福林昨日召開主席辦公會議，針對目前抗震救災(zāi)的狀況并結(jié)合資本市場實際，尚福林對下一步做好證券期貨行業(yè)抗震救災(zāi)工作作出了進一步部署和安排，提出四點要求：一是要全力以赴做好災(zāi)區(qū)證券期貨經(jīng)營機構(gòu)穩(wěn)定工作；二是要加強對災(zāi)區(qū)有關(guān)機構(gòu)和上市公司抗震救災(zāi)工作的指導(dǎo)、督促和服務(wù)，進一步解決受災(zāi)地區(qū)證券期貨機構(gòu)及上市公司所面臨的問題；三是證券期貨監(jiān)管系統(tǒng)要積極認(rèn)真做好本職工作，加強市場監(jiān)控，督促相關(guān)上市公司和中介機構(gòu)做好信息披露和投資者服務(wù)工作，加強災(zāi)情分析預(yù)判，抓緊開展信息技術(shù)和通訊系統(tǒng)檢測及風(fēng)險排查，強化對交易、結(jié)算、通信系統(tǒng)的安全維護，確保系統(tǒng)安全正常運行；四是要進一步加大信息報送工作力度，堅持做好向國務(wù)院及有關(guān)部門的抗震救災(zāi)信息報送，努力協(xié)調(diào)解決全系統(tǒng)各單位抗震救災(zāi)中面臨的問題。

投資建議上，我們在對市場依然偏樂觀，交易策略上我們依然認(rèn)為股指振幅帶來的投資機會較股指絕對漲幅的投資機會更為顯著，綜合來看，我們認(rèn)為穩(wěn)健的投資者不妨控制現(xiàn)有倉位把握個股振幅帶來的交易性機會，而激進的投資者不妨小幅加倉。在板塊上，我們此前傾向的煤炭、黃金等上游板塊已經(jīng)有較好的表現(xiàn)，外盤的石油、黃金等大宗商品價格仍在上升之中，這兩類個股投資者仍可繼續(xù)持有。此外，由于上述地震的損失遠(yuǎn)大于市場預(yù)期，災(zāi)后重建因素可能推高固定資產(chǎn)投資的受益板塊(例如鋼鐵、水泥、工程機械等)以及受益于干散貨指數(shù)創(chuàng)下新高的遠(yuǎn)洋航運板塊，以及上述三通概念中具備相對堅實基本面的個股也都值得投資者關(guān)注。