企業(yè)進入景氣周期的表現(xiàn)是產(chǎn)品供不應求，買方增加預付款以確保賣方準時交貨，公司的財務上表現(xiàn)出預收款增加。一般而言，企業(yè)景氣具有一定的持續(xù)性，如果與宏觀環(huán)境協(xié)調，持續(xù)性更強，將是中長期投資的良好標的。

2008年：“中國意識”覺醒年

奧運會使日本、韓國實現(xiàn)了漂亮轉身。中國人目前還不具備充分的自信，還需要外部認可。2008年注定是中國意識的覺醒年。2008年雪災、3·14事件、地震災害雖然對局部經(jīng)濟產(chǎn)生負面影響，但這些問題迅速而有效地解決，讓中國人空前團結，讓中國意識空前復蘇。換個角度看，這些事件不但增加了中國的國際關注程度，也讓世界重新認識了中國政府和人民。奧運會將是2008年系列事件的高潮，也是“中國意識”復蘇的起點，之后的中國人及中國企業(yè)將更加自信。

放眼一年以后，我們的股指期貨一定已經(jīng)推出、創(chuàng)業(yè)板也會推出、融資融券也會開展，今天，就是在完善制度前提下的資本市場軟起飛的前夜。選擇具有長期成長潛力，將來能在國際上帶有中國烙印的公司，將是未來資本市場的長期機遇，是奧運時代的重要投資策略。

我們的市場，最新統(tǒng)計超過100億市值(折合約14億美元)的公司只有287家，這與，中國的資本地位仍然不匹配。我們站在一個巴菲特60年代的起點，激蕩的中國將在未來20年內(nèi)產(chǎn)生巴菲特式的投資精英。

價值平衡期的市場特點

最近市場的表現(xiàn)印證了我們對市場將趨于平穩(wěn)的預測。目前市場市盈率均值27倍左右，中值67倍左右，本身都處在價值的中樞位置。(見圖)市場在大盤股的穩(wěn)定器作用下保持穩(wěn)定。

市場價值中樞趨向合理

可以預期的是，未來的大盤藍籌將體現(xiàn)紅利價值，吸引長期投資者的注意，這將促進真正的長期投資群體的形成，符合國民經(jīng)濟發(fā)展方向，具備長期成長潛力；能體現(xiàn)中國企業(yè)國際地位的少數(shù)公司將給市場帶來巴菲特式的長期持有機會；創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的機會將逐步體現(xiàn)，市場仍然會保持活躍。而沒有核心競爭力的公司將逐漸被市場遺忘。市場將再次出現(xiàn)仙股群體。

股改時代，在全流通定價模式下，炒作效應將越來越衰減，前期炒作的農(nóng)業(yè)、水泥、醫(yī)藥行業(yè)，基本都是短促的針式行情。

景氣成長的選股方法

企業(yè)進入景氣周期的表現(xiàn)是產(chǎn)品供不應求，買方增加預付款以確保賣方準時交貨，公司的財務上表現(xiàn)出預收款增加，在景氣周期維持一定時期以后，如果供求矛盾仍然不能緩解，可能出現(xiàn)價格上漲，將進一步提升公司盈利能力。一般而言，企業(yè)景氣具有一定的持續(xù)性，如果與宏觀環(huán)境協(xié)調，持續(xù)性更強，將是中長期投資的良好標的。

利用新東風價值投資平臺，可以通過如下條件組合量化實現(xiàn)景氣成長的選股：

預收賬款同比變化≥20％；

預收賬款環(huán)比變化≥10％；

預收銷售率≥5％；

凈利潤增長穩(wěn)健度：持續(xù)增長；市盈率≤30倍；

利用上述方法，在2007年第一個交易日可以選出17家公司，至2008年5月15日，這些公司全部上漲，并且全部跑贏大盤，平均漲跌幅160％，上證指數(shù)同期漲跌33.3％，比上證強380％。2007年初選出的西山煤電、格力電器、華魯恒升等，到5月15日的漲幅仍然分別達到520％290％220％。

最新選股的公司共有15家，包括設備制造、百貨、化肥等行業(yè)的龍頭公司，參見作者在無憂價值網(wǎng)(www.51value.com)上的博客。