今年4月初，巴菲特作為東道主，與其母校沃頓商學(xué)院150位在校生坐在一起，談?wù)撁绹?guó)經(jīng)濟(jì)、信貸危機(jī)等當(dāng)前熱門(mén)話題。

問(wèn)：美國(guó)金融市場(chǎng)正在失去競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)嗎？

答：我不這樣認(rèn)為。美國(guó)的資本市場(chǎng)非常優(yōu)秀，當(dāng)它重新振作時(shí)，甚至?xí)兊酶觾?yōu)秀。我是說(shuō)，在投資這一行，你不要希望資本市場(chǎng)時(shí)刻都完美運(yùn)轉(zhuǎn)。

雖然規(guī)范上市公司會(huì)計(jì)和治理行為的薩班斯法案中，有一些多余的規(guī)定，會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)成本增大，但這些成本占美國(guó)20萬(wàn)億美元總市值的比例并不大。無(wú)論監(jiān)管如何到位，都無(wú)法阻止人們?nèi)プ龃朗?。金融衍生品的出現(xiàn)，使政府管制變得非常棘手，很難收到成效。

問(wèn)：當(dāng)前金融亂局與以前的危機(jī)相比如何？

答：很難說(shuō)。非常明顯的是，這一次杠桿比例過(guò)大，住宅和收購(gòu)交易價(jià)格畸高。美國(guó)住宅地產(chǎn)總市值為20萬(wàn)億美元，其中11萬(wàn)億靠住房抵押貸款支撐。杠桿收購(gòu)交易泛濫的情況重現(xiàn)，只不過(guò)這次是以私募基金的形式表現(xiàn)而已。

問(wèn)：這是否意味著擺脫困境還有很長(zhǎng)的路要走？

答：是的。每個(gè)人似乎都在說(shuō)，我們面臨困境的時(shí)間會(huì)很短，程度會(huì)很淺。但情況看起來(lái)正好相反。

問(wèn)：你如何獲得投資思路？

答：閱讀。我全天都在閱讀。我只看了中石油年報(bào)，就決定向它投資5億美元（2007年以40億美元賣(mài)出——編者）。

問(wèn)：對(duì)非專(zhuān)業(yè)投資者有哪些建議？

答：大多數(shù)投資者應(yīng)該只投資低成本指數(shù)型基金，并且要隨時(shí)間的增長(zhǎng)持續(xù)購(gòu)買(mǎi)。他們往往不能在合適的時(shí)間，選對(duì)合適的股票。你只需要確定，擁有美國(guó)商業(yè)的一部分就可以了，不要一次性買(mǎi)入股票。

問(wèn)：如果大型金融機(jī)構(gòu)無(wú)法真正了解其投資組合，投資者又怎能知道這些機(jī)構(gòu)何時(shí)安全呢？

答：投資者無(wú)法做到。他們必須設(shè)法了解這些機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)者的DNA。我認(rèn)為，在大型金融機(jī)構(gòu)，CEO必須是首席風(fēng)險(xiǎn)官，我就是伯克夏的首席風(fēng)險(xiǎn)官。我知道自己能夠承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的限度。

問(wèn)：目前，你想對(duì)投資者說(shuō)些什么？

答：首先，即使投資者知道宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，也不一定能夠知道股市的走向。其次，他們無(wú)法超越市場(chǎng)。隨時(shí)間的增長(zhǎng)持有股票是一件好事，長(zhǎng)期來(lái)看，股市是一個(gè)正和游戲。

問(wèn)：您對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期前景非常樂(lè)觀？

答：美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)好起來(lái)的。但是，它不會(huì)每時(shí)每刻都表現(xiàn)得很好。如果不相信這一點(diǎn)，那么就干脆忘掉股市吧。

問(wèn)：您對(duì)今年的總統(tǒng)大選怎么看？

答：在希拉里和奧巴馬宣布競(jìng)選前，我都表示了支持。我想，希拉里和奧巴馬都很偉大，包括共和黨的約翰·麥凱恩，他們都是非常好的總統(tǒng)候選人。三個(gè)人的主張都很溫和，不走極端。

美國(guó)《財(cái)富》2008年4月14日

編譯：符佳林