前言：今天你止損了嗎？這顯然成了新一輪的問候語。取代了上一輪市場的那句“今天賺了多少？”但很多人對止損這個交易員手冊中的詞匯還存在一些誤解，盲目止損也許并不可為，而在止損之前，必須先弄清一件事，手上的投資值得堅持嗎？在經(jīng)典影片《肖申克的救贖》中，一把小錘子，二十年如一日堅持不懈的挖掘，每天只能利用放風(fēng)時間悄悄一點點倒掉土渣，這就是安迪成功越獄的奧秘所在。其實細想一下，現(xiàn)在大家熱衷的基金投資又何嘗不是貴在堅持呢？基金在近兩年的牛市中大顯身手，很多人在財富效應(yīng)的刺激下紛紛投資基金。通過投資追求財務(wù)自由本是好事，可惜有些人不明白長期投資的道理和意義，總喜歡隨勢而動，在市場的震蕩波動中或貪婪或恐懼，進進出出，結(jié)果到頭來辛苦一場也沒有收獲多少。須知，任何投資的真正價值，都是貴在長期堅持，想通過頻繁的短線操作來獲取超額收益，那與其說是投資還不如說是投機。

2006年、2007年的這一波大牛市行情除了給眾多投資者帶來了豐厚的收益外，也極大的喚起了很多人的投資意識。頻繁出入銀行的人會發(fā)現(xiàn)總有那么一撥人在閑聊基經(jīng)股經(jīng)，不少才入市時間不長的投資者已經(jīng)儼然一副“專家”模樣。但隨著大盤從6124跌到3000附近，市場情緒已經(jīng)發(fā)生了天翻地覆的改變——至少不再有人跳出來預(yù)測什么時候到達8000點、一萬點，而被提及最多的則是“3000點是不是會破，會不會繼續(xù)下跌？”虧損成為很多新入市的投資者必須面對的第一堂課。同時興起的是一個詞匯，流傳于網(wǎng)絡(luò)和眾人之口——止損。我要不要止損？

止損是件危險的事

百度一下，我們會發(fā)現(xiàn)幾乎每個與止損相關(guān)的搜索結(jié)果都在明確的表示止損的重要性。每一個提到止損的網(wǎng)站都在強調(diào)投資者需要設(shè)定合理的止損點，以避免進一步增大虧損，關(guān)于如何設(shè)定止損點也有詳細的步驟。但筆者希望提醒非專業(yè)投資者們，止損，往往是件很危險的事，它帶來的影響可能是你始料不及的。

讓我們順一個這個邏輯，止損既然是為了避免在錯誤的趨勢中遭遇更大的虧損，那么這是否意味著投資者需要首先判斷趨勢呢？我們顯然被帶來到了一個無比艱難的問題前面：如何去判斷趨勢？

僅就股票市場而言，我國也許擁有世界上最多的個人投資者。大量的業(yè)余投資者抱著分享牛市勝利果實的美好希望推擁而至。貪婪和恐懼是每個參與者都難以逾越的情緒，而非專業(yè)投資者顯然還沒做好準備，在用自己的血汗錢投資的時候去應(yīng)付這兩種不停交錯的心理叨擾。點位與信心成正比，眾人對趨勢的判斷像極了人們在買你對大海時的情緒波動，陽光下平靜的海面會讓你心情愉快，你會享受海天相連的美妙時刻。而當狂風(fēng)卷著巨浪，海水無情咆哮時，人們感受到的更多是難以平復(fù)的心境。但這都是海，客觀存在于此，并沒有本質(zhì)的變化——仍舊是泛著咸腥的蔚藍。改變的只是個人的情緒而已。

錯誤操作，操作錯誤

我們知道，止損的結(jié)果就是讓帳面的虧損變成現(xiàn)實。我們自以為操作錯誤，這種情況下的止損有可能導(dǎo)致下一次的錯誤操作——止損是主動的操作，雖然止損者的本意是控制損失，但由情緒主導(dǎo)的止損會帶來貪婪和恐懼的升級。一些投資者會更急切的開始下一次的買入，希望去彌補已經(jīng)發(fā)生的虧損?？墒堑戎耐耆锌赡苁窍乱淮巍爸箵p”。

如果以最大虧損5%為止損點的話，連續(xù)3次錯誤的買賣連同手續(xù)費你會虧損約16.68%，這絕對是一個很讓人難以接受的數(shù)字。想賺回來16.68%可不是件容易的事，偶爾一次的成功投資并不代表我們就是個投資天才，能夠在今后的十年甚至更久的周期保持贏利才是真正的天才。

另一種絕望的情況是，冒昧止損會讓新入市的業(yè)余投資者止步不前，遠離了這個令人絕望和傷心的市場。

止損的幾個原則

對于投資者關(guān)于止損方面的疑問，筆者更希望從開始說起。畢竟，沒有虧損就沒有止損的問題了。對于投資者來說，認識到以下幾方面，是任何投資前應(yīng)該做的功課：

1， 用閑錢去投資。

這是很簡單的一個原則，但是在市場漲潮時，還是有大量的人在不斷的挑戰(zhàn)這個原則。在整個2007年中，不斷有客戶來咨詢筆者如何增加他們的投資額以獲得更多的收益——這些資金來自于房產(chǎn)的抵押、即將用來購房或支付按揭的資金，甚至私人借款。按照他們原定的理財計劃這些錢都將在未來的6個月內(nèi)被動用。那些沒有動用這些資金的人非常幸運，在自己生活的軌道上繼續(xù)執(zhí)行理財目標。而那些希望獲得更多收益的人卻不得不推遲自己的財務(wù)目標，雖然他們中不乏成功“止損”者，但是，這本來是可以避免的。

2，確定你是交易者還是投資者。

止損這個詞是針對交易而言的，不交易就不會有損失，更說不上止損，那么我們?yōu)槭裁唇灰啄?？賺錢，賺更多的錢以幫助自己盡快的達到財務(wù)自由；不再有加班，不再為生活奔波，不再有老板呼來喝去，可以有更多的時間去陪自己的家人，相信這會是多數(shù)人的初衷。

但是僅有美好的愿望是不夠的，如果我們沒有足夠多的時間精力用在研究如何通過正確的交易累計財富，你只會像踏進賭場的賭徒一樣，輸光所有的籌碼然后離開。市場是最殘酷的地方，因為在市場里你的錯誤和損失就意味著另外一些人的贏利，在這里沒有朋友和戰(zhàn)友，能夠幫助自己的就是理智和清晰的判斷，來自于研究與分析，而不是一顆在貪婪與恐懼間搖擺的心。

止損的交易者屬性

止損是一個很重要的交易手段，正確的使用會很有幫助。但是不區(qū)分金融產(chǎn)品的屬性盲目設(shè)立止損點是不得要領(lǐng)的。在股票、外匯、期貨交易中更適用合理的止損。而基金這類金融產(chǎn)品，本身是被托付給了一個專家團隊，對這個團隊的了解和信心決定了是否應(yīng)該投資，而沒有必要過分關(guān)注投資過程中資產(chǎn)的變化。一個誠實、有能力的隊伍不會貿(mào)然行事。去找這樣一個隊伍，而不要每天擔(dān)心你的錢會被吞噬。

止損也同時意味著離場和變現(xiàn)，如果不小心控制你的情緒，交易的節(jié)奏會變的很快。你能保證多數(shù)投資是正確的么？沃倫·巴菲特將那些在市場中頻繁交易的人稱為“traders”(交易者)，他們好比成那些頻繁進行一夜情的人。最好讓你的每一筆交易都有充分的理由，那么你的投資結(jié)果一定會好多那些“浪漫主義者”。

基金投資者，三思而后行

不是所有具備價格變化的金融產(chǎn)品都適用交易，最典型的例子就是開放式基金。很多投資者一直很熱衷于關(guān)注基金凈值的短期變化，并且以此為依據(jù)評價基金的優(yōu)劣，甚至作為買賣的參考。這是非常不明智的，不妨用更多的時間去關(guān)注你所選擇的這家基金公司和這家基金公司的管理團隊吧——看看他們在過去的三年甚至更久的時間中都做了些什么？他們是如何在熊市中為投資者減少損失，提前布局的？他們是否能在牛市中為投資者贏得豐厚的收益？又是如何在震蕩行情中帶著大家穿越驚濤駭浪？基金的凈值的確與市場密切相關(guān)，但是并不表示經(jīng)常的買賣是個好的選擇。選擇基金代表你選擇了一個團隊為你去管理資產(chǎn)。與其在不同的團隊間反復(fù)游走還不如多花一點時間去認識一個屬于你的團隊。

經(jīng)常買賣開放式基金直接增加了投資成本，同時也給基金管理團隊帶來了麻煩，他們的投資策略會被不斷申購和是贖回的申請打亂，這會間接傷害長期投資者的利益——而且在這個過程中，沒有任何一方是贏家，只有消耗。

如果對于你的某一筆錢，在12個月內(nèi)買賣開放式基金的次數(shù)超過了三次，那么你需要停下來并且認真的問問自己，是什么原因要去做這些交易呢？如果你對自己的交易水平很有信心，并且希望通過不斷的交易來證明自己。試圖去追求更多的收益或者逃避投資風(fēng)險，而這個選擇只希望在基金內(nèi)進行的話，請選擇ETF基金或者封閉式基金吧。