對(duì)于投資實(shí)踐的建議：第一要干；第二不要自己干。

親愛(ài)的錢經(jīng)讀者朋友們，又值春暖花開(kāi)的季節(jié)，我們的專欄本期已經(jīng)整整一周年了，專欄的模擬實(shí)盤展示以白紙黑字的非靈活方式，取得了１３．９％的回報(bào)，戰(zhàn)勝了７個(gè)指數(shù)中的６個(gè)，如果以港元結(jié)算，則是戰(zhàn)勝了所有的指數(shù)。

在過(guò)去不平凡的12個(gè)月里，我們共同經(jīng)歷了人民幣誕生以來(lái)最迅速的升值、一年之內(nèi)6次不斷加息、23年來(lái)最高的銀行存款準(zhǔn)備金率、50年以來(lái)最嚴(yán)重的暴風(fēng)雪、西方次債引發(fā)的60年以來(lái)最嚴(yán)重的金融危機(jī)、直通車的緊急剎車等等影響因素，即便在中國(guó)市場(chǎng)半年跌去50%、市值蒸發(fā)18萬(wàn)億、中石油或中船舶“泰坦尼克”般沉沒(méi)的情況下，仍然戰(zhàn)勝了１２年來(lái)最為嚴(yán)重的通貨膨脹，達(dá)成了投資的根本目標(biāo)，并好于過(guò)去三十年國(guó)際上基金投資的平均表現(xiàn)水平。

唯一跑輸?shù)氖且愿墼灰椎南愀凼袌?chǎng)恒生指數(shù)，如果我們用港元結(jié)算，則總投資由期初的101．2萬(wàn)港元，上升至期末的126．8萬(wàn)港元，回報(bào)率為25．3%，這就是貨幣價(jià)值變動(dòng)對(duì)于投資的影響。追逐展示的個(gè)股沒(méi)有意義，它們只是被用來(lái)說(shuō)明投資的道理，而不是推薦。而且由于雜志出版的固定性，往往落后于市場(chǎng)的變動(dòng)。十年后它們可能一個(gè)都不在了，但是我們還在。

專欄展示的結(jié)果說(shuō)明投資是一件值得考慮的家庭財(cái)務(wù)安排，無(wú)論如何的經(jīng)風(fēng)歷雨，播下良好的種子，在精心地守護(hù)，適時(shí)的關(guān)照下，會(huì)茁壯成長(zhǎng)，在耐心等待后，會(huì)開(kāi)花結(jié)果，讓我們有機(jī)會(huì)頤養(yǎng)天年并蔭被后人?；蛟S很多人覺(jué)得這種方式?jīng)]有一夜暴富來(lái)得刺激，事實(shí)上，投資中光芒四射的輝煌日子是少數(shù)，大部分時(shí)間是寂寞平淡、甚至沮喪的日子，尋求刺激的結(jié)果我們也已經(jīng)看到。我們也象所有人一樣經(jīng)歷了云宵飛車般的跌蕩起伏，這說(shuō)明大家都是普通人，我們甚至不知道明天是漲還是跌，讓詢問(wèn)的眾人感到失望，但這沒(méi)有關(guān)系，生活就象一場(chǎng)馬拉松，還是瓦爾特說(shuō)的那句話：誰(shuí)活著，誰(shuí)就看得見(jiàn)。

投資過(guò)程中金石可鏤的堅(jiān)忍不拔和寧?kù)o致遠(yuǎn)的心態(tài)，不可或缺。投資的真正意義在于，優(yōu)秀的企業(yè)能為社會(huì)創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)，能為國(guó)家增加稅收，能為大眾提供滿意的產(chǎn)品或服務(wù)，能實(shí)現(xiàn)投資者價(jià)值的最大化。

回顧過(guò)去，第一期《最好的時(shí)候是現(xiàn)在》，針對(duì)很多猶豫多年仍然在紙上談兵的人，強(qiáng)調(diào)執(zhí)行的重要性。一年過(guò)去了，雖然遇到了股市大崩潰，我們的收益仍然高于存銀行或買國(guó)債。去年５月２０日撰寫的《勇于不敢》，提到長(zhǎng)期存在的重要性，因古人云：勇于敢則殺，勇于不敢則活。十天之后發(fā)生５３０暴跌，令在此之前三個(gè)月中最為“勇敢”的人遭受打擊。在《股市漲了，你家的問(wèn)題解決了么？》中質(zhì)疑“毫不懂行的人在一件毫不相干事業(yè)上取得了成功，這是必然還是偶然？”在兩期的《股市中若干問(wèn)題及其解答》中，重現(xiàn)了十二年前嚴(yán)重通貨膨脹帶給股市的危機(jī)，以及很多“牛人”都煙消云散的歷史。在《一分錢股票的故事》告訴大家單股價(jià)格的高低并不代表便宜與否。在房地產(chǎn)火熱時(shí)，甚至專門寫了篇《是否買房的標(biāo)準(zhǔn)答案》?！对诒枷蜇?cái)務(wù)健康的大道上》一文中提到：當(dāng)大多數(shù)人仍然將股票當(dāng)作打麻將、摸彩票似的類娛樂(lè)方式看待時(shí)，有些人已經(jīng)在奔向財(cái)務(wù)健康的大道上，沒(méi)有誰(shuí)可以阻擋，除了我們自己?！栋头铺爻晒Φ暮诵拿孛堋分刑岬健澳壳暗幕鸸芾砣藳](méi)有人可能成為巴菲特”，被廣泛引用?！栋⒗踝映擅臋C(jī)會(huì)或重現(xiàn)》中用歷史來(lái)說(shuō)明“危機(jī)”的含義。在《江南書(shū)院慢生活》中建議“牛市的時(shí)候沒(méi)有閑，熊市的時(shí)候沒(méi)有錢”的朋友在湖光山色中漫步而行。

在過(guò)去的6個(gè)月里，投資人應(yīng)該是經(jīng)歷了冰火兩重天，市場(chǎng)惡化的嚴(yán)重程度是我從業(yè)十六年以來(lái)所未見(jiàn)，市場(chǎng)中不斷傳出因畢生財(cái)富化為烏有而發(fā)生的悲慘事件。上周去紐約，有朋友提及在貝爾斯登工作了１５年的金融天才，積累了一生的退休金半年之間損失殆盡。4月1日國(guó)內(nèi)大盤再次下跌，兩市600只股票跌停，據(jù)報(bào)道山東威海的一家證券營(yíng)業(yè)部面對(duì)滿盤綠色，先是幾個(gè)股民失聲痛哭，最后悲情蔓延至數(shù)百人集體流淚。幾百號(hào)互不相干的成人在公眾場(chǎng)合悲慟九天，傷心至此引發(fā)另一個(gè)問(wèn)題：投資是否一定要自己干？

溫哥華的四月，遠(yuǎn)望山上還是白雪皚皚，公園里卻是櫻花盛開(kāi)，滿樹(shù)滿眼粉紅色的舒暢，微風(fēng)輕過(guò)落英繽紛，花瓣隨風(fēng)飄落在肩上、發(fā)上，落在懷里。一起漫步樹(shù)下的朋友問(wèn)：投資不自己干，那找誰(shuí)干？我笑道：你忘了四年前有人打算寫首歌，歌名是：“要找就找天南這樣的人”。

本月中國(guó)石油、太平洋保險(xiǎn)等跌破發(fā)行價(jià)；有“泰坦尼克號(hào)”之稱的中國(guó)船舶，由300元跌破100元。今年一季度A股總市值蒸發(fā)了12萬(wàn)億元，這相當(dāng)于去年全國(guó)GDP的40%；滬指下跌幅度達(dá)34%，創(chuàng)下15年來(lái)最大季度跌幅。央行宣布4月25日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，至16%。這一數(shù)字是自一九八五年中國(guó)將法定存款準(zhǔn)備金率統(tǒng)一調(diào)整為百分之十后，近二十三年來(lái)的新高。自二00六年七月五日以來(lái)，中國(guó)央行已連續(xù)第十六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

本期展示，賣出港市中國(guó)鋁業(yè)(2600)10000股，12.21港元/股；國(guó)航(0753)14000股，5.34港元/股；中海油(0883)6000股，13.41港元/股；得現(xiàn)金248.218.26元人民幣。買入港市中信銀行(0998)16000股，4.57港元/股；阿里巴巴(1668)4000股，12.95港元/股；買入Ａ股民生銀行(600016)21000股，7.09元/股，現(xiàn)金余額6531.56元， 資產(chǎn)總值1，139，229.19元。

備忘：

* 2008/4/18 中國(guó)銀行外匯牌價(jià)中間價(jià): 美元700.06， 加元693.66，港元89.83

交易細(xì)節(jié)：賣出港市中國(guó)鋁業(yè)(2600)10000股，12.21港元/股；國(guó)航(0753)14000股，5.34港元/股；中海油(0883)6000股，13.41港元/股；得現(xiàn)金248.218.26元人民幣，加上期現(xiàn)金余額19，418.96元人民幣。買入港市中信銀行(0998)16000股，4.57港元/股， 耗資65683.70元人民幣， 阿里巴巴(1668)4000股，12.95港元/股，耗資46531.94元人民幣；買入Ａ股民生銀行(600016)21000股，7.09元/股， 耗資148890.00元人民幣?，F(xiàn)金余額6531.56元。