丁飛飛

郭為一心要用IT服務(wù)來改變神碼做得多賺得少的現(xiàn)狀，5億元的資金有可能是強心針，也有可能是更大的“水漂”。

神州數(shù)碼希望本次引入蘇州創(chuàng)投的資金實現(xiàn)TT服務(wù)業(yè)務(wù)跨越式發(fā)展。

5月21日，在香港聯(lián)交所上的國內(nèi)分銷及TT服務(wù)公司神州數(shù)碼(0861.HK)公告稱，擬將旗下IT服務(wù)業(yè)務(wù)與蘇州創(chuàng)投集團成立一合資公司。根據(jù)協(xié)議，神州數(shù)碼將旗下所有信息技術(shù)服務(wù)(IT服務(wù))業(yè)務(wù)，包括金融、集成服務(wù)、政府、電信和外包服務(wù)業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)、雇員和知識產(chǎn)權(quán)作為對合資公司的出，估值16.5億元，蘇州創(chuàng)投出資5億元。雙方的股份比例為76.74％：23.26％，神州數(shù)碼對合資公司保持控股地位。

但根據(jù)公告，兩家公司未來的持股比例，將參照合資公司成立截至2010年12月30日止三個財政年度的純利，予以調(diào)整。不過神碼稱，在合資公司成立時，公司應(yīng)該持有控股權(quán)益。

郭為表示，神碼引入蘇州創(chuàng)投資金，是神碼IT服務(wù)業(yè)務(wù)有資金需求，“IT服務(wù)業(yè)務(wù)進入高速發(fā)展期的時候，需要投資。我們要實施對骨干員工的激勵計劃，對外進行一系列的收購和整合，這些都需要資金。”

據(jù)了解，此次合作談判花了不少時間才達成一致。神州數(shù)碼和蘇州創(chuàng)投在此前進行了兩年多的接觸和談判，到去年底公司宣布達成合作意向。又經(jīng)過半年多的進一步磋商，雙方最終敲定未來合作的細節(jié)。

據(jù)本刊記者了解，這是今年之內(nèi)，神碼繼與EMC合資成立神州數(shù)碼易安信公司后，又一次與第三方合作之舉?；仡櫄v史，神碼與外界的多次合作是投入多產(chǎn)出少。在此背景下，業(yè)界對神碼與蘇州創(chuàng)投集團的合作不免心懷擔憂。

長出資本之手

據(jù)上?！稏|方早報》報道，郭為曾表示，與蘇州創(chuàng)投新成立的合資公司后，接下來會再成立一家投資子公司，這家子公司會收購一些中國本土IT服務(wù)比較好的企業(yè)，做大IT服務(wù)產(chǎn)業(yè)，爭取早日在A股上市。

完成神州數(shù)碼的管理層收購(MBO)之后，作為第三大股東、新任董事長的郭為要對神州數(shù)碼做更大的改變，依靠向IT服務(wù)轉(zhuǎn)型達成企業(yè)增長的速度已經(jīng)不能令郭為滿足。他要做的事情就是投資。因此，在與蘇創(chuàng)合作之前，神碼早就開始了布局。

今年3月18，神州數(shù)碼與EMC宣布成立合資公司，新公司全名為神州數(shù)碼易安信信息技術(shù)有限公司(以下簡稱“神碼易安信”)。這家公司未來的主要責任也是圍繞ISV(獨立軟件開發(fā)商)進行大規(guī)模的投資與收購。

神碼易安信的總經(jīng)理一職由神州數(shù)碼副總裁姚武擔任，他在接受媒體采訪時，認為這家公司的模式非常創(chuàng)新，性質(zhì)有點像英特爾的投資部，投資、并購與主業(yè)相關(guān)的公司，又兼有風險投資的性質(zhì)。但他也坦承“郭為第一次找我談話的時候，我也很暈，沒有弄明白這家公司要做什么”。

在神碼易安信的組織架構(gòu)當中，雙方現(xiàn)在只確定了兩個機構(gòu)：一是董事會，二是投資委員會，但至今仍沒有其他實際業(yè)務(wù)部門。看來，郭為希望神碼加速發(fā)展，動用資本之手是必要的手段。在與EMC和蘇州創(chuàng)投合作投資之后，神碼可能會慢慢獨立出一個類似于聯(lián)想控股的部門。

郭為要走資本運作路線的意圖已經(jīng)很明顯，但投資還是主要圍繞IT服務(wù)業(yè)務(wù)開展，一方面促進主業(yè)的發(fā)展，另一方面也通過投資獲得更高的回報。比如與EMC的合資公司神碼易安信，主要負責在中國物色好的ISV，將他們的產(chǎn)品納入EMC的方案當中。銷售由EMC的渠道完成，服務(wù)由神碼來完成。

通過合作，進一步挖掘有潛力的公司進行投資或收購，公司本身不承擔銷售任務(wù)。這樣的安排對于郭為來講是進可攻，退可守。依據(jù)郭為的原意，如果找到的合作伙伴很有價值就直接收購，將來再獨立上市或被其他公司并購，取得高回報；如果通過合作后發(fā)現(xiàn)價值不大，就不會進行投資，但這個伙伴的加盟可以拉動神碼IT服務(wù)項目的增加。

開始涉足投資領(lǐng)域，是郭為成為大股東之后有意逐漸擺脫管理者角色的標志?！耙郧笆且还艿降祝F(xiàn)在逐步放手經(jīng)營權(quán)給集團下的子公司，而集團側(cè)重在戰(zhàn)略管理上，也就是集團對子公司管控模式的變革?！币晃涣私馍翊a的人士分析道。

到處圈地，到處碰壁

與蘇創(chuàng)合資也好，與EMC合作也好，以及更早些時候與其他公司的合作，神州數(shù)碼一直試圖通過合資與并購在IT服務(wù)市場快速圈地。

在確定轉(zhuǎn)型IT服務(wù)的戰(zhàn)略6年來，神州數(shù)碼一路擴張，成立的公司包括與Emerging、Kaloke合資的金融咨詢公司，與日本GE、TIS合資的軟件外包公司，與臺灣鼎新電腦合資成立神州數(shù)碼管理系統(tǒng)有限公司(DCMS)，專攻ERP市場(此前還與友訊在該領(lǐng)域內(nèi)結(jié)成合作伙伴，但因為雙方互相提防而導(dǎo)致合作告吹)。并購的公司則包括廣州新龍科技、國信北方網(wǎng)絡(luò)、北京思特奇等公司。

然而，不論是DCMS，還是思特奇，除了給神州數(shù)碼眾多子公司花名冊增加新名字之外，并沒有給神碼帶來業(yè)績上的巨大回報。

令神碼備感困難的是；在合資公司所涉足的很多領(lǐng)域，都有比自己強大得多的競爭對手。

2005年7月，神州數(shù)碼與新加坡SA公司共同投資成立神州數(shù)碼國鋒控股有限公司(簡稱“國鋒”)，當年，國鋒成立全資子公司西安神州數(shù)碼融信軟件有限公司(以下簡稱“融信”)此公司成為神州數(shù)碼金融業(yè)務(wù)的運作主體。其業(yè)務(wù)主要分兩塊，一塊是、產(chǎn)品研發(fā)，一塊是為銀行客戶提供運維服務(wù)。

但是，自國鋒成立以來，業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模和盈利能力均未達到預(yù)期。虧損與行業(yè)競爭激烈有關(guān)。據(jù)了解，國鋒的業(yè)務(wù)包括：為銀行客戶提供金融行業(yè)應(yīng)用軟件、管理系統(tǒng)軟件，其中包括銀行核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)以及為銀行客戶提供運維服務(wù)。在大型銀行的上述領(lǐng)域，神州數(shù)碼面對著IBM、惠普等跨國廠商，而在城市商業(yè)銀行等中小銀行市場，神州數(shù)碼面對來自用友、金蝶等本土管理軟件廠商的競爭。

除了在金融業(yè)務(wù)上的巨大投入，神州數(shù)碼在向IT服務(wù)轉(zhuǎn)型的過程中，在電信、稅務(wù)、ERP等其他領(lǐng)域也屢有動作。而稅務(wù)業(yè)務(wù)讓神州數(shù)碼的IT服務(wù)轉(zhuǎn)型陷入另外一種困境：盡管不斷簽下新客戶，但流失客戶的名單也在增加，利潤也不見增長。一位知情人士分析：稅務(wù)系統(tǒng)的知識產(chǎn)權(quán)屬于稅務(wù)部門，神州數(shù)碼做成的系統(tǒng)不能復(fù)制。新客戶必須重新開發(fā)，導(dǎo)致產(chǎn)品開發(fā)成本高。

早在聯(lián)想分拆之際，神州數(shù)碼就喊出了“向IT服務(wù)轉(zhuǎn)型”的口號。經(jīng)過幾年發(fā)展，他們已成長為中國本土最大的IT服務(wù)提供商，但就業(yè)績貢獻和規(guī)模來說，“分銷為主，IT服務(wù)為輔”仍是神州數(shù)碼的真實狀況。在去年總共約2億港元的凈利潤中，主要貢獻來自分銷業(yè)務(wù)和系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)。在神州數(shù)碼集團的三大業(yè)務(wù)中。IT服務(wù)所占營收比例最低，增長速度最慢，利潤率則更低?！叭汀眴栴}

成為神州數(shù)碼服務(wù)業(yè)務(wù)的隱痛。而提升該業(yè)務(wù)的利潤率依舊是神碼頭痛的問題。

甚至去年6月間，因為IT服務(wù)業(yè)務(wù)中的金融業(yè)務(wù)出現(xiàn)了幾千萬港元的虧損，公司2006財年報表的發(fā)布日期推遲到2007年7月。神州數(shù)碼前年的財報“難產(chǎn)”風波再次重演。

放棄分銷還是放棄服務(wù)?

盡管神州數(shù)碼方面堅稱“分銷”和“IT服務(wù)”是“并不沖突”也“不會相互影響”的兩大業(yè)務(wù)支柱。但業(yè)界關(guān)于神碼準備剝離分銷業(yè)務(wù)或者剝離IT服務(wù)的傳聞仍然不絕于耳。

2005年，坊間有消息稱，堅持IT服務(wù)的郭為將把分銷業(yè)務(wù)拆出神州數(shù)碼。隨后，郭為給予了否認。而在目前IT服務(wù)不景氣的情況下，坊間又傳言，神州數(shù)碼即將把IT服務(wù)分拆。

郭為的分銷業(yè)績有目共睹，但一個不容忽視的現(xiàn)實問題是，分銷業(yè)務(wù)的盈利空間正在縮小。行業(yè)競爭不斷加劇。幾家主要分銷商如英邁、ECS、長虹佳華(前身為長虹朝華)，在日漸萎縮的市場內(nèi)拼得“血肉模糊”。

郭為指出，“加入世貿(mào)組織以后，中國市場越來越成熟，所有的跨國公司都會進來。我們直接面對跨國公司的競爭。分銷已經(jīng)變成了一個‘紅海，毛利率非常低。因此，在這種情況下，如何尋找自己的‘藍海對我們非常重要?！?/p>

在郭為看來，不管是差異化戰(zhàn)略，還是成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，都會使各個層面的盈利空間越來越小。市場競爭越來越激烈，分銷已是刀刀見血的“紅?！?。而他所說的“關(guān)愛價值鏈”就是神州數(shù)碼要開創(chuàng)的市場新空間——藍海，即一站式增值服務(wù)業(yè)務(wù)和以IT咨詢、解決方案、運營外包為主的IT服務(wù)。

有專家認為，適時脫手或部分脫手分銷業(yè)務(wù)的時機已經(jīng)成熟。即便不賣，神州數(shù)碼也不應(yīng)在這上面再耗費更多的時間和精力了。

隨著更多企業(yè)轉(zhuǎn)型到IT服務(wù)領(lǐng)域，該行業(yè)的價值曲線可能隨時回到大浪滔天的“紅?！?。因此，一勞永逸的“藍海戰(zhàn)略”是沒有的。已經(jīng)駛向“藍?！钡纳裰輸?shù)碼，仍要面對未來競爭的考驗。而基于分銷體系建立的傳統(tǒng)思維模式和管理模式，將是神州數(shù)碼跨越風險的最大阻礙。

不過，有業(yè)界分析人士也向本刊記者指出，分銷業(yè)務(wù)貢獻了神碼全部收入中的絕大部分，在可預(yù)見的一段時間內(nèi)不會被分拆。但隨著IT服務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)模的擴大，以及利潤率的提升，分銷業(yè)務(wù)是否會被剝離就難下定論。