摘 要：由于信息不對稱導(dǎo)致的高交易成本和高風(fēng)險，金融結(jié)構(gòu)，特別是大銀行，一般都不愿意向中小企業(yè)貸款。因此，借鑒國外德國、日本等國的經(jīng)驗(yàn)，建立面向中小企業(yè)的政策性銀行，是解決我國中小企業(yè)融資難，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的重要途徑。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；政策性銀行

中圖分類號：F830.39

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

一、建立中小企業(yè)政策性銀行的理論依據(jù)

中小企業(yè)融資難的原因是復(fù)雜多樣的，既有中小企業(yè)自身的問題；也有金融體系不完善、金融市場和資本市場不發(fā)達(dá)、社會信用體系不健全等問題；但是，其根本原因是由于信息不對稱導(dǎo)致的高交易成本和高風(fēng)險造成的。它本質(zhì)上是由于信息不對稱而造成的市場失靈問題。在金融市場上，由于中小企業(yè)點(diǎn)多面廣，企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營管理水平參差不齊，市場風(fēng)險大。因此，金融機(jī)構(gòu)在與中小企業(yè)的交易過程中，普遍面臨著嚴(yán)重的信息不對稱問題，特別是在金融體系不健全、金融市場不發(fā)達(dá)、社會信用體系不完善的情況下，這種信息不對稱的問題尤其嚴(yán)重。由于信息不對稱的普遍存在，使得金融結(jié)構(gòu)與中小企業(yè)的交易不僅成本高，而且風(fēng)險大。因此，金融結(jié)構(gòu)，特別是大銀行，一般都不愿意向中小企業(yè)貸款。這不僅導(dǎo)致金融資源配置效率低下，而且嚴(yán)重制約中小企業(yè)的發(fā)展。

根據(jù)斯蒂格利茨的信息“不對稱理論”：貸款人和借款人之間存在著“信息不對稱”，就會出現(xiàn)“逆向選擇”和“道德風(fēng)險”。當(dāng)中小企業(yè)提出貸款申請時，由于貸款人對于借款人的項(xiàng)目情況及其經(jīng)營管理水平不可能非常了解，只能根據(jù)市場的平均風(fēng)險狀況開出相應(yīng)的貸款條件。因此，潛在風(fēng)險大的借款人可能包裝自己，積極借款，甚至冒險愿意接受一些不利的利率待遇、期限安排等條件以爭取貸款；而實(shí)際上運(yùn)營安全的借款人也不得不同樣接受這種相對苛刻的貸款條件，這就增加了自身的財務(wù)負(fù)擔(dān)，降低了效率，有的甚至退出借貸市場。于是，市場上就只留下了運(yùn)營狀況不好的中小企業(yè)進(jìn)行借貸活動。當(dāng)銀行了解這一現(xiàn)象后，又會進(jìn)一步提高貸款條件。這樣，就形成了一個惡性循環(huán)，即“逆向選擇”。同時，當(dāng)借款人獲得貸款后，部分企業(yè)可能無視風(fēng)險因素的存在而過分?jǐn)U張自己的投資，甚至破產(chǎn)也在所不惜，這就形成了“道德風(fēng)險”。由于信息不對稱導(dǎo)致的“逆向選擇”和“道德風(fēng)險”的存在，就進(jìn)一步加大了中小企業(yè)貸款的難度和銀行的貸款風(fēng)險。面對市場失靈導(dǎo)致的這種資源配置效率低下、各個金融機(jī)構(gòu)信息生產(chǎn)能力不足和中小企業(yè)發(fā)展困難的局面，政府顯然有責(zé)任通過對經(jīng)濟(jì)的直接干預(yù)，來彌補(bǔ)市場缺陷，矯正市場失靈。由于政策性銀行在政策信息方面經(jīng)常處于壟斷地位，信息生產(chǎn)能力最強(qiáng)，可以為其它金融機(jī)構(gòu)提供幫助，降低市場上信息不對稱的平均水平。因此，建立政策性銀行，是政府干預(yù)金融市場，彌補(bǔ)市場缺陷，矯正市場失靈的重要手段。

同時，政策性銀行的建立，不僅可以補(bǔ)充商業(yè)性投融資活動的不足，還可以引導(dǎo)商業(yè)性投融資活動，以較少的政策性資金投入吸引更多的商業(yè)性金融資金，從而成為政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會協(xié)調(diào)發(fā)展的重要工具。政策性銀行的信貸活動介入到某些產(chǎn)業(yè)或者開發(fā)項(xiàng)目，意味政府向商業(yè)銀行傳授了一個信號：即國家要大力支持和發(fā)展這些部門。此時，商業(yè)金融跟進(jìn)，既可以獲得國家的政策支持，又可以降低投資風(fēng)險，獲得更高收益。一般說來，政策性金融機(jī)構(gòu)對處于成長前期、發(fā)展前途不明的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資，表明了政府對這些部門的扶持意向，從而增強(qiáng)了商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)的投資信心。當(dāng)商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)對某一產(chǎn)業(yè)的投資熱情高漲后，政策性金融機(jī)構(gòu)就可以逐漸減少其投資份額，把該投資領(lǐng)域讓給商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)，轉(zhuǎn)而扶植別的行業(yè)，形成一種政策性金融對商業(yè)性金融投資取向的倡導(dǎo)和誘導(dǎo)機(jī)制。

二、國外中小企業(yè)政策性銀行的運(yùn)作狀況

在國外，通過政策性銀行解決中小企業(yè)融資問題、扶持中小企業(yè)發(fā)展取得較好成效的是德國和日本。

在德國，復(fù)興信貸銀行是以中小企業(yè)為主要服務(wù)對象的政策性銀行。該銀行成立于1948年。其特點(diǎn)是：以長期貸款為主，一般為10年至20年，貸款利率固定，由于利率高低在申請貸款時已經(jīng)確定，就為企業(yè)的長遠(yuǎn)規(guī)劃提供了安全感；另外，考慮到建設(shè)期內(nèi)沒有收益，項(xiàng)目建設(shè)的前三年可以不償還本息。復(fù)興信貸銀行的運(yùn)作機(jī)制是通過當(dāng)?shù)劂y行將貸款直接轉(zhuǎn)到企業(yè)。企業(yè)可以在任何一家當(dāng)?shù)劂y行申請貸款，申請銀行將企業(yè)申請與本行所作評估一起遞交復(fù)興信貸銀行審查批準(zhǔn)。這種運(yùn)作方式的優(yōu)點(diǎn)在于：當(dāng)?shù)劂y行比復(fù)興信貸銀行更了解申請者，一個同客戶有長期聯(lián)系的銀行可以依賴他們的專業(yè)知識對投資商的貸款信譽(yù)及其特殊情況做出更準(zhǔn)確的估價，復(fù)興信貸銀行也隨時和這些商業(yè)銀行所組成的網(wǎng)絡(luò)保持聯(lián)系；銀行傳遞系統(tǒng)保證了復(fù)興信貸銀行的附屬性，復(fù)興信貸銀行的長期貸款成了這些商業(yè)銀行業(yè)務(wù)上的重要補(bǔ)充。

在日本，戰(zhàn)后中小企業(yè)的迅速成長，離不開當(dāng)時日本政府組建的相當(dāng)完備的政策性金融機(jī)構(gòu)所發(fā)揮的支持作用。在對中小企業(yè)進(jìn)行金融支持的政策性金融機(jī)構(gòu)中，中小企業(yè)金融公庫、國民生活金融公庫和商工組合中央金庫最為重要。中小企業(yè)金融公庫1963年由政府全額出資成立，主要業(yè)務(wù)范圍是對中小企業(yè)提供設(shè)備資金貸款、協(xié)助發(fā)行企業(yè)債券、為中小企業(yè)發(fā)展促進(jìn)公司提供長期資金貸款、為向中小企業(yè)提供設(shè)備租賃業(yè)務(wù)的租賃機(jī)構(gòu)提供長期貸款。國民生活金融公庫是政府出資設(shè)立，主要向中小企業(yè)提供事業(yè)資金貸款等。貸款項(xiàng)目有普通貸款、經(jīng)營改善貸款，以及參與政策項(xiàng)目的經(jīng)營安定貸款、IT發(fā)展貸款、事業(yè)開展援助貸款等。商工組合中央金庫1956年由政府與中小企業(yè)組合共同出資設(shè)立，其中政府資金占79．75％。業(yè)務(wù)主要是發(fā)行商工債券以及吸引政府和地方公共團(tuán)體以及各類金融機(jī)構(gòu)的資金向中小企業(yè)提供貸款。日本上述中小企業(yè)政策性貸款機(jī)構(gòu)分工細(xì)密、專業(yè)明確，并且附有信用保證協(xié)會制度和中小企業(yè)信貸保險制度的配套支持，形成了一個完備的有立法支持的金融體系，為中小企業(yè)的發(fā)展提供了強(qiáng)有力的金融支持。

德日兩國中小企業(yè)政策性銀行的活動對市場機(jī)制起到了重要的補(bǔ)充和引導(dǎo)作用。這種政策與市場的有機(jī)結(jié)合提高了國家宏觀調(diào)控在中小企業(yè)金融領(lǐng)域的效率，大大降低了社會成本。此外，堅持資金運(yùn)用的社會經(jīng)濟(jì)效益最大化，在不違背資金有償使用原則前提下，體現(xiàn)了政府對中小企業(yè)的支持態(tài)度，保證了貸款的社會經(jīng)濟(jì)效益順利實(shí)現(xiàn)。

三、建立中小企業(yè)政策性銀行應(yīng)注意的問題

由于我國市場經(jīng)濟(jì)體制不健全，商業(yè)銀行處于轉(zhuǎn)軌階段，政策性銀行在經(jīng)營環(huán)境、組織體制、資金來源與運(yùn)用等方面存在一些不可忽視的問題。因此，我們組建中小企業(yè)政策性銀行時，在制度設(shè)計上必須借鑒國外政策性銀行設(shè)立運(yùn)行的良好經(jīng)驗(yàn)，避免以前政策性銀行所走的彎路。

首先，中小企業(yè)政策性銀行要確定穩(wěn)定的資金來源渠道，保證政策性資金的有效供給。要增加財政性資金來源比重，建立一種由財政參與，以財政為后盾的資金籌措及保障體系。要積極爭取從國際金融組織和外國政府獲得低息優(yōu)惠貸款，在國外發(fā)行債券和籌措國際商業(yè)貸款，籌集低成本資金。同時，要增強(qiáng)市場融資能力，使政策性金融逐步成為一種可以進(jìn)入公開市場的交易工具，從而吸引其他金融機(jī)構(gòu)積極認(rèn)購政策性金融債券。

其次，通過對世界各國中小企業(yè)政策性金融體系的考察，筆者發(fā)現(xiàn)它是一個以中小企業(yè)政策性貸款機(jī)構(gòu)為核心，并且涉及政策性擔(dān)保、風(fēng)險投資和信用征集建設(shè)的龐雜體系。中小企業(yè)信用度低是造成中小企業(yè)融資難的深層次原因，而建立起一個適合我國中小企業(yè)貸款的擔(dān)保體系，可以有效應(yīng)對中小企業(yè)融資過程中因信息不對稱引發(fā)的逆向選擇和道德風(fēng)險，從而為中小企業(yè)擴(kuò)展各方面融資渠道提供強(qiáng)有力的信用支持。同時，政府在社會誠信體系建立和發(fā)展過程中也應(yīng)當(dāng)發(fā)揮橋梁和紐帶作用，要參考國際通行誠信體系指標(biāo)并結(jié)合中國國情，出臺國家統(tǒng)一的誠信評估標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)信息共享。

第三，中小企業(yè)政策性銀行要堅持業(yè)務(wù)功能的多樣化。在為中小企業(yè)提供貸款業(yè)務(wù)的同時，還應(yīng)開展擔(dān)保業(yè)務(wù)和咨詢支持業(yè)務(wù)。我國中小企業(yè)難以從商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)獲得貸款的主要原因就是缺乏擔(dān)保支持，政策性銀行將擔(dān)保業(yè)務(wù)開展起來能夠以較少的資金調(diào)動我國商業(yè)金融機(jī)構(gòu)的巨大資源。咨詢支持業(yè)務(wù)主要

(責(zé)任編輯：櫻 紫)