[摘要]現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的最突出表現(xiàn)是虛擬經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。如果只是研究實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而不研究虛擬經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，那么，這種研究就未能做到與社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展同步。虛擬經(jīng)濟(jì)具有虛擬性，但虛擬經(jīng)濟(jì)同樣是一種真實(shí)的存在，只不過(guò)虛擬經(jīng)濟(jì)的真實(shí)存在不同于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的真實(shí)存在。虛擬經(jīng)濟(jì)的這種真實(shí)存在集中表現(xiàn)在它與實(shí)體經(jīng)濟(jì)使用的是同樣的貨幣。正是這同樣的貨幣將實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)連接在一起。目前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展已進(jìn)入工業(yè)化騰飛階段，由于市場(chǎng)機(jī)制的作用，出現(xiàn)了激烈的價(jià)格上漲，但這并不是通貨膨脹，而是必要的和需要理性承受的價(jià)格調(diào)整，只是這種價(jià)格上漲也必然引起貨幣的急劇貶值。而這種貨幣貶值既會(huì)影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，也會(huì)影響虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。就中國(guó)的股票市場(chǎng)而言，在人民幣不斷貶值的前提下，股票的市值需要相應(yīng)地爬升，而不是跌落，否則，就是市場(chǎng)尚不成熟或出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的問(wèn)題。

[關(guān)鍵詞]虛擬經(jīng)濟(jì)貨幣證券工業(yè)化

[中圖分類(lèi)號(hào)]F831 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1004-6623（2008）05-0024-05

[作者簡(jiǎn)介]錢(qián)津（1951—），浙江金華人，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所研究員，博士，主要從事經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)理論、中國(guó)經(jīng)濟(jì)思想史、企業(yè)經(jīng)營(yíng)與管理、區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略等研究。

在21世紀(jì)，不論是已經(jīng)實(shí)現(xiàn)工業(yè)化的國(guó)家，還是正在走向工業(yè)化的國(guó)家，國(guó)民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行都是既包括實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，又包括虛擬經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，都已表現(xiàn)為虛實(shí)經(jīng)濟(jì)一體化的運(yùn)行。但是，目前的經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)與研究，不僅仍沿襲傳統(tǒng)，以單純的實(shí)體經(jīng)濟(jì)研究為主，忽略虛擬經(jīng)濟(jì)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的重要作用，而且割裂虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)一體化運(yùn)行的統(tǒng)一，脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的決定性研究虛擬經(jīng)濟(jì)。因此，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展進(jìn)入工業(yè)化騰飛階段之后，對(duì)于虛擬經(jīng)濟(jì)的研究必須更加自覺(jué)地轉(zhuǎn)變以往的經(jīng)濟(jì)學(xué)研究狀況，從現(xiàn)代國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的實(shí)際出發(fā)，注重對(duì)于虛擬經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)在聯(lián)系的研究。

一、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：包括虛擬經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)

迄今為止，在世界范圍內(nèi)，理論經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還是存在著不同的認(rèn)識(shí)，但是將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等同于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的提法已經(jīng)普遍地終止了。到上世紀(jì)末，經(jīng)過(guò)改革風(fēng)雨磨礪的中國(guó)經(jīng)濟(jì)理論界，對(duì)此基本的看法可以參見(jiàn)經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社出版的《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)大辭典》的表述：“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展是兩個(gè)聯(lián)系密切同時(shí)又存在本質(zhì)區(qū)別的概念。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是指一個(gè)國(guó)家或一個(gè)地區(qū)在一定時(shí)期內(nèi)包括產(chǎn)品和勞務(wù)在內(nèi)的產(chǎn)出增長(zhǎng)。它是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前提和基礎(chǔ)，沒(méi)有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，很難想象會(huì)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。經(jīng)濟(jì)發(fā)展除了包含有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)容外，還包括由增長(zhǎng)引起的一系列經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化，如生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、就業(yè)結(jié)構(gòu)、收入分配結(jié)構(gòu)、消費(fèi)結(jié)構(gòu)、人口結(jié)構(gòu)等等，廣大人民物質(zhì)福利的改善，以及環(huán)境質(zhì)量的提高?？梢?jiàn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)涵較窄，是一個(gè)偏重于數(shù)量的概念，而經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)涵較廣，是一個(gè)既包括數(shù)量又包括質(zhì)量的概念。”①

在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展可以有多角度多層次的理解，而對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也不能僅僅是包含實(shí)體經(jīng)濟(jì)的數(shù)量增長(zhǎng)。如果排除了對(duì)于虛擬經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的認(rèn)識(shí)，對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的認(rèn)識(shí)是不完整的，更重要的是對(duì)于虛擬經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用是缺乏準(zhǔn)確認(rèn)識(shí)的。因?yàn)楝F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的最突出表現(xiàn)就是虛擬經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，無(wú)視虛擬經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的理論研究，是嚴(yán)重缺乏時(shí)代感的，是沒(méi)有做到與經(jīng)濟(jì)發(fā)展同步的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論認(rèn)識(shí)。

南開(kāi)大學(xué)劉駿民教授指出：在20世紀(jì)80年代以后，西方發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家開(kāi)始擺脫凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)政策，朝著自由資本主義的政策轉(zhuǎn)變。隨著國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)干預(yù)的削弱和對(duì)經(jīng)濟(jì)管理的放松，金融自由地迅速發(fā)展。在20世紀(jì)60年代末為了回避金融監(jiān)管而發(fā)展起來(lái)的金融創(chuàng)新在80年代達(dá)到了鼎盛時(shí)期，新的金融工具不斷出現(xiàn)，將虛擬資本的虛擬性推向了一個(gè)新的高度，并使資本主義經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在全世界范圍內(nèi)更大程度地依賴(lài)于金融系統(tǒng)的運(yùn)行狀況，即依賴(lài)于國(guó)際虛擬資本的運(yùn)動(dòng)；同時(shí)，資本主義國(guó)家的金融資產(chǎn)也迅速膨脹，到20世紀(jì)90年代已經(jīng)大大超過(guò)了其實(shí)際GDP數(shù)倍①。

南開(kāi)大學(xué)虛擬經(jīng)濟(jì)研究中心主任成思危教授指出：虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)是一種復(fù)雜系統(tǒng)，其主要組成成分是自然人和法人（投資者、受資者、金融中介者），他們按照一定的規(guī)則在金融市場(chǎng)中進(jìn)行虛擬的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。雖然每個(gè)人都有按照他自己對(duì)環(huán)境及其發(fā)展前景的了解，以及其預(yù)定目標(biāo)來(lái)獨(dú)立進(jìn)行決策的自由，但每個(gè)人的決策又不能不受到其他人的決策的影響。雖然在系統(tǒng)中由于組成成分之間的非線(xiàn)性作用而容易產(chǎn)生混沌現(xiàn)象，但由于系統(tǒng)的自組織作用而可以呈現(xiàn)一定的有序性和穩(wěn)定性②。

我們的研究表明：虛擬經(jīng)濟(jì)是一種現(xiàn)代勞動(dòng)分工的表現(xiàn)，是指在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的價(jià)值獨(dú)立運(yùn)動(dòng)之上又出現(xiàn)的價(jià)值獨(dú)立運(yùn)動(dòng)。我們不認(rèn)為屬于實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的金融活動(dòng)也為虛擬性的，即認(rèn)為并非所有的金融活動(dòng)都是虛擬經(jīng)濟(jì)，只有扣除了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融活動(dòng)之外的金融活動(dòng)才是虛擬經(jīng)濟(jì)。這是貼近事實(shí)的認(rèn)識(shí)，這種觀(guān)點(diǎn)比較準(zhǔn)確地劃分了實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的各自范圍，并且是從勞動(dòng)分工的角度認(rèn)識(shí)虛擬經(jīng)濟(jì)的存在及其作用的③。

最重要的是，成思危教授指出，虛擬經(jīng)濟(jì)的存在是由存在資本的收益性決定的，如果沒(méi)有社會(huì)允許并保護(hù)的資本的收益性，那就永遠(yuǎn)不會(huì)有虛擬經(jīng)濟(jì)。在此基礎(chǔ)上，成思危教授還指出虛擬經(jīng)濟(jì)具有寄生性，即：虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)之間存在著密切的聯(lián)系，虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)是由實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中產(chǎn)生，又依附于實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的。由于虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間聯(lián)系緊密，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，都會(huì)傳遞到虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中，導(dǎo)致其失穩(wěn)；而虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中的風(fēng)險(xiǎn)，如股票指數(shù)大落、房地產(chǎn)價(jià)格猛跌、銀行呆賬猛增、貨幣大幅貶值等，也會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重的影響。因此，如果將實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)看成是經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中的硬件，則可認(rèn)為虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)是經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中的軟件。

由此看來(lái)，單純解釋實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的理論在21世紀(jì)需要由解釋虛實(shí)一體化的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論取代了。通過(guò)對(duì)于虛擬經(jīng)濟(jì)的研究，我們可以確切地指出：自從產(chǎn)生虛擬經(jīng)濟(jì)之后，統(tǒng)計(jì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)數(shù)量就要包括虛擬經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)數(shù)量，認(rèn)識(shí)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)數(shù)量也要包括認(rèn)識(shí)虛擬經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)數(shù)量。確認(rèn)虛擬經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不可分割的一部分，這才是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的準(zhǔn)確認(rèn)識(shí)。

虛擬經(jīng)濟(jì)具有寄生性，而且，虛擬經(jīng)濟(jì)是虛擬的，不同于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的構(gòu)造，但是，這并不能成為統(tǒng)計(jì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)量不統(tǒng)計(jì)虛擬經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的理由。這如同，誰(shuí)都知道軍隊(duì)的存在是和平的阻力，但沒(méi)有一個(gè)國(guó)家不是通過(guò)發(fā)展軍隊(duì)去捍衛(wèi)和平，沒(méi)有一個(gè)國(guó)家否認(rèn)自己國(guó)家軍隊(duì)存在的必要性。因此，在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，我們既要發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)，更要將虛擬經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)納入國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的統(tǒng)計(jì)之內(nèi)。在這方面，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論需要發(fā)展的是，要增加對(duì)資本證券市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)，即要增加更多的包括對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域認(rèn)識(shí)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)，不能還是停留在對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)實(shí)體收入的簡(jiǎn)單描述上。

二、虛擬經(jīng)濟(jì)：使用的貨幣并不虛存

虛擬經(jīng)濟(jì)不同于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)具有虛擬性，但這種虛擬性并不表示虛擬經(jīng)濟(jì)是虛幻的、虛假的、泡沫的，或者說(shuō)，虛擬經(jīng)濟(jì)不是一種真實(shí)的存在。相反，虛擬經(jīng)濟(jì)也是一種真實(shí)的存在，只不過(guò)是一種不同于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的真實(shí)存在。虛擬經(jīng)濟(jì)的這種真實(shí)存在可集中表現(xiàn)在它與實(shí)體經(jīng)濟(jì)使用的是同樣的貨幣。正是這同樣的貨幣將實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)這兩大經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域有力地連接在一起。

在虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)使用的貨幣屬于同樣的貨幣，主要使用在以下方面：

1.建立虛擬經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)設(shè)施

虛擬經(jīng)濟(jì)是建立在現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)之中，它的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)展開(kāi)需要有必要的生產(chǎn)設(shè)施。其主要的生產(chǎn)設(shè)施包括：營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、營(yíng)業(yè)設(shè)備、辦公場(chǎng)所、辦公設(shè)備、通訊設(shè)備、交通設(shè)備等等。投資這些設(shè)施，需要使用貨幣。比如，建一營(yíng)業(yè)大樓，可能需要幾億元貨幣資金。使用在這方面的貨幣，是同樣進(jìn)入國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的，沒(méi)有人能夠?qū)⑵鋸呢泿诺牧魍ㄖ谐冯x，更不可能有人不用貨幣就能建造營(yíng)業(yè)大樓。具體在社會(huì)金融的貨幣運(yùn)動(dòng)中有多少貨幣進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，其中，又有多少貨幣是用于投資虛擬經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)設(shè)施，這不能靠估計(jì)，還必須要有具體的數(shù)據(jù)。可惜，由于統(tǒng)計(jì)口徑的不同，至今也無(wú)法得到這方面的準(zhǔn)確數(shù)據(jù)。這對(duì)于虛擬經(jīng)濟(jì)的研究，對(duì)于與虛擬經(jīng)濟(jì)相聯(lián)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的研究，都是有障礙的。若要求細(xì)，今后的研究必須清楚有多少貨幣投入到虛擬經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)設(shè)施上。

2.用于虛擬經(jīng)濟(jì)消費(fèi)生產(chǎn)服務(wù)

在虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，還需要有大量的貨幣用于虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的消費(fèi)生產(chǎn)服務(wù)。服務(wù)業(yè)是第三產(chǎn)業(yè)，虛擬經(jīng)濟(jì)本身也屬于第三產(chǎn)業(yè)。第三產(chǎn)業(yè)提供的服務(wù)分為生產(chǎn)服務(wù)和生活服務(wù)，生產(chǎn)服務(wù)就是供生產(chǎn)消費(fèi)的服務(wù)，生活服務(wù)就是供生活消費(fèi)的服務(wù)。同樣，虛擬經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)也需要消費(fèi)生產(chǎn)服務(wù)，這包括：資金流通的生產(chǎn)服務(wù)、信息獲取的生產(chǎn)服務(wù)、會(huì)展活動(dòng)的生產(chǎn)服務(wù)、設(shè)備運(yùn)行保障的生產(chǎn)服務(wù)、交通通訊方面的生產(chǎn)服務(wù)等等各種我們習(xí)以為常的生產(chǎn)服務(wù)。重要的不是我們必須知道虛擬經(jīng)濟(jì)有這樣多的生產(chǎn)服務(wù)要求，而是我們必須明確這眾多的生產(chǎn)服務(wù)消費(fèi)需要用貨幣支付，缺少這方面足夠的貨幣，虛擬經(jīng)濟(jì)就無(wú)法正常運(yùn)行，就要由此影響整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行。這也就是說(shuō)，貨幣對(duì)于虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行消費(fèi)生產(chǎn)服務(wù)，同樣是不可少的。

3.用于虛擬經(jīng)濟(jì)營(yíng)業(yè)周轉(zhuǎn)金

虛擬經(jīng)濟(jì)的營(yíng)業(yè)也需要周轉(zhuǎn)金。如果將整個(gè)銀行業(yè)都納入虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，那恐怕就不是周轉(zhuǎn)金的問(wèn)題了，那就是整個(gè)社會(huì)的金融活動(dòng)包括貨幣運(yùn)動(dòng)都進(jìn)入了虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。但是，那樣歸納是不妥的，也就是說(shuō)，將金融活動(dòng)等同于虛擬經(jīng)濟(jì)并不成立，我們要認(rèn)識(shí)到虛擬經(jīng)濟(jì)與金融活動(dòng)還是有一定區(qū)別的。相對(duì)金融活動(dòng)，虛擬經(jīng)濟(jì)還是一個(gè)較小的范圍，虛擬經(jīng)濟(jì)沒(méi)有超出金融活動(dòng)的范圍，虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)只是金融活動(dòng)的一個(gè)組成部分，即是金融市場(chǎng)中不屬于實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的那一部分。只是就屬于虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的那部分金融業(yè)務(wù)講，也是需要正常的營(yíng)業(yè)周轉(zhuǎn)金，這部分貨幣的數(shù)量當(dāng)然是根據(jù)虛擬經(jīng)濟(jì)的規(guī)模而定。虛擬經(jīng)濟(jì)的規(guī)模越大，一般說(shuō)來(lái)，需要的周轉(zhuǎn)金就要越多，這是成正比例的。

4.用于虛擬經(jīng)濟(jì)營(yíng)業(yè)收入

在現(xiàn)時(shí)代，從事虛擬經(jīng)濟(jì)可以得到很高的營(yíng)業(yè)收入。這些虛擬經(jīng)濟(jì)的營(yíng)業(yè)收入都是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)收入一樣的貨幣。準(zhǔn)確地說(shuō)，這些用貨幣表現(xiàn)的虛擬經(jīng)濟(jì)營(yíng)業(yè)收入應(yīng)當(dāng)計(jì)入國(guó)民生產(chǎn)總值?，F(xiàn)在，從事虛擬經(jīng)濟(jì)，需要有很大的本錢(qián)，而有了本錢(qián)，加上經(jīng)濟(jì)智慧，就能賺更多的錢(qián)。不必諱言，在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，干虛擬經(jīng)濟(jì)比干實(shí)體經(jīng)濟(jì)賺錢(qián)相對(duì)容易得多。農(nóng)民種地是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，一般說(shuō)，種一畝水稻，總收入1200元，去掉成本，還能剩幾個(gè)錢(qián)。而做證券，收手續(xù)費(fèi)，輕輕松松就能過(guò)得很好，至少比農(nóng)民好多了，即使是在寒冷期，也能維持城市的白領(lǐng)生活。所以，將貨幣投入在虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，是許許多多聰明人的理性選擇，而且，這些貨幣的投入為他們能夠帶來(lái)更多的貨幣。

5.用于虛擬經(jīng)濟(jì)勞務(wù)報(bào)酬

對(duì)于在虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域工作的人來(lái)講，每月都要領(lǐng)薪酬。這些薪酬也是貨幣，并且是為數(shù)不少的貨幣。這同在實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域就業(yè)的人是一樣的。我們不能回避虛擬經(jīng)濟(jì)勞動(dòng)者收入使用貨幣同實(shí)體經(jīng)濟(jì)勞動(dòng)者收入使用貨幣是一樣的這一事實(shí)。我們還看到，很多的人愿意到虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域就業(yè)工作，以此賺錢(qián)養(yǎng)家糊口。所以，這不是泡沫，在虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域工作，也是社會(huì)分工的一部分，只不過(guò)這是現(xiàn)代社會(huì)的就業(yè)安排，不同于傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的社會(huì)分工。在全社會(huì)的個(gè)人收入分配中，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)完全一樣，也要給虛擬經(jīng)濟(jì)勞動(dòng)者準(zhǔn)備一定量的貨幣。貨幣是無(wú)處不在的，在虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域工作，同樣也可以賺到一份貨幣工資，而且，他們的貨幣工資收入超過(guò)起征點(diǎn)，也是一樣要繳納個(gè)人收入所得稅。

6.用于虛擬經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)交易

更有大量的貨幣運(yùn)動(dòng)在虛擬經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)交易中。這可能是虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域最大的貨幣使用量。就股票市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，市值是具有虛擬性的，但是，創(chuàng)造具有虛擬性的市值卻需要使用實(shí)實(shí)在在的貨幣。實(shí)際上，參與市值交易的只有少數(shù)股東，在大部分股票不流通的情況下更是只有少數(shù)股東進(jìn)行股票交易，決定市值。即使是在股票交易最活躍的時(shí)期，也仍然只是少量的股票在流通，在不斷地更新著市值。但正是這些少數(shù)股東使用貨幣完成一筆筆虛擬經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)真實(shí)交易，才創(chuàng)造了不斷變化的市值。我們現(xiàn)在需要注意的是，每天到底有多少貨幣進(jìn)入股票市場(chǎng)的交易。這種貨幣的交易對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響是極為重要的。調(diào)控宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)，必須確切掌握虛擬經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)交易使用的全部貨幣量及其貨幣量的變化走勢(shì)情況。

三、工業(yè)化騰飛：價(jià)格對(duì)幣值的影響

在2004年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展就已進(jìn)入工業(yè)化騰飛階段。但遺憾的是，直到2008年，關(guān)于中國(guó)的工業(yè)化騰飛階段，在中國(guó)學(xué)界的話(huà)語(yǔ)中，還幾乎沒(méi)有明確地談到，大多情況下，是只講工業(yè)化，不涉及騰飛還是不騰飛。這種情況在中國(guó)經(jīng)濟(jì)界是亟需改變的。

我們首先需要理性地確定，從一般規(guī)律講，任何一個(gè)國(guó)家的工業(yè)化過(guò)程中，都會(huì)出現(xiàn)一個(gè)騰飛階段，這個(gè)階段的基本特征就是持續(xù)的高增長(zhǎng)。確定這一點(diǎn)的意義在于，我們由此也要想到中國(guó)同樣會(huì)遇到騰飛階段的問(wèn)題。確定一般性是很重要的，這是我們認(rèn)識(shí)事物的先導(dǎo)。確定騰飛是工業(yè)化的一般規(guī)律體現(xiàn)，各個(gè)國(guó)家都有此經(jīng)歷，我們就能夠更好地捕捉中國(guó)工業(yè)化騰飛的信息，準(zhǔn)確地認(rèn)識(shí)和把握這一令人振奮的改變中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史的騰飛階段的到來(lái)。

在工業(yè)化騰飛階段的初期，出現(xiàn)激烈的漲價(jià)，是市場(chǎng)客觀(guān)的要求。中國(guó)已經(jīng)走出了一概由政府制定價(jià)格的歷史，無(wú)論如何，這在今天看來(lái)，是一種社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的進(jìn)步。在實(shí)現(xiàn)了主要由市場(chǎng)決定價(jià)格的體制機(jī)制后，我們應(yīng)該比以往任何時(shí)候都更加相信市場(chǎng)和依賴(lài)市場(chǎng)，而不能再退回去，再對(duì)市場(chǎng)橫加指責(zé)或抱怨。要讓市場(chǎng)發(fā)揮基礎(chǔ)性作用，工業(yè)化騰飛階段中出現(xiàn)的漲價(jià)就是市場(chǎng)發(fā)揮了基礎(chǔ)性作用，這時(shí)，就看我們是不是真的讓市場(chǎng)發(fā)揮基礎(chǔ)性作用了。如果是，那我們就要尊重這一階段上的漲價(jià)，至少也不能抱怨。由于中國(guó)的市場(chǎng)價(jià)格長(zhǎng)期被扭曲，所以一旦進(jìn)入市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的價(jià)格機(jī)制，就可能會(huì)有一個(gè)爆發(fā)和延續(xù)爆發(fā)，形成大的漲價(jià)趨勢(shì)。對(duì)此，如果說(shuō)過(guò)去我們都能容忍長(zhǎng)期的價(jià)格扭曲，那我們現(xiàn)在也應(yīng)該同樣需要忍受價(jià)格的上漲。

在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，我們不能反叛客觀(guān)的要求，我們不能再延續(xù)過(guò)去扭曲價(jià)格的束縛。我們要對(duì)得起工業(yè)化的騰飛，我們要以承受漲價(jià)的具體行動(dòng)來(lái)支持工業(yè)化的騰飛。據(jù)報(bào)道：當(dāng)原油價(jià)格為100美元/桶時(shí)，中石化集團(tuán)每銷(xiāo)售1噸汽油的虧損額高達(dá)2000元人民幣，而銷(xiāo)售柴油的虧損比汽油更高①。 這表明，中國(guó)的市場(chǎng)還要進(jìn)一步發(fā)揮基礎(chǔ)性作用，不能還走老路子。在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候，燃油還需上調(diào)價(jià)格，不能因漲價(jià)的壓力大就不敢動(dòng)價(jià)格了。我們要尊重市場(chǎng)的作用，尊重市場(chǎng)決定的客觀(guān)要求。

問(wèn)題是，不要將騰飛的漲價(jià)與通貨膨脹混為一談，不要用通貨膨脹預(yù)期的恐怖來(lái)宣揚(yáng)騰飛階段漲價(jià)的預(yù)期效果。通貨膨脹是銀行里的錢(qián)放出來(lái)的多了，這些多出來(lái)的錢(qián)會(huì)逼迫商品或勞務(wù)漲價(jià)，即先是錢(qián)多，后是漲價(jià)。而在工業(yè)化騰飛中，則正相反，是先有漲價(jià)，后才促使銀行發(fā)出更多的錢(qián)。對(duì)這兩種不同的情況是要搞清楚的，搞清楚了，就不會(huì)再講目前工業(yè)化騰飛階段的漲價(jià)就是通貨膨脹了。

凡通貨膨脹，必然引起貨幣貶值。而不屬于通貨膨脹的價(jià)格上漲也必然引起貨幣貶值。這就是說(shuō)，面對(duì)現(xiàn)階段的價(jià)格上漲，即使我們遇到的不是通貨膨脹，我們也要承受貨幣貶值的巨大壓力，對(duì)于價(jià)格上漲的恐懼，實(shí)質(zhì)是擔(dān)憂(yōu)貨幣貶值。然而，這是沒(méi)有辦法的，我們要騰飛，就要接受價(jià)格上漲，我們接受了價(jià)格上漲，也就是接受了貨幣貶值的事實(shí)。這種事實(shí)是不可改變的。從經(jīng)濟(jì)學(xué)來(lái)講，一個(gè)國(guó)家的市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生激烈的調(diào)整，物價(jià)總水平持續(xù)上漲，必然要引起本國(guó)貨幣的急劇貶值。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，對(duì)此要求忍受。就中國(guó)目前的情況看，一方面是貨幣在對(duì)外的匯率上一再地升值，而另一方面，這都未能阻止貨幣在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的不斷貶值。最簡(jiǎn)單地講，要將這視為工業(yè)化騰飛階段不可避免的歷程。

四、幣值與市值：變動(dòng)中的股票市場(chǎng)

在工業(yè)化騰飛階段，出現(xiàn)價(jià)格上漲引起的貨幣貶值，不僅影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，而且也影響虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。因?yàn)檫@兩大領(lǐng)域使用的是同一貨幣，這同一貨幣貶值了，就要虛實(shí)一體化地影響兩大領(lǐng)域。

一般說(shuō)，一個(gè)國(guó)家的貨幣幣值的變化是要影響股票市場(chǎng)的市值大小的，而一個(gè)國(guó)家的股票市場(chǎng)的市值大小也是要影響本國(guó)貨幣幣值的。如果幣值增高，那么市值就要降低；如果幣值降低，那么市值就要增高。同樣，如果市值增高，那么幣值就要降低；如果市值降低，那么幣值就要增高。虛擬經(jīng)濟(jì)對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，或是說(shuō)，虛實(shí)一體化經(jīng)濟(jì)對(duì)于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響，由此可以得到直接的體現(xiàn)。所以，從幣值與市值的這種關(guān)系來(lái)看，任何國(guó)家都不能對(duì)股票市場(chǎng)的交易掉以輕心，以為虛擬經(jīng)濟(jì)不會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)或國(guó)民經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重影響，讓股民們?cè)诠善笔袌?chǎng)上隨意拉高市值或者是隨意壓低市值，國(guó)家的宏觀(guān)調(diào)控必須抵達(dá)虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，必須進(jìn)入股票市場(chǎng)發(fā)揮應(yīng)有的作用。如果宏觀(guān)調(diào)控只局限于實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，那么，在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，就是忽略了宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的關(guān)鍵點(diǎn)，很難達(dá)到既定的調(diào)控目的。

特別是，對(duì)于市值的變化，我們并不能籠統(tǒng)地看待其對(duì)于幣值的影響。泛泛地認(rèn)識(shí)虛擬經(jīng)濟(jì)的影響，無(wú)助于解決實(shí)際的宏觀(guān)金融調(diào)控的問(wèn)題。宏觀(guān)調(diào)控的焦點(diǎn)在金融，金融調(diào)控的焦點(diǎn)在資本市場(chǎng)。股票市場(chǎng)的市值是牽一發(fā)而動(dòng)全身的資本市場(chǎng)焦點(diǎn)問(wèn)題，必須準(zhǔn)確認(rèn)識(shí)，細(xì)致地分析和解決。不論市值飆升多么高，還是跌落多么低，對(duì)于幣值的影響，都是與其市值交易率相一致的。這也就是說(shuō)，同樣是32萬(wàn)億元的市值，10%的市場(chǎng)交易率與1%的市場(chǎng)交易率是有巨大區(qū)別的。因?yàn)橹挥姓{(diào)動(dòng)真實(shí)的貨幣用于了股票交易，這樣的交易活動(dòng)才可能在市值方面影響到幣值。完全不接觸貨幣交易的股票市值部分不會(huì)對(duì)幣值產(chǎn)生直接的影響。因此，實(shí)際上的市值影響僅限于股票交易部分，并非市值的全部構(gòu)成。同樣的市值，市值交易率越高，市值對(duì)幣值的影響越大；市值交易率越低，市值對(duì)幣值的影響越小。中國(guó)的股市在2006年末至2007年末大起，到2008年一季度開(kāi)始大落，市值并未對(duì)幣值造成太大的影響，根本的原因就在于市值交易率低。如果是很高的市值交易率，那在大起中就要使幣值有一個(gè)較大的貶值，在大落中還要反向震蕩幣值。但實(shí)際我們走過(guò)的這一段，并未發(fā)生那樣的幣值變化。這也就是說(shuō)，少量的股票交易造成的市值，無(wú)論大小，都不會(huì)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的幣值產(chǎn)生太大的影響。

另一方面，幣值變化也要影響到市值。如果貨幣貶值，那么相應(yīng)市值應(yīng)該增升；如果貨幣升值，那么相應(yīng)市值應(yīng)該下降?？傊?，正常的市值與幣值的關(guān)系是反向關(guān)系，一個(gè)升，一個(gè)就落，不能是一同升一同落。2008年中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)價(jià)格猛漲，上半年度CPI達(dá)到7.9%，相應(yīng)，股票市值上漲是應(yīng)該的，因?yàn)閹胖狄呀?jīng)出現(xiàn)明顯的下滑，在貨幣貶值的情況下，股票市值就是應(yīng)該升起來(lái)。這其中存在著內(nèi)在的聯(lián)系，因?yàn)椴徽撌菍?shí)體經(jīng)濟(jì)，還是虛擬經(jīng)濟(jì)，都使用的是同樣的貨幣。但直到2008年8月，股票市值卻仍是一路滑落，這完全是一種反市場(chǎng)的行為表現(xiàn)。人們對(duì)此已多有評(píng)論。從根本上說(shuō)，這仍然是中國(guó)市場(chǎng)發(fā)育不成熟的結(jié)果，或者說(shuō)，是市場(chǎng)主體不成熟導(dǎo)致的。這種情況的出現(xiàn)與1993年國(guó)債跌破面值，本質(zhì)是一樣的。那一年，100元面值的國(guó)庫(kù)券只賣(mài)60多元，還沒(méi)有人買(mǎi)，說(shuō)明那時(shí)的中國(guó)人幾乎沒(méi)有金融意識(shí)?，F(xiàn)在，那種事沒(méi)有了，可是市值的反向運(yùn)動(dòng)出現(xiàn)了，還是說(shuō)明中國(guó)股民不太懂得市值與幣值的關(guān)系，還很不成熟。我們可以設(shè)想，用不了多長(zhǎng)時(shí)間，像1993年的國(guó)庫(kù)券一樣，這種市值的反向運(yùn)動(dòng)也是不會(huì)再出現(xiàn)了。

在成熟的股票市場(chǎng)，市值的表現(xiàn)應(yīng)是相對(duì)穩(wěn)定的。這種穩(wěn)定不是一成不變，但也決不能出現(xiàn)大的起落。股市的瘋狂不能是一種常態(tài)，任何國(guó)家的股市都出現(xiàn)過(guò)瘋狂，都經(jīng)歷過(guò)大風(fēng)大浪，但任何國(guó)家股市的常態(tài)都是要求穩(wěn)定，要求市值基本穩(wěn)定，不能允許股市總是起落不定，像失去控制的野獸一樣橫沖直撞。

實(shí)現(xiàn)市值穩(wěn)定，首先需要遏制股市中的賭博行為。前幾年，人們就議論中國(guó)股市像一個(gè)大賭場(chǎng)，賭博成風(fēng)。在股民的心理中，如果賭博的意識(shí)很濃，那就必然會(huì)造成股市的起伏不定，因?yàn)橘€博全憑運(yùn)氣，全無(wú)理性，高興時(shí)發(fā)瘋地買(mǎi)股票，不管多貴；不高興時(shí)就發(fā)瘋地賣(mài)股票，不管多賤。如果這樣的股民很多，確實(shí)是股票市場(chǎng)的悲哀。事實(shí)上，中國(guó)股民恐怕沒(méi)有人承認(rèn)自己是股市上的賭徒，但是股市上的一些行為表現(xiàn)足以讓人認(rèn)定現(xiàn)在的賭博風(fēng)氣很濃，隔幾天就出現(xiàn)一個(gè)黑色的星期幾，明顯是賭博的表現(xiàn)。遏制股市賭博，不能使用行政手段，而是要對(duì)股民進(jìn)行廣泛的市場(chǎng)教育，對(duì)其曉之以利害，讓其自己轉(zhuǎn)變。

其次，為穩(wěn)定市值，還需要減少投機(jī)交易，不使股市出現(xiàn)過(guò)度投機(jī)現(xiàn)象。股市是允許投機(jī)的，但不允許過(guò)度投機(jī)。一旦出現(xiàn)過(guò)度投機(jī)，也會(huì)直接地影響到市值的穩(wěn)定。聽(tīng)到一點(diǎn)兒消息，就瘋狂地購(gòu)買(mǎi)某一股票，寄希望于賺一筆大錢(qián)，就是典型的過(guò)度投機(jī)表現(xiàn)。治理過(guò)度投機(jī)，也是要靠教育。國(guó)家對(duì)于股民不能放任不管，國(guó)家不管市場(chǎng)的交易，但是一定要管對(duì)股民的市場(chǎng)教育，政府在這方面應(yīng)盡到教育的責(zé)任。

再次，穩(wěn)定市值，還需要將股市回歸到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的軌道上來(lái)。股票市場(chǎng)本來(lái)就屬于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的范疇，用傳統(tǒng)體制的態(tài)度和辦法對(duì)待股市，是不正常的；而更不正常的是將股市政治化，不是用其作為市場(chǎng)存在，總是不斷地使股市感受政治影響。在這種狀態(tài)下，股市極易發(fā)生震蕩，市值難以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定。對(duì)這種政治化傾向的治理，就是要讓股市回歸市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)軌道，讓股民回歸市場(chǎng)，盡可能少地受政治方面因素的影響。只有做到基本是市場(chǎng)化的存在，市值才能趨向穩(wěn)定。

更進(jìn)一步說(shuō)，在市值能夠穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，市值才能夠增升。對(duì)于一個(gè)極不穩(wěn)定的股市，任何人都看不到其市值增升的希望。市值的增升需要環(huán)境，也需要基礎(chǔ)。在能夠做到穩(wěn)定的前提下，對(duì)于任何國(guó)家來(lái)說(shuō)，市值的增升都是股票市場(chǎng)發(fā)展的常態(tài)。這也就是說(shuō)，市值的穩(wěn)定是常態(tài)，市值的增升也是常態(tài)。因?yàn)樘摂M經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)是相連的，在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中，貨幣的逐漸貶值是常態(tài)，由此引發(fā)市值不斷增升同樣也是常態(tài)。相反，如果股票市場(chǎng)的市值不是隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展節(jié)節(jié)增升，而是一個(gè)勁地滑落，那不是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行出現(xiàn)了問(wèn)題，就是股票市場(chǎng)本身出現(xiàn)了問(wèn)題。

[參考文獻(xiàn)]

[1]王振中主編.產(chǎn)權(quán)理論與經(jīng)濟(jì)發(fā)展[M].社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社，2005.

[2]劉駿民.虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系模型[J].經(jīng)濟(jì)研究，2004，(4).

[3]成思危，劉駿民主編.虛擬經(jīng)濟(jì)理論與實(shí)踐[M].南開(kāi)大學(xué)出版社，2003.

[4]柳欣.經(jīng)濟(jì)學(xué)與中國(guó)經(jīng)濟(jì)[M].人民出版社，2006.

[5]錢(qián)津.論我國(guó)資本市場(chǎng)的主要轉(zhuǎn)向[J].天津社會(huì)科學(xué)，2000，(3).

[6]錢(qián)津.論虛擬經(jīng)濟(jì)下的宏觀(guān)調(diào)控[J].開(kāi)放導(dǎo)報(bào)，2006，(6).

[7]錢(qián)津.勞動(dòng)效用論[M].社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社，2005.