六年來，全球股市首次全線暴跌。

在1月21日和22日，投資者的全面恐慌性拋售幾近瘋狂，導(dǎo)致了全球主要股指罕見的連續(xù)重挫。美國經(jīng)濟的敏感形勢成為此次大跌的導(dǎo)火索，次貸危機的長期影響正逐漸顯現(xiàn)，樓市低迷、能源價格高企，美國短期內(nèi)難從諸多不利因素的陰影下走出。而未與美國脫鉤的世界經(jīng)濟，料也難免承受這一段忐忑時光。

美國衰退腳步逼近

美國街頭開始彌散久違的蕭條氣息，也許比次貸危機余波更為可怕的，正是這種普遍蔓延的悲觀。紐約的快餐店已經(jīng)打出“經(jīng)濟衰退特別折扣，熱狗便宜70美分”的廣告牌，而生活必需品的價格卻開始上漲，民眾們發(fā)現(xiàn)到來自雜貨店的賬單金額在迅速膨脹。

《財富》雜志1月份進行的一項調(diào)查顯示，48%的受調(diào)查者在過去一年減少了消費開支。19%的受訪者認為美國經(jīng)濟已身陷衰退之中，57%的人認為將在年內(nèi)步入衰退，僅有19%的人認為衰退可以避免。超過25%的人擔(dān)心年內(nèi)會失業(yè)，另有經(jīng)濟學(xué)家認為，美國的失業(yè)率將會達到兩位數(shù)。

在這樣的情況下，金融大鱷索羅斯“美國經(jīng)濟將出現(xiàn)衰退，世界正面臨自二戰(zhàn)以來最嚴(yán)重金融危機?！钡恼摂?，變得不那么有震撼力了。它不像預(yù)言，更像是在描述一個事實。

華爾街掙扎在熊市的邊緣，標(biāo)普500指數(shù)新年以來下跌了近10%，而納斯達克從去年11月至今跌去18%，距離一年內(nèi)下跌20%的“普通熊市標(biāo)準(zhǔn)”已經(jīng)不遠?；ㄆ?、美林等金融巨頭們元氣未復(fù)，投資者擔(dān)心它們無力回天。與此同時，美國的房市號稱“沒有最壞，只有更壞”，油價還飛翔在90美元高空，分析師們焦急等待著企業(yè)的2007年度財報公布，希望從中找到獲取信心的源泉。

布什在1月18日曾宣布慷慨的減稅計劃，實施金額達到1450億美元；但市場僅僅“禮節(jié)性”地回應(yīng)了總統(tǒng)，然后繼續(xù)掉頭向下。美國前財長斯諾（JohnSnow）也許是唯一樂觀的大人物，他認為美國的任何衰退都將是短暫而表面的。

世界經(jīng)濟命運撲朔

21日的全線大跌由亞洲股票領(lǐng)銜，印度一度重挫11%，收盤跌7.4%，香港股市下跌5.5%，日本股市跌4%，A股市場下跌5.1%，是六個月來的單日最大跌幅。歐洲股市緊隨其后，德國法蘭克福Dax指數(shù)收于暴跌7.2%；法國CAC40指數(shù)下跌6.8%；西班牙馬德里股市大跌7.5%。倫敦富時100指數(shù)則暴跌5.5%，約770億英鎊的市值蒸發(fā)，創(chuàng)下該指數(shù)1983年問世以來單日下跌點數(shù)記錄。

多米諾骨牌效應(yīng)的經(jīng)典案例——美國股市21日因假日休市一天，而美國投資者在亞洲股市下跌中遭受了損失，卻無法在本國股市做出反應(yīng)。他們急于從市場撤走資金，所以就在歐洲股市開市后盡可能地拋出股票。

此后，歐洲各國政要紛紛發(fā)表講話，以穩(wěn)定市場情緒。德國經(jīng)濟部長格洛斯說，他對德國經(jīng)濟增長滿懷信心。歐盟貨幣事務(wù)專員華金#8226;阿爾穆尼亞在接受《金融時報》采訪時更是說，“這不是全球性經(jīng)濟衰退，只是美國經(jīng)濟衰退。我們擁有經(jīng)常賬戶盈余。我們的儲蓄水平可以滿足投資需要。更重要的是，我們的金融體系中沒有次級抵押貸款。”可是能夠檢驗這種樂觀的似乎只有時間。

新興市場國家股市也面臨增速放緩的局面，但數(shù)據(jù)顯示這些經(jīng)濟體有望逐漸與美國經(jīng)濟脫鉤，從多米諾中抽身，這得益新興市場國家之間貿(mào)易額的迅猛增長，這有別于以往依賴于成熟國家的出口驅(qū)動型經(jīng)濟。

但是也有專家指出，歐洲出口市場對新興國家是比美國更為重要的市場，歐洲經(jīng)濟放緩對新興市場的影響可能比美國更大。如果歐洲經(jīng)濟受累于美國，那么危機傳導(dǎo)至新興國家也只是時機問題。少數(shù)受分析師青睞的國家是俄羅斯，因為俄羅斯市場受海外經(jīng)濟發(fā)展影響程度很低，只要油價保持高水平，俄羅斯經(jīng)濟就具有強大的生命力。

1月22日，美聯(lián)儲意外地宣布降息，促使全球股市回暖，美國三大指數(shù)的跌幅也有所放緩，但驚魂未定的投資者還身處是走是留的猶疑中。如美國宏觀經(jīng)濟顧問公司副主席勞倫斯#8226;梅爾所說：“此次緊急降息實際是為在本月進行再次降息作鋪墊，目的是取得大幅降息的累積效用。如果美聯(lián)儲此次降息只是將降息的時間表提前，那么這一舉動就毫無意義?！?/p>

財政與貨幣政策的雙管其下，表明了美國政府對抗衰退的決心，是否奏效則另當(dāng)別論。另一方面，那些精明自信的投資者也在大跌中尋找、等待機會，一時間還不會出現(xiàn)投資者統(tǒng)統(tǒng)遠離市場的慘況。全球市場要為美國經(jīng)濟的困局付出何種代價，迷霧尚未散去。