早已定調從緊的貨幣政策，處于預料之中的美國經(jīng)濟的放緩跡象，加上突如其來的春節(jié)之前的雪災，越發(fā)使得中國2008奧運之年的經(jīng)濟形勢變得撲朔迷離——今年的經(jīng)濟形勢究竟會怎么樣?

“我們有理由相信2007年GDP增速是這輪周期的峰值”，國家統(tǒng)計局副局長許憲春前不久對外公開表示，自2003年開始的本輪經(jīng)濟增長周期應該是“慢起步、勻加速、緩減速、穩(wěn)著陸”。

從國家統(tǒng)計主管部門最高層的表態(tài)中可以發(fā)現(xiàn)，2008年的中國經(jīng)濟正處在本輪經(jīng)濟增長周期“緩減速”的第三個階段。大部分國際機構和專業(yè)人士預測，2008年中國經(jīng)濟的GDP增長率將高于10％。

2008年：增長峰值之后是減速

2008年是全面貫徹落實十七大作出的戰(zhàn)略部署的第一年，也是實施“十一五”規(guī)劃承上啟下的一年。

盡管美國經(jīng)濟的放緩跡象和中國南方的雪災，是在2007年底的中央經(jīng)濟工作會議之后發(fā)生的，但是年底的中央經(jīng)濟工作會議，是在科學分析同內外形勢，把脈宏觀經(jīng)濟走勢的基礎上，提出了應對經(jīng)濟社會發(fā)展中出現(xiàn)的新情況、新矛盾之策。因此，中央經(jīng)濟工作會議精神依然是今年經(jīng)濟工作的“指揮棒”：即實施穩(wěn)健的財政政策和從緊的貨幣政策，把防止經(jīng)濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹，作為宏觀調控的首要任務。因為美國經(jīng)濟的放緩，對國內的經(jīng)濟影響較小，而中國南方的雪災，更多的是短期影響。

受2007年城鄉(xiāng)居民收入快速增長、政府提高低收入人群收入水平、奧運經(jīng)濟、政策刺激消費、救災部門拉動需求五個因素影響，2008年我國消費需求將繼續(xù)保持快速增長。從投資來看，今年正值政府換屆，去年新開工項目反彈存在滯后效應，再加上災后重建，投資將保持較快增長。而從緊的貨幣政策、出口關稅政策調整、人民幣升值等也會抑制需求。

今年美國、歐元區(qū)、日本經(jīng)濟增長可能放緩，將導致我國出口增速下滑，并降低出口行業(yè)的投資需求。我國政府已經(jīng)注意到這個外部因素，會防止出口出現(xiàn)大幅度滑坡，防止糧食、高耗能產(chǎn)品出口比重上升。

我國政府官員對外明確表態(tài)說，在執(zhí)行既定的今年宏觀調控方針時要“兩個避免”：避免政策性緊縮、美國次貸危機影響和經(jīng)濟自然減速等因素疊加，導致經(jīng)濟增速大幅回落；避免連續(xù)5年經(jīng)濟高增長對物價的滯后影響，雨雪冰凍災害造成農產(chǎn)品價格上漲，國際石油、糧食價格上漲等因素疊加，造成物價過快上漲。同時要“兩個利用”：充分利用經(jīng)濟增速回落的機會，加快產(chǎn)業(yè)結構調整，由主要依靠第二產(chǎn)業(yè)帶動向第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)協(xié)同帶動轉變；充分利用出口增速放緩的機會，加快經(jīng)濟增長方式轉變，由主要依靠投資、出口拉動向消費、投資、出口協(xié)調拉動轉變。

經(jīng)濟增長的峰值在2007年已經(jīng)達到，2008年的經(jīng)濟增長會不會“大起之后是大落”?專家認為，雖然今年經(jīng)濟增長會放緩，但并不表明中國經(jīng)濟的增長由此進入低速增長時期，也不能表明中國經(jīng)濟增長會隨著美國經(jīng)濟的衰退而大幅放緩。因為中國強勁的內需拉動，已經(jīng)發(fā)揮了主力軍的作用，同時投資的增長和消費的增長都比較穩(wěn)健。中國經(jīng)濟增長的方式，已經(jīng)具備更多地抵抗外部因素的變化了。

2008年中國經(jīng)濟仍有望保持較快增長——中國人民銀行2月22號發(fā)布的去年第四季度貨幣政策執(zhí)行報告持相同的觀點。央行報告認為，隨著國際經(jīng)濟運行不確定性增大和國內宏觀調控政策效應逐步顯現(xiàn)，中國經(jīng)濟增長可能高位趨穩(wěn)并適度放緩。

不過央行報告同時也表示，將根據(jù)國內外經(jīng)濟形勢的最新變化，適時適度微調，努力為經(jīng)濟增長和結構調整創(chuàng)造平穩(wěn)的貨幣金融環(huán)境。

“三駕馬車”的走勢

2008年的中國經(jīng)濟面臨的內部和外部不確定因素比較多，比較復雜，盡管如此仍然可以梳理出2008年國內投資、出口和消費“三駕馬車”的大致走勢。

——投資增長放緩。

2008年促使我國投資保持較高增速的基本因素依然存在，這是研究機構和學術界較為普遍的看法。這是因為，在企業(yè)銷售收入和利潤增長高于銀行貸款利息的情況下，企業(yè)投資的積極性較高：同時，企業(yè)自有資金增長較快，為企業(yè)擴大投資提供了資金保障。雖然2007年第四季度央行堅決控制貸款規(guī)模，但諸多年內被迫延期的基礎設施項目將被拖后至2008年。從國家調控政策方面來看，為了淘汰落后產(chǎn)能，加快產(chǎn)業(yè)結構技術升級和節(jié)能減排，需要加大對先進產(chǎn)能和節(jié)能減排、環(huán)境保護設施的投資，農村基礎設施投資也會增加。2008年小戶型、經(jīng)濟適用房、廉租房建設項目增加較多，房地產(chǎn)投資成為帶動投資增長的重要力量。

受五年一次的政府換屆影響，2008年各地方政府的投資沖動可能會對投資的增長起到一定推波助瀾的作用。我國工業(yè)化、城鎮(zhèn)化進程尚未完成，仍有大量投資的要求。因此，2008年上半年投資增長反彈的可能性較大。但是，2007年以來，央行頻頻提高利率，實際利率水平上升對企業(yè)的投資行為將起到抑制作用。銀監(jiān)會等管理部門已經(jīng)加大了對房地產(chǎn)貸款的審查力度，提高第二套住房貸款首付比例和其他審慎貸款政策將對開發(fā)商和購房者的資金來源產(chǎn)生一定限制。高能耗產(chǎn)品出口限制政策可能使這些行業(yè)供求和價格形勢發(fā)生變化，不少行業(yè)投資回報預期降低。

為了控制固定資產(chǎn)投資規(guī)模，央行已明確規(guī)定，2008年各商業(yè)銀行放貸增速不得超過15％，違規(guī)放貸將處以定向央票、差額準備金率或罰款等懲罰性措施。從緊的貨幣政策的作用也將顯現(xiàn)，預計2008年下半年投資需求會有所降溫，增長速度會有所放緩。

——出口貿易回落。

對外貿易方面，2008年預計出口增速繼續(xù)回落。主要原因是，美國經(jīng)濟增長和世界經(jīng)濟增長速度的放緩，同時人民幣升值速度加快、原材料漲價和人工成本上升、通漲率上升導致的實際匯率升值對貿易出口也可能產(chǎn)生一定負面影響，出口退稅和加工貿易政策調整對出口的抑制作用將進一步顯現(xiàn)。

2008年預計進口增速將繼續(xù)提高。主要原因是，我國經(jīng)濟繼續(xù)保持快速增長。對國際原材料和能源需求進一步加大；人民幣持續(xù)升值，對進口的促進作用將逐步顯現(xiàn)：中央經(jīng)濟工作會議確定“促平衡”的宏觀調控基調，有利于未來進口增速提高。央行研究局預計貿易順差增速進一步回落，但仍將保持較大規(guī)模，估計2008年貿易順差增長約20％，規(guī)模在3100億美元左右。

——內需消費一始成為主力軍。

在2007年中國GDP11.4％的經(jīng)濟增長中，其中2.7％是出口拉動，4.3％是投資，4.4％是消費。多年來，國內消費第一次對整個經(jīng)濟增長的貢獻率排在第一位，這說明中國整個經(jīng)濟的增長方式在發(fā)生變化。

連續(xù)多年宏觀經(jīng)濟景氣較旺，國內消費已經(jīng)從前兩年的低谷逐步走出，2008年消費需求仍將持續(xù)旺盛。深化收入分配制度改革，合理調整國民收入分配，提高城鄉(xiāng)居民收入水平，特別是增加低收入者收入；建立企業(yè)職工工資正常增長機制和支付保障機制；新增就業(yè)人數(shù)增加較多，完善社會保障體系；加快廉租住房建設。改進和規(guī)范經(jīng)濟適用房剖度，著力解決城市低收入家庭住房困難等，這些舉措都會對消費形成有力支撐。

即便今年春節(jié)期間我國南方大部分地區(qū)遭遇了罕見雪災，但我國城鄉(xiāng)居民消費旺盛、勢頭不減。據(jù)商務部消息，從大年三十至正月初六，全國實現(xiàn)社會消費品零售總額2550億元，比上年春節(jié)黃金周增長16％左有，其中餐飲業(yè)增長18％。這些數(shù)據(jù)表明了國內消費的真實潛力。

那么，消費旺盛的動力何在?當然與城鄉(xiāng)居民收入的持續(xù)增加有關。對此。我們除了可以比較最近這兩年居民收入增長的具體數(shù)據(jù)外，也可以通過一條最新信息來感受這種增長趨勢。據(jù)報道，今年絕大多數(shù)勞動密集型企業(yè)都提高了薪酬水平與福利待遇，但在廣州、深圳等地招工難的問題依然存在。招聘企業(yè)稱，現(xiàn)在試用期工資都達到1700、1800了，還買了社保，但都不好招。深圳一家世界500強企業(yè)的招聘人員也覺得不好招。

這條信息又說明什么?說明即便在上資上漲、福利待遇不斷改善的情況下，部分地區(qū)的勞動力成本不斷上升，也有招工困難。而工資上漲與福利待遇的改善，一方面增加了勞動者的收入，另一方面也增強了勞動者的消費能力與消費信心，從而激活了長期不振的國內消費需求，為經(jīng)濟的均衡發(fā)展協(xié)調國內外需求創(chuàng)造了有利條件。

2008年奧運會的舉行，也將會對國內市場銷售產(chǎn)生“奧運景氣”推動作用，消費需求有望進一步擴大。

美國經(jīng)濟減速，中國扛得住嗎?

受次貸危機沖擊，美國經(jīng)濟減速已成必然，甚至可能走向衰退，這進而會拖累全球經(jīng)濟增長步伐。為了避免經(jīng)濟走向衰退，美國政府前不久接連出招。試圖通過減稅和降息刺激經(jīng)濟增長。

如果美國經(jīng)濟這個“世界經(jīng)濟的火車頭”真的放緩，對中國的出口乃至世界經(jīng)濟都會有影響，中國經(jīng)濟能扛得住嗎?

“中國經(jīng)濟將會經(jīng)受住美國經(jīng)濟減速的考驗”，著名經(jīng)濟學者、中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所所長余永定分析，中國經(jīng)濟目前總的形勢不錯，雖然美國經(jīng)濟減速會在一定程度上影響中國經(jīng)濟的增長，尤其是在對外貿易方面，美國對中國產(chǎn)品的需求不像以前那樣旺盛，但中國完全可以通過政策調整、擴大內需彌補這一不足，從而為經(jīng)濟增長提供支撐。

余永定分析說，中國現(xiàn)在的財政狀況非常好，中國完全可以動用擴張性財政政策來抵消其帶來的不利影響，而可供選擇的政策工具很多，因此大可不必過于悲觀。

更值得注意的是，在出口回落的時候，國內需求已經(jīng)由原來的內需不足轉變?yōu)閮刃柃呁⒁呀?jīng)開始發(fā)揮主力軍的作用了。在2007年中國GDP11.4％的經(jīng)濟增長中，國內消費以4.4％的增長率第一次對整個經(jīng)濟增長的貢獻率排在第一位，這說明中國整個經(jīng)濟的增長方式已經(jīng)發(fā)生了質的變化：已經(jīng)由投資和出口拉動，轉變?yōu)橄M、投資和出口的協(xié)調拉動。

關于美國聯(lián)邦儲備委員會接連緊急降息的決定，余永定認為，這些政策如果能夠見效，幫助美國經(jīng)濟重拾動力，這對于中國來說無疑是個好消息。

余永定認為，降息容易導致美元進一步疲軟，中國應該提防其帶來的不利影響。因為中國日前正在推行從緊的貨幣政策，以抑制經(jīng)濟過熱和物價上漲。在人民幣升值和利率看漲的雙重誘惑下，國際“熱錢”會想方設法繞過資本管制涌入中國，從而加劇流動性，使從緊的貨幣政策的效果大打折扣。

與此同時，余永定分析，從積極角度來看，美國經(jīng)濟減速也為中國經(jīng)濟結構調整提供了一個契機。他說，對中國來說，以往嚴重依賴出口并帶來大量外貿盈余的模式并不具有可持續(xù)性，美國經(jīng)濟減速恰好會迫使中國經(jīng)濟做出調整，使中國在擴大內需上多下功夫，更多地注重社會保障和環(huán)保節(jié)能等領域，以提高經(jīng)濟增長的質量。

編輯 白 勇