譚慧妍

聯(lián)儲(chǔ)局主席耶倫上周五在Jackson Hole年會(huì)上表示，加息理?yè)?jù)增強(qiáng)。市場(chǎng)反映的9月及12月加息機(jī)會(huì)率有所提高，但反應(yīng)有待消化后繼續(xù)觀察及即將公布的美國(guó)8月份就業(yè)報(bào)告，包括美國(guó)非農(nóng)業(yè)職位增長(zhǎng)及美國(guó)失業(yè)率。

若美國(guó)數(shù)據(jù)疲弱，市場(chǎng)預(yù)期12月才有機(jī)會(huì)加息，股市影響不大。如果數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)會(huì)于9月加息，股市將會(huì)進(jìn)入調(diào)整。美國(guó)加息引發(fā)美元走強(qiáng)，可能觸發(fā)亞洲股票遭拋售及中國(guó)資金外流，經(jīng)濟(jì)負(fù)面情緒對(duì)市場(chǎng)影響很大。

澳門(mén)博彩業(yè)收入由2010年初的139.47億澳門(mén)元，增長(zhǎng)至2014年高峰的380.07億澳門(mén)元，2016年回落至177.74億澳門(mén)元，博彩旅游業(yè)發(fā)展迅速，帶動(dòng)外圍地區(qū)也開(kāi)始發(fā)展起來(lái)。

博華太平洋（01076.HK）是港股通股票之一，截至今年6月底止中期業(yè)績(jī)虧轉(zhuǎn)盈，賺8.37億港元，主要由于去年11月開(kāi)幕之臨時(shí)賭場(chǎng)所產(chǎn)生之博彩溢利所致。期內(nèi)收益39.87億港元，主要來(lái)自?shī)蕵?lè)場(chǎng)博彩業(yè)務(wù)，經(jīng)調(diào)整EBITDA約12.46億港元。今年首六個(gè)月之年貴賓轉(zhuǎn)碼數(shù)達(dá)1，046.52億港元。貴賓博彩收益38.21億港元，贏率3.65%。貴賓客戶主要為現(xiàn)金客戶及信貸客戶，主要來(lái)自中國(guó)、香港、澳門(mén)、韓國(guó)及塞班島。中場(chǎng)博彩業(yè)務(wù)收益約1.21億港元，投注額約4.1億港元。角子機(jī)及電子桌面博彩收益約2，670萬(wàn)港元，贏率8.62%。

從中期業(yè)績(jī)反映，博華太平洋已成功由食品加工及貿(mào)易轉(zhuǎn)型為博彩及度假村營(yíng)運(yùn)商。集團(tuán)于去年與北馬里亞納國(guó)土部訂立為期25年的租賃協(xié)議，于塞班島發(fā)展總占地面積約5.9萬(wàn)平方米的酒店、別墅套房、賭場(chǎng)及相關(guān)設(shè)施。

度假村料明年春節(jié)開(kāi)幕

集團(tuán)于塞班Garapan市內(nèi)酒店建設(shè)工程額外投資8，300萬(wàn)美元在設(shè)計(jì)及建設(shè)超級(jí)豪華度假村，截至今年上半年之總投資增加至1.43億美元。賭場(chǎng)之四層蓋頂已于7月落成，預(yù)計(jì)該14層酒店大樓亦將落成，預(yù)計(jì)度假村于2017年中國(guó)農(nóng)歷新年前開(kāi)幕。該度假村位于塞班島Garapan市中心之海濱，設(shè)有約350間由著名設(shè)計(jì)師Steelman Partners設(shè)計(jì)的套房。該度假村將提供九間米芝蓮十七星之餐館及集團(tuán)，由現(xiàn)時(shí)臨時(shí)博彩容量48張賭枱及144部角子機(jī)，大幅增加至200至300張賭枱及300至400部角子機(jī)。

度假村開(kāi)幕后，預(yù)期具評(píng)級(jí)酒店房供應(yīng)將增加32%。隨著酒店房大幅增加，航空公司航空服務(wù)拓展至塞班島，直航航線增加。馬里亞納觀光局預(yù)期，到訪旅客人數(shù)將由現(xiàn)時(shí)50萬(wàn)人次，至2020年增加至超過(guò)100萬(wàn)人次。

總結(jié)博華太平洋隨著酒店供應(yīng)增加，博彩設(shè)施升級(jí)，可吸引更多VIP旅客到訪平均三至五日，加上天然環(huán)境優(yōu)勢(shì)，具有潛在發(fā)展價(jià)值，博彩溢利正面。筆者建議股價(jià)回調(diào)至0.135港元，目標(biāo)價(jià)0.16港元。