認為自己只有高小文化水平的山莊，卻從1977年開始就在報紙上刊登文章；不覺得自己在投資上有多么成功。但早在2005年12月就喊出“牛市來了”，并于2007年9月基本清倉?！角f在向記者講述自己股市人生的時候，顯得非常自然。他認為，股市濃縮了他幾十年的人生閱歷和社會經(jīng)驗，要想在這個集中暴露人性的市場上笑到最后，經(jīng)驗是最重要的。而在談到當前的股市環(huán)境時，作為一家投資咨詢機構合伙人的他，卻提出：任何反彈都是出貨的良機。但他同時認為：你可以把資金撤出股市，但絕不能把目光移開股市。因為成功都是熬出來的，機會總是留給有準備的人。在股市低迷期是最好的蓄勢積累階段，這與人生是一樣的。

初涉股海嗆水

山莊有豐富的人生經(jīng)歷，出生在北京，有到天寒地凍的黑龍江下鄉(xiāng)的經(jīng)歷，后來又是中關村第一批倒騰電腦的人。1997年4月，他第一次接觸股票。那時兒什么都不懂，看到股市天天在漲，就到證券公司開了戶，第一筆就買了2000股深發(fā)展（00001）。買入價是13.77，買了就開始漲。接著又嘗試申購新股，中了北京建材的簽兒，開盤第一天就賣了，掙了1萬1。

山莊這時覺得炒股真的很有趣，比管理餐廳好玩，不累，掙錢還快。于是，又在股市上加大了投入。但好景不長，大盤指數(shù)很快就開始下挫，手中的股票市值迅速縮水。這時，山莊有點慌了神，開始四處聽股評，也經(jīng)常花費一二百元錢去聽分析師講課，甚至有時打投資咨詢電話，一月下來光咨詢電話費就2000多元前。盡管如此，依然難挽頹勢。

這時，賬面已經(jīng)賠了30%。山莊自認為認賭服輸、賠了就賠了?！肮墒斜緛砭褪琴r錢的地方，沒想到賠錢就別來?！鄙角f對此很坦然。之所以如此果斷的清倉，一是因為他要去深圳接手一家公司；二是憑著自己的判斷，認為接下來的市場走勢仍然不會好。不能再繼續(xù)盲從聽信一些股評了，否則賠下去會沒有盡頭。

幾個月后，山莊到了深圳這個證券投資氣氛更濃厚的地方，一邊工作一邊留意股市。在與客戶業(yè)務交往中，他發(fā)現(xiàn)一位已經(jīng)進入股市的老股民特別“神奇”，經(jīng)他推薦給別人的股票，推薦一只漲一只。于是，他開始想辦法靠近這位“股神”。當?shù)弥@位老股民愛打保齡球后，就充分展示自己的保齡球技藝與這位“股神”達成了協(xié)議：一個教對方打保齡球，一個教對方炒股。山莊就這樣在股票投資上找到了“老師”。

山莊被傳授的“第一課”是記錄每天《證券時報》上某些有關個股信息數(shù)據(jù)，并按“老師”推薦的股票買入。經(jīng)過幾個月的時間請教，在老師的推薦下，買進的第一只股票是湘火炬，并在8.88元下單買入3000股，一星期后不漲反跌。結(jié)果熬不住賠了手續(xù)費賣出，拋了之后就瘋漲。接著又在6元附近買入深錦興（000009，億安科技的前身），還買入了當時的宜春工程（000403），現(xiàn)已經(jīng)退市。更神奇的是，德隆系的三駕馬車——湘火炬、新疆屯河、合金投資都被山莊買全了。在這些股票中，宜春工程拿得最死，賺得卻最少。12元錢買的，后來跌到6元錢，又漲到40多元。而其他的股票有的都漲到了100元以上，但早早的就拋了?，F(xiàn)在看來，山莊當時買了中國股市歷史上著名的幾只莊股。

這時候，山莊才知道炒股要挖掘消息，要觀察交易量。他總結(jié)出四條準則：資金決定大盤、莊家決定個股、價值決定價格，利益驅(qū)動行為。出于對股市的癡迷，山莊這段時間異?？炭啵依锒逊胖窈褚晦墓P記本，上面記滿了個股數(shù)據(jù)、畫滿了各種形態(tài)的圖形。短短三四年的時間，他就對個股資料滾瓜爛熟，而且掌握了很多技術分析手段。其中最擅長的是作趨勢分析。

國有股減持我減持

趨勢分析離不開對宏觀經(jīng)濟運行的判斷，在1998年的時候，山莊也感受到了宏觀趨勢對個股走勢的影響。比如，1998年受洪澇災害和亞洲金融危機的影響，中國經(jīng)濟出現(xiàn)“軟著陸”，股指也大幅下挫，并在同年8月10日跌破年線。山莊就此請教“老師”，得到的答案是：趨勢很重要，但對趨勢的判斷不能只盯著宏觀經(jīng)濟，還要找到趨勢轉(zhuǎn)折的原因是什么，只要找到最主要的原因就行了。而相對于這個原因，宏觀經(jīng)濟的好壞反倒是次要的。這條原則在2001年因國有股減持所導致的牛熊大轉(zhuǎn)折上得到了充分的體現(xiàn)，并在2008年因大小非解禁造成的牛熊轉(zhuǎn)折上也得到了進一步驗證。

2001年6月13日，在對中國股市影響深遠的國有股減持拉開大幕時，股指開始下挫，很多投資者看不清方向。當時山莊已經(jīng)在四處給別人講課。這天正逢周五（2001年7月27日），山莊正在準備去首都圖書館講課的稿子。當天市場之外的基本面，又突然變本加厲發(fā)布重磅利空。告：貴州茅臺（600519）將以發(fā)行價位增發(fā)650萬存量國有股份。于是，山莊就在講課時，以4張A4長紙，談論了有關“國有股減持我也減持”的個人觀點。

這個觀點的提出讓山莊承受了很大的壓力，因為盡管當時股市已經(jīng)風聲鶴唳，但絕大多數(shù)人依然不相信牛市已經(jīng)結(jié)束。在講課現(xiàn)場，山莊在屏幕上列出了480多只股票，聽眾以為他是在推薦股票，結(jié)果屏幕的最下方，出現(xiàn)了一行黑字：持有這些股票的人在下周一堅決賣出，頓時現(xiàn)場一片嘩然。而在7月30日，股市果然出現(xiàn)了連續(xù)第三個黑色星期一，并且是以一根108點的實體陰K線放量跳空向下。此時的年線遠遠高高在上，股市真正的邁入了漫漫熊途。

其實，山莊早已通過觀察K線預測到了這一結(jié)果，當國有股減持政策出臺后。他就更加認真的研判大盤技術走勢，并且吃驚的發(fā)現(xiàn)：2001年7月大盤走勢形成了“鉆石頭”形態(tài)（見圖一）。因為股市有這么一種說法——“天上鉆石，地上暴跌”。形容假設大盤或個股在相對高位形成鉆石形態(tài)，之后的行情必跌無疑。很快，大盤走勢證實了山莊的這一擔心，7月27日跌破了年線（見圖二）。而山莊始終把年線看成是牛市和熊市的分水嶺，他不認為“年線”僅是一條技術指標線，更視其為一條政策線，一條宏觀經(jīng)濟運行的總趨勢線。

通過技術分析，山莊及時的判斷出市場的牛熊轉(zhuǎn)折。并且堅持把握這樣一條原則：趨勢的轉(zhuǎn)折一定有其原因，當這個原因沒弄明白，或者導致趨勢轉(zhuǎn)折的因素沒有消除，就不能輕易判斷大盤趨勢會發(fā)生扭轉(zhuǎn)。正是基于這個原則，當國有股減持被叫停后，山莊不認為大盤會反轉(zhuǎn)，因為只要國有股減持沒有得到解決，股市就依然是熊市。

那時，山莊經(jīng)常去電臺就股改方案發(fā)表看法。每一次山莊都是唱空，讓電臺也覺得興致索然，山莊正好借機減少自己的曝光率，潛心研究，靜待時機。其實，山莊早在2001年就在一篇文章中勾勒出未來股市的大致走勢，并預測股指會跌至千點（見圖三）。但他認為自己當時做出這個預測的根據(jù)與許小年并不是一套邏輯，他更多的是通過趨勢技術分析。

熊市來了，山莊也將自己的股票倉位降到10%左右。山莊說自己從來不空倉，而且往往思想上是“空頭”，在行動上卻是“多頭”。所以他從來不認為自己投資有多成功，只是對趨勢的把握比較準。而要成為真正的投資大師，更難的是在行動中能克服自身的人性弱點。

漫長的熊市沒有讓山莊把眼睛離開股市，反倒給了他整理自己投資體系的時間。這時的山莊，已經(jīng)不注重尋找莊股了，而是對中國證券市場運行趨勢有了更宏觀的理解。他總結(jié)進入股市有八點需要弄清的基本原則，包含市場外四點：政策面、基本面、消息面、技術面；市場內(nèi)四點：時間、空間、量價、年線。這八點成為他股市投資的操作根本，讓他在趨勢來臨前已經(jīng)胸有成竹，往往在第一天晚上就對第二天的走勢有了大致的判斷。

不能兩次踏入同一條河流

從2001年10月到2005年的熊市中，股指曾幾次反彈觸及年線（比如國九條出臺后），但山莊清楚，國有股減持政策沒有出現(xiàn)明朗信號，股市就不會轉(zhuǎn)牛。2005年4月29日，證監(jiān)會發(fā)布《關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》，宣布啟動股權分置改革試點工作。12月29日，股指突破年線（如圖4），山莊這時告訴身邊的人：牛市來了。因為無論從技術趨勢線還是政策層面，都支撐了牛市來臨的條件。

在這波行情中，山莊是朋友圈子里最早喊出牛市來了，同樣也是最早看出牛市結(jié)束的。而讓他做出牛市終結(jié)這個最終判斷同樣是通過對技術趨勢線的分析（見圖5）。當中石化在2008年3月5日跌破年線那天，山莊給自己的父親發(fā)了一條短信說，“爸爸，兒子真誠地告訴您，牛市真的結(jié)束了。尤其當風險大于收益的時候，最好的投資就是捂住錢，不管股市是漲是跌，都不要理睬它?！?/p>

趨勢技術分析讓山莊判斷出熊市來臨，同時他也承認大小非解禁是股市由牛轉(zhuǎn)熊的制度性原因。他不否認宏觀經(jīng)濟放緩和流動性趨緊對股市的沖擊，但他認為這兩條不是根本原因。因為中國宏觀經(jīng)濟自改革開放以來一直高速增長，但股市確出現(xiàn)過數(shù)次大幅波動。而銀行存款規(guī)模多年保持在GDP的1.2倍以上，流動性依然充裕，只有碰到一個觸發(fā)點，過剩流動性才會溢出和收回。相比較而言，大小非解禁對股市的殺傷力會更大，這也是上市公司通過股改送出30%股權所換來流通權利。當導致趨勢轉(zhuǎn)折的因素沒有根本消除，無論減持減給誰，只要減持沒有流到市場，就不能說大盤2008年之后因為股改而改變的制度性實行真正轉(zhuǎn)折，市場走勢也就無法轉(zhuǎn)折。據(jù)此判斷，下一波牛市的來臨會是大小非解禁基本接近尾聲、第12個五年計劃開始的2010年之后的第二年。

山莊在去年下半年就開始逐步清倉。他習慣于做投資日志，但到去年的8月31日時，突然覺得沒啥好寫的了，因為市場已經(jīng)瘋狂得不可理喻。接下來，山莊就開始觀望，看到大盤漲到6124最高點，又于11月28日回落到4778點。他認為這個點位非常有意義。從黃金分割技術上判斷，4778點是2007年“5·30”的高點4335點，至6124點向下確認支撐的0.618點位；也是2007年初曾確認突破2001年2245點時的起點2541點，至6124點向下支撐的0.382位置。0.618和0.382是黃金分割點。山莊多年潛心研究使用黃金分割技術，因此他認為4778點可以成為黃金分割技術中的強弱支撐點。而當時的市場主力——基金機構卻在不惜一切機會往外跑，基金重倉股處于雪崩狀態(tài)。由此山莊斷定，4778點將是牛市最后一次反彈出貨的機會。并在接下來的行情中告誡周圍會員，勸其最好減倉，如果不逃走，將被套住。

接著在去年11月份時候，他寫了一篇題為《為什么牛市陪錢比熊市快》的文章發(fā)給工作室的會員。在文章中，他寫到：在熊市里面，大家的投資都相對謹慎，套牢了不割肉也不會加倉。更不會大規(guī)模，不顧一切地殺入。而牛市則不一樣，唯恐賺不到錢。所以會傾家蕩產(chǎn)地買股票。一旦市場有個風吹草動，就足以讓投資者血本無歸。5.30是這樣！6124點還是這樣！接下來的事實證明了山莊當初的判斷非常正確。

對于今后的股指走勢，山莊認為2541點未必是底（他認為2541點是2006年至2007年這波牛市的起點）。因為，大小非解禁不完成，在股權分置狀態(tài)下，是沒有平等對話機會的。即使4月20日晚證監(jiān)會發(fā)文規(guī)范大小非解禁，也不過是相當于當初的國有股減持叫停。只有當制度性的變革完成，投資者才有真正開始價值投資的機會。所以，在熊市來臨時，更要積極關注股市的變化?！拔易畛晒Φ囊淮瓮顿Y，就是抓住了這波牛市的整個周期，這得益于在上個熊市階段繼續(xù)關注股市而沒有放棄，也沒有讓自己兩次踏入同一條河流。其實當前的階段和2001年非常相似，如果投資者在這個階段認真的研究股市，在低點謹慎分步介入，那么一兩年后將會有豐厚的回報?！鄙角f說。

山莊目前正忙于整理數(shù)據(jù)，繪制現(xiàn)階段和接下來的股指趨勢圖，并準備將自己這幾年的炒股經(jīng)驗集結(jié)成書。他就像一個股市獵手，隨時捕捉下一個機會。將自己的人生經(jīng)驗繼續(xù)濃縮在股市里，探尋中國資本市場的奧秘。

山莊投資語錄：

1、 牛市里賠錢比熊市快，還會賠得多；

2、 年線不僅是一條技術趨勢線，還是一條政策線，代表宏觀經(jīng)濟運行的總趨勢線，也通常是牛熊轉(zhuǎn)折的分水嶺；

3、 進入股市有八點需要弄清的基本原則，包含市場外四點，政策面、基本面、消息面、技術面；市場內(nèi)四點，時間、空間、量價、年線；

4、 資金決定大盤，莊家決定個股，價值決定價格，利益制約行為；

5、 趨勢與轉(zhuǎn)折的基本要素是研判資金和價格。在操作上趨勢是跟隨，轉(zhuǎn)折是預測。趨勢上看能量，當能量沒有出現(xiàn)質(zhì)的變化前，不定義趨勢會轉(zhuǎn)折。在心理分析里，趨勢是市場與投資者之間的反射。如果說轉(zhuǎn)折是利潤的鎖定，那么趨勢就是利潤的來源！

6、 炒股的同時更是炒個性、炒人生的過程，我把全部的人生經(jīng)歷都套在股市里了。如果只是一味看股，看價，忽視了政府的政策導向，忘了以往的經(jīng)驗，必套無疑；

7、 股市往往是毫無新意的循環(huán)周期走勢，仍在不斷地重復過去走過的路。唯一不同的是市場的時間、指數(shù)和技術點位。

8、 操作上，主動止贏是證券市場至高實戰(zhàn)的操作之一。盡管之后可能仍然存在不確定因素，但仍需要忍耐關注，時刻作好空倉的心理準備。

9、 當股價收盤點位遠離短期均線超過10%以上，之間就會產(chǎn)生浮動獲利空間。這種引力，如同蓋房子砌磚需要水泥，股市中的磚頭就是K線，水泥就是成交量。所以，理解市場如同理解自然界現(xiàn)象那樣，做什么事都需要踏踏實實。

10、 “股神”就是跳大神的，不要信。所謂的投資專家一般也不可信，要信自己、自己的經(jīng)驗、自己長年累月學習積累的東西。

11、 有人說宏觀經(jīng)濟與股市沒有直接關系，我說不要看GDP，要看國民經(jīng)濟五年計劃，看政府政策取向，特別是與股市相關的政策。

12、 證券市場瞬息萬變，不能刻意的怎么樣，用一個東西往里套。

13、 不是只有掙錢叫投資，少賠錢也叫投資。

14、 市場沒有實現(xiàn)三公（公平、公開、公正）原則之前，任何東西都是荒唐的。股權分置改革這場制度性變革之后，才能奢談價值投資。

15、 股市本來就是大多數(shù)人賠錢的地方，沒想到賠錢就別來。